Ito ba ay Isa pang 'Nawalang Dekada' para sa Stock Market?

Laki ng teksto

Pagkatapos ng apat na dekada ng hindi kapani-paniwalang pagganap, ang stock market ay maaaring nasa simula ng isang nawalang dekada.

Oo, ang S&P 500 ay bumaba ng 2.5% noong Biyernes, at bumaba ng 23% noong 2022. Ngunit imposibleng palakihin kung gaano kahusay ang pagbabalik ng stock market para sa mga namumuhunan sa nakalipas na 40 taon—at mas matagal pa. Galing sa

S&P 500's
mababa sa 102.20 noong 1982 hanggang sa pinakamataas na 4818.62 noong Enero 2022, ang index ay nagbabalik ng 12.9% taun-taon kasama ang mga muling namuhunan na dibidendo. Iyon ay bahagyang nasa itaas ang average na 11.8% na bumalik sa 1928.

Ngunit ang stock market ay dumaan sa "nawalang mga dekada," mga panahon kung saan ang mga pagbabalik ay mahirap makuha. Ang pinakahuling naganap mula sa dot-com peak noong 2000 hanggang 2013, nang sa wakas ay sumiklab ang stock market sa makabuluhang paraan. Bago iyon, ang stock market ay nanatiling nakakulong sa isang dekada-plus na hanay ng kalakalan mula 1968 hanggang 1982, nang ang S&P 500 ay nagbalik lamang ng 4% na annualized kabilang ang mga muling namuhunan na mga dibidendo.

May dahilan upang isipin na ang isang katulad na panahon ng patagilid na kalakalan ay maaaring lumabas sa kaguluhan sa merkado ngayon. Si Albert Edwards ng Société Générale ay naging pagkanta ng parehong himig sa mahabang panahon tungkol sa pagtatapos ng tinatawag niyang "Ice Age," isang panahon ng "sekular na pagwawalang-kilos" na nag-iwan ng mababang ani at nagpapataas ng mga presyo ng asset. Pero ngayon, mukhang tama siya. Sa halip na mag-print ng pera at magbawas ng mga rate upang palakasin ang ekonomiya, ang mga sentral na bangko ay kailangan na ngayong makitungo sa mga pamahalaan na tila mas handang gumastos kaysa dati, na nagdadala ng "mas mataas na paglago, mas mataas na inflation, at mas mataas na mga rate ng interes sa buong curve," isinulat niya. “Tapos na ang party para sa mga investors. Hindi lamang matutunaw ng Great Melt ang 'Ice' sa 'Ice Age', ngunit ang mga return return ng investor ay nakatakdang matunaw din."

Kung tama si Edwards, ito ay darating bilang isang pagkabigla sa mga namumuhunan na sanay sa mga stock na tumataas sa halos lahat ng oras, at isang Fed na palaging nasa likod ng merkado. Mangangailangan din ito ng higit pa sa isang simpleng diskarte sa buy-the-S&P-500-and-hold. Stiefel strategist Barry Bannister ay nagtalo na ang mga mamumuhunan ay kailangang maging mas taktikal, bumibili kapag mahina ang pamilihan at nagbebenta kapag malakas ito. Ang mga dividend, masyadong, ay magiging mas mahalaga. Isa itong dahilan kung bakit maaaring mawalan ng 500% ang S&P 5.7 mula sa mataas nitong 1968 hanggang sa mababang 1982 nito at ang mga mamumuhunan ay maaari pa ring lumabas na may positibong pagbabalik, kahit man lang bago mag-adjust para sa inflation.

Ang mga mamumuhunan ay nasira nang ilang sandali. Ngayon ay kailangan nating magtrabaho para sa ating pera.

Sumulat kay Ben Levisohn sa [protektado ng email]