Sa $3.1 Trilyon na Babayaran sa Utang At Tumataas ang mga Rate, Nakikita ng Mga Pang-korporasyon na Borrower ang Kanilang Sarili na Nakikipaglaban sa Fed

Pag-usapan ang masamang timing.

Para sa tatlong miyembro ng S&P 500, F5, IlluminaILMN
, at NordsonNDSN
, 40% o higit pa sa kanilang utang ay dapat bayaran sa susunod na taon dahil ang halaga ng paghiram ay tumataas. Iyon ay ayon sa data na pinagsama-sama ng Forbes mula sa database ng FactSet.

Pagkatapos ng isang dekada ng dating mababang mga rate ng interes, ang mga kumpanyang ito ay matinding halimbawa ng mahihirap na desisyon na kinakaharap ngayon ng mga departamento ng pananalapi ng korporasyon. Ayon kay Pananaliksik sa Global Ratings ng S&P, $3.1 trilyon ng utang ng korporasyon ng US ay magiging mature sa susunod na tatlong taon. Upang ilagay iyon sa ilang pananaw, iyon ay halos doble sa pinagsamang kita ng lahat ng miyembro ng S&P 500 Index sa kanilang pinakakamakailang natapos na mga taon ng pananalapi.

Tinutuya ba ng mga CFO ang muling pagpopondo ng utang sa mga rate ng doble kung ano sila noong katapusan ng nakaraang taon? O sinisipsip ba nila ito at babalik sa paghiram sa halagang maaaring magpaluha sa kanila kung ang Federal Reserve ay umikot nang mas maaga kaysa sa huli?

Ang mga departamento ng pananalapi ng korporasyon ay hindi nakipagbuno sa mga tanong na ito sa loob ng higit sa isang dekada. Ang mahabang panahon ng zero o malapit sa zero na mga rate ay halos gumawa ng mga desisyon para sa kanila. Ito ay isang simpleng pagpipilian noon: igulong ang utang sa pamamagitan ng paghiram, paghiram at paghiram ng ilan pa habang may hawak na pera.

"Nagbago ang playbook," propesor sa pananalapi ng Marquette University Matteo Arena Sinabi Forbes. "Sa pangkalahatan, ang mga kumpanya ay humiram upang i-lock ang mga mababang rate kahit na hindi nila kailangan ang pera. Aalis na 'yan ngayon."

Sinabi ni Arena na ang malaking pagtaas sa mga rate ay magsisilbing isang malupit na paalala sa mga kumpanya tungkol sa kahalagahan ng pagsuray-suray sa kanilang mga iskedyul ng maturity ng utang.

"Kung maaari kang gumawa ng isang bagay na makinis kumpara sa pabagu-bago, iyon ay palaging mas mahusay," sabi ni Arena Forbes. "Ito ay mainam kung ang isang kumpanya ay maaaring kumalat sa pagkarga ng utang nito sa paglipas ng panahon. Hindi mo gusto ang isang malaking halaga na dapat bayaran nang sabay-sabay dahil hindi mo alam kung saan ang mga rate ng interes sa anumang oras."

Iyon ay upang sabihin na ang pag-iba-iba ng mga iskedyul ng utang ng korporasyon ay kasinghalaga ng pagmamay-ari ng malawak na hanay ng mga stock sa iyong portfolio. Kapag ang hinaharap ay hindi sigurado, sabi ni Arena, ang pinakaligtas na opsyon ay ang pagsuray-suray sa iyong mga taya.

Wala sa mga ito ang nagpapahiwatig na ang tatlong miyembro ng S&P 500 ay mahahanap ang kanilang mga sarili sa isang langutngot. Sa kabaligtaran, ang bawat isa ay may solid hanggang sa katangi-tangi Altman Z-Scores, isang sukatan ng lakas ng corporate credit.

Tumanggi si F5 na magkomento. Parehong hindi tumugon ang Illumina at Nordson sa mga kahilingan mula sa Forbes.

Gayunpaman, ang iba ay maaaring hindi rin pamasahe, at maaari nating malaman sa lalong madaling panahon kung aling mga kumpanya ang hindi makakaangkop sa isang mundo kung saan ang pera ay may halaga.

"Para sa ilang mga kumpanya, ito ay maaaring maging mas seryoso kaysa sa iba," sabi ni Arena Forbes. "Ang mga rate ng interes ay tumataas para sa lahat ng mga kumpanya, ngunit ang wedge sa pagitan ng mataas at mababang panganib na mga kumpanya ay lumalawak."