Ang S&P 500
SPX,
-3.88%
opisyal na pumasok sa isang bear market noong Hunyo 13, bumaba ng higit sa 20% mula sa pinakamataas nitong Enero 2022. Bagama't walang paraan upang malaman kung gaano karaming mga stock ang babagsak hanggang sa kanilang huling ibaba, malamang na kapag nangyari iyon ay hindi mo na mararamdaman ang mas masahol pa tungkol sa mga prospect ng stock market kaysa sa nararanasan mo na.
Iyan ang konklusyon na naabot ko sa pagsusuri ng damdamin sa mga nakaraang bear market. Nalaman ko na ang pinakamalaking pagbaba sa mood ng mamumuhunan ay malamang na mangyari nang mas maaga kaysa sa ibang pagkakataon sa mga bear market. Sa puntong ang market ay bumaba sa 20% loss threshold, ang sentimento ng mamumuhunan ay malapit na sa pagiging pessimistic gaya nito sa huling mababang market ng bear..
Hindi ito nangangahulugan na ang bear market ay tapos na. Ngunit ang pagtawid sa 20% loss threshold ay nangangahulugan na tayo ay umunlad pa sa kahabaan ng limang yugto ng pagdadalamhati sa bear-market, na isinulat ko noong isang buwan.
Ang isang magandang ilustrasyon ay nagmumula sa tatlong magkakaibang mga survey ng damdamin noong 2007-2009 bear market. Noong unang naabot ng bear market na iyon ang 20% loss threshold noong Hulyo 2008, ang sentiment ng market ay halos kasing pessimistic noong Marso 2009, nang ang S&P 500 ay 57% na mas mababa kaysa sa kung saan ito nakatayo sa kanyang Oktubre 2007 bull market mataas. Narito ang mga detalye:
- Noong Hulyo 2008, ang average na inirerekomendang equity exposure level sa mga panandaliang market timer ay bumaba na ng 87 percentage points mula sa kung saan ito nakatayo sa pinakamataas na Oktubre 2007. Ito ay magiging 6 na karagdagang porsyentong puntos na mas mababa sa ilalim ng Marso 2009. (Ang mga numerong ito ay sumasalamin sa average ng dalawang indeks ng sentimento ng stock market na kinakalkula ng aking kompanya: Ang Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index at ang Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index.)
- Ang isang katulad na larawan ay ipininta ng sentiment survey na isinagawa ng Investors Intelligence. Ang mga resulta ng survey na iyon ay iniulat bilang tatlong porsyento — ang proporsyon ng mga tagapayo na bullish, bearish, o bullish ngunit umaasa ng pagwawasto. Isinasalin ko ang mga resultang ito sa isang solong numero sa pamamagitan ng pagkalkula ng proporsyon na bullish bilang isang porsyento ng mga bullish o bearish. Bumaba ang porsyentong ito ng 37 porsyentong puntos mula sa mataas na merkado ng Oktubre 2007 hanggang sa punto noong Hulyo 2008 nang maabot ng S&P 500 ang 20% loss threshold. Ito ay isang porsyentong punto lamang na mas mababa kaysa doon sa mababang Marso 2009.
- Ang isang mas dramatikong paglalarawan ay nagmula sa Ang survey ng American Association of Individual Investors tungkol sa damdamin ng indibidwal na mamumuhunan. Tulad ng sa Investors Intelligence, isinalin ko ang mga resulta ng survey ng AAII sa iisang numero sa pamamagitan ng pagkalkula ng proporsyon ng mga respondent na bullish bilang isang porsyento ng mga bullish o bearish. Ang porsyentong ito ay bumaba ng 39 na porsyentong puntos mula sa Oktubre 2007 na mataas na merkado hanggang sa punto noong Hulyo 2008 nang maabot ng S&P 500 ang 20% loss threshold. Ito talaga ay 5 porsyentong puntos na mas mataas kaysa doon sa mababang Marso 2009.
Kung ano ang nangyari sa panahon ng Great Financial Crisis ay hindi isang pagkakamali, bukod pa rito. Sa pagsusuri sa lahat ng bear market mula noong kalagitnaan ng 1960s sa kalendaryong pinananatili ng Ned Davis Research, nalaman kong 88% ng pagbaba ng sentimento sa panahon ng bear market ay nangyari bago ang punto kung kailan bumagsak ang S&P 500 ng 20%.
Sentiment sa mga huling yugto ng isang bear market
Kung ang damdamin ay tulad ng madilim kapag ang kahulugan ng bear market ay unang nasiyahan tulad ng ito ay sa dulo ng bear market, paano masasabi ng isang kontrarian ang pagkakaiba? Ang sagot ay bakas sa katigasan ng ulo kung saan ang bearishness ay gaganapin.
Ang tanda ng isang bear-market bottom ay ang unang rally off sa mababang ay hindi pinagkakatiwalaan, itinuturing na walang iba kundi isang bear-market trap. Sa kaibahan, ang tanda ng isang bear-market rally ay ang pananabik na maniwala na ang masasayang araw ay narito muli.
Kung ang kasalukuyang bear market ay sumusunod sa makasaysayang script, kami ay pumapasok sa isang panahon kung saan ang oso ay dahan-dahang gumiling, at kalaunan ay nawawala, ang kasabikan ng mga mamumuhunan na bilhin ang pagbaba. Pagkatapos ay malapit na ang huling bear-market low.
Kaya't maging maingat kapag ang mga mamumuhunan ay tumugon sa isang rally sa pamamagitan ng pag-upo sa kanilang mga kamay. Ang rally noong huling bahagi ng Mayo ay hindi nasiyahan sa kundisyong iyon, bilang Sumulat ako sa isang column mas maaga sa buwang ito. Sa kalaunan, ang isa ay.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email]
Higit pa: Ang alamat ng Wall Street na ito ay nabuhay sa bawat merkado ng oso mula noong 1950s. Sinabi niya na ang darating ay maaaring tumama sa S&P 500 na may 30% na pagkawala
Din basahin ang: Bumagsak ang Bitcoin sa $24,000 sa pag-crash ng crypto. Ipinapakita ng chart na ito kung gaano kalala ang maaaring makuha ng isang selloff.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/with-the-sp-500-now-in-a-bear-market-despair-and-capitulation-are-the-next-stages-of-investors- kalungkutan-11655150513?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Dahil ang S&P 500 ay nasa bear market na ngayon, ang kawalan ng pag-asa at pagsuko ay ang mga susunod na yugto ng kalungkutan ng mga mamumuhunan.
Ang S&P 500
-3.88%
SPX,
opisyal na pumasok sa isang bear market noong Hunyo 13, bumaba ng higit sa 20% mula sa pinakamataas nitong Enero 2022. Bagama't walang paraan upang malaman kung gaano karaming mga stock ang babagsak hanggang sa kanilang huling ibaba, malamang na kapag nangyari iyon ay hindi mo na mararamdaman ang mas masahol pa tungkol sa mga prospect ng stock market kaysa sa nararanasan mo na.
Iyan ang konklusyon na naabot ko sa pagsusuri ng damdamin sa mga nakaraang bear market. Nalaman ko na ang pinakamalaking pagbaba sa mood ng mamumuhunan ay malamang na mangyari nang mas maaga kaysa sa ibang pagkakataon sa mga bear market. Sa puntong ang market ay bumaba sa 20% loss threshold, ang sentimento ng mamumuhunan ay malapit na sa pagiging pessimistic gaya nito sa huling mababang market ng bear..
Hindi ito nangangahulugan na ang bear market ay tapos na. Ngunit ang pagtawid sa 20% loss threshold ay nangangahulugan na tayo ay umunlad pa sa kahabaan ng limang yugto ng pagdadalamhati sa bear-market, na isinulat ko noong isang buwan.
Ang isang magandang ilustrasyon ay nagmumula sa tatlong magkakaibang mga survey ng damdamin noong 2007-2009 bear market. Noong unang naabot ng bear market na iyon ang 20% loss threshold noong Hulyo 2008, ang sentiment ng market ay halos kasing pessimistic noong Marso 2009, nang ang S&P 500 ay 57% na mas mababa kaysa sa kung saan ito nakatayo sa kanyang Oktubre 2007 bull market mataas. Narito ang mga detalye:
Kung ano ang nangyari sa panahon ng Great Financial Crisis ay hindi isang pagkakamali, bukod pa rito. Sa pagsusuri sa lahat ng bear market mula noong kalagitnaan ng 1960s sa kalendaryong pinananatili ng Ned Davis Research, nalaman kong 88% ng pagbaba ng sentimento sa panahon ng bear market ay nangyari bago ang punto kung kailan bumagsak ang S&P 500 ng 20%.
Sentiment sa mga huling yugto ng isang bear market
Kung ang damdamin ay tulad ng madilim kapag ang kahulugan ng bear market ay unang nasiyahan tulad ng ito ay sa dulo ng bear market, paano masasabi ng isang kontrarian ang pagkakaiba? Ang sagot ay bakas sa katigasan ng ulo kung saan ang bearishness ay gaganapin.
Ang tanda ng isang bear-market bottom ay ang unang rally off sa mababang ay hindi pinagkakatiwalaan, itinuturing na walang iba kundi isang bear-market trap. Sa kaibahan, ang tanda ng isang bear-market rally ay ang pananabik na maniwala na ang masasayang araw ay narito muli.
Kung ang kasalukuyang bear market ay sumusunod sa makasaysayang script, kami ay pumapasok sa isang panahon kung saan ang oso ay dahan-dahang gumiling, at kalaunan ay nawawala, ang kasabikan ng mga mamumuhunan na bilhin ang pagbaba. Pagkatapos ay malapit na ang huling bear-market low.
Kaya't maging maingat kapag ang mga mamumuhunan ay tumugon sa isang rally sa pamamagitan ng pag-upo sa kanilang mga kamay. Ang rally noong huling bahagi ng Mayo ay hindi nasiyahan sa kundisyong iyon, bilang Sumulat ako sa isang column mas maaga sa buwang ito. Sa kalaunan, ang isa ay.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email]
Higit pa: Ang alamat ng Wall Street na ito ay nabuhay sa bawat merkado ng oso mula noong 1950s. Sinabi niya na ang darating ay maaaring tumama sa S&P 500 na may 30% na pagkawala
Din basahin ang: Bumagsak ang Bitcoin sa $24,000 sa pag-crash ng crypto. Ipinapakita ng chart na ito kung gaano kalala ang maaaring makuha ng isang selloff.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/with-the-sp-500-now-in-a-bear-market-despair-and-capitulation-are-the-next-stages-of-investors- kalungkutan-11655150513?siteid=yhoof2&yptr=yahoo