(Bloomberg) — Sa nakalipas na ilang taon, pinigilan ni Pangulong Xi Jinping ang mga pinakamalaking kumpanya ng tech sa China, tinanggal ang demokrasya sa Hong Kong at ikinulong ang 26 milyong tao sa Shanghai para maalis ang mga kaso ng Covid.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Gayunpaman, nahaharap siya ngayon sa isang sorpresang hamon mula sa mga middle-class na may-ari ng bahay na nanonood ng kanilang yaman ng pamilya na lumalayo sa patuloy na pag-slide sa merkado ng ari-arian, na bumubuo sa ikalimang bahagi ng aktibidad ng ekonomiya ng China. Mga 70% ng yaman ng sambahayan sa China ay nakatali sa ari-arian, higit pa kaysa sa US, na ginagawa itong isa sa mga pinakasensitibong isyung pampulitika para sa Partido Komunista.
Sa loob ng maraming buwan, matatag na naninindigan si Xi sa pagpigil sa labis na paggamit ng mga developer na Tsino, na nag-udyok sa isang record wave ng mga default na nagpasindak sa mga pandaigdigang mamumuhunan at nagdala ng hindi bababa sa 24 na nangungunang kumpanya ng ari-arian sa bingit ng pagbagsak. Sa proseso, higit sa $80 bilyon ang natanggal mula sa merkado ng bono sa labas ng pampang.
Ngunit ngayon ang mga ordinaryong mamamayang Tsino ay nag-aalsa sa publiko, na may mabilis na tumitinding mga boycott sa mga pagbabayad ng mortgage na kumalat sa hindi bababa sa 301 na proyekto sa humigit-kumulang 91 lungsod. Inaakusahan ng mga may-ari ng bahay na ito ang mga developer ng hindi paghatid ng mga apartment na nabayaran na nila: ang halaga ng mga mortgage na maaaring maapektuhan ay lumaki sa tinatayang 2 trilyong yuan ($297 bilyon).
"Ang mga Chinese homebuyers ay karaniwang pinagsasama-sama ang mga mapagkukunan ng buong pamilya upang makabili ng bahay," sabi ni Alfred Wu, isang associate professor sa Lee Kuan Yew School of Public Policy ng National University of Singapore. "Ito ay isang buhay-at-kamatayan na bagay para sa kanila kung ang kanilang mga tahanan ay magiging negatibong pag-aari."
Para kay Xi, ang timing ay hindi maaaring maging mas masahol pa: Ilang buwan na lang ang layo niya mula sa isang beses sa loob ng limang taong pagpupulong ng Partido Komunista, kung saan siya ay inaasahang makakakuha ng ikatlong termino sa panunungkulan. Higit pa rito, inaasahan din niyang i-trumpeta ang kanyang mga patakaran bilang kapaki-pakinabang sa pagkamit ng "karaniwang kasaganaan" para sa karaniwang mga mamamayan, bahagi ng kontratang panlipunan na nagpapatibay sa pagiging lehitimo ng pamamahala ng isang partido sa China.
Ngayon, lumilitaw na ang mga senyales na sisikapin ni Xi na mabawasan ang sakit. Iniulat ng Bloomberg noong Lunes na maaaring payagan ng China ang mga may-ari ng bahay na pansamantalang ihinto ang mga pagbabayad ng mortgage sa mga natigil na proyekto nang hindi nagkakaroon ng mga parusa, bilang bahagi ng mas malawak na pagtulak upang patatagin ang merkado na kinabibilangan ng paghimok sa mga lokal na pamahalaan at mga bangko na isaksak ang mga kakulangan sa pagpopondo sa mga developer.
"Ito ang unang pagkakataon na nakita namin ang ganitong uri ng mortgage boycott sa China at malinaw na nakuha ito ng mata ng Beijing," sabi ni Chi Lo, senior Asia Pacific investment strategist sa BNP Paribas Asset Management. "Mahalaga na mapanatili ni Xi ang katatagan bago ang 20th party congress."
Bagama't ang mga boycott ay nakakaapekto lamang sa isang maliit na bahagi ng pinagsamang mga portfolio ng mortgage, ang mabilis na pagdami ng mga protesta ay nagdulot ng mga pangamba na ang mas malawak na kawalang-kasiyahan ay maaaring sumiklab sa pagbagsak ng mga presyo at mga natigil na proyekto.
Kahit na makahanap ng panandaliang solusyon, nananatili ang mga pangmatagalang panganib para kay Xi. Ang 69-taong-gulang na pinuno ay nakakakita ng hindi pangkaraniwang malawak na kawalang-kasiyahan sa lipunan habang tinitingnan niyang pigilin ang labis na utang habang naghahangad din na alisin ang mga kaso ng Covid-19, na binibigyang bilis ang ekonomiya upang hindi umabot sa 5.5% taunang target na paglago.
Ang China ay nakakita ng sunud-sunod na mga online na protesta sa mga isyung panlipunan nitong mga nakaraang buwan, kabilang ang pagtaas ng mga link sa pro-democracy anthem na “Do You Hear the People Sing?” mula sa Les Miserables sa panahon ng Shanghai lockdown. Ang kaso ng isang ina ng walo na natagpuang nakakadena sa leeg ay nagdulot ng sigaw ng publiko sa trafficking ng kababaihan, at pagkaraan ng ilang buwan, ang footage ng isang marahas na pag-atake sa mga babaeng kumakain sa isang restaurant ay nagdulot ng panibagong pagbubuhos ng galit sa mga lokal na awtoridad.
Maraming mga protesta sa China ang "nakadiskarteng self-limiting" upang makamit ang isang tiyak na kinalabasan, tulad ng kamakailang mga demonstrasyon sa pinaghihinalaang bilyon-dolyar na financial scam sa gitnang lalawigan ng Henan na nagpapahintulot sa ilang mga biktima na mabawi ang kanilang pera, ayon kay Zixue Tai, isang kasamahan. propesor sa Unibersidad ng Kentucky na nagsaliksik ng panlipunang aktibismo sa China. Gayunpaman, tinawag niya ang sunud-sunod na kaguluhan na "isang uri ng kusang pagpapalabas ng nakatagong popular na galit sa administrasyong Xi."
"Ang hindi direktang pagharap sa pambansang rehimen ay nagpapahintulot sa mga protestang ito na magpatuloy hanggang sa puntong ito," sabi ni Tai. "Mula sa pananaw ng pambansang pamahalaan, marahil ay mas ligtas na hayaan ang pangkalahatang publiko na ilabas ito sa isang pinahihintulutang antas kaysa sa pagsugpo sa boses ng mga mamamayan."
Ang merkado ng ari-arian ng China ay nagdudulot ng mga natatanging sistematikong panganib. Minsang tinawag na "ang pinakamahalagang sektor sa uniberso," ang industriya ng real estate ay nauuhaw na ngayon sa ilalim ng isang clampdown na una ay naglalayong sa isang maliit na bilang ng mga borrower na nababaon sa utang tulad ng China Evergrande Group. Habang mas maraming kumpanya ang bumagsak, lumalaki ang presyur sa mga bangko na sumusuporta sa industriya at mga lokal na pamahalaan na umaasa sa mga benta ng lupa para sa kita.
Malamang na hilingin sa mga lokal na pamahalaan na lumahok at magbigay ng suporta, sa pamamagitan ng pagkuha ng mga minorya na stake sa mga proyekto at pangangalap ng mga pondo sa pamamagitan ng mga espesyal na layunin, ayon kay Travis Lundy, isang beterano at independiyenteng analyst ng Asia market sa investor research platform na Smartkarma, na mayroong pinag-aralan nang malalim ang mga kompanya ng ari-arian ng China.
Paulit-ulit na binibigyang-diin ng mga awtoridad ang pangangailangang maghatid ng mga tahanan sa mga mamimili, kahit na ang mga record na delingkuwensya ay nagpaluhod sa sektor ng real estate. Ngunit ang karamihan ng mga na-boycott na pautang ay nakatali sa mga proyekto mula sa mga builder na nag-default, ayon sa data na pinagsama-sama ng CLSA, na tinatantya na ang Evergrande lamang ang umabot sa 35% ng kabuuan.
"Kung naniniwala ang libu-libong mga may-ari ng bahay na ang kanilang pinakamalaking asset ay nasa problema, maaari silang magprotesta bilang mga indibidwal sa buong China, na lumikha ng isang 'systemic' na krisis sa pulitika," sabi ni Andrew Collier, isang managing director sa Orient Capital Research Inc.
Ang sentral na bangko ay "nag-iwas sa pagitan ng suporta para sa industriya ng ari-arian at nakahiwalay na mga pagkilos ng sakit upang mabawasan ang bubble ng ari-arian," idinagdag niya. "Ito ay isang mapanganib na sayaw."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html