6 na Uri ng Tech Stocks na Gusto Ko Ngayon…at 4 na Pinag-iingat Ko

Karamihan sa mga tech na stock ay nangangalakal na ngayon nang mas mababa sa kanilang pinakamataas noong 2021, ngunit sa palagay ko ilang uri lang ng mga tech na kumpanya ang tunay na bargains.

Narito ang isang bird's-eye view ng mga uri ng mga tech na kumpanya na sa tingin ko ay nagpapakita ng kaakit-akit na medium-to-long-term na panganib/mga reward sa mga kasalukuyang antas, at kung alin sa tingin ko ang pinakamahusay na umiwas. Gaya ng dati, ang mga mamumuhunan ay pinapayuhan na gumawa ng kanilang sariling pananaliksik bago kumuha ng anumang mga posisyon.

Ang gusto ko:

1. Mga Murang Supplier ng Chip na may Limitadong Exposure ng Hardware ng Consumer

Mga pagbabahagi ng mga kumpanya tulad ng Onsemi (ON), NXP Semiconductor (NXPI) at STMicroelectronics (STM) ay bumagsak sa mga antas na nag-iiwan sa kanila ng mababang-double-digit na P/E, kahit na nakikita pa rin nila ang magandang demand mula sa mga pangunahing auto at pang-industriyang end-market at handa silang makinabang mula sa mga pangmatagalang trend gaya ng EV/ ADAS adoption at factory automation at IoT hardware investments. Kahit na ang mga kumpanyang ito ay maaaring makakita ng ilang mga pagwawasto ng imbentaryo ng customer, ang kasalukuyang pesimismo ng merkado sa kanila ay nararamdaman na labis.

Gayundin, mataas na margin pabula mga supplier ng chip gaya ng Advanced Micro Devices (AMD) at Marvell Technology (MRVL) ay nakitang bumagsak ang kanilang mga forward P/E sa mga antas ng mid-teens, kahit na nakikibahagi sila sa mga karibal at inaasahan na magpapatuloy ang malakas na demand mula sa US cloud giants (ang mga proverbial hyperscaler) hanggang 2023.

2. Mga Murang Chip Equipment Supplier na may Medyo Mababang Exposure ng Memory

Mga kumpanya tulad ng Applied Materials (AMAT) at KLA (KLAC) ngayon ay naglalaro din ng mga low-double-digit na P/E, kahit na nananatili silang limitado sa supply sa ngayon at naghudyat na mananatiling malakas ang demand sa 2023.

Bagama't ang mas mahinang demand ay inaasahan mula sa mga gumagawa ng memorya na nakikitungo sa malaking pagbaba ng presyo ng DRAM at NAND flash memory, ito ay dahil sa higit pa sa pagbawas ng malakas na demand mula sa malusog na demand mula sa mga foundry (mga tagagawa ng kontrata) at mga tagagawa ng logic chip na bumubuo sa isang solidong mayorya ng mga benta ng mga kumpanya tulad ng Applied at KLA. Bukod dito, marami sa mga kumpanyang ito ang agresibong bumibili ng kanilang stock.

3. Mga Murang Online na Ad Play na may Mga Natatanging Serbisyo/Platform

Salamat sa malaking bahagi sa mga takot sa recession, mga kumpanya tulad ng Digital Turbine (APPS) at Perion Network (DIWENTA) sport low-double-digit forward P/Es. Ito ay sa kabila ng katotohanan na ang mga kumpanya ay nakikinabang sa mahabang panahon mula sa mga dolyar ng ad na lumilipat mula sa offline patungo sa mga digital na channel at may pagkakaiba-iba ng mga solusyon sa mga pangunahing merkado — halimbawa, ang Digital Turbine's SingleTap platform para sa pag-promote at pagpapagana ng mabilis na pag-install ng mga app sa mga Android device nang hindi kinakailangang umasa sa isang app store, o sa Perion's SORT platform para sa paghahatid ng mga naka-target na ad nang hindi nangangailangan ng pagsubaybay sa cookies.

Kung ang isang tao ay hindi umaasa na ang US ay papasok sa isang tunay na malaking pag-urong — at ako ay maingat na umaasa na hindi namin gagawin, dahil sa estado ng merkado ng trabaho at mga balanse ng consumer/korporasyon — ang panganib/mga gantimpala para sa mga naturang kumpanya ay tumingin medyo maganda dito.

4. Murang at Underfollowed Small-Cap Growth Stocks

Salamat sa maraming paglago at momentum na mamumuhunan na nagdidirekta sa karamihan o lahat ng kanilang pansin sa malalaking halaga, medyo ilang maliit na cap na mga stock ng paglago ang available na ngayon para sa dating mababang benta at/o mga multiple ng kita. Bagama't hindi walang panganib, ang paglago ng maliit na takip ay malamang na nagpapakita ng ilang magagandang pagkakataon upang mag-ugoy para sa mga bakod ngayon.

Ako sinulat ni tungkol sa ilang maliit na-cap growth stock na gusto ko sa huling bahagi ng Agosto.

5. Mga Beten-Up Cloud Software Firm na may Mga Produktong Nangunguna sa Market

Bagama't nag-iingat ako sa ilang sikat na stock ng cloud software (higit pa tungkol diyan sa ilang sandali), sa tingin ko ang mga kumpanyang may mga alok na nangunguna sa merkado na nakikipagkalakalan sa malusog na mga diskwento sa mga benta at billing multiple na karaniwan nilang ginagamit mula 2017 hanggang 2019 ay sulit na tingnan. Mga kumpanya tulad ng Salesforce.com (CRM), Nababanat (ESTC) at Okta (OKTA) isipin mo.

Mga dahilan para maging maingat sa pag-asa tungkol sa mga kumpanyang ito (bukod sa kanilang mga valuation): Ang paggasta ng cloud software at mga serbisyo ay nananatiling priyoridad/lugar ng paglago para sa maraming kumpanya, at (bagama't nakita ang kahinaan sa ilang rehiyon at mga vertical ng industriya) mga ulat sa kita at komentaryo sa kumperensya mula sa Ang mga pangunahing kumpanya ng software ay karaniwang mas mahusay kaysa sa kinatatakutan nitong mga nakaraang buwan.

6. 3 sa 5 Tech Giants

Alpabeto (GOOGL), Amazon.com (AMZN) at Microsoft (MSFT) lahat ay mukhang medyo makatwirang presyo sa mga antas na ito, dahil sa mga trend ng demand at kanilang mga mapagkumpitensyang posisyon.

Dahil sa mga pangamba sa recession, ang Alphabet ay may GAAP forward P/E na 17 lang, sa kabila ng mga unit nito sa Google Cloud at Other Bets na tumitimbang pa rin ng makabuluhan sa ilalim nito. Ang GAAP forward P/E ng Microsoft ay nasa 23 — hindi eksaktong mura, ngunit medyo makatwiran dahil sa paglaki ng kita/booking ng kumpanya at ang tibay ng pangunahing software at cloud franchise nito. At ang isa ay makakagawa ng isang magandang kaso na ang isang solidong mayorya ng $1.15 trilyon na market cap ng Amazon ay sakop na ngayon ng AWS, na (batay sa consensus na pagtatantya ng FactSet) ay inaasahang lalago ang kita ng 32% sa taong ito sa $82.3 bilyon at nakakakita pa rin ng backlog. ang paglago ay kumportableng lumalampas sa paglago ng kita.

(Paano kung Apple (AAPL) at Mga Meta Platform (META) ? Sa tingin ko ang pangmatagalang kuwento ng Apple ay buo pa rin, ngunit mas gugustuhin ang isang mas malaking margin ng error kaysa sa kasalukuyang ibinibigay ng stock nito, lalo na dahil sa mga potensyal na macro headwinds sa China at Europe. Medyo mura ang Meta, ngunit ang kasalukuyang mga uso sa pakikipag-ugnayan ng gumagamit, ad-benta at capex ay mukhang nakakabahala, gayundin ang malaking pagkalugi at hindi tiyak na kabayaran para sa unit ng Reality Labs ng Meta.)

Ang Hindi Ko Gusto:

1. High-Multiple Cloud Software Stocks

Bagama't maraming cloud software multiples ay medyo makatwiran na ngayon, ang ilan sa mga sikat na kumpanya na may mataas na paglago ay mayroon pa ring mga forward sales at maramihang pagsingil sa mga kabataan o mas mataas. Isipin ang mga kumpanya tulad ng Cloudflare (NET), Snowflake (SNOW) at Datadog (DDOG).

Ang tumataas na mga rate ng interes/mga ani ng Treasury ay lalong sumasakit sa mga pagpapahalaga ng mga kumpanyang tulad nito, dahil ang malaking bahagi ng mga daloy ng salapi sa hinaharap na binabayaran ng mga mamumuhunan ay inaasahang darating nang ilang taon. Ang mga cash flow na ito ngayon ay kailangang may bawas sa mas mataas na mga rate kaysa sa dati nilang kailangan.

2. Highly Unprofitable/Speculative EV, AV at Clean Energy Plays

Higit pa sa cloud software, na sa malaking lawak ay nagtampok ng mahuhusay na kumpanya na kaka-overvalue lang, ang EV/clean energy at autonomous driving/trucking spaces ay nagbigay sa amin ng napakaraming Dot-com bubble-like na labis. Higit pa rito, salamat sa mga kamakailang short-squeezes, marami pa rin sa bula na ito ang hindi pa nahuhugasan.

Kapansin-pansin, Rivian (RIVN), Lucid (LCD) at Plug Power (pLUG) — lahat ng tatlo ay may mga paraan pa rin bago sila maging kumikita — mayroon pa ring higit sa $65 bilyon sa pinagsamang halaga ng equity. Autonomous trucking plays gaya ng Aurora Innovation (AUR) at TuSimple Holdings (TSP) ay mukhang may halaga pa rin dahil sa kanilang cash burn at lahat ng kumpetisyon na kanilang kinakaharap, tulad ng ilang mga supplier ng LIDAR.

3. Mga Fintech na Gumagawa ng Subprime Lending at/o Nagpapatakbo sa Masikip na Mga Merkado

Ang mataas na mga rate ng interes ay nagtataas ng mga gastos sa pagpopondo para sa mga tulad ng Affirm (AFRM), Uumpisahan (UPST) at Block's (SQ) Klarna unit, tulad ng mataas na inflation na tumitimbang sa discretionary na paggastos sa mga consumer na mas mababa ang kita na account para sa malaking bahagi ng kanilang mga customer base.

At tumitingin nang mas malawak sa espasyo ng fintech, lumilitaw na hindi maiiwasan ang isang shakeout pagkatapos ng mga taon napakabagal na aktibidad sa pagpopondo na humantong sa isang bilang ng mga pagbabayad at mga patlang ng pagpapautang na napuno ng kumpetisyon. Ilang mas malalaking fintech na may malalakas mga epekto sa network Maaaring madaig nang maayos ang bagyo, tulad ng ilang point-of-sale (POS) platform provider na nakikinabang sa mas mataas na paggastos sa paglalakbay/hospitality. Ngunit ang mga bagay ay malamang na maging magulo sa ibang lugar.

4. Karamihan sa mga Tradisyunal na Enterprise Hardware Supplier

Hindi tulad ng karamihan sa iba pang mga tech na kumpanya na pinag-iingat ko, ang mga tradisyunal na enterprise hardware supplier gaya ng HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) at Dell (Labak na may gubat) karaniwang mababang P/Es. Pero parang mga value traps din sila sa ganitong environment.

Ang pampublikong cloud adoption ay nananatiling isang pangmatagalang headwind para sa mga benta ng mga server at storage system na napupunta sa on-premise enterprise environment, at ang mga survey sa paggastos ng IT ay medyo pare-parehong nagpapakita na ang on-prem hardware ay isa sa mga unang bagay na nakikita ang mga pagbawas sa paggastos sa panahon ng macro pagbagsak. At saka, ang naantalang rampa ng Intel's ( INTC) ang susunod na henerasyong server ng CPU platform (Sapphire Rapids) ay isang malapit-matagalang headwind para sa mga benta ng server ng enterprise.

(Ang AMD, GOOGL, MSFT, AMZN at AAPL ay mga hawak sa Mga Alerto sa Aksyon PLUS miyembro ng club . Nais na alertuhan ka bago bumili o magbenta ang AAP ng mga stock na ito? Dagdagan ang nalalaman ngayon. )