Sina Alibaba At Tencent ay Pinagmulta Sa China Tech Crackdown

Key takeaways

• Bumagsak ang mga stock sa China noong Lunes nang mag-anunsyo ang awtoridad ng anti-monopolyo ng bansa ng maraming multa para sa hindi pag-ulat ng mga nakaraang aktibidad ng merger
• Sina Alibaba at Tencent (isang Chinese ecommerce giant at ang may-ari ng TikTok, ayon sa pagkakabanggit) ay kabilang sa mga nagkasalang partido na pinagmulta.
• Ang Hang Seng Tech Index sa Hong Kong ay bumaba ng halos 3.9%, habang ang mas malawak na Hang Seng Index ay bumaba ng halos 3%
• Inaasahang ipagpapatuloy ng Tsina ang kanilang pagsugpo sa mga monopolyo - lalo na sa sektor ng teknolohiya - sa darating na taon

Tsino stock bumagsak nang husto noong Lunes, na gipit ng hindi pa naganap na tech selloff sa gitna ng kahinaan na nauugnay sa Covid lockdown sa mas malawak na merkado.

Ang pinagmulan ng mga problema sa teknolohiya sa merkado ay nagmula sa isang bagong alon ng mga multa na sinampal sa umuusbong na sektor ng teknolohiya ng China. Kapansin-pansin, ang mga higanteng Tsino na sina Alibaba at Tencent ay nahaharap sa maraming multa dahil sa hindi pagsunod sa mga batas sa pagsisiwalat ng anti-monopolyo na transaksyon.

Bilang resulta, bumagsak ang mga share ng Alibaba na nakalista sa Hong Kong ng 5.8%. Bahagyang bumuti si Tencent, bumaba lang ng 2.9%. Ang tech selloff ay nag-drag pababa sa Hang Seng Tech Index sa Hong Kong ng halos 3.9%, habang ang mas malawak na Hang Seng Index ay bumaba ng 3%.

Isang pagtingin sa pinakabagong mga parusa

Noong Linggo, inilabas ng State Administration for Market Regulation (SAMR) ng China ang isang listahan ng 28 paglabag sa anti-monopoly law nito. Ang bawat kaso ay may kinalaman sa mga merger deal - ang ilan ay nagmula noong 2011 - na hindi naiulat para sa pagsusuri sa antitrust. Ipinapakita ng mga dokumento na natukoy ng mga regulator sa unang bahagi ng taong ito na ang bawat isa sa mga deal na ito ay lumalabag sa mga umiiral na batas sa kompetisyon ng bansa.

Sa 28 kaso, lima ang kasangkot sa ecommerce giant na Alibaba, kasama ang 2021 equity purchase nito sa subsidiary na Youku Todou. Nakatanggap din ang Alibaba ng multa dahil sa hindi pag-uulat ng pamumuhunan nito noong 2015 sa financial media outlet na Yicai Media Group.

Ang higanteng social media at video gaming na si Tencent – ​​na nagmamay-ari ng TikTok – ay sinampal ng 12 akusasyon. Tinarget ng isang multa ang pagkuha ng kumpanya noong 2011 ng 20% ​​stake sa website ng pagbebenta ng sapatos na Okaybuy Holding. (Parehong pinagmulta ang Alibaba at Tencent mga aktibidad sa antitrust noong Nobyembre, din.)

Apat pang multa ang ipinataw kay Didi, katumbas ng Uber ng China. Kasama sa iba pang nagkasala ang video site na Bilibili, social media operator na Weibo at pribadong equity firm na Citic Capital. Pinagmulta rin ng SAMR ang isang joint venture sa pagitan ng health tech na kumpanya na Ping An Healthcare at Japanese conglomerate na SoftBank.

Inihayag ng mga dokumento ng SAMR na natukoy ng mga awtoridad na ang mga deal na ito ay lumabag sa mga batas laban sa monopolyo sa pagitan ng Marso at Mayo ng taong ito. Kapansin-pansin, hindi inutusan ng mga awtoridad ang mga kumpanya na i-undo ang anumang mga deal. Sa halip, ang bawat kaso ay pinagmulta ng 500,000 yuan (humigit-kumulang USD $74,600), ang maximum na halaga sa ilalim ng kasalukuyang batas.

Anti-Monopoly Law ng China

Ang Anti-Monopoly Law ng China ay unang nagkabisa noong 2008, bago pa man ang mga tech giant ngayon ay nag-utos ng napakalaking potensyal na gumagalaw sa merkado. Ang orihinal na batas ay idinisenyo upang i-target ang mga dayuhang kumpanya na pinaniniwalaan ng China na maaaring gumamit ng mga merger at acquisition upang dominahin ang merkado ng China.

Sa ilalim ng batas, ang lahat ng merger deal na may "potensyal na monopolyo implikasyon" ay kinakailangang isumite sa pagsusuri ng regulasyon bago magpatuloy. Ngunit noong Disyembre 2011 lang unang naglathala ang Ministry of Commerce ng mga regulasyong nagtatakda ng mga parusa para sa mga aktibidad na antitrust.

Kasunod ng mga bagong regulasyon, ang Ministry of Commerce, na pangunahing pinangangasiwaan ang dayuhang kalakalan at pamumuhunan, ay nag-imbestiga sa mga deal na kinasasangkutan ng mga partido sa labas. (Halimbawa, noong 2017, ang higanteng Japanese na Canon ay pinagmulta ng 300,000 yuan bago ipahayag ang pagkuha nito sa Toshiba Medical Systems.)

At pagkatapos, noong 2018, ipinasa sa SAMR ang anti-monopoly review authority sa panahon ng reshuffle ng gobyerno. Sa panahong iyon nagsimulang tumingin ang regulator sa mga pagsasanib na ganap na nilalaman sa loob ng merkado ng China, masyadong.

Isang bagong panahon ng regulasyon laban sa monopolyo

Ang kasalukuyang kampanya laban sa monopolistikong pag-uugali ay nagsimula noong huling bahagi ng 2020 sa bagong pagtulak ng Beijing upang pigilan ang paglaki ng Chinese Bit Tech Companies. Nagsimula ang mga unang patak noong huling bahagi ng 2020 nang makita ng Ant Group – isang kaakibat ng Alibaba – na nasuspinde ang high-profile IPO nito.

Ang sumunod ay isang magulo na pagsisiyasat ng gobyerno sa buong 2021 na nakakita ng napakalaking 98 na multa na ipinataw sa mga pangunahing kumpanya sa internet at platform-based tulad ng Meituan, JD, Baidu, Alibaba at Tencent. Ang mga kumpanyang ito ay nahaharap sa pinagsama-samang multa na 21.74 bilyong yuan, o humigit-kumulang USD $3.25 bilyon.

Kasabay nito, sinimulan ng SAMR ang isang pagsasaya sa pag-hire na nagpalawak sa bureau ng halos 30%. Noong Nobyembre, ang antitrust arm ay pinalitan ng pangalan na State Anti-Monopoly Bureau at inilunsad sa vice-ministerial status, na pinalaki ang badyet at lakas-tao nito.

Sa pahayag ng Linggo, sinabi ng SAMR na, habang nagmumulta sa mga pagkakasala na ginawa noong unahin ng gobyerno ang mga dayuhang pagkuha, lahat ito ay "mga nakaraang deal na dapat sana ay naiulat ngunit hindi." Sinabi rin ng regulator na mapapabilis nito ang proseso ng pagrepaso sa mga lumang deal "upang matulungan ang mga kumpanya na sumulong na may mas magaan na load."

Nitong mga nakalipas na buwan, in-update din ng China ang Anti-Monopoly Law nito para ipakita ang bagong paglaban nito sa mga monopolyo sa bansa. Simula sa Agosto 1, ang pinakamataas na multa para sa hindi idineklara na mga pagsasanib ay tataas sa 5 milyong yuan, o humigit-kumulang $747,000 – 10 beses ang kasalukuyang multa.

Bakit ngayon?

Ang Estados Unidos ay may mahabang kasaysayan na may mga batas laban sa monopolyo at pagwawasak ng tiwala. Ngunit dahil ang China ay ngayon pa lang nakakahanap ng kasigasigan para sa pagsasaayos ng pangingibabaw ng korporasyon, ang isa ay nagtataka: bakit?

Malamang, ang dahilan ay isang kumbinasyon ng mga paniniwalang ideolohikal at pampulitika na nagsisilbi sa kasalukuyang administrasyon, at tumutugon din sa lumalaking hindi pagkakapantay-pantay ng yaman ng China.

Ang lider ng Tsina na si Xi Jinping ay madalas na nagsusulong ng ideyang "Common Prosperity", na nagsasabing ang lahat ng mga mamamayan ay dapat magkaroon ng katamtamang yaman at ang mayayaman ay dapat magbigay ng higit pa sa lipunan. Samantala, napansin ng gobyerno ng China na ang kagila-gilalas na pagpapalawak ng sektor ng teknolohiya ng bansa ay may papel sa pagpapalala ng hindi pagkakapantay-pantay ng yaman sa nakaraan. Posible na dahil doon, sinisikap ng mga awtoridad na madiskarteng mabawasan ang paglago ng teknolohiya.

Nagpahayag din ang China ng mga alalahanin sa pambansang seguridad, dahil sa napakalaking yaman ng personal at pinansyal na data na kinokolekta ng mga tech na kumpanya. Sa pamamagitan ng paglilimita sa pangingibabaw ng teknolohiya at paglalagay ng mga regulasyon sa paggamit ng impormasyon, mapoprotektahan ng China ang mga pambansang interes nito mula sa mga dayuhang kumpanya at ahensya.

Mga bagong regulasyon at negosyo: kung ano ang maaaring asahan ng mga mamumuhunan

Mula nang magsimula ang tech crackdown ng China, ang mga lokal na merkado sa pananalapi ay nakakita ng napakalaking pagkasumpungin - ang ilan sa mga ito ay malamang na dumugo sa pambansang yugto. Halimbawa, mula noong 2020, ang halaga ng merkado ng Alibaba ay bumaba ng halos 70%, habang ang Didi ay nagbuhos ng higit sa 80% ng Halaga ng IPO.

Naniniwala ang mga eksperto na ang binagong batas laban sa monopolyo ay magsasara ng ilang mga butas sa regulasyon, na pumipigil sa malalaking kumpanya na abusuhin ang kanilang pangingibabaw sa merkado. Sa masusing regulasyon at parusa, umaasa rin silang mapipigilan ang mga ilegal na aktibidad na mapahamak ang patas na kompetisyon sa pamilihan.

Sa kasalukuyan, walang indikasyon na ihihinto ng mga pangunahing manlalaro sa industriya ang paglago at mga aktibidad sa paggawa ng pera. Sa halip, ang mga malalaking kumpanya ay kailangan lamang na tumapak nang mas maingat upang manatili sa pagsunod sa luma at bagong mga regulasyon. Kasabay nito, ang mga kumpanyang may bahagi sa merkado na mas mababa sa mga itinakdang threshold ay hindi gaganapin sa parehong pamantayan sa ilalim ng mga bagong probisyon ng “safe harbor” upang protektahan ang maliliit na negosyo.

Huwag hayaang hilahin ka pababa nina Alibaba at Tencent

Sa pamumuhunan, madalas na nakakatakot na manatili sa merkado kapag ang isang bansa ay nagpapataw ng mga bagong regulasyon na nakakaapekto sa mga kita ng negosyo at mga presyo ng pagbabahagi. Ito ay mas nakakatakot kapag ang mga regulasyong iyon ay nakakaapekto sa isang sektor na, sa ngayon sa taong ito, ay nakakita ng napakalaking pagkalugi sa presyo ng bahagi sa gitna ng kawalan ng katiyakan ng mamumuhunan, mga problema sa ekonomiya at mga takot sa recession.

Sa kabutihang palad, narito ang Q.ai upang tulungan kang mag-navigate sa magulong mga panahong ito.

Sa aming Umuusbong na Tech Kit, maaari mong gamitin ang iyong pera sa matagal nang impluwensya ng tech sa buong mundo. At huwag kalimutang i-on Proteksyon sa Portfolio upang matiyak na tinatamasa ng iyong pera ang sarili nitong “safe harbor” – anuman ang maaaring lumabas na mga regulasyon.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI. Kapag nagdeposito ka ng $100, magdaragdag kami ng karagdagang $50 sa iyong account.