Sinusuri ang Bancor Pagkatapos I-pause ang Impermanent Loss Protection na binanggit ang “Pagalit na Kondisyon ng Market”

Ang Decentralized Finance (DeFi) protocol na Bancor, na madalas na itinuturing na isang pioneer sa DeFi space, ay sinisiraan pagkatapos nitong i-pause ang impermanent loss protection program. Ang pag-pause ay ginawa dahil sa matinding kundisyon ng market at dumarating sa panahon kung kailan ang mga provider ng liquidity ay higit na nangangailangan ng proteksyon. 

Walang Pinili ang Bancor na Kondisyon sa Market 

Inanunsyo ng Bancor na pansamantala nitong ihihinto ang programang impermanent loss protection (ILP) sa isang post sa blog na nai-post noong Lunes. Ang DeFi protocol ay nagbanggit ng labis na pagalit kundisyon ng merkado para sa hindi pa naganap na hakbang ngunit binigyang-diin na ang pag-pause sa hindi permanenteng proteksyon sa pagkawala ay isang pansamantalang hakbang lamang na idinisenyo upang protektahan ang protocol at ang mga gumagamit nito. Nakasaad sa post, 

"Ang pansamantalang hakbang upang i-pause ang proteksyon ng IL ay dapat magbigay sa protocol ng ilang puwang upang huminga at makabawi. Habang hinihintay namin na maging matatag ang mga merkado, nagsusumikap kami upang muling maisaaktibo ang proteksyon ng IL sa lalong madaling panahon."

Ano ang Impermanent Loss?

Kapag nakapagbigay na ang user ng liquidity sa isang liquidity pool, maaaring magbago ang ratio ng mga asset na kanilang idineposito sa ibang pagkakataon. Ito ay maaaring mag-iwan sa ilang mamumuhunan ng higit pa sa mas mababang halaga ng token, na tinutukoy bilang hindi permanenteng pagkawala. Ginamit ng Bancor protocol ang sarili nitong liquidity para pondohan ang impermanent loss protection program, na inilalagay ang katutubong BNT token nito sa mga pool, at pagkatapos ay ginamit ang mga nakolektang bayarin upang ibalik sa mga user ang anumang pansamantalang pagkawala na maaari nilang kaharapin. 

Ang prosesong ito na ginamit ng Bancor ay nagsunog ng labis na mga token ng BNT kapag ang mga bayarin sa pangangalakal ay naging higit pa sa halaga ng hindi permanenteng pagkawala sa isang partikular na stake. Ang ILP ay ipinakilala noong 2020 at binigyan ng ilang mga pag-upgrade at pagpipino sa paglulunsad ng Bancor 3 noong Mayo 2022. Gayunpaman, ang kamakailang pagbagsak ng merkado ay nagkaroon din ng malaking epekto sa espasyo ng DeFi, na humahantong sa ilang mga hakbang na ginawa ng mga protocol ng DeFi, tulad ng habang pinapahinto ng Bancor ang ILP. 

Isang Hindi Masayang Komunidad 

Bagama't binigyang-diin ng Bancor na ang pag-pause ay pansamantala at ginagawa lamang upang protektahan ang mga gumagamit at ang protocol, ang mas malaking komunidad ng crypto ay lubos na hindi nasisiyahan sa desisyon, na pumunta sa Twitter upang punahin ang protocol. Nadama ng marami na hindi patas na i-pause ang hindi permanenteng proteksyon sa pagkawala kapag ang mga tagapagbigay ng pagkatubig ay higit na nangangailangan nito. Pinuna ng host ng crypto podcast, UponlyTV ang desisyon, nag-tweet, 

“Ano ang silbi ng impermanent loss protection kung mawawala lang ito kapag kailangan mo ito? LOL."

Ang isang Research collaborator sa Paradigm, isang kumpanyang nakatuon sa pamumuhunan sa Web3, ay nagpinta ng isang mas kakila-kilabot na larawan pagkatapos magsagawa ng kaunti pang pagsasaliksik sa mga claim sa paligid ng impermanent loss protection ng Bancor at sinabi na maaari itong humantong sa isa pang spiral collapse. Kinuwestiyon din niya ang diskarte sa likod ng mga kompensasyon sa LIP at sinabi na ang laro ng Bancor na walang permanenteng pagkawala ay bumagsak. 

“Nag-print sila ng bagong BNT para mabayaran ang mga underwater LP at tinatawag itong 'IL protection. Ang gastos ay inililipat sa mga may hawak ng BNT sa pamamagitan ng inflation, na nagdudulot ng karagdagang IL sa lahat ng iba pang pares ng BNT, at humahantong sa karagdagang inflation. Isang spiral ng kamatayan. “Maliban sa Bancor ay hindi *actually* binabawasan ang IL sa anumang paraan. Tulad ng SUSHI, mas maraming insentibo ang ibinabato nila sa problema para mabayaran ang mga LP. ang diskarteng ito ay palaging babagsak sa laki."

Bumaba ang Halaga ng Token ng BNT 

Samantala, malaki ang epekto ng kaguluhan sa halaga ng token ng BNT, na bumagsak ng 65% sa loob lamang ng isang linggo, na may 95% na pagbaba ng presyo ng token mula nang tumama sa pinakamataas na ito sa lahat ng oras. Ang krisis at pagpuksa sa Celsius at Three Arrows Capital ay nagkaroon ng malaking epekto sa DeFi space, kung saan ang mga kumpanya ay nag-liquidate sa kanilang mga asset upang bayaran ang mga nagpapahiram.

Pagwawaksi: Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pampinansyal, o iba pang payo.