Bankman-Fried misguides regulators sa pamamagitan ng pagdidirekta sa kanila palayo sa sentralisadong pananalapi

Ang panukala noong nakaraang buwan mula kay Sam Bankman-Fried, CEO ng crypto exchange FTX, para sa mga regulator na magtatag ng isang litany ng mga pamantayan para sa industriya ng cryptocurrency ay nagdudulot ng isang umiiral na banta sa desentralisadong pananalapi (DeFi) platform at diwa ng entrepreneurial. Bilang isa sa piling iilan na may kapital at kapangyarihan upang ilipat ang karayom ​​sa talakayan tungkol sa regulasyon ng crypto, ang Bankman-Fried, na kilala rin bilang SBF, ay dapat na manindigan upang protektahan ang DeFi sa pamamagitan ng pagdidirekta sa mga regulator sa kung saan sila apurahang kailangan: mga platform ng sentralisadong pananalapi (CeFi) at mga sentralisadong palitan (CEX).

Sa isang seksyon ng kanyang blueprint para sa pangangasiwa ng regulasyon at mga pamantayan sa industriya na tumutugon sa DeFi, pinagtitibay ng SBF ang kahalagahan ng pagpapanatili ng walang pahintulot na mga matalinong kontrata at validator. Ipinanukala niya na ang mga DeFi front-end provider, mga host ng website at maging ang mga kaugnay na marketer ay kailangang magparehistro bilang tradisyonal na mga financial brokerage.

Ang implikasyon ng naturang pag-uuri ay sasailalim sa mga ahente ng DeFi sa isang host ng mahigpit na mga patakaran sa regulasyon at mga pamamaraan ng Know Your Customer. Kahit na ang pagkuha ng mga mataas na dalubhasang propesyonal na kinakailangan upang pamahalaan ang mga nauugnay na legal na responsibilidad ay nangangailangan ng napakalaking kapital at mapagkukunan.

Nauugnay: Ang Facebook ay nasa pagsisikap na sirain ang Metaverse at Web3

Ang DeFi ay intrinsically self-regulated. Ang anumang aksyong pangregulasyon ay magiging kalabisan sa pinakamainam, at pinakamalala. Gayunpaman, ang anumang bagay na kahawig ng regulasyon ng broker-dealer ay epektibong dudurog sa diwa ng pangnegosyo ng DeFi at sa huli ay ilipat ang DeFi Legos sa mga kamay ng isang maliit na grupo ng mga sentralisadong crypto powerhouses — ibig sabihin, Binance at FTX exchange ng SBF.

Marahil sa kabalintunaan, ang mga napaka-sentralisadong platform at ang kanilang mga opaque na operasyon ang higit na nangangailangan ng regulasyon.

Ang Mahusay na Krisis sa Pinansyal: Natupad ang pangarap ng isang regulator

Hindi bata ang magmungkahi na ang regulasyon ay walang layunin. Narito kung ano ang mahusay na ginagawa ng regulasyon: Tinitiyak nito na sinusunod ng malalaking manlalaro ang lahat ng nauugnay na batas at nagtuturo ng transparency sa mga operasyon ng mga hindi malinaw na institusyong pinansyal. Sa madaling salita, sinisira ng regulasyon ang kawalaan ng simetrya ng impormasyon at pinipigilan ang malalaking tao mula sa pakikipagsabwatan (at pagsisinungaling) upang pagsamantalahan ang maliliit na lalaki, na bihirang makakita ng sapat na larawan upang makagawa ng matalinong mga desisyon.

Ang krisis sa pananalapi noong 2008 ay nagpakita sa mga mamamayan sa buong mundo na ang kanilang kagalingan sa ekonomiya, kabuhayan at pag-iipon ng buhay ay ipinagkatiwala sa malalaking institusyong pampinansyal na tumatakbo nang walang pagpipigil. Sa resulta ng krisis, ipinakilala ng mga regulator ang malawak na pag-uulat at mga kinakailangan sa pamamahala ng panganib upang maiwasan ang pagbabalik.

Kung sasabihin sa iyo ng mga kinatawan ng industriya ng pananalapi na ito ay nagtrabaho para sa pinakamahusay sa 2022 ay isa pang kuwento. Ngunit maganda ang ginawa ng krisis upang maipakita ang pangunahing diskarte ng top-down na regulasyon: upang magamit ang kapangyarihan ng pamahalaan upang panatilihing nasa linya ang malalaking, opaque na mga institusyon at matiyak na ang mga pondo ng customer at kaukulang mga reserba ay pinamamahalaan nang responsable at may transparency.

Mga desentralisadong sistema: Ang pinakamasamang bangungot ng isang regulator

Kasabay ng malawak na regulasyon, ang krisis sa pananalapi noong 2008 ay gumawa ng karagdagang alternatibo: ang Bitcoin (BTC) puting papel. Sa pagbanggit sa iresponsableng pagpapalawak ng kredito at unilateral na tiwala bilang pangunahing mga inspirasyon, ipinakita ng hindi kilalang may-akda, si Satoshi Nakamoto, sa mundo ang isang walang pinagkakatiwalaan, hindi nababagong sistema ng pananalapi. Sa madaling salita, nagdisenyo sila ng isang sistema na kumokontrol sa sarili nito.

Sa departamento ng transparency, walang umiiral na mas malaking anyo ng patunay kaysa sa cryptographically na binuo ng mga block producer. Ang cryptographic na patunay ay, para sa lahat ng layunin at layunin, isang anyo ng regulasyon na naka-hardcode sa software at pinananatili ng isang desentralisadong katawan ng mga node.

Ganap na transparent at gumagana sa pagsunod sa isang serye ng mga hindi nababagong panuntunan, ang mga desentralisadong sistema ay pangarap ng regulator — o hindi bababa sa, magiging totoo ang mga ito kung hindi nila ginawang lipas na ang mga regulator.

Sa pamamagitan ng pagdaragdag ng matatag na pinagkasunduan at desentralisadong node body na may Ethereum Virtual Machine at mga smart contract module, ang DeFi ay ang susunod na pag-ulit ng desentralisadong pera. Bagama't nangangailangan ito ng ilang elemento ng pamamahala, hindi lang kailangan ang top-down na regulasyon.

Mga desentralisadong autonomous na organisasyon naitatag na ang kanilang mga sarili bilang mga sariling piniling mekanismo ng DeFi para sa mga patakaran sa pamamahala ng reserba, mga rate ng interes at iba pang pangunahing parameter. Pagkatapos ng lahat, sino ang mas mahusay na matukoy ang gana sa panganib at komposisyon ng reserba para sa isang DeFi protocol kaysa sa sarili nitong base ng gumagamit? Pag-usapan ang tungkol sa balat sa laro.

Ang DeFi ay kung nasaan ang regulasyon hindi kailangan. Gustong malaman ang kabuuang halaga ng lending pool na naka-lock? Suriin ang blockchain. Naghahanap ng reserbang komposisyon nito? Suriin ang blockchain. Gustong malaman ang mga patakaran sa payout ng isang insurance protocol? Suriin ang open-source code repository. Ang mga walang pahintulot na matalinong kontrata at validator ay naglalaman at sumasaklaw sa bottom-up na regulasyon. Parehong sinusuportahan ng Bankman-Fried.

Ang regulasyon ng crypto ay agarang kailangan

Sa nakalipas na limang taon, nakaranas ang crypto ng ilang pag-ulit ng exponential growth — para sa mas mabuti at mas masahol pa. Sa pagitan ng multibillion-dollar na CeFi platform at mga CEX, ang espasyo ay may mas opaque na sentralisadong power player ngayon kaysa dati.

Na, ang mga pagkabangkarote ng mga higante ng CeFi na BlockFi, Celsius Network at Manlalakbay iniwan ang mga retail na customer na ubos at nanlulumo. Mga hack ng CEX ay nagtulak din sa mga customer na muling isaalang-alang ang kanilang tiwala sa crypto sa kabuuan.

Sa kasunduang ito, tiyak na hindi nawala ang balangkas ni Bankman-Fried. Kasunod ng kanyang disertasyon sa DeFi, nagtataguyod siya para sa mga pag-audit at regulasyon para sa mga stablecoin na naka-pegged sa dolyar ng US na may mga reserbang bangko. Narito, siya ay nasa marka.

Nauugnay: Aalisin ng mga node ang mga tech giant — mula sa Apple hanggang sa Google

Tether at ang nangunguna sa industriya nitong USDT (USDT) ang stablecoin ay lubos na umaasa sa pangunahing sistema ng pagbabangko upang pamahalaan ang mga reserba. Sa prerogative na ito, ang SBF at ang kanyang network na nakabase sa Washington ay maaaring magkaroon ng paraan upang paginhawahin ang isang pangunahing punto ng sakit sa industriya. Ang tether ay gumaganap ng isang pangunahing papel bilang isang tagapagbigay ng pagkatubig sa isang namumuong espasyo, ngunit ang kawalan nito ng transparency at wastong pag-audit ay nagdulot ng mga hinala ng foul play mula sa mga retail trader at institusyong tumitingin.

Kung linisin ng SBF ang kanyang posisyon sa DeFi at ilipat ang pansin sa regulasyon sa mga platform ng CeFi at CEX na agarang nangangailangan ng pangangasiwa, ang industriya ng crypto sa pangkalahatan ay maaaring umunlad sa isang ginintuang panahon — isa kung saan ang mga sentralisadong organisasyon at desentralisadong ecosystem ay magkakasamang nabubuhay sa kapayapaan. Ang isa kung saan ang mga pinagkakatiwalaang tagapamagitan at walang tiwala na mga protocol ay magkasamang nagsisilbi sa isang komunidad ng mga negosyante, mamumuhunan, at mahilig sa dumudugo.

Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon at hindi nilayon at hindi dapat ituring bilang legal o payo sa pamumuhunan. Ang mga pananaw, kaisipan, at opinyon na ipinahayag dito ay ang may-akda lamang at hindi kinakailangang sumasalamin o kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.