Nakikita ng mga bear market cycle ang mga pangmatagalang may hawak na sumuko at pagkatapos ay nag-iipon

Ang pagtukoy sa haba ng isang ikot ng merkado ay nangangailangan ng pagtingin sa nakaraang pag-uugali ng mga kalahok nito. Kapag tungkol sa Bitcoin, mayroong dalawang pangunahing agos na nagbabago sa direksyon ng paggalaw ng presyo nito — mga long-term holder (LTHs) at short-term holder (STHs).

Ang mga pangmatagalang may hawak ay tinukoy bilang mga address na may hawak ng Bitcoin nang mas mahaba sa 155 araw. Sila ay madalas na nakikita bilang ang "matalinong mamumuhunan" sa espasyo, dahil karamihan sa kanila ay nakatiis sa pagkasumpungin ng merkado at pinamamahalaang mag-ipon sa ibaba at magbenta sa itaas.

Ang mga short-term-holder ay mga address na may hawak ng Bitcoin nang wala pang 155 araw at nakikita bilang mas sensitibo sa presyo na grupo na lubhang naapektuhan ng volatility.

Ang pagtingin sa pag-uugali ng mga LTH at STH ay higit na nagpapatunay dito. Mula noong 2010, ang mga pangmatagalang may hawak ay bumili ng BTC sa tuwing ang presyo nito ay itinulak pababa at ibinebenta sa halos lahat ng pinakamataas.

Ang mga kamakailang pagbabago sa mga netong posisyon ng mga pangmatagalang may hawak ay nagpapakita na sila ay sumuko. Ang pagbagsak ng Bitcoin, na dulot ng Terra (LUNA) blowback at ang krisis sa Celsius, ay nagtulak sa maraming LTH na ibenta ang kanilang mga posisyon.

Gayunpaman, ang mga LTH na nagbebenta ng kanilang mga posisyon ay karaniwang kinukuha bilang tanda ng isang ilalim ng merkado.

Ayon sa data mula sa glassnode, ang sell-off na nagsimula noong Mayo ay umabot sa tugatog nito noong Hulyo at ngayon ay humihina na. Ang graph sa ibaba ay naglalarawan ng pagbabago sa posisyon para sa mga pangmatagalang may hawak, na ang mga pulang highlight ay nagpapakita ng pagbaba sa pangkalahatang posisyon at ang mga berdeng highlight ay nagpapakita ng pagtaas sa kanilang mga hawak.

Ang pag-zoom out ay nagpapakita ng iba pang mga panahon na nagtulak sa mga pangmatagalang may hawak na ibenta ang kanilang mga hawak. Noong Marso 2020, nang ang simula ng pandemya ng COVID-19 ay sumira sa mga pandaigdigang merkado, ang mga pangmatagalang may hawak ay sumuko dahil sa takot at kawalan ng katiyakan. Ang kanilang pagsuko ay nagdulot ng isang matalim na pagbaba ng presyo na tumagal hanggang Hulyo ng taong iyon upang makabawi.

Ang susunod na malaking sell-off ay nangyari sa pagitan ng Enero 2021 at Mayo 2021. Gayunpaman, sa Bitcoin na malalim sa isang bull run, ang sell-off ay nangangahulugan na ang mga pangmatagalang may hawak ay kumukuha ng malaking kita.

Ang pagsuko na nakita nating nagsimula noong Abril 2022 ay nagpapatuloy pa rin. Tulad noong Marso 2020, ang pagsuko na ito ay nagdulot din ng napakalaking pagbaba ng presyo, na nagtulak sa Bitcoin pababa sa $20,000 para sa mas magandang bahagi ng tag-araw. At habang nakita namin ang pagbebenta ng subdue mula noong nagsimula ang Agosto, nananatiling maliit ang accumulation rate.

Hindi pa natin nakikita kung ito na ang simula ng isa pa panahon ng akumulasyon at kung ang maliit na uptick sa accumulation rate ay aabutan ang sell-off. Kung mauulit ang mga nakaraang pag-ikot ng bear, ang presyo ng Bitcoin ay maaaring makakita ng unti-unting pagtaas, na sinusundan ng pagtaas sa halaga ng BTC na naipon ng mga LTH.