Ulat ng BIS: Tatlong Diskarte sa Cryptocurrencies

Ang Bank for International Settlements (BIS) ay naglabas ng bulletin na nagmumungkahi ng tatlong posibleng diskarte upang matugunan ang mga panganib na nauugnay sa mga cryptocurrencies upang maiwasan ang mga pagbagsak tulad ng nasaksihan natin noong 2022.

Ang BIS, isang pandaigdigang banking coordination body, ay naglabas ng isang papel na pinamagatang Pagtugon sa mga panganib sa crypto: paglalatag ng mga opsyon, kung saan nagmumungkahi ito ng tatlong diskarte sa regulasyon ng cryptocurrency. Pinaninindigan ng BIS na pagkatapos ng kaguluhan na naganap kasunod ng pagbagsak ng FTX, hindi na kayang balewalain ng mga regulator ang crypto.

Itinatampok ng kamakailang kaguluhan sa merkado ng crypto ang pagkaapurahan ng pagharap sa mga panganib. Mayroong iba't ibang linya ng pagkilos sa patakaran, kabilang ang pag-isyu ng mga digital na pera ng sentral na bangko upang hikayatin ang mahusay na pagbabago. #BISBulletin #Crypto #CBDC #Regulasyon https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- Bank para sa Mga Internasyonal na Settlement (@BIS_org) Enero 12, 2023

Ang pag-iwan sa Crypto Sector na Unregulated ay hindi na Viable

Sa bahagi nito, ipinahiwatig ng BIS na ang pagbagsak ng FTX at ang buong crypto empire ni Sam Bankman-Fried ay nagpakita na ang ideya ng desentralisasyon sa mga cryptocurrencies ay kadalasang hindi makatotohanan at delusional dahil ang pamamahala ay puro sa karamihan ng mga desentralisadong proyekto sa pananalapi at sa kadahilanang ito, ang ang industriya ay wala sa punto kung saan ito ay handa nang ganap na pamahalaan ang sarili. Ang industriya ng crypto ay nakalantad sa marami sa parehong mga kahinaan gaya ng tradisyonal na pananalapi (TradFi), ngunit ang mga panganib ay higit na pinalalakas ng mga nuances ng crypto. Ang mga may-akda ng BIS ay dahilan na maaari nating iwanan ang sektor ng crypto nang walang tamang regulasyon dahil ang panganib na idinudulot nito sa mga retail investor ay napakalaki. Ang BIS ay nag-isip:

Ang ilang mga modelo ng negosyo sa crypto ay naging tahasang Ponzi scheme. Ang mga katangiang ito, kasama ang malaking kakulangan sa impormasyon na kinakaharap ng mga customer, ay malakas na nagpapahina sa proteksyon ng mamumuhunan at integridad ng merkado.

I-ban, Maglaman, o I-regulate ang Cryptocurrencies

Para sa mga kadahilanang nakasaad sa itaas, ang BIS ay nag-alok ng tatlong paraan upang harapin ang mga cryptocurrencies:

Depende sa mga naka-target na tampok ng mundo ng crypto at ang relatibong bisa ng bawat panukala, alinman bilang stand-alone na mga hakbang o pinagsama, maaaring pagsamahin ng mga awtoridad ang mga partikular na pagbabawal, pagpigil, at regulasyon. Bilang paglalarawan, maaaring ipagbawal ng mga indibidwal na hurisdiksyon ang mga token na nagpapatunay ng trabaho na masinsinang enerhiya o ang pamamahagi ng mga algorithmic stablecoin. Ang ilang mga tagapamagitan na nagtulay sa TradFi at crypto ay maaari ding i-regulate. Maaaring ihiwalay ang ibang bahagi ng crypto bilang bahagi ng isang diskarte sa pagpigil.

Kasama sa unang diskarte ng BIS ang kabuuang pagbabawal sa mga cryptocurrencies upang maalis ang lahat ng nauugnay na panganib. Ang pamamaraang ito ay mapoprotektahan ang mga mamumuhunan laban sa mga kahinaan gaya ng mga scam. Nagtatalo pa sila na ang pamamaraang ito ay magpapataas ng katatagan ng mga sistema ng pananalapi. Ang pagpapataw ng kabuuang pagbabawal sa mga cryptocurrencies ay gayunpaman ay hindi mabubuhay dahil ang mga pagbabawal ay maaaring iwasan.

Ang pangalawang diskarte ng BIS ay upang ihiwalay o naglalaman ng mga cryptocurrencies mula sa TradFi. Sa pamamagitan nito, ang BIS ay nangangahulugan ng pag-ringfencing ng mga cryptocurrencies upang magkaroon ng kaunting overlap sa TradFi. Gayunpaman, aminado ang mga eksperto na hindi na posible ang ganitong paraan dahil umunlad ang industriya sa punto kung saan ito ay kaakibat ng TradFi. Ang pamamaraang ito ay hindi rin mag-aalok sa mga mamumuhunan ng pinabuting proteksyon.

Nag-aalok ang BIS na i-regulate ang mga cryptocurrencies bilang pangatlong diskarte nito at mula sa pagbabawas, tila ito ang pinaka-makatotohanang diskarte na dapat gawin. Ang pagsasaayos ng crypto ay nangangahulugan na ang mga pamahalaan ay maaaring mag-regulate ng industriya sa halos parehong paraan tulad ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal. Ipinapangatuwiran nito na ang "mga responsableng manlalaro," ibig sabihin ang mga entity na nakatuon sa isang ligtas at napapanatiling industriya ng crypto, ay makikinabang sa wastong regulasyon. Gayunpaman, magiging mahirap ang regulasyon dahil mahirap tukuyin ang isang "reference point" sa isang desentralisadong espasyo. Ang isang reference point ay tumutukoy sa mga legal na entity o responsableng tao. Gayunpaman, sinasabi ng BIS na nakikita nito ang panimulang punto ng naturang pagsisikap bilang entity na may kontrol sa protocol.

Sa konklusyon nito, hinikayat ng BIS ang mga sentral na bangko na magtanim ng mahusay na pagbabago at lumikha ng mga solusyon sa pagbabayad na mag-aalok sa mga umaasa sa mga benepisyo ng cryptocurrencies, tulad ng cost-efficiency, bilis, at pagsasama sa pananalapi, nang walang mga panganib ng cryptos. Bilang kahalili, iminungkahi din na mas maraming sentral na bangko ang bumuo ng mga central bank digital currency (CBDCs), at sa ganitong paraan, ang pandaigdigang pangangailangan para sa mga cryptocurrencies ay maaaring makabuluhang bawasan.

Pagwawaksi: Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pampinansyal, o iba pang payo.