Maaaring "i-revolutionize" ng mga CBDC ang mga sistema ng pananalapi sa mundo

Mula 35 noong Mayo 2020, hindi bababa sa 114 na mga sentral na bangko—na kumakatawan sa 58% ng lahat ng mga bansa, na gumagawa din ng 95% ng GDP ng mundo—ay nag-aaral na ngayon ng mga digital na pera ng sentral na bangko (CBDCs). At isang grupo ng Bank of America cryptocurrency ang mga analyst ay bukas na positibo sa teknolohiya.

'Mukhang hindi maiiwasan ang mga digital na pera,' sabi ng konklusyon ng isang kamakailang pag-aaral sa pananaliksik. Nakikita namin ang mga distributed ledger at digital currency tulad ng mga stablecoin at CBDC bilang isang lohikal na pag-unlad ng kasalukuyang sistema ng pananalapi at pagbabayad.

Ang pananaliksik sinusuri ang mga potensyal na pakinabang at disadvantage ng CBDC—kapwa sa mga tuntunin ng pag-iisyu at hindi pag-iisyu—pati na rin ang iba't ibang estratehiya sa pamamahagi. Kasama sa ulat ang ilang case study na nakatuon sa paglago at kahirapan ng CBDC sa partikular na mga bloke ng ekonomiya at bansa.

Ang lumang imprastraktura at iba't ibang kawalan ng kahusayan ng kasalukuyang sistema ng pananalapi ay kabilang sa mga pangunahing natuklasan ng mga eksperto—mga problemang maaaring matugunan kaagad ng maayos na pagkakagawa ng mga CBDC.

Mga Benepisyo ng CBDC para sa mga Bangko at Hindi Naka-banko

Kapag inalis ng teknolohiya ang mga tagapamagitan, ang real-time na settlement, kabuuang transparency, at mas mababang gastos ay maaaring magresulta mula sa kakayahan ng CBDC na gawin ito, ayon sa papel.

Binibigyang-diin ng mga mananaliksik na ang mga bangko ay dapat magdeposito ng tinatayang $4 trilyon sa kapital sa mga katumbas na bangko upang maalis ang panganib sa pag-aayos. Ayon sa ulat, ito ay isang hindi epektibong paggamit ng kapital na maaaring magbunga ng ani sa ibang lugar.

Ang ulat ng pananaliksik ay nagsasaad na ang pangangailangan na mag-pre-fund ng mga account sa mga korespondeng bangko ay pumipigil sa mga bangko at mga provider ng serbisyo sa pagbabayad na hindi gaanong naka-capitalize sa pagpapalawak sa mga pagbabayad sa cross-border:

Ang pananaliksik ay nagsasaad na

Sa pagsasagawa, ang mga paglilipat ng cross-border ay dumadaan sa 2.6 na natatanging mga koresponden na bangko sa karaniwan, na nagpapahaba sa oras ng pag-aayos. Gayunpaman, higit sa limang mga korespondent na bangko ang kinakailangan para sa 20% ng mga cross-border na pagbabayad na ginawa sa euro.

Ang kinalabasan? Sampung beses na mas maraming pera ang ginagastos sa mga internasyonal na transaksyon kaysa sa mga lokal.

Ayon sa mga pagtatantya mula sa US Federal Reserve para sa 2021, ang hindi naka-bankong populasyon—1.4 bilyong indibidwal sa buong mundo at 6.5% ng populasyon sa United States—ay makikinabang sa pag-aampon ng CBDC, ayon sa mga mananaliksik.

Ang mga hindi naka-banko ay walang access sa mga karaniwang serbisyo sa pananalapi at mga paraan para sa pagtatatag ng kanilang mga kasaysayan ng kredito. Dahil dito, nakakaranas sila ng higit na paghihiwalay ng kayamanan, tulad ng kapag umaasa sila sa mga serbisyo ng payday loan na may mahinang mga tuntunin at kundisyon.

Ang pagkakaibang ito ay maaaring halos ganap na mabura kung ang isang CBDC wallet ay ginawa upang magbigay ng mga pangunahing serbisyo sa pananalapi tulad ng kakayahang humawak, magpadala, at tumanggap ng mga pera pati na rin ang bumuo ng mga kasaysayan ng kredito at magbigay ng mga marka ng kredito.

Ang papel ay iginiit iyon

Ang CBDC na naa-access ng mga may bank account at smartphone ay magtataas ng populasyong na-banko mula 93.5% ng mga sambahayan hanggang 96.7% sa US Ang pag-aalis ng pangangailangan para sa isang smartphone ay magtataas ng populasyon na naka-banko sa 98%.

Ang laban sa pagitan ng Stablecoins laban sa CBDCs

Ang ilang mga salita ay sinabi din sa papel tungkol sa mga potensyal na epekto ng mga stablecoin sa pag-aampon ng CBDC. Isinasaalang-alang ang mabilis na paglawak ng dami ng transaksyon ng stablecoin sa nakalipas na dalawang taon, na tumaas sa $7.9 trilyon noong 2022.

Ang mga may-akda ng ulat ay nagsasaad:

Ang paglaganap ng mga stablecoin para sa cross-border at domestic na mga pagbabayad at paglilipat ay maaaring makahadlang sa kakayahan ng isang sentral na bangko na ipatupad ang patakaran sa pananalapi kung ang paglago ay mananatiling hindi nasusuri at hindi kinokontrol, pati na rin ang pagtaas ng sistematikong panganib. Sa ilang mga kaso, ang pagkawala ng kontrol sa pananalapi ay maaaring humantong sa inflation na higit sa kasalukuyang mga target ng sentral na bangko.

Sinasabi ng mga analyst na "inaasahan nila ang pagtanggap at paggamit ng stablecoin para sa mga pagbabayad upang lumawak sa kawalan ng CBDCs habang tinutuklasan ng mga institusyong pampinansyal ang digital asset custody at mga solusyon sa pangangalakal" dahil ang kanilang mga kontrol ay patuloy na gumagana nang positibo kumpara sa ilang tradisyonal na sistema ng pananalapi.

Gayunpaman, ang mga mananaliksik ay nag-aalala na ang mga stablecoin ay maaaring kumalat nang higit pa sa domestic at kahit na mga pagbabayad sa cross-border kung ito ay masyadong mahaba upang mag-isyu ng CBDC. Ang mga Stablecoin ay "magtataas ng sistematikong panganib sa tradisyonal na merkado at hahadlang sa kakayahan ng isang sentral na bangko na magpatupad ng patakaran sa pananalapi" kung hahayaang lumaki ang kanilang pagtanggap.

Isinasaalang-alang ng ulat ang posibilidad ng mga stablecoin at CBDC na magkakasamang umiiral sa hinaharap. Hinuhulaan ng mga analyst na ang mga stablecoin ay patuloy na gagana nang mahusay sa mga partikular na kaso ng paggamit, lalo na kapag may mga smart contract. Gayunpaman, ang mga mananaliksik ay naniniwala na ang mga stablecoin ay hindi magtatagal ng ilang linya mamaya.

"Inaaangkin ng papel na ang disenyo at programability ng CBDCs ay malamang na makakaimpluwensya kung gaano kalawak ang mga stablecoin ay pinagtibay at ginagamit sa hinaharap. Itinuturo din namin na ang potensyal ng CBDC na palitan ang mga stablecoin ay nakasalalay nang husto sa kakayahan ng huli na magtrabaho sa mga blockchain at mga application na nakabatay sa blockchain.

Mga panganib ng CBDC sa pagbabangko at privacy

Ang mga analyst ng Bank of America ay lumipat sa mga potensyal na panganib ng pag-isyu at hindi pag-isyu ng CBDC pagkatapos ng anim na pahina ng pagtalakay sa mga potensyal na bentahe ng CBDC. Ang potensyal na tunggalian sa pagitan ng mga komersyal na bangko tulad ng Bank of America at ang sentral na bangko ay nangunguna sa listahan ng mga banta. Sinasabi ng mga mananaliksik na, lalo na sa mga oras ng krisis, "Ang mga CBDC sa ilang mga paraan ay mas mataas kaysa sa mga bank account bilang mga tindahan ng halaga."

Sa kabila ng katotohanan na ang mga komersyal na bangko at mga sentral na bangko ay kasalukuyang nagpapatakbo sa isang two-tier na sistema, ang papel ay nag-aangkin na ang CBDC ay maaaring palabuin ang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawa. Paano maipagpapatuloy ng mga komersyal na bangko ang paghiram at pagpapahiram ng pera ng kanilang mga kliyente kung mabilis at madali nilang mailipat ang kanilang mga ipon mula sa isang komersyal na bangko patungo sa sentral na bangko?

Sa katunayan, kung ang mga pananggalang ay hindi isinama sa arkitektura ng CBDC, ang mga bank run ay maaaring mangyari nang mas madalas, na siyang panganib sa pangalawang ranggo ng mga analyst.

Dahil walang credit o liquidity risk kung ikakalat sa pamamagitan ng direkta at hybrid na paraan, isinulat nila,

Sa mga oras ng stress sa sistema ng pagbabangko, maaaring mag-withdraw ng mga deposito ang mga customer at ipagpalit ang mga ito para sa mga CBDC, na nagpapataas ng mga panganib sa katatagan ng pananalapi.

Bilang karagdagan sa potensyal na pagkamatay ng sektor ng komersyal na pagbabangko, ang mga akademiko ay nakikipagpunyagi sa mga sumusunod na dalawang mahahalagang isyu: Paano hikayatin ng mga pamahalaan ang mga tao na gamitin ang kanilang CBDC? At kung at kapag gagawin nila, ano ang magagawa ng mga pamahalaan?

Kinikilala ng mga analyst na ang pagpapatupad ng mga pangunahing patakaran ay halos tiyak na gagawin nang unti-unti, madaling magkamali, at may bahid ng kontrobersya.

Labing-isang bansa ang naglabas na ng mga CBDC, at ang pinakamalaking sentral na bangko sa buong mundo ay nagsisiyasat ng mga disenyo o nagsisimula ng mga programa sa pagsubok. Ang pinakamaagang CBDC, ayon sa mga analyst, ay inisyu ng mga sentral na bangko ng mga umuunlad na bansa sa pagsisikap na pataasin ang pagsasama sa pananalapi sa kawalan ng sektor ng komersyal na pagbabangko. Ang mga CBDC na ito ay pangunahing inilaan para sa paggamit sa retail banking.

Isa sa 11 unang henerasyong inisyatiba, ang CBDC ng Eastern Caribbean Central Bank, ay dumanas ng isang malaking pag-urong nang bumagsak ang platform noong Enero 2022 at hindi makapagproseso ng mga transaksyon sa loob ng dalawang buwan. Sinasabi ng mga analyst na ang pag-aampon at paggamit ng CBDC ng ECCB ay "halos hindi kapani-paniwala sa ngayon." Ang pag-aampon ay hindi palaging ginagarantiyahan, at ang pagpapalabas ay hindi katulad ng pag-aampon.

Walang alinlangan, binabantayan ng mga sentral na bangko ang mga nagawa at kabiguan nitong unang klase ng CBDC. Ang mga analyst ng Bank of America ay nababahala na ang malawakang pagtanggap sa mga CBDC ay maaaring makatagpo ng pagtutol dahil sa mga isyu sa privacy habang ang mga sentral na bangko at mga pamahalaan ay naghahanda para sa pagpapakilala ng mga susunod na henerasyong CBDC.

Kinikilala ng mga may-akda na ang pagkawala ng karapatan ng publiko sa privacy at anonymity na may kasamang pisikal na pera ay maaaring maging hadlang sa CBDC adoption. Ang pananaliksik ay nag-aalok ng isang kompromiso batay sa patakaran para dito.

"Kung ang isang legislative framework na nagbibigay sa isang sentral na bangko o gobyerno ng karapatang mag-trace ng mga transaksyon kung may mga palatandaan ng kriminal na pag-uugali, pag-iwas sa buwis, money laundering, o pagpopondo ng terorismo, ang mga pagbabayad na ginawa sa pamamagitan ng CBDC ay maaaring manatiling hindi nagpapakilala," ang isinulat ng mga may-akda. "Ngunit ang mga sentral na bangko ay kinasusuklaman ang ganap na hindi kilalang mga paglilipat."

Sinalungguhitan ng mga mananaliksik na ang anumang tunay o pinaghihinalaang mga paglabag sa privacy ay maaaring maging sanhi ng mga tao na muling pag-isipan ang inisyatiba ng patakaran at maaaring humantong sa pagtaas ng demand para sa mga CBDC na may higit na legal na mga pananggalang.

kaugnay

FightOut (FGHT) – Lumipat upang Kumita sa Metaverse

• Na-audit ang CertiK at Na-verify ang CoinSniper KYC
• Maagang Yugto Presale Live Ngayon
• Makakuha ng Libreng Crypto at Matugunan ang Mga Layunin sa Fitness
• Proyekto ng LBank Labs
• Nakipagsosyo sa Transak, Block Media
• Staking Rewards at Bonus