(Bloomberg) — Ano ang gagawin mo kapag ang mabilis na paggalaw ng mga merkado ng China ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng lasa ng rebound na kanilang inaasam-asam? Bumili ng mga natalo na stock ng teknolohiya ng bansa.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Big Tech ay ang pinakapaboritong sektor ng Tsina ng mga respondent sa institusyon at retail sa pinakabagong survey ng MLIV Pulse, na may 42% ng 244 na mamumuhunan na nagsasabing plano nilang dagdagan ang kanilang exposure sa bansa sa susunod na taon.
Ilagay ito sa takot na mawala. Kung mas malawak ang agwat sa pagitan ng presyo ng pagbabahagi at mga sukatan tulad ng mga kita at benta, mas malaki ang potensyal para sa mga pakinabang kapag dumating ang magandang balita, napupunta ang lohika. Iyan ay naglalaro ngayong buwan sa gitna ng mga palatandaan na ang China ay maaaring nagsimulang umiwas sa kanyang patakaran sa Covid-Zero, na may malawak na sinusubaybayang mga stock tulad ng Alibaba Group Holding Ltd. na nagpapakita ng intraday surges na 20%.
Maraming puwang para sa rebound. Ang Hang Seng Tech Index at ang Nasdaq Golden Dragon China Index ng mga kumpanyang nakalista sa US ay bumaba nang humigit-kumulang 70% mula nang umakyat noong Pebrero 2021. Mas malala iyon kaysa sa alinman sa 92 benchmark na sinusubaybayan ng Bloomberg. Noong Setyembre lamang, ang mga pondo ay nagbenta ng $33 bilyon ng mga Chinese tech na stock, ayon sa isang kamakailang tala ng Morgan Stanley quants.
Gayunpaman, upang maging malinaw, walang pangunahing pagbabago para sa industriya ng tech. Walang kaunting ebidensya na babawiin ni Pangulong Xi Jinping ang kanyang kampanya upang kontrolin ang mga higanteng teknolohiya ng bansa, at ang mga pagsisikap na pigilan ang pag-delist ng mga stock ng China mula sa mga palitan ng US ay mabagal na umuusad. Ang mga pag-lockdown sa mga pangunahing lungsod tulad ng Guangzhou ay nagsisilbing paalala na ang determinasyon na alisin ang Covid-19 ay nakakapigil pa rin sa pagkonsumo at pagbagsak ng ekonomiya.
Ngunit kapag nag-rally ang mga merkado ng Tsino, ginagawa nila ito nang may kasiyahan. Ang short-covering at momentum-chasing ang mga pangunahing nagtulak sa mga equities ng bansa sa nakalipas na tatlong linggo, kung saan ang mga namumuhunan na nakabase sa mainland ay kumikita rin ng mga bargains sa Hong Kong. Iyan ay kahit na ang malalaking pangalan tulad ng Tiger Global Management ay nagtapon ng tuwalya sa China at binabawasan ang kanilang mga alokasyon.
Hindi nakakagulat na ang mga stock ay maaaring ituring na mura. Ang Golden Dragon gauge ay nangangalakal ng mas mababa sa 15 beses na inaasahang kita ng mga miyembro nito, isang 34% na diskwento sa average nito sa nakalipas na 10 taon. Ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng higit na kalinawan sa kalusugan ng corporate China sa mga darating na linggo, kasama ang mga bellwether tulad ng Alibaba, JD.com Inc. at Pinduoduo Inc. dahil sa mga resulta ng ulat.
Halos kalahati ng mga kalahok sa merkado na tumugon sa survey ay umaasa na mababawi ng US-listed Chinese shares ang ilan sa mga pagkalugi sa pagtatapos ng taon. Wala pang isang ikalimang bahagi sa kanila ang nakakita ng patuloy na pagtanggi. Binabawasan ng mga merkado ang isang potensyal na paglabas ng Covid Zero, ayon sa 48% ng mga sumasagot. Ilang 46% ang nagsabing masyadong masigasig ang mga merkado sa muling pagbubukas.
Ang patakaran sa pagpigil ng virus ng Beijing ay nakikita bilang parehong pinakamalaking potensyal na katalista para sa mga pakinabang at isang nangungunang panganib sa mga merkado ng China sa susunod na taon, na binibigyang-diin kung gaano ito naging sentro sa pananaw. Sinabi ng Goldman Sachs Group Inc. na ang muling pagbubukas ay magti-trigger ng 20% gain sa mga equities ng China.
Sa isang potensyal na pag-unlad, pinutol ng China noong nakaraang linggo ang quarantine para sa mga papasok na biyahero at binasura ang tinatawag na circuit breaker system na nagpaparusa sa mga airline para sa pagdadala ng mga kaso ng virus sa bansa. Ang bagong Politburo Standing Committee kamakailan ay nagsabi na ang bansa ay kailangang manatili sa patakaran ng Covid Zero, ngunit ang mga opisyal ay kailangan ding mas ma-target sa kanilang mga paghihigpit.
Ang mataas na mga rate ng interes ay magiging pangunahing panganib para sa mga internasyonal na merkado sa pananalapi sa susunod na taon, ayon sa karamihan ng mga namumuhunan, na sinusundan ng paghina sa China. Ang pandaigdigang pag-urong ay kabilang din sa mga alalahanin na binanggit ng mga sumasagot.
Ang MLIV Pulse ay isang lingguhang survey ng mga mambabasa ng Bloomberg Professional Service at website. Ang pinakahuling poll ay isinagawa noong Nob. 7-11.
Para sa higit pang pagsusuri sa merkado, tingnan ang MLIV Blog. Upang mag-subscribe at makita ang mga nakaraang kwento ng MLIV Pulse, mag-click dito.
–Sa tulong mula sa Kasia Klimasinska.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html