Habang ang crypto ay umaayon sa pinakabagong regulasyon ng SEC sa pamamagitan ng pagpapatupad — nagdemanda at makipag-ayos kay Kraken sa mga serbisyo ng staking nito — ang direktang karibal nitong Coinbase ay tila nakatakdang maapektuhan ng masama.
Coinbase ay nagsusumikap na pag-iba-ibahin ang mga daloy ng kita nito mula sa mga bayarin sa pangangalakal. Ang mga serbisyo ng staking ay may mahalagang papel sa gawaing iyon.
Sa pagitan ng simula ng 2020 hanggang sa katapusan ng ikatlong quarter ng 2022, nakakuha ang Coinbase ng $9.46 bilyon mula sa mga retail trader at karagdagang $508 milyon mula sa mga institusyon.
Iyon ay kumakatawan sa 90% ng $11.7 bilyong kita na dinala ng Coinbase sa panahong iyon, sa bawat pagsisiwalat ng SEC na pinagsama-sama at sinuri ng Blockworks.
Ngunit ang bigat ng mga kita sa trading fee ng Coinbase ay lumiliit. Ang mga bayarin sa kalakalan ay binubuo ng 87% ng mga quarterly na kita sa buong 2020, sa karaniwan, ngunit 77% lamang sa unang tatlong quarter ng nakaraang taon.
Sa ikatlong quarter ng 2022, ang mga bayarin sa kalakalan ay nagdala lamang ng 62% ng kita ng Coinbase ($365.9 milyon mula sa $590.3 milyon).
Tatlong linya ng negosyo ang gumawa ng lahat ng pagkakaiba: interes, staking at mga bayarin sa subscription.
Pinapanatili ng Coinbase ang cash ng customer at katumbas ng cash sa mga third-party na bangko, kung saan kumikita sila ng interes. Bumubuo din ito ng interes sa mga pautang na ibinibigay sa parehong retail at institutional na gumagamit.
Ang palitan ay mayroon ding pagsasaayos ng pagbabahagi ng kita, na kinabibilangan ng kita ng interes, na may Bilog, ang nagbigay ng USDC. Nakikita ng deal ang Coinbase na makakakuha ng hindi natukoy na pagbawas kapag ang mga gumagamit nito ay bumili ng USDC.
Binubuo ng interes ang 1.34% ng lahat ng kita ng Coinbase noong unang quarter ng 2020, mga $2.36 milyon. Ngunit para sa susunod na walong quarter, ang interes ay responsable para sa mas mababa sa 1% ng lahat ng cash na pumapasok.
Ngunit sa ikalawang quarter ng 2022, ang Coinbase ay nagdala ng higit sa $38.2 milyon sa pamamagitan ng mga aktibidad sa interes nito — 4.72% ng lahat ng kita.
Ang sumunod na quarter (pinakabagong pagsisiwalat ng Coinbase) ay nakita ang figure na iyon na sumabog sa halos $115.7 milyon; 19.6% ng lahat ng kita.
Ang isang bull market ay magpapagaan sa pag-asa ng Coinbase sa staking
Ang staking ay isang malapit na pangalawa para sa paglago. Ang Coinbase ay nakikilahok sa blockchain consensus sa maraming protocol sa pamamagitan ng pag-staking ng mga digital asset na mayroon itong access.
Sa karaniwan, ang mga nauugnay na staking reward ay nagdala lamang ng 0.87% ng lahat ng Coinbase quarterly revenue sa pagitan ng simula ng 2020 at ng pagtatapos ng unang quarter ng 2021.
Mula doon, tumalon ang staking sa 1.75% ng quarterly revenues sa ikalawang quarter, hanggang 6.21% sa susunod na panahon. Sa ikatlong quarter ng 2022, ang staking ay 10.63% ng kita ng Coinbase — isang 1,300 porsyentong pagtaas ng punto sa loob ng dalawa at kalahating taon.
Nakita rin ng Coinbase ang malusog na paglago para sa kita ng subscription nito, na kinabibilangan ng mga produkto tulad ng Coinbase Cloud (mga serbisyo ng blockchain at node para sa mga developer), Coinbase One (na pumalit sa Coinbase Pro) at Learning (portal na pang-edukasyon).
Ang mga subscription ay mas mababa sa 0.5% ng kita ng Coinbase hanggang sa ikatlong quarter ng 2021 — 5.33% na sila ngayon, na nakakuha ng $31.44 milyon sa isang taon mamaya sa 2022.
Dahil sa pagbabalik ng mabula na bull market, na walang alinlangan na magpapalaki ng kita sa transaksyon, malinaw na ang Coinbase ay magdurusa kung ito ay mapupunta sa paraan ng Kraken: idemanda o kung hindi man ay pinilit na palubog ang lahat ng mga staking na produkto upang maiwasan ang galit ng SEC.
Ito ay hindi malinaw kung aling mga stream ng kita ang maaaring isaksak ang puwang, isang hindi komportable na katotohanan kung saan ang mga merkado ay tila masyadong alam. Bumaba ng 15% ang stock ng Coinbase mula nang masira ang salita ng pag-areglo ng Kraken.
Hindi bababa sa maaari pa rin itong makakuha ng interes sa cash ng mga gumagamit.
Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong email tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.
Gustong direktang ipadala ang alpha sa iyong inbox? Kumuha ng mga ideya sa pangangalakal ng degen, mga update sa pamamahala, pagganap ng token, mga hindi mapapalampas na tweet at higit pa mula sa Pang-araw-araw na Debrief ng Blockworks Research.
Hindi makapaghintay? Kunin ang aming balita sa pinakamabilis na paraan na posible. Sumali sa amin sa Telegram at sundan kami sa Google News.
Pinagmulan: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec