CPI sa ilalim ng 2% Sa China Bilang Clean Tech & EV Outperform

Pangunahing Balita

Ang mga equity sa Asia ay higit na mataas maliban sa maliit na pag-atras ng Singapore at India bago ang inaasam-asam na paglabas ng CPI ng US. Ang magdamag na CPI ng Disyembre ng China ay inilabas sa +1.8% kumpara sa +1.6% ng Nobyembre, na nakakatugon sa mga inaasahan na 1.8%, habang ang PPI ay -0.7% kumpara sa -1.3% ng Nobyembre, na magaan kumpara sa mga inaasahan na -0.1%. Ang pagpapalabas ng inflation ay nagbibigay ng sapat na puwang sa patakaran upang ipagpatuloy ang pagpapagaan ng pera at mga patakarang piskal na pro-consumption laban sa backdrop ng mababang inflation ng consumer. Pinahahalagahan ng CNY ang magdamag kumpara sa pagsara ng US dollar +0.23% sa 6.74.

Ang mga pabagu-bagong session ng Hong Kong at China ay umuugoy mula sa positibo patungo sa negatibo kahit na nagsasara ng positibo. Ang Hang Seng Index ay naging +0.99% mula -1.23%, nagsasara ng +0.36%, habang ang Hang Seng Tech ay bumagsak sa +1.13%, -2.78% sa isang punto kahit na nagsara ito sa -1.32%. Ngayon ay halos kabaligtaran ng kahapon, dahil ang mga sektor ng halaga ay nagkaroon ng magandang araw habang ang mga stock/sektor ng paglago ay nahihirapan. Ang pinaka-heavily traded sa Hong Kong ay Tencent -2.62% sa isang kapansin-pansing araw ng pagbebenta mula sa Mainland investors sa pamamagitan ng Southbound Stock Connect, Alibaba HK -1.86% at Meiutan -0.57% habang JD.com +032% at NetEase +3.73%. Ang malaking nanalo ay ang auto at EV na may BYD +5.25%, Nio +0.62%, at Li Auto +1.03% kahit na Xepng -3.64% sa isang analyst downgrade. Katamtaman ang maikling aktibidad kahit na ang turnover ng NetEase Hong Kong ay maikling turnover kumpara sa 11% kahapon.

Ang Cleantech, kabilang ang mga de-kuryenteng sasakyan, ay ang mga nanalo sa Mainland, na pinatunayan ng mga pinaka-mabigat na na-trade na stock: BYD +3.09%, LONGi Green Energy +2.33%, at CATL +1.32%. Bumili ang mga dayuhang mamumuhunan ng malusog na +1.414B ng mga stock ng Mainland ngayon sa pamamagitan ng Southbound Stock Connect. Ang isang mapagkukunan ng media sa Mainland ay naglabas ng isang artikulo na pinamagatang "Malakas na Senyales ng Mga Pamahalaang Panrehiyon ng Tsina na Tapos na ang Pag-crackdown sa mga Higante sa Internet" pagkatapos ng mga lalawigan ng Jiangsu, Shandong, Shaanxi, Henan, Zhejiang, at Hunan "...nakaroon ang lahat ng kamakailang naglabas ng mga patakarang nagpapamalas ng kanilang suporta para sa pagpapaunlad ng Internet platform ekonomiya,…”. Ang link sa artikulo ay nai-post sa Twitter na ahern_brendan. Higit pang suporta sa real estate mula sa PBOC at CBIRC kahit na ang real estate ang pinakamasama sa Hong Kong at China.

Kapansin-pansin na napansin ng isang broker ang pag-aalinlangan sa rally na nakita namin dahil hindi sila nakakakita ng mga mamimili. That's the pain trade higher thesis. Napakaraming peklat pagkatapos ng mga mapaghamong merkado noong 2021 at halos lahat ng 2022. Naaalala ko ang isang kuwento tungkol sa mahusay na mangangalakal ng kalakal na si Andrew Hall, na minsang tinawag na "pinaka-matagumpay na negosyante ng langis sa kanyang henerasyon," na kinapanayam tungkol sa kanyang bearish oil view. Nang pumunta sila upang i-publish ang artikulo, ang mamamahayag ay hinawakan base upang kumpirmahin ang kanyang mga panipi lamang upang matuklasan na siya ay hindi na maikling langis ngunit mahabang langis! Bakit? Napansin ni Hall ang kanyang kakulangan ng emosyonal na kalakip sa kanyang mga posisyon kapag nagbago ang mga kondisyon ng merkado. Nagbago ka na ba? Sa tingin mo ba karamihan ay nagbago? Ako rin! Pain trade mas mataas!

Naghiwalay ang Hang Seng at Hang Seng Tech, nagsara ng +0.36% at -1.32% sa dami -3.78% mula kahapon, 127% ng 1-taong average. 228 stocks ang sumulong, habang 250 ang bumaba. Ang maikling turnover ng Main Board ay tumaas ng +0.06% mula kahapon, na 117% ng average na 1 taon, dahil ang 16% ng turnover ay maikling turnover. Pinaghalo ang mga salik ng paglago at halaga habang ang malalaking takip ay lumampas sa maliliit na takip. Ang mga nangungunang sektor ay enerhiya +1.68%, pang-industriya +1%, at pananalapi +0.86%, habang real estate -2.04%, komunikasyon -2.02%, at pangangalagang pangkalusugan -0.8%. Ang mga nangungunang sub-sektor ay sasakyan, enerhiya, at insurance, habang ang software, kagamitan/serbisyo sa pangangalagang pangkalusugan, at mga serbisyo ng consumer ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay magaan dahil ang mga namumuhunan sa Mainland ay nagbenta -$310mm ng stock ng Hong Kong na may malakas na net buying ng BYD, Xpeng small net buying, Tencent na isang malakas na net sell, Kuiashou isang moderate net sell, at Meituan isang maliit na net sell.

Ang Shanghai, Shenzhen, at STAR Board ay nakakuha ng +0.05%, +0.1%, at +0.02% sa volume -7.94% mula kahapon, na 75% ng 1-taong average. 2,148 stocks ang sumulong, habang 2,388 stocks ang bumaba. Nahigitan ng mga salik ng paglago ang mga salik sa halaga habang ang malalaking takip ay lumampas sa maliliit na takip. Ang mga nangungunang sektor ay komunikasyon +1.1%, enerhiya +0.96%, at pananalapi +0.84%, habang real estate -1.69% at staples -0.18%. Ang mga nangungunang sub-sektor ay kagubatan, telecom, at sasakyan, habang ang mga soft drink, restaurant, at real estate ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Northbound Stock Connect ay magaan dahil ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng malusog na $1.414B ng mga stock ng Mainland. Ang CNY ay nagkaroon ng isa pang malakas na araw laban sa US dollar +0.23%, nagsara sa 6.74, ang Treasury curve ay tumaas, at ang Shanghai Copper ay nakakuha ng +1.84%.

Pangunahing Tagasubaybay ng Mobility ng Lungsod ng Tsina

Habang ang mga uso sa subway ay patuloy na tumataas, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna sa trapiko sa ilang mga lungsod ay bumagal. Masyado pang maaga para magsimula ang mga bakasyon sa Chinese New Year. Mag-iimbestiga pa ako!

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 6.75 kumpara sa 6.77 kahapon
• CNY bawat EUR 7.27 kumpara sa 7.28 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.88% kumpara sa 2.86% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.00% kumpara sa 2.99% kahapon
• Presyo ng tanso + 1.84% magdamag