Ang crypto contagion na dulot ng pagbagsak ng FTX ay tila natagpuan ang pinakabagong biktima nito- Genesis Global Capital. Gayunpaman, ang problema ay hindi limitado sa New Jersey-based na crypto lender.
Ang mga kaganapan at pag-unlad sa merkado sa nakalipas na ilang araw ay umabot sa pangunahing kumpanya nito na Digital Currency Group, kasama ang mga kapatid nitong kumpanya kabilang ang Grayscale Investments at Genesis Global Trading.
Ang problema sa Digital Currency Group
Ang Digital Currency Group ay mayroong mahigit 200 kumpanya sa portfolio nito, ang GBTC issuer na Grayscale Investments at crypto brokerage na Genesis Trading ang pinakakilala sa kanila.
Ang mga kumpanya ay sinasabing mga standalone na entity na independiyenteng pinamamahalaan, gayunpaman, ang pinakabagong Barry Silbert sulat sa mga shareholder ng DCG ay nagpapakita na ang isang bilang ng mga intercompany loan ay ginawa.
Inihayag ni Silbert na kasunod ng pagbagsak ng Three Arrows Capital noong unang bahagi ng taong ito, naiwan ang Genesis ng $1.1 bilyon na default mula sa 3AC. Ang Digital Currency Group ay pumasok at inako ang pananagutan na ito sa pamamagitan ng isang promissory note, upang matiyak ang maayos na paggana ng Genesis.
Gayunpaman, hindi lang ito ang pagkakalantad ng intercompany. Sinabi pa ni Silbert na kasalukuyang may utang ang DCG ng $575 milyon sa Genesis Global Capital. Ang loan na ito, na dapat bayaran sa Mayo 2023, ay kinuha upang mapadali ang mga pagkakataon sa pamumuhunan at higit sa lahat, ang mga stock buyback.
Bilang karagdagan dito, kailangan ding bayaran ng Digital Currency Group ang isang natitirang $350 milyon na pasilidad ng kredito na pinalawig ng isang grupo ng mga nagpapahiram na pinamumunuan ng Eldridge Industries noong Nobyembre 2021. Dinadala nito ang kabuuang pananagutan ng DCG sa mahigit $2 bilyon.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga pamilihan?
Ang malaking pananagutan sa utang ng DCG na ipinares sa pagkakalantad na mayroon ang mga subsidiary nito sa FTX at sa isa't isa ay nagdulot ng mga alalahanin sa mga mamumuhunan at mga stakeholder ng industriya. Ang isa sa mga pangunahing dahilan para sa panic na ito ay ang epekto na maaaring idulot nito sa Grayscale Investments.
Kung ang pagbagsak ng Genesis ay humantong sa mga alalahanin sa pagkatubig para sa Digital Currency Group, ang Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) ay maaaring i-unwind. Ito ay walang kulang sa isang sakuna kaganapan na magreresulta sa higit sa 630,000 BTC pagbaha sa merkado.
Sinubukan ni Barry Silbert na i-pressure ang mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pag-highlight ng ilang detalye tungkol sa mga pananagutan at pananalapi ng kumpanya. Para sa isa, ang $1.1 bilyong promissory note ay hindi dapat bayaran hanggang Hunyo 2032.
Pangalawa, binigyang-liwanag niya ang kita ng kumpanya, na inaasahang aabot sa $800 milyon ngayong taon. Ipinaalam din ni Silbert sa mga shareholder na napanatili niya ang lahat ng kanyang stock ng DCG.
Ang mga pagsisikap sa pangangalap ng pondo ng Genesis ay bumagsak
Ayon sa Bloomberg, ang Genesis Global ay mayroong $2.8 bilyon sa mga natitirang pautang. Ang mga pondong ipinahiram sa mga nauugnay na entity kabilang ang DCG ay bumubuo ng humigit-kumulang 30% ng mga aktibidad sa pagpapautang nito.
Tinapik ng Genesis ang Binance at Apollo Global Management sa isang bid na makalikom ng hanggang $1 bilyon. Ang mga pagsisikap na iyon ay naging walang saysay dahil ang parehong mga kumpanya ay tumanggi na mamuhunan. Ang problemadong brokerage ay mayroon na ngayon tinanggap Moelis & Company upang tuklasin ang mga opsyon nito na maaaring kabilang din ang pagdedeklara ng bangkarota.
Pinagmulan: https://ambcrypto.com/dcg-ceo-barry-silbert-addresses-investors-concerns-in-a-letter-to-shareholders/