Mula noong simula ng 2022, ang mga crypto market ay bumaba mula sa $3 trilyon na marka — na naitala noong Nobyembre 2021 — hanggang $2.2 trilyon noong Enero ng nakaraang taon, hanggang sa humigit-kumulang $800 bilyon sa simula ng 2023.
Ang mga hindi kanais-nais na kundisyon na ito ay nag-trigger ng isang bearish na kapaligiran na pumapalibot sa lahat ng sektor na nauugnay sa decentralized finance (DeFi), kabilang ang mga larong play-to-earn (P2E) at mga decentralized autonomous na organisasyon (DAO). Ang non-fungible token (NFT) na industriya ay hindi nakaligtas sa mabangis na pagsalakay, dahil ang ilang proyekto ng NFT sa una ay nagkakahalaga ng milyun-milyong dolyar na tumanggi sa halos zero na halaga.
Sa kabila ng mga nakakapinsalang epekto ng mga nakaraang kabiguan, maraming mga tagamasid sa merkado ang may dahilan upang maniwala na ang mga kaganapang ito ay kinakailangan upang alisin ang mahihinang mga proyekto, na iniiwan ang malakas na umunlad sa isang industriya na sinalanta na ng mga pag-atake mula sa mga ahensya ng regulasyon at mga gobyerno.
Ang Terra ay gumuho
Ang isa sa mga pinaka-refer na debacle noong nakaraang taon ay ang Terra Collapse na nangyari noong Mayo at nagpasimuno ng isang alon ng insolvency crises sa crypto scene, na humahantong sa pagsabog ng isang crypto lender na Celsius Network at hedge fund na Three Arrows Capital.
Ang pagbagsak ng Terra ecosystem ay pangunahing na-trigger ng depegging ng TerraUSD (UST) noong unang bahagi ng Mayo.
Ang Terraform Labs ay naglabas ng $150 milyon na halaga ng UST mula sa isang desentralisadong exchange 3pool noong Mayo 7, na naghahanap upang matugunan ang mga pangangailangan sa pagkatubig sa iba pang mga palitan. Gayunpaman, dalawang mangangalakal, na nagnanais na pagsamantalahan ang isang kahinaan, ang nasaksihan, ay nagpalit ng 185M UST para sa USDC sa 3pool, na nagpapahina sa peg ng TerraUSD sa proseso.
Kinailangan ng Terraform Labs na kumuha ng isa pang 100 milyong UST mula sa 3pool sa pagtatangkang balansehin ang ratio ng UST sa iba pang mga stablecoin sa palitan, ngunit nagawa na ang pinsala.
Lahat ng kasunod na mga galaw ay naglalayong muling i-pegging ang uncollateralized algorithmic stablecoin napatunayang walang saysay, na humahantong sa isang kaskad ng mga pagkabigo na kalaunan ay nakaapekto sa buong ecosystem habang naganap ang mga selloff sa buong merkado, na dulot ng pangamba ng mga mamumuhunan.
Ang mga epekto ng Terra implosion ay sakuna sa pinakamainam.
Isa sa pinakamalaking hedge fund ng crypto na may $10B sa ilalim ng pamamahala ng asset, Tatlong Arrows Capital Bumagsak ang (3AC) makalipas ang isang buwan, bahagyang dahil sa malawakang pagkakalantad kay Terra. Ayon sa mga tagapagtatag na sina Su Zhu at Kyle Davies, nawalan ng $500 milyon ang hedge fund sa pagbagsak ng Terra. Ang pagbagsak ng 3AC ay humantong sa mga isyu sa pagkatubig para sa ilang entity sa loob ng eksena, kabilang ang Pananalapi sa Babel, Manlalakbay, at BlockFi. Ang mga entity na ito ay nahayag na nalantad sa 3AC.
Ang FTX implosion
Kasunod ng pag-crash sa buong merkado noong Mayo, ang eksena ng crypto ay nagsagawa ng menor de edad na pagbabalik na nakabawi sa ilan sa mga pagkalugi ng mga nakaraang buwan, ngunit ang biglaang pagsabog ng FTX noong Nobyembre ay nagselyado sa hawak ng oso sa mga merkado.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), at iba pang mga asset ay bumagsak sa record lows sa gitna ng isang laganap na yugto ng pagsuko. Bumaba ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa mga sentralisadong palitan.
Nagsimula ang FTX saga sa isang Artikulo ng CoinDesk tungkol sa pagkatubig ng kumpanya.
Ang tagapagtatag at CEO ng Binance na si Changpeng Zhao (CZ) anunsyado noong Nob. 6 na ang exchange ay likidahin ang lahat ng FTT token holdings nito bilang resulta ng mga ulat na nagmumungkahi ng mga isyu sa insolvency. Ito ay humantong sa isang matinding pagbaba sa halaga ng FTT, na humahantong sa mga selloff at isang malawakang pag-withdraw ng mga pondo mula sa FTX, dahil ang mga mamumuhunan ay nangangamba na ito ang susunod na crypto entity na sasabog.
Ang bank run sa kalaunan ay inilantad ang krisis sa pagkatubig ng FTX. Ang tagapagtatag at CEO ng FTX na si Sam Bankman-Fried (SBF) ay kailangang makipag-ugnayan sa CZ para sa isang bailout mula sa Binance. Sumang-ayon si Binance na i-bail out ang FTX noong Nob. 8, na nag-aanunsyo na bibilhin nito ang trading platform, ngunit nabanggit ng CZ na ang palitan ay maaaring mag-pull out sa deal anumang oras. Sa kalaunan ay ginawa ni Binance paghila kasunod ng proseso ng angkop na pagsusumikap sa FTX's mga sheet.
Nagtaas ito ng mas malaking alalahanin tungkol sa kung gaano kalala ang sitwasyon ng FTX.
Kasunod ng isang serye ng mga nakapipinsalang paghahayag, FTX kalaunan naisaayos para sa pagkabangkarote sa Kabanata 11 sa isang Korte ng Pagkalugi ng US noong Nob. 11, kung saan bumaba sa pwesto ang SBF bilang CEO. Si Attorney John J. Ray ang namamahala sa mga paglilitis sa pagkabangkarote ng kumpanya.
Ilang entity ang naapektuhan ng pagbagsak ng FTX dahil sa makabuluhang pagkakalantad sa palitan. Ang ilan sa mga ito ay kinabibilangan ng BlockFi na naka-pause withdrawal noong Nob. 11, at Galois Capital na may $100 milyon na pagkakalantad sa FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo at marami pang iba.
Kamakailan lamang, ang crypto lender at Digital Currency Group subsidiary na Genesis naka-pause mga withdrawal noong Nob. 16, na binabanggit ang epekto ng pagbagsak ng FTX. Ang hakbang ng Genesis ay nakaapekto sa crypto exchange Gemini at ang Earn program nito, bilang exchange nagsiwalat isang $900 milyon na pagkakalantad kay Gemini.
Mga hack ng crypto
Sa gitna ng mga debacle, krisis sa liquidity, at pagbagsak ng mga crypto market, nakaranas din ang industriya ng cryptocurrency ng maraming hack noong 2022.
Ang nangungunang 10 hack sa industriya nagresulta sa pagkalugi sa halagang $2.1 bilyon. Kapansin-pansin, ang pinakamalaking crypto hack noong 2022 ay ang Tulay ng Ronin magtadtad noong Marso, na nawalan ng $612 milyon.
Sa gitna ng FTX saga, ang kumpanya ay nagdusa ng pagsasamantala na nakita ng mga hacker na lumipat ng $477 milyon mula sa platform. Mga ulat magmungkahi ang hack ay isang inside job. Bukod pa rito, ang Wormhole Bridge at ang Pagala Ang token bridge ay hiwalay na na-hack sa halagang $321 milyon at $190 milyon, ayon sa pagkakabanggit.
Higit pa rito, market maker wintermute ay pinagsamantalahan noong Setyembre at nawalan ng $160 milyon. Makalipas ang isang buwan, a BNB Chain bridge ay na-hack sa halagang $100 milyon.
Crypto, DeFi, at NFT sa 2023
Naniniwala ang ilang mga tagamasid sa merkado na ang mas malawak na eksena sa cryptocurrency ay mamumulaklak sa 2023 pagkatapos dumaan sa isa sa mga pinakamahirap na yugto nito sa kasaysayan noong nakaraang taon. Naniniwala ang iba na ang mga nakaraang suliranin ay kinakailangan para sa kalinisan ng eksena ng crypto, at ang paglilinis ay malamang na umabot sa 2023.
“Ang 2021 ay isang boom na taon para sa crypto, DeFi, at NFTs. Ang 2022 ay isang malungkot na taon. Ang 2023 ang magiging taon kung kailan aalisin ng market at mga regulator ang mga riffraff," sabi ni David Lesperance, isang abogado na may 30 taong karanasan at managing director sa Lesperance & Associates.
Ayon sa kanya, ang mga nakaraang kaganapan, kahit na hindi paborable, ay nagbigay sa industriya ng isang pagbubukas ng mata, na humahantong sa mga kahilingan para sa pananagutan at higit na pagsisiyasat. Ito ay dapat makatulong sa paglalantad ng masasamang manlalaro sa industriya ngayong taon, sabi niya.
Sinubukan ng FTX saga ang tiwala ng mga mamumuhunan sa mga sentralisadong palitan. Mga ulat lumitaw, na nagmumungkahi na ang isang lantarang maling paggamit ng mga pondo ng mga gumagamit ay humantong sa pagbagsak ng palitan. Nag-trigger ito ng mga kahilingan para sa pananagutan, tulad ng iba pang mga platform, kabilang ang Crypto.com at Binance, na nag-publish ng mga ulat ng proof-of-reserves sa gitna ng exodus ng mga customer. A pag-aralan noong nakaraang buwan ay nagsiwalat ng dumaraming bilang ng mga user na humihingi ng mga proof-of-reserves na ulat.
"Ang tubig ay papalabas at ang mundo ng crypto ay malapit nang malaman kung sino ang nakahubad na lumangoy at kung sino ang nakasuot ng bathing suit. Ang mga matutuklasan na lumalangoy nang hubo't hubad ay masusumpungan ang kanilang mga sarili sa ilalim ng masusing pagsusuri ng mga regulator at tagapagpatupad ng batas ng kriminal sa maraming hurisdiksyon upang makita kung mayroong anumang mga paglabag na may bayad,"
Pahayag ni Lesperance.
Ang mga tagapagpatupad ng batas at mga regulator ng pananalapi sa iba't ibang hurisdiksyon ay nagkaroon ng espesyal na interes sa eksena ng crypto pagkatapos ng FTX debacle. Ang mas mataas na antas ng pagsisiyasat ay malamang na mag-ambag sa pag-unlad o pagbagsak ng industriya. Bukod sa pagbagsak ng FTX, ang Terra fiasco ay nakakuha ng atensyon mula sa pagpapatupad ng batas, bilang mga tagausig ng South Korea Inilunsad isang paghahanap para sa tagapagtatag ng Terra na si Do Kwon. Inilagay din ng bansa ang lokal na eksena sa cryptocurrency sa ilalim ng higit na pagsisiyasat.
Kapansin-pansin, sinabi ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa digital asset investment firm na CoinShares, na ang eksena sa crypto ay kailangang dumaan sa mga taon ng patuloy na muling pagtatayo upang mabawi ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan, lalo na sa mga antas na nasaksihan noong 2021 at unang bahagi ng 2022.
Gayunpaman, naniniwala siya na ang sektor ng DeFi ay malamang na mabawi nang mas mabilis kaysa sa iba pang industriya ng crypto, lalo na sa katibayan na ang mga matalinong kontrata ay epektibo sa pagtugon sa mga kahilingan kung saan sila ay orihinal na inihanda.
“Medyo bumaba ang rehypothecated na utang, ngunit dahil sa likas na katangian ng matalinong mga kontrata, hindi ito nagkaroon ng snowball effect na kinatatakutan ng ilan; Iminungkahi nito na ang kumpiyansa ng mamumuhunan ay maaaring mabawi nang mas mabilis,"
Sabi ni Butterfill.
Pagkatapos ng pagbagsak ng FTX, paano lalapit ang mga regulator sa industriya?
Binibigyang-diin ng FTX fiasco ang pangangailangan para sa higit na pangangasiwa sa loob ng eksena ng crypto para sa wastong mga hakbang sa proteksyon ng consumer.
Ang Estados Unidos, na nakakita ng malaking konsentrasyon ng mga namumuhunan ng crypto, kamakailan ay nagbigay ng mas malapit na pansin sa eksena. Ang Department of Justice (DoJ) at ang Mga mahalagang papel at Exchange Commission Hiwalay na kinasuhan ni (SEC) si Sam Bankman-Fried ng ilang krimen, kabilang ang pandaraya, pagsasabwatan at money laundering.
Senador Elizabeth Warren hunhon isang bipartisan bill na naghahanap upang tugunan ang mga iskema ng money laundering na may kaugnayan sa crypto ilang sandali pagkatapos ng pagbagsak ng FTX.
Noong nakaraang buwan, ang crypto-friendly na senador na si Pat Toomey ipinakilala isang panukalang batas para i-regulate ang mga pagbabayad sa stablecoin bilang isa sa kanyang mga huling hakbang bago tuluyang magretiro.
Ang US Senate Banking Committee Chair Sherrod Brown kamakailan reiterated ang kanyang pagnanais na makita ang industriya ng cryptocurrency ay humina kasunod ng pagbagsak ng FTX. "Walang 'demokratiko' o 'transparent' tungkol sa isang makulimlim, nagkakalat na network ng online na nakakatawang pera," sabi ni Brown noong Hunyo 2021. Pagkatapos ng FTX debacle, binago niya ang kanyang paninindigan.
Naniniwala si Lesperance na ang diskarte ng mga regulator sa pangangasiwa sa industriya pagkatapos ng FTX implosion ay makakatulong na magbigay daan para sa karagdagang pag-unlad.
“Nangunguna ang US, hindi lamang sa FTX, kundi pati na rin sa hinaharap na regulasyon ng iba pang mga palitan na gustong magserbisyo sa mga customer ng US. Malalaman mo na ang mga regulator sa ibang mga bansa ay susunod sa US sa kanilang diskarte sa pag-regulate sa mga nag-aalaga sa mga residente ng kanilang mga bansa,"
“Sinabi na ni SEC chief Gary Gensler na naniniwala siya na ang mga umiiral na batas ng US securities ay dapat ilapat sa mundo ng crypto. Para sa mga palitan, nangangahulugan ito hindi lamang ang buong pag-audit ng mga asset at pananagutan kundi pati na rin ang pagsusuri ng gobyerno upang matiyak ang wastong mga regulasyon ng KYC, AML, atbp. na inilalapat na sa mga hindi crypto exchange," dagdag niya.
Nabanggit ng abogado na ang SEC ay kailangang tratuhin ang mga NFT tulad ng lahat ng iba pang seguridad upang maayos na makontrol ang mga ito. “Ito ay nangangahulugan ng maayos na pag-file at pagsisiwalat bago ihandog sa mga customer ng US. Dahil halos lahat ng NFT ay inaalok sa pangkalahatang publiko sa halip na eksklusibong kinikilalang mga Investor, makikita mo ang malaking bilang ng kasalukuyang mga alok na mawawala dahil hindi nila matugunan ang mga kinakailangan sa regulasyon...o hindi kayang sumunod," sabi ni Lesperance.
Naniniwala si James Butterfill sa MiCa ng Europe regulasyon balangkas ay ang pinakamahusay sa loob ng pandaigdigang eksena at tatanggapin ng ibang mga ahensya ng regulasyon. "Inaasahan namin ang mas mahigpit na regulasyon na higit na naaayon sa umiiral na pagbabangko na magsisimulang buuin at sa bahaging ipatupad sa taong ito, lalo na para sa on- at off-ramp para sa crypto," sabi ni Butterfill.
Mga inaasahan sa liquidity para sa 2023
Noong nakaraang taon ay nasaksihan ang isang serye ng mga krisis sa pagkatubig na kalaunan ay humantong sa pagkabangkarote ng ilang mga kumpanya. Ang implosion ng FTX, sa partikular, ay na-trigger ng isang crunch ng pagkatubig na dulot ng isang napakalaking bank run. Ipinahinto kamakailan ng Genesis ang mga withdrawal dahil sa isang krisis sa pagkatubig na kasalukuyang nararanasan nila. Kinailangan din ni Celsius i-pause mga withdrawal dahil sa natuyong pagkatubig.
Ang ilang mga tagapagtaguyod ay naniniwala na ang isyu na ito ay isang kinakailangang kasamaan na lilipas sa 2023. "Ang ugnayan at intertwining ng merkado ng crypto ay nalantad noong 2022. Ito ay patuloy na malutas sa 2023 habang ang iba't ibang mga palitan, hedge fund, at iba pang mga manlalaro sa espasyo ng crypto mag-trigger ng mga margin call. Hindi pa bumagsak lahat ng domino,” komento ni Lesperance.
Sa kabaligtaran, naniniwala ang Butterfill na ang eksena ng crypto ay nakasaksi lamang ng pagbabago sa pagkatubig sa pagitan ng mga asset at palitan sa halip na isang dry-up. Binigyang-diin niya ang kabuhayan ng pagkatubig sa loob ng merkado ng bitcoin sa gitna ng mga pares ng kalakalan nito, na nananatiling matatag sa $10 bilyon sa isang araw. "Ito ay lumipat lamang sa iba pang mga palitan, na may sentralisadong pangingibabaw ng palitan na patuloy na binababa ng mga desentralisado at mga bilateral na over-the-counter (OTC) na kaayusan kung saan ang pag-iingat ay higit na ligtas," sabi ni Butterfill.
Mga prospect para sa P2E games ngayong taon
Mga larong play-to-earn nakakuha ng mass adoption noong 2021 dahil sa bull run na nagresulta sa mas mataas na halaga para sa mga digital asset at katumbas na napakalaking espousal rate para sa industriya ng cryptocurrency. Ang bear market noong 2022 ay nag-flush ng ilang mga mahilig sa P2E, na humantong sa isang kakulangan ng mga manlalaro. Gayunpaman, ang industriya ay nananatiling isa sa pinakamabilis na paglaki sa loob ng eksena ng crypto.
Ang industriya ng P2E gaming Naabot isang peak valuation na $116 bilyon noong 2021. Ito ay dahil sa mass adoption rate. Humigit-kumulang 34% ng mga indibidwal na kumuha ng pandaigdigang survey ang nagsiwalat na naglaro sila ng P2E games, kung saan 29% ay nasa Hong Kong, 27% sa Spain, at 27% sa United Arab Emirates. Bukod pa rito, iminumungkahi ng data na 13.3% ng mga lalaki sa US ang tumangkilik sa mga larong P2E.
Kabilang sa ilang P2E platform na sumikat ang Axie Infinity, Decentraland, STEPN, at CryptoKitties. Ang Axie Infinity, sa partikular, sa isang punto, ay nakapag-accommodate ng mahigit 2 milyong aktibong manlalaro sa buwanang batayan. Ngunit ang mga mamumuhunan ay nakaranas din ng mga isyu sa mga platform ng P2E, kabilang ang mga gumuho cryptozoo Ang proyekto ng NFT ay na-promote ng propesyonal na wrestler Logan Paul.
Naniniwala ang Lesperance na kailangang patunayan ng mga P2E platform na ito na mas kapaki-pakinabang ang mga ito kaysa sa nakakapinsala sa mga mamumuhunan upang makakuha ng mga manlalaro sa 2023 dahil sa pag-iingat kung saan ang mga namumuhunan ay pumapasok sa eksena ng crypto ngayon.
Kapansin-pansin, si Marc Arjoon, Research Associate sa CoinShares, ay hindi naniniwala na ang P2E platform ay makakaakit ng malawakang pag-aampon sa Q1 2023.
"Alinmang paraan, ang Axie Infinity at sa mas mababang lawak na immutable X ay ang mga pangunahing platform ng paglalaro at nakita ang kanilang mga valuation na tumaas alinsunod sa bubble kaya, hindi, hindi ko inaasahan ito."
sabi ni Arjoon.
Naniniwala siya na ang mga larong ito ay nangangailangan ng mas maraming oras upang maayos na mabuo, at dapat gamitin ng mga developer ang mas maraming nasusukat na blockchain gaya ng layer-2 o hybrid network.
Paano ang tungkol sa mga DAO?
Mga DAO Binubuo ang pinakadalisay na anyo ng desentralisasyon at mahalaga sa pagpapanatili ng konsepto, ngunit dahil sa mga likas na kapintasan na napansin sa loob ng kanilang mga istruktura, ang mass adoption ay bumaba.
Gayunpaman, ang pandaigdigang eksena ay nagkaroon ng unti-unting pagtaas sa ngayon. Noong Agosto ng nakaraang taon, ang bilang ng mga aktibong DAO nakatayo sa napakalaking 5,000 ang bilang, na mayroong pinagsama-samang treasury na $9.7 bilyon. Ang mga DAO ay kinilala rin ng ilang hurisdiksyon, kabilang ang tatlong estado ng US – Vermont noong 2018, Wyoming noong 2021, at Tennessee noong nakaraang taon. Ngunit gaano karaming paglago ang mararanasan ng mga organisasyong ito sa 2023?
“Ang mga DAO ay may dalawang anyo: incorporated o unincorporated. Ang problema sa huli ay na sa batas, sila ay itinuturing bilang pangkalahatang pakikipagsosyo. Sa isang pangkalahatang pakikipagsosyo, ang bawat miyembro ay mananagot para sa mga aksyon ng DAO at mga aksyon ng iba pang mga miyembro. Kung may panloloko o hack o aksidente, maaaring kasuhan ng ibang miyembro o third party ang isang miyembrong may pinakamalalim na bulsa,”
Inihayag ang Lesperance, na nagsasalita sa hinaharap ng mga DAO.
Binigyang-diin din niya ang pangalawang problema na maaaring lagpasan ng mga organisasyong ito, na nasa anyo ng pagbubuwis, "dahil ang isang partikular na DAO ay maaaring magkaroon ng mga miyembro mula sa maraming hurisdiksyon, bawat isa ay nangangailangan ng iba't ibang mga obligasyon sa pagsisiwalat ng buwis at pananalapi," dagdag niya. Nabanggit din ni Lesperance na ang mga nagbabayad ng buwis sa Amerika ay malamang na itapon ang kanilang mga DAO sa sandaling timbangin nila ang mga kumplikadong buwis at ang kanilang mga obligasyon sa paghahain sa mga pangako ng mga organisasyon.
Si Arjoon, sa kabilang banda, ay naniniwala na ang ilang DAO ay gaganap nang mas mahusay kaysa sa iba sa 2023, na binabanggit na ang mga may mas mahusay na pananaw at isang mas matatag na sistema ng pamamahala ay malamang na magtagumpay sa iba.
"Ang mga DAO na mas malapit na sumasama sa mga real-world na asset at regulasyon/batas ay malamang na makakita ng mas madaling pagtanggap."
"Mayroon ding karagdagang eksperimento na gagawin sa dalawahang istruktura ng pamamahala tulad ng Optimism halimbawa, ngunit ang imprastraktura para sa mga organisasyong ito (pagboto, multisig, pamamahala, payroll, atbp.) ay magiging mas mahalaga sa 2023," pagtatapos niya.
Bagama't mahirap hulaan nang tumpak ang trajectory ng industriya ng crypto sa 2023, may pag-asa para sa isang mas mahusay na taon kaysa sa nakaraang taon. Papasok ang mga mamumuhunan sa eksena nang may mas maingat na pananaw, at ang makabuluhang pag-unlad sa maayos na pagsasaayos sa industriya ay mag-aambag sa mas mataas na kumpiyansa.
Pinagmulan: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/