Draft EU Law Could See NFTs Regulated as Securities: Law Prof

Iginiit ng palatandaan ng European Union at ngayon-pinatapos na ang draft na batas ng Markets in Crypto Assets (MiCA) na ang mga NFT na ibinebenta bilang mga bahagi ng malalaking koleksyon ay nagtataglay ng kaunti hanggang sa walang natatanging natatanging katangian o utility, at, samakatuwid, ay sasailalim sa parehong pagsusuri sa regulasyon gaya ng mga cryptocurrencies , ayon sa isang leaked draft ng batas na nakuha ng I-decrypt. 

Ayon sa propesor ng batas ng University of Kentucky na si Brian Fyre, ang wika ng batas ay katumbas ng pag-label ng EU sa major blue-chip NFT mga koleksyon tulad ng Inip na Ape Yacht Club (BAYC), Mga Cryptopunk, at Doodles, bukod sa iba pa, bilang mga securities. 

"Ito ay parang sinasabi ng Europa na iniisip nito na ang mga securities regulator ay dapat tumitingin sa malalaking proyekto ng PFP [larawan sa profile] bilang mga securities, para sa mga layunin ng regulasyon," sinabi ni Fyre, na dalubhasa sa NFT at securities law, I-decrypt. 

MiCA—ang sagot ng EU sa a komprehensibong balangkas ng regulasyon ng crypto—ay inasahan nang maraming taon, at inaasahang magkakabisa sa 2024. Ang draft ng MiCA na nakuha ng I-decrypt, na may petsang Setyembre 21, ay inaasahang magiging huling bersyon ng batas, na na-hash pagkatapos ng mga buwan ng negosasyon sa pagitan ng European Parliament, ng European Commission, at ng European Council. 

Ang batas, na una at pangunahin ay tumatalakay sa usapin ng pag-regulate ng aktibidad ng cryptocurrency sa Europe, ay hindi kasama sa saklaw ng mga digital na asset nito na "natatangi at hindi magagamit...kabilang ang mga digital na sining at mga collectible" na nagtataglay ng "mga natatanging katangian" at nagbibigay ng "utility...to ang may hawak ng token."

Ang panukalang batas, gayunpaman, ay tumutukoy na "ang pag-isyu ng mga crypto-asset bilang mga non-fungible na token sa isang malaking serye o koleksyon ay dapat isaalang-alang bilang isang indicator ng kanilang pagiging fungibility." 

Ang batas ay nagpapatuloy: “Ang nag-iisang attribution ng isang natatanging identifier sa isang crypto-asset ay hindi sapat upang uriin ito bilang natatangi o hindi fungible. Ang mga asset o mga karapatan na kinakatawan ay dapat ding natatangi at hindi magagamit para sa crypto-asset na ituring na natatangi at hindi fungible."

Ayon kay Fyre, direktang kinukuha ng wikang iyon ang mga nangingibabaw na koleksyon ng NFT tulad ng Bored Ape Yacht Club, na binubuo ng 10,000 visually similar NFTs, ngunit nakikilala sa pamamagitan ng mga mekanismo ng pagnunumero (hal., Bored Ape #6443) na di-umano'y nagbibigay sa bawat may hawak ng NFT ng buong- mga karapatan sa intelektwal na pag-aari.

"Ang sinasabi nila ay kapag nagbebenta ka ng 10,000-NFT na koleksyon, ang talagang ibinebenta mo ay mga bahagi sa proyekto sa kabuuan," sabi ni Fyre. "Sa madaling salita, ang bawat NFT ay gumaganang isang fungible na bahagi lamang sa halaga ng buong proyekto."

Sa esensya, ang wika ng MiCA, sa interpretasyon ni Fyre, ay iginiit na sa mata ng EU, ang bawat may hawak ng Bored Ape NFT ay hindi nagmamay-ari ng isang natatanging piraso ng sining, ngunit sa halip ay isang bahagi sa kolektibong halaga ng tatak ng Bored Ape, at ang may-ari ng koleksyon. , Yuga Labs. 

Kahit na ang pagkakaiba ay maaaring mukhang semantiko, maaari itong magkaroon ng napakalaking implikasyon kung ipapatupad bilang batas at bigyang-kahulugan bilang ganoon. Epektibo nitong ituturing at kinokontrol ang mga sikat na koleksyon ng NFT—gaya ng BAYC, CryptoPunks, at Doodles, bukod sa iba pa—bilang mga securities. 

Malamang na magtatatag iyon ng higit na hands-on na relasyon sa pagitan ng mga naturang koleksyon ng NFT at ng European government kaysa sa kasalukuyang umiiral. 

Maaaring i-regulate ng SEC ang mga NFT nang katulad 

Ang tanong kung anong mga bahagi ng industriya ng crypto ang dapat ituring na mga securities ng mga regulator ng gobyerno ay matagal nang naging hot-button na isyu, na kamakailan ay tumaas. Mas maaga sa linggong ito, ang SEC sa US ipinahiwatig sa isang pederal na pagsasampa ng kaso na ang buong network ng Ethereum ay dapat ituring na isang securities exchange sa ilalim ng American regulatory purview. 

Kung sisimulan ng EU ang pag-uuri ng mga blue-chip na koleksyon ng NFT bilang mga securities, naniniwala si Fyre na hindi maiiwasan ang epekto sa mga American regulator. 

Sa loob ng maraming taon, mayroon si Fyre nag-lobby sa SEC upang linawin ang posisyon nito kung ang mga NFT ay dapat na uriin bilang mga mahalagang papel.

"Sa tingin ko ay mapapansin ito ng SEC," sabi ni Fyre. “Hindi nila ako pinansin nung sinabi ko. Pero hindi nila ito papansinin.”