Tinitingnan ng Fed ang Stablecoins bilang isang Financial Instablity, Hinihimok ang mga Regulator na Pumasok

Inilathala ng Federal Reserve ang pinakabagong "Monetary Policy Report" noong Biyernes, na ikinategorya ang industriya ng stablecoin - lalo na ang algorithmic stablecoins - bilang isang panganib ng kawalang-tatag sa pananalapi. Samantala, nagpahayag ito ng pagkabahala tungkol sa konsentrasyon ng mga fiat-backed na stablecoin sa USDT ng Tether at BUSD ng Binance.

Pinakabagong Take ng Fed sa Stablecoins

Dahil sa mabilis na lumalagong mga digital asset market, ang Fed naka-highlight ang "mga kahinaan sa istruktura" sa sektor na kinakatawan ng "pagbagsak ng halaga ng ilang mga stablecoin" sa Ulat sa Patakaran sa Monetary na isinumite sa Kongreso.

Bagama't hindi direktang pinangalanan ang algorithmic stablecoin - UST - na nag-drag sa mas malawak na merkado upang bumagsak noong Mayo, ipinahiwatig ng Fed ang proyekto bilang isang tagapagpahiwatig ng lumulutang na kahinaan sa loob ng industriya. Gayunpaman, ang mga fiat-backed stablecoins - na may mas mataas na antas ng konsentrasyon at capitalization - ay higit na may kinalaman sa Central Bank.

Isinasaalang-alang na ang USDT, USDC, at BUSD ang naging dahilan para sa napakalaking mayorya ng stablecoin market cap, binalangkas ng Fed ang kakulangan ng transparency tungkol sa pinagbabatayan na mga asset na sumusuporta sa kanila pati na rin ang pangunahing panganib na kasangkot na maaaring magpalala sa kahinaan ng asset na sinadya. ipe-peg 1:1 hanggang USD.

"Ang mga stablecoin na hindi sinusuportahan ng ligtas at sapat na likidong mga asset at hindi napapailalim sa naaangkop na mga pamantayan ng regulasyon ay lumilikha ng mga panganib sa mga mamumuhunan at potensyal sa sistema ng pananalapi, kabilang ang pagkamaramdamin sa potensyal na destabilizing run."

Ang Working Group ng Presidente – isang magkasanib na pagsisikap na kinasasangkutan ng Federal Reserve, ang Securities and Exchange Commission, at ang Commodity Futures Trading Commission – ay dating nagbahagi ng katulad na alalahanin, na nangangatwiran para sa paglilimita sa pag-isyu ng stablecoin sa mga nakasegurong institusyong deposito. Sa pamamagitan ng pagpapataw ng isang malinaw na pamantayan kung aling mga institusyon ang karapat-dapat na mag-isyu ng mga stablecoin, naniniwala ang ahensya na ang naturang hakbang ay maaaring mabawasan ang panganib ng ganitong uri ng asset.

Bilang karagdagan, ang Fed ay nagrekomenda ng malinaw na hanay ng mga regulasyon sa paggamit ng mga stablecoin para sa leverage trading:

"Ang pagtaas ng paggamit ng mga stablecoin upang matugunan ang mga kinakailangan sa margin para sa levered na kalakalan sa iba pang mga cryptocurrencies ay maaaring magpalakas ng pagkasumpungin sa demand para sa mga stablecoin at pataasin ang mga panganib sa pagtubos."

Mga Ahensya ng Pamahalaan ng US sa Stablecoins

Ang mga stablecoin ay lalong nakakuha ng atensyon ng mga opisyal at regulator ng gobyerno nitong mga nakaraang linggo dahil sa kamangha-manghang pagbagsak ng UST ni Terra. Kasunod ng gayong kapahamakan, si SEC Commissioner Hester Peirce tininigan ang pagkaapurahan sa mga tuntunin ng pag-regulate ng mga asset na ito sa pamamagitan ng "trial and error" na diskarte:

"May iba't ibang potensyal na opsyon para sa paglapit sa mga stablecoin...at sa pag-eeksperimento, kailangan nating magbigay ng puwang para magkaroon ng kabiguan."

US Secretary of the Treasury Janet Yellen dati sinabi Ang mga stablecoin ay hindi maayos na pinangangasiwaan sa States, na nagrerekomenda na ang mga mambabatas ay dapat "kumilos nang mabilis" upang magtatag ng isang regulatory framework para sa asset.