Ang Diskwento ng GBTC ay Bumagsak Dahil sa Hindi Inaasahang Tagumpay ng Korte ng Grayscale

Labanan ng Grayscale Investments laban sa US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nakakuha ng isang nakakagulat na pagliko, na nagiging sanhi ng patuloy na diskwento sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) na bumagsak sa halaga.

Ang diskwento ay bumagsak dahil sa mga oral argument na iniharap sa pederal na hukuman noong Martes na nagpapahintulot sa nagsasakdal na baguhin ang mga talahanayan sa legal na labanan.   

Idinagdag din ni Seyffart na kahit na manalo si Grayscale sa kaso, mayroon pa ring malaking "kung" kung paano ito pinangangasiwaan ng mga hukom, dahil posibleng tanggihan itong muli ng SEC sa iba't ibang dahilan.

“Ang sabi, base sa pinakinggan ko lang, hindi na ako magtataka kung nanalo si Grayscale sa tatlong judges dito. Baka magbago ang pananaw ko habang mas nadigest ko pero 'yun ang initial read ko,” he tweeted. 

Sa panahon ng pagdinig, lumitaw ang mga hukom na pumanig kay Grayscale, kung saan ang isa sa kanila ay nagtatanong sa agwat sa pagitan ng halaga ng mga bahagi ng GBTC at pinagbabatayan ng Bitcoin, at kung isasara ito ng isang ETF.

Bukod pa rito, ang isa pang hukom ay may pag-aalinlangan tungkol sa desisyon ng SEC na aprubahan ang futures ETF ngunit hindi isang spot, na nagsasaad na ang SEC ay hindi nagbigay ng sapat na impormasyon upang bigyang-katwiran ang desisyon nito. Pinisil din ng mga hukom ang SEC sa desisyon nito na aprubahan ang isang Bitcoin futures market ngunit hindi isang spot, na nangangatwiran na kung may manipulasyon sa futures market, lalabas ito sa spot market.

Sa kabila ng positibong kinalabasan para sa Grayscale, mayroon pa ring kawalang-katiyakan na nakapalibot sa panghuling desisyon ng kaso. Ayon sa analyst na si Elliott Stein, ang mga posibilidad ng tagumpay para sa Grayscale ay umabot sa 70%, ngunit ang wikang ginamit sa desisyon ay magiging susi.

Nag-iingat si Seyffart na ang mga oral na argumento at linya ng pagtatanong ay hindi isang tiyak na tagapagpahiwatig kung paano pupunta ang kaso. Sa pangkalahatan, nananatiling hindi malinaw kung paano maghahari ang mga hukom.  

Idinemanda ni Grayscale ang SEC noong nakaraang taon matapos tanggihan ng ahensya ang bid nito na gawing spot ETF ang tiwala ng GBTC. Inilarawan ni Grayscale ang pagtanggi bilang "pabagu-bago" at "diskriminado."