Ang mga nanalo at natalo sa hedge fund ay lumalabas sa brutal na sell-off na hinimok ng teknolohiya

(Mag-click dito para mag-subscribe sa Delivering Alpha newsletter.)

Isang malawak na pagkakaiba-iba ng pagganap ang nabuo sa industriya ng hedge fund sa gitna ng stock rout sa Wall Street ngayong taon.

Ang mga mamumuhunan na nakatuon sa teknolohiya tulad ni Brad Gerstner at Tiger Global ay nadudurog habang ang mga stock ng paglago ay naging sentro ng pagpatay sa merkado sa harap ng pagtaas ng mga rate. Samantala, ang ilang value, macro at international oriented na mga manlalaro ay umaani ng malaking kita sa kabila ng bloodbath sa merkado.

Ang macro funds ay isang standout winner noong Abril na may 5% surge, na pinalawig ang 2020 rally nito sa 15.5% salamat sa malakas na performance sa commodity, fundamental discretionary at trend-following na mga diskarte, ayon sa data mula sa HFR. Sa kabilang banda, ang teknolohiya-heavy hedge funds ay kabilang sa mga pinakamalaking natalo noong nakaraang buwan na may halos 5% na pagkawala sa pangkalahatan, sinabi ng data ng HFR.

"Kung nagmamay-ari ka ng mga stock ng paglago sa taong ito - tulad ng ginawa namin sa Altimeter - nakuha mo ang iyong mukha," sabi ng CEO ng Altimeter Capital na si Gerstner sa isang post sa Twitter noong Huwebes. “Bilang isang hedge fund, inaasahan namin na mas mababa ang mawawala kaysa sa mga index na bumababa – sa taong ito ay mas marami kaming natalo… Mabilis ang paggalaw ng mga merkado- masyado kaming mabagal.”

Apat na pinakamalaking pag-aari ng Altimeter — Snowflake, meta, microsoft at Uber — lahat ay bumaba mula 20% hanggang 60% taon hanggang ngayon. Ang sektor ng teknolohiya, lalo na ang mga hindi kumikitang kumpanya at pinahahalagahang mga pangalan ng software, ang pinakamahirap na tinamaan nitong huli. Ang Nasdaq Composite bumagsak ng higit sa 13% noong Abril, bumaba ng halos 30% mula sa pinakamataas na pinakamataas nito.

Ang punong punong punong pondo na nakatuon sa paglago ni Chase Coleman sa Tiger Global ay bumagsak ng 15% noong nakaraang buwan, na nagtulak sa pagkatalo nito noong 2022 sa 44% at nabura ang halos lahat ng mga natamo nito mula noong 2019, ayon sa Bloomberg News. Kasama ang pinakamalaking pag-aari nito sa pagtatapos ng 2021 JD.com, Microsoft at Sea Ltd., na lahat ay bumaba ng double digit sa taong ito.

Gayunpaman, maraming manlalaro ang nakaiwas sa malupit na sell-off at nalampasan ang matinding pagkasumpungin sa Wall Street.

Ang multistrategy flagship fund ng Citadel na Wellington nag-rally ng 7.5% noong nakaraang buwan, na dinadala ang year-to-date na performance nito sa 12.7%.

Ang aktibista na nakabase sa New York at tagapamahala ng hedge fund na hinimok ng kaganapan na Coast Capital ay tinatalo din ang merkado ngayong taon habang naghahanap sila ng mga pangalan na hindi pabor sa halaga sa Europe. Ang Engaged fund nito ay tumaas ng 4% noong Abril, umaasenso ng higit sa 15% noong 2022, ayon sa isang taong pamilyar sa mga pagbabalik.

"Ang ilan sa mga kumpanyang ito na binibili namin ay may mas mababang mga valuation at mas mababang presyo ng pagbabahagi kaysa noong Marso 2009," sabi ni James Rasteh, CIO ng Coast. “Kapag binaliktad natin ang ating mga kumpanya, madalas mayroong mahalagang pagpapabuti sa mga margin at kakayahang kumita ng mga kumpanya. Kumikita kami kahit na sa mga bumababang merkado.”

Ang pangkalahatang komunidad ng hedge fund ay bumaba ng 0.9% noong Abril, kumpara sa S&P 500 na malapit sa 9% na pagkawala para sa pinakamasama nitong buwan mula noong Marso 2020, ayon sa HFR. Ang S&P 500 ay papalapit nang papalapit sa teritoryo ng merkado, bumaba ng 18% mula sa pinakamataas na rekord nito, dahil ang agresibong paghigpit ng Federal Reserve ay nag-udyok sa pag-aalala sa recession.