Narito kung paano malalampasan ng merkado ng cryptocurrency ang mga problema nitong macroeconomic

Ang mga namumuhunan ng Crypto ay tumatahak sa isang mahigpit na lubid sa taong ito, na mukhang umabot sa pinakamahabang ikot ng oso sa kasaysayan ng crypto. Ang pagkabalisa na ito ay maaaring mukhang pagod na para sa mga beterano ng crypto, ngunit nakapasok na ba tayo sa ganap na bagong teritoryo sa taong ito?

Una, itatag natin ang wastong punto ng sanggunian sa pamamagitan ng pagbabalik-tanaw sa mga nakaraang siklo ng bear na nagpapakita sa pamamagitan ng pagbagsak ng presyo ng Bitcoin.

Sinuri ang Bear Road ng Bitcoin

Sa 13 taon at 8 buwang gulang, ang Bitcoin ay pumapasok na ngayon sa pagdadalaga. Hanggang Pebrero 2017, hawak ng Bitcoin ang 95% kabuuang pangingibabaw ng market cap ng cryptocurrency, na mula noon ay bumagsak sa 40%, noong Setyembre 2022. Sa madaling salita, para sa 62% ng buong pagkakaroon ng crypto market, ganap na pinangungunahan ng Bitcoin ang eksena.

Ito ay maaaring magbago habang tinatapos ng Ethereum ang paglipat nito mula sa proof-of-work patungo sa proof-of-stake. Gayunpaman, kahit na sa ilalim ng kalahating pangingibabaw, ang Bitcoin pa rin ang nangingibabaw na cryptocurrency. Ngunit sa parehong oras, ang buong merkado ng crypto ay gumagalaw sa Bitcoin.

Para sa kadahilanang ito, mahalagang makita kung gaano katagal ang mga nakaraang ikot ng oso. Tandaan na ang asset ay kailangang bumaba ng hindi bababa sa -20%, na sinusundan ng napaka-negatibong sentimento sa merkado, upang maging isang 'bear market' sa tradisyonal na kahulugan.

1. Noong Hunyo 2011, sumailalim ang Bitcoin sa una nitong kaguluhan sa oso, bumagsak mula $32 hanggang $2.
   Tagal: 163 araw sa isang -93% na pagbaba.
2. Noong Nobyembre 2013, bumagsak ang Bitcoin sa pangalawang pagkakataon, tulad ng pagtawid nito sa $1,000 milestone sa unang pagkakataon, na bumaba sa $230. Tagal: 410 araw sa isang -86% na pagbaba.
3. Sa pagbawi mula sa ikalawang bear cycle noong Enero 2017, umabot ang Bitcoin hanggang sa $20k, ngunit bumagsak noong Disyembre 2018 sa $3.2k. Tagal: 411 araw sa isang -82% na pagbaba.
4. Matapos mabawi ang nakaraang $20k milestone, ang Bitcoin ay umabot sa $63k noong Abril 2021. Di-nagtagal, nagpatuloy ito ng tatlong buwang pag-slide sa $29k. Tagal: 90 araw sa isang -54% na pagbaba.
5. Naabot ang ATH noong Nobyembre 2021 sa $68.7k, ang Bitcoin ay naging mas mababa sa $20k nang ilang beses noong 2022 sa unang pagkakataon mula noong Nobyembre 2020. Tagal: Patuloy, ngunit sa ngayon, higit sa 309 araw sa -72% na pagbaba.

Bagama't may buwanan/lingguhang rally, panandalian lang ang mga ito. Naudyukan sila ng mga milestone sa pag-aampon ng institusyon o mga pamimili ng crypto whales. Karaniwan, ang mga bear market sa tradisyonal na stock market ay tumatagal 289 araw.

Gayunpaman, hindi lamang umiral ang crypto market para sa isang bahagi ng timeline ng tradisyonal na equities market, ito ay tumatalakay sa mga bagong digital asset. Para sa kadahilanang ito, ang projection para sa pagtatapos ng ikalimang bear market ay dapat isaalang-alang ang mga pangunahing driver nito.

Ano ang Nagtutulak sa Kasalukuyang Crypto Bear Market?

Sa kabutihang palad, napakalinaw kung bakit lumiit ang kabuuang capitalization ng crypto market ng -53% noong 2022. Ang lahat ay tungkol sa pamamahala ng liquidity pool ng Federal Reserve. Dahil ang paghina ng ekonomiya na dulot ng pandemya, na nagsimula noong Marso 2020, pinalakas ng Fed ang ekonomiya sa halagang $5 trilyon, ang pinakamalaking stimulative na pagtaas sa buong kasaysayan ng dolyar.

Habang ang pag-apaw ng pagkatubig na ito ay nakarating sa mga cryptocurrencies, DeFi, at NFT, ang mas pangit na bahagi ay nagsimulang itaas ang pangit na ulo nito - inflation. Ang nakasaad na dalawahang layunin ng Fed ay panatilihing mababa ang inflation at kawalan ng trabaho. Matapos umakyat ang Consumer Price Index (CPI) sa 8.5% noong Marso, ginamit ng Fed ang tool sa rate ng pederal na pondo nito upang gawing mas mahal ang paghiram.

Noong Marso, ang measly Fed hike ay 25 bps lamang. Ngunit, sa pahiwatig ng pagdoble nito mula Abril hanggang Mayo, ang parehong mga stock at cryptocurrencies ay napunta sa isang pababang spiral. Magdagdag ng dalawang karagdagang 75 bps na pagtaas noong Hunyo at Hulyo, at ang crypto market ay patuloy na bumagsak, isang antas ng suporta sa panahong iyon.

Mayroong mahalagang aral na matututunan dito tungkol sa likas na katangian ng mga digital asset, partikular na ang Bitcoin. Maaaring magsalita ang mga tao na parang ginawa iyon ng Bitcoin o ang iba pang bagay, na muling pinaninindigan ito bilang isang entity. Gayunpaman, kapag sinabi at tapos na ang lahat, ang Bitcoin ay hindi hihigit sa isang plataporma para sa input ng tao.

At ang mga reaksyon ng mga tao ay naaayon sa pinakamalaking mga gumagalaw, ang mas mabigat na capitalized na stock market. Sa turn, ang stock market ay nasa isang nakakahumaling na relasyon sa Fed para sa murang supply ng paghiram nito. Bukod dito, ang Bitcoin ay hindi isang hedge laban sa inflation tulad nito ngunit laban sa demand ng dolyar.

Nang simulan ng Fed na gawing spigot ang dollar liquidity nito, ginawa nitong mas mahalaga ang dolyar dahil umaasa dito ang ibang mga bansa. Samakatuwid, ang ibang mga bansa ay dapat bumili ng mas maraming dolyar laban sa kanilang nagpapababa ng mga pambansang pera. Ito ay sapat na ipinakita ng Ang pagbagsak ng Sri Lanka nang maubusan ito ng foreign USD reserves.

Higit pa rito, pagkatapos na parusahan ng Europa ang Russia, nilamon nito ang sarili sa isang matinding krisis sa enerhiya, na bumagsak sa euro sa ilalim ng dolyar, sa unang pagkakataon sa loob ng dalawampung taon. Pagsasalamin nito, Mga daloy ng palitan ng Bitcoin bumagsak sa multi-year lows.

Dahil dito, bagama't tumaas ang suplay ng dolyar, tumataas ang inflation, ang internasyonal na pangangailangan nito ay walang tigil. Malinaw na ngayon na ang Bitcoin, bilang ang taliba ng merkado ng crypto, ay hindi sapat upang harapin ang isang lumalakas na dolyar sa kabila ng inflation - o ito ba?

Space para sa Optimism sa Umuusbong na Mga Merkado

Maaaring mukhang ang crypto market ay nasa awa ng Federal Reserve, partikular, kung paano nakakaapekto ang aksyon ng sentral na bangko sa stock market at dolyar. Maaaring lumitaw na ang Fed ay na-reset na ang crypto market. Gayunpaman, batay sa Kamakailang ulat ng Chainalysis sa global na crypto adoption sa 154 na bansa, ang grassroots adoption index ay nasa itaas pa rin ng summer ng 2020's bull market.

Iminumungkahi din ng data na maraming malalaking mamumuhunan ang hindi napagtanto ang kanilang mga pagkalugi. Pinipigilan nito ang merkado ng crypto mula sa karagdagang pagbagsak ng suporta sa presyo. Sa fiat inflationary front, mas maganda pa ang balita. Ang pinaka-malamang na mamumuhunan na bumili ng mga cryptocurrencies ay nagmumula sa mga bansang natamaan ng lakas ng dolyar.

Gayunpaman, para sa susunod na alon ng mga namumuhunan sa crypto na maalis ang merkado mula sa mga hawak ng oso, maraming trabaho ang kailangang gawin sa departamento ng edukasyon. Sa karaniwan, ang mga sumasagot sa survey ng Gemini ay umaasa sa mga mapagkukunang pang-edukasyon nang dalawang beses kaysa sa rekomendasyon ng isang kaibigan.

Ang pinakakaraniwang alalahanin ay ang seguridad sa pag-iingat, kung paano gumamit/bumili gamit ang cryptos, tiwala, at kawalan ng suporta ng gobyerno. Ang ganitong mga alalahanin ay nareresolba sa pamamagitan ng edukasyon. Kaugnay nito, ang pag-aalala sa pagkasumpungin ay nakakalutas din sa sarili sa pamamagitan ng pagtaas ng pag-aampon.

Regulatory Clarity

Bilang karagdagan sa edukasyon, mahigit sa isang-katlo ng crypto-curious na mga respondent ng Gemini (hindi pa nagmamay-ari ngunit payag) ang nagsabi na ang regulasyon ay isang pangunahing alalahanin. Kabilang dito ang paggamot sa buwis at pagkakategorya ng mga digital na asset bilang alinman sa mga kalakal o securities.

Sinasamantala ng Securities and Exchange Commission ang regulatory void sa US, na nagpapatupad ng patakarang "regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad". Samantala, ilang beses na binanggit ni Gary Gensler, ang SEC Chair, na ang Bitcoin at Ethereum lamang ang dapat ituring bilang mga commodities, na kung saan ay nasa ilalim ng hindi gaanong mabigat na pangangasiwa ng CFTC.

“Sa halos 10,000 token sa crypto market, naniniwala ako na ang karamihan ay mga securities. Ang mga alok at benta ng libu-libong crypto security token na ito ay saklaw sa ilalim ng mga securities laws.”

Gary Gensler sa kumperensya ng SEC Speaks ng Practicing Law Institute

Gayundin, ang pagbagsak ng Terra (LUNA) ay maaaring magbigay sa mga mambabatas ng ammo na kailangan upang magpataw ng mahigpit na regulasyon sa mga digital asset. Ito ay malamang na nanggaling sa Mga alituntunin ng FATF, na nagrerekomenda sa lahat ng mga transaksyon sa crypto na masubaybayan at maiuulat. Sa partikular, mula sa mga wallet na hindi custodial hanggang sa mga sentralisadong palitan.

Positibo man o negatibo ang mga hakbang na ito, ang kalinawan ng regulasyon mismo ay mag-aalis ng malaking hadlang sa pandaigdigang pag-aampon ng crypto. Bilang dagdag na bonus, aalisin nito ang "kakulangan ng suporta ng gobyerno" sa mesa ng konsiyerto. Dahil sa executive order ni Pangulong Biden noong Marso sa “responsableng pag-unlad” ng mga digital asset, ang 2023 ay malamang na maging mapagpasyang taon para sa regulasyon ng crypto.

Kung magaganap ang kalinawan ng regulasyon, nakatakda na ang eksena para sa malawakang pag-aampon ng institusyon. Pinili ng BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo na humahawak ng $9.4 trilyon na asset, ang Coinbase upang maging crypto interface nito para sa potensyal na daan-daang mga ETF. Alam na natin yan Ang mga Bitcoin ETF ay lumalaki sa katanyagan dahil iniiwan nila ang kustodiya sa mga kamay ng institusyon.

Play-to-Earn (P2E) Gaming at mga NFT

Magkasabay ang mga larong P2E at NFT. Sa katunayan, ang paglalaro ng blockchain ay maaaring ang pinakamalaking digital asset driver sa kanilang lahat. Ayon sa ulat ng Chainalysis, ang Vietnam ay nasa unang ranggo sa mga grassroots crypto adoption.

Ito ay walang aksidente. Ang Vietnam, partikular ang Ho Chi Minh City ay ang tahanan ng Sky Mavis, ang koponan sa likod ng Axie Infinity. Ang taktikal na larong pinapagana ng NFT na ito ay sinira ang lahat ng mga rekord ng kita at nagtakda ng yugto para sa iba pang mga manlalaro ng blockchain na lilitaw pa. Sa Vietnam lamang, ginawa nitong isang crypto startup hub ang bansa. marami mga lugar sa Pilipinas nakakita rin ng katulad na pag-aampon ng blockchain gaming.

Ang trend na ito ay umaayon sa Q2 2022 investments, kung saan ang crypto gaming para sa 59% ng lahat ng proyektong pinondohan ng VC. Noong Agosto, isinama ng Meta, ang hari ng lahat ng bagay na panlipunan, ang tampok na Instagram NFT nito sa 100 bansa. Kung may mas mahusay na setup para sa isang digital asset infrastructure, magiging mahirap na makahanap ng mas mahusay.

Sa pagsasalita tungkol sa imprastraktura, isa pa ang Ethereum na nangunguna sa buong DeFi/NFT ecosystem. Bagama't post-Merge, mananatiling mabagal ang Ethereum hanggang sa Surge, mayroon itong layer 2 scalability solution - Polygon. Ang sidechain ay nakakuha na ng kahanga-hangang hanay ng mga kasosyo sa negosyo: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta, at Starbucks.

Pag-zoom Out para sa Mas Magandang Crypto View

Ang Fed ay maaaring kumilos bilang sentral na bangko ng mundo. Ang mga tool nito ay bumabaha o nag-drain sa mga ekonomiya na may pagkatubig, na nakakaapekto sa halaga ng pamumuhay at gastos sa paggawa ng negosyo. Gayunpaman, ito ay senyales lamang ng impormasyon. Ang mga real-world na asset ay nasa lugar na upang magsimulang muli.

Sa mundo ng crypto, ang mga asset na ito ay kinabibilangan ng walang tigil na mga proyektong sinusuportahan ng VC, pagsasama ng corporate blockchain, at ang pagsasama ng mga platform ng Web2 at Web3 (Twitter, Reddit, Meta, atbp.). Kahit na ang negatibong natanggap na regulasyon ay malamang na maging positibo kung aalisin nito ang ulap ng kawalan ng katiyakan.

Para sa mga kadahilanang ito, napunta kami sa buong bilog sa pamumuhunan axiom ni Warren Buffett, "natatakot kapag ang iba ay sakim, at sakim kapag ang iba ay natatakot".