Tech

Naniniwala ang Hong Kong na ang stablecoin volatility ay maaaring dumaloy sa tradisyonal na pananalapi

11/22/2022
Balita ng Ethereum ng Bitcoin

Ang pagbagsak ng mga crypto giants sa taong ito ay muling nagpasigla sa mga tanong tungkol sa katatagan ng mga cryptocurrencies at ang epekto nito sa mga fiat ecosystem. Sinuri ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ang sitwasyon at nalaman na ang mga kawalan ng katatagan ng mga asset ng crypto, kabilang ang mga asset-backed stablecoins, ay maaaring potensyal na dumaloy sa tradisyonal na sistema ng pananalapi.

Ang pagtatasa ng HKMA sa mga asset-backed stablecoins tulis out ang mga panganib ng hindi pagkakatugma ng pagkatubig, na negatibong nakakaapekto sa kanilang katatagan sa panahon ng mga kaganapang "pagbebenta ng sunog". Ang isang kaganapan sa pagbebenta ng apoy ay nauugnay sa isang panandaliang pagbabagu-bago ng presyo kapag ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga stablecoin na mas mura kaysa sa kanilang presyo sa merkado — isang kababalaghan na napansin sa panahon ng pag-crash ng Terra.

Ayon sa sentral na bangko ng Hong Kong, ang pagkakaugnay ng mga asset ng crypto ay naging dahilan upang ang crypto ecosystem ay mas mahina sa mga sistematikong pagkabigla. Bilang karagdagan, ang pagtaas ng pagkakalantad ng crypto mula sa mga institusyong pampinansyal ay maaaring sumailalim sa mga knock-off effect mula sa mga biglaang pag-unlad sa mga presyo ng cryptocurrency:

Imahen

“Ang lumalaking laki ng mga asset-backed stablecoins, kasama ang kanilang mga likas na panganib, ay maaaring gawing isang potensyal na magnifier ng volatility spillover mula sa crypto hanggang sa tradisyonal na financial asset ang mga asset-backed stablecoins."

Ang flowchart na ibinahagi ng HKMA ay nagmumungkahi na ang mga pagbabago sa presyo ng asset-backed stablecoins maaaring magresulta sa pagsasaayos ng reserba ng mga stablecoin. Ito ay pangunahing hinihimok ng pag-aakalang ang demand at supply ng mga stablecoin ay maaaring mag-trigger ng volatility sa kanilang presyo.

Ilustrasyon ng mekanismo ng transaksyon at spillover channel ng Tether mula sa crypto hanggang sa tradisyonal na mga asset sa pananalapi. Pinagmulan: HKMA

Naalala rin ng pag-aaral ang pag-crash ng Terra USD (UST), isang algorithmic stablecoin na inisyu ng Terraform Labs, na nagdulot ng mass redemption ng Tether (USDT). Sa ganitong paraan, inirerekomenda ng HKMA ang pag-standardize ng mga regular na pagsisiwalat na makakatulong sa mga regulator na suriin ang mga kondisyon at panganib sa pagkatubig.

Ang pangalawang rekomendasyon para sa mga regulator ay palakasin ang pamamahala sa liquidity ng asset-backed stablecoins sa pamamagitan ng mga paghihigpit sa komposisyon ng mga reserbang asset.

Nauugnay: Talaga bang maging proxy ng China ang Hong Kong sa crypto?

Pinayuhan ng Securities and Futures Commission ng Hong Kong ang mga kumpanya ng pamamahala na naghahangad na mag-alok ng mga alok ng exchange-traded fund (ETF) na "magkaroon ng magandang track record ng pagsunod sa regulasyon," bukod sa iba pang mga kinakailangan.

Ang SFC circular ay dumating bilang bahagi ng isang update sa patakaran mula sa gobyerno ng Hong Kong, na nagpahayag ng kahandaan nitong makipag-ugnayan sa mga pandaigdigang crypto exchange sa mga isyu sa regulasyon.