Tiyak na may mga pagkakatulad na iguguhit sa pagitan ng ICO boom at ng Web3 gold rush ngayon.
Limang taon na ang nakalilipas, sa panahon ng boom time sa crypto market, hinabol ng mga mamumuhunan ang ligaw na pagbabalik sa mga hindi kilalang digital asset na inilunsad sa pamamagitan ng tinatawag na initial coin offerings (ICOs). Noon, tila, ang mga proyekto ay halos hindi nangangailangan ng higit pa kaysa sa isang makinis na whitepaper at isang malabong makatotohanang roadmap upang makalikom ng pito- at walong-figure na kabuuan. Gayunpaman, hindi maiiwasang, natapos ang party habang umaasim ang merkado, at hindi mabilang na mga proyekto na minsan sa gitna ng mga oversubscribe na round ay nabigo na maihatid ang kanilang mga nakasaad na layunin.
Gayunpaman, ang kapital na itinaas sa pamamagitan ng mga paunang alok na barya noong 2017 ay tila positibong katamtaman na ngayon. Habang humigit-kumulang $4.9bn ang nabuo noong 2017, ang mga blockchain at crypto startup ay tumanggap ng doble sa huling quarter ng 2021 para sa taunang kabuuang $33 bilyon. Karamihan sa pag-agos ay dahil sa pagtaas ng mga proyekto sa Web3, ang uri na nauugnay sa mga non-fungible token (NFTs) at gamified finance (gamefi), pati na rin ang partisipasyon ng malalim na bulsa na mga pondo na sumusuporta sa pre-product, pre-revenue na kumpanya sa matarik na mga pagpapahalaga. Ngunit ang mga nakatutuwang pagpapahalaga ba na ito ay nagpapakita ng katotohanan o pantasya?
Namumuhunan sa Imprastraktura ng Hinaharap
Tiyak na may mga pagkakatulad na iguguhit sa pagitan ng ICO boom at ng Web3 gold rush ngayon. Para sa isa, ang gana ng mga pribadong namumuhunan sa equity ay tulad na ang isang detalyadong pitch deck ay napupunta pa rin ng mahabang paraan patungo sa pag-secure ng kapital. Ngayon, gayunpaman, may mas malaking pagtuon sa paghahanap ng mga nasasalat na protocol na maaaring ipadala sa malapit na panahon: metaverse-based digital worlds, desentralisadong social network, DAO tooling, inter-protocol bridges, at NFT marketplaces at mga koleksyon.
Sa 2017, ang mga proyekto ay maaaring mag-skate sa pamamagitan ng isang pakpak at isang panalangin, na umaakit ng kapital na may pangako ng isang groundbreaking protocol na ilulunsad... o, minsan sa hinaharap. Ngunit sa pagdating ng napakalaking pondo sa hanay na $100m hanggang $1 bilyon, hindi na pumasa ang gayong mga blandishment. Ang Fundamentals ay bumalik sa uso, na may diin sa mga mabubuhay na kaso ng paggamit at malalakas na komunidad. Kasabay nito, ang mga proyekto mismo ay naging mas matalino tungkol sa pagsusuri sa kanilang mga mamumuhunan, habang ang mga tagapagtatag ay naghahangad na makipagsanib-puwersa sa mga pinaniniwalaan nilang maaaring magdala ng pinakamalaking halaga.
Anuman ang paraan ng pagtingin mo dito, ito ay isang magandang panahon upang maging isang maagang yugto ng Web3 startup: hindi lamang ang mga institusyonal na mamumuhunan ay nagsisimulang pumasok sa merkado, ngunit ang mga crypto-native na VC ay nag-anunsyo ng malaking venture fund na dapat ilaan, na nagtatakda ng eksena para sa galit na galit na aktibidad ng deal. Noong Enero, inanunsyo ni Andreessen Horowitz ang paglikha ng $1bn na pondo para sa Web3 seed investments, isang figure na kasunod na ginawa ng Coinbase board member na si Katie Haun, na ang $1.5bn ay nakakalat sa dalawang war chest na nakatuon sa Web3.
Ang paglitaw ng naturang mga pondo ay patuloy na nagtutulak ng mga bid at nagpapalaki ng mga pagpapahalaga ng mga startup na sa maraming pagkakataon ay hindi pa nakakakuha ng anumang kita, hindi bale ang paglulunsad ng isang magagamit na produkto. Bahagyang bunga ito ng mabulahang kondisyon ng merkado – mayroon na ngayong mahigit 900 tech startup na nagkakahalaga ng hindi bababa sa isang bilyong dolyar – at bahagyang tugon ito sa mainstreaming ng metaverse, na nagpakilala ng bago at kapana-panabik na mga kaso ng paggamit ng crypto: gaming, live mga kaganapan, pinahusay na karanasan ng customer sa VR, mga pagkakataon sa pag-advertise, atbp. Higit pa rito, ang mga use-case na ito ay kinikilala na ngayon ng mga pangunahing brand: noong Disyembre, inanunsyo ng Nike ang pagkuha ng RTFKT, isang creator ng “virtual sneakers, collectibles at experiences,” isang hakbang na sinabi nitong "mapapabilis ang digital transformation ng kumpanya."
Saan Ngayon?
Sa huli, ang mga asset manager at mga anghel na mamumuhunan ay gustong sakupin ang araw at sumakay sa alon, kumbinsido na sila ay kasangkot sa isang espesyal na bagay. Ang pang-akit ng Web3 tech stack, kasama ang pangako nitong ibalik ang kontrol at pagmamay-ari ng internet sa maliit na lalaki, ay hindi mapaglabanan at ang pagdagsa ng talento mula sa ibang mga sektor (mga developer ng laro, artist, builder) ay nakumbinsi ang mga VC na sila ang nangunguna sa ebolusyon nito. Gayunpaman, nananatili ang pakiramdam na ang stampede patungo sa mga proyekto sa Web3 ay nagtatakda ng maraming mamumuhunan para sa isang pagkahulog.
Ito ay hindi lamang dahil sa gumagapang na pakiramdam na ang mga startup ay labis na pinahahalagahan. Ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon ay patuloy pa rin sa merkado ng digital asset, at ang mga alalahanin tungkol sa epekto sa kapaligiran ng pagmimina ay hindi nawala. Higit pa rito, kung ang merkado ay magkakaroon ng hindi maiiwasang panahon ng paghigpit ng sinturon ay tiyak na susunod: at maaaring kailanganin ng mga proyekto na ibalik ang kanilang mga ambisyon.
Kung matutupad ng Web3 ang pangako nito sa pamamagitan ng paghahatid ng higit na privacy, mas malakas na seguridad ng data, at mas mayamang karanasan ng user, may pagkakataon na, tulad ng ICO boom ng 2017, sa huli ay isasaalang-alang namin ang mga pamumuhunan ngayon na maliit na beer. Ngunit iyon ay isang malaking kung. Sa kasalukuyan, may dahilan para sa parehong optimismo at pagkabalisa habang ang batayan para sa hinaharap ng internet ay unti-unting inilatag.
Si Jared ay kasosyo sa Rarestone Capital, isang aktibong Web3 fund, at Raresone Labs, ang marketing arm ng pondo. Madalas siyang nagsusulat tungkol sa Web3, teknolohiya, at entrepreneurship para sa mga site tulad ng Entrepreneur, Benzinga, Hackernoon, at higit pa. Bilang dalawahang mamumuhunan/marketer, tinutulungan ni Jared ang mga kumpanya sa maagang yugto sa lahat mula sa diskarte sa marketing at go-to-market, pati na rin ang tangible PR execution at strategic consulting.
Pinagmulan: https://www.coinspeaker.com/venture-capital-web3/