Maraming mga screenshot ang kumalat sa Twitter kahapon na nag-uulat ng mga APR sa Kucoin.
#Kucoin nag-aalok ng staking ng hanggang 200%+ APR sa USD Tether #Bitcoin #ETH.
Hindi ako masyadong nasasabik kapag nakikita ko ito. Sa katunayan, ito ay nag-aalala sa akin.
I think this is a red flag, cash grabs. pic.twitter.com/xUuD143waY— Eunice D Wong (@Eunicedwong) Nobyembre 29, 2022
Ilan sa mga ito lumampas pa sa 200%, partikular ang mga may kinalaman sa Tether (USDT).
Ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit na ang APR at APY ay magkatulad na porsyento, bagaman mayroong pagkakaiba.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng APY at APR
Kadalasan, ginagamit ang APY (Taunang Porsiyento na Yield) upang ipahiwatig ang taunang return on investment kasama ang compound interest. Nakukuha ito sa pamamagitan ng pagdaragdag ng interes sa prinsipal kung saan binabayaran ang interes. Kaya't kung, kapag binayaran ang mga ito, idinagdag ang mga ito sa punong-guro kung saan babayaran ang interes sa hinaharap, ang interes na nakuha ay tinatawag na compound interest, at malinaw na mas malaki kaysa sa simpleng interes.
Sa kabaligtaran, ang APR (Taunang Porsiyento Rate) ay kumakatawan sa taunang porsyento ng rate ng simpleng interes sa prinsipal, at ito ay nakasalalay lamang at eksklusibo sa halaga ng paunang puhunan, nang walang pinagsamang interes. Kaya lumalabas na mas mababa ito kaysa sa APY.
Ang higit pang dahilan kung gayon na ang mga APR na 200% ay dapat ituring na abnormal, kung hindi man ay walang katotohanan.
Ang sanhi ng mga maanomalyang APR sa Kucoin
Ang dahilan ng mga walang katotohanang APR na ito ay hindi pa alam, ngunit maaaring ito ay dahil sa kakulangan ng supply.
Sa katunayan, ang mga APR sa mga platform ng pagpapautang at paghiram tulad ng Kucoin ay hindi naayos, ngunit nag-iiba ayon sa dynamics ng merkado.
Kung mas mataas ang demand para sa mga pautang, mas tumataas ang mga APR, ngunit malabong mangyari na ang mga APR na 200% ay bunga ng tumaas na demand.
Ang isang katulad na bagay ay maaaring makamit sa isang malaking pagbawas sa supply. Iyon ay, kung kakaunti ang mga taong gustong mag-alok na ipahiram ang kanilang mga pondo sa Kucoin, ang supply ng, halimbawa, USDT na ipinahiram ay maaaring bumagsak, at kung ang demand ay nananatiling mataas ang natitira na lang ay itaas ang APR ng malaking halaga sa akitin ang mga bagong bidder hangga't maaari.
Malamang na may katulad na nangyari.
Ang krisis ng palitan
Ang katotohanan ay na pagkatapos ng kamakailang mga pagkabigo ng FTX at lalo na BlockFi, At na ng Sentigrado noong Hunyo, paunti-unti ang mga may hawak na nagtitiwala na iwanan ang kanilang mga token sa kustodiya sa mga wallet ng third-party.
Sa katunayan, ang mga may mga pondong idineposito sa FTX, BlockFi, at Celsius ay nawala silang lahat sa ngayon, at hindi alam kung kailan sila makakabawi o, higit sa lahat, kung magkano ang maaari nilang bawiin.
Sa kabaligtaran, ang mga nag-iingat ng kanilang mga token sa pagmamay-ari na mga wallet, iyon ay, na ang mga binhi o pribadong mga susi na eksklusibo nilang pagmamay-ari, ay patuloy na nagmamay-ari ng parehong halaga, maliban kung nawala ang kanilang mga pribadong susi o ninakaw nila ang mga ito.
Kadalasan, napipilitang iwan ng mga nangangalakal ang kanilang mga pondo sa mga palitan upang ipagpalit ang mga ito, ngunit ang mga humahawak lang sa kanila ay maaaring ligtas na maiimbak ang mga ito sa halip sa mga pagmamay-ari na wallet, gaya ng mga hardware wallet na pinananatiling offline ang kanilang mga pribadong key.
Mga serbisyo sa pagpapautang tulad ng sa Kucoin
Ang Kucoin ay isang palitan na pangunahing nagbibigay-daan para sa pangangalakal ng cryptocurrency, ngunit nag-aalok din ito ng serbisyo sa pagpapautang (pahiram at pagpapahiram).
Ang paghiram ay binubuo ng mga gumagamit na humiram ng mga token sa pamamagitan ng pagbabayad ng interes hanggang sa mabayaran nila ang mga ito, habang ang pagpapahiram ay binubuo ng pagpapahiram ng kanilang mga token kapalit ng interes.
Bilang karagdagan sa pangangalakal, pinapayagan din ng Kucoin ang mga may hawak ng mga token sa kanilang mga wallet na magpahiram, na kung saan ay ipahiram ang mga ito sa ibang mga gumagamit ng palitan bilang kapalit ng interes. Ang taunang rate ng interes na binabayaran ng mga nanghihiram ay eksaktong tumutugma sa APR na binanggit sa itaas.
Ang problema ay ang mga wallet ng Kucoin, tulad ng sa lahat ng sentralisadong palitan, ay custodial, ibig sabihin, ang mga pribadong key ay hawak ng eksklusibo ng exchange at hindi ng mga user. Nangangahulugan ito na kung ang mga withdrawal ay nasuspinde o isinara, o kahit na ang palitan ay nabangkarote, mawawalan ng pagmamay-ari ng mga user ang kanilang mga token dahil hindi na nila magagamit ang mga ito.
Sa katunayan, hindi nila matiyak na ang kanilang mga pondo ay nasa pag-aari pa rin ng palitan, tulad ng nangyari sa kaso ng FTX kung saan ang mga pondo ng kostumer ay ginugol ng mismong palitan na parang sa kanila.
Dahil dito, hindi nakakagulat na maraming mga gumagamit ng palitan ang nag-withdraw ng kanilang mga pondo at sa halip ay iniimbak ang mga ito sa mga wallet na hindi custodial, ibig sabihin, ganap na pag-aari.
Kung ito mismo ang nangyayari sa Kucoin, o iba pang serbisyo sa pagpapahiram ng crypto, higit na patas na asahan na ang bilang ng mga nagpapahiram at ang dami ng kapital na inaalok para sa pagpapahiram ay bumababa nang husto.
Mga takot sa merkado
Ngunit ang tanong sa isipan ng maraming tao ay: sa Kucoin lang ba ang mga walang katotohanang APR na ito?
Sa katunayan, ang pabago-bagong inilarawan ay dapat na medyo nalalapat sa lahat ng mga serbisyo sa pagpapautang at paghiram ng crypto.
Gayunpaman, posibleng isipin na, upang maiwasan ang mga problema sa pagkatubig tulad ng nangyayari sa mga serbisyo ng pagpapahiram at paghiram ng Kucoin, ang iba pang katulad na serbisyo ay maaaring maghanap ng kapital upang ipahiram din sa ibang lugar, ibig sabihin, hindi nililimitahan ang kanilang mga sarili sa ang mga pondo na boluntaryong ginagawa ng mga kliyente mismo para sa layuning ito.
Sa kabilang banda, sa gayong mga kita, lumalabas na partikular na kaakit-akit na ipahiram ang ilan sa kapital ng isang tao kung ang isa ay nakatitiyak na maibabalik ang lahat nang may interes.
Ang pag-aalinlangan ay tiyak na nakasalalay sa katotohanan na ang mga naturang mataas na APR ay tila nagmumungkahi ng isang kakulangan ng pagkatubig sa Kucoin, hanggang sa punto kung saan walang sapat na kapital na magagamit upang samantalahin ang gayong simple at mataas na potensyal na mga pakinabang.
Sa madaling salita, may mga naniniwala na ang ganitong mataas na APR ay nagmumungkahi na ang Kucoin ay may mga problema sa pagkatubig.
tugon ni Kucoin
Ang CEO ng Kucoin ay nagkomento sa isyu sa Twitter na nagsasabi na ito ay FUD lamang.
Marami kaming natatanggap na tanong tungkol sa Dual Investment Product, na naiiba sa iba pang mga produkto na garantisadong may mataas na interes. Ito ay isang malinaw na panimula tungkol sa produkto at hinihimok ko ang mga user na maunawaan ang mga panganib na kasangkot bago subukan ang mga bagong produkto ng kalakalan. https://t.co/1nT6VPoDQR
- Johnny_KuCoin (@lyu_johnny) Nobyembre 29, 2022
Sa katunayan, ang mga ito ay magiging mga APR na nauugnay lamang sa tinatawag na Dual Investment, na isang serbisyo na naiiba sa iba pang mga produkto na garantisadong mataas ang interes.
Ang Dual Investment ay isang hindi protektado, mataas na panganib na produktong pinansyal na may mataas na kita na maaari ding matagpuan sa iba pang mga platform.
Samakatuwid, ito ay hindi lamang isang mababang-panganib na serbisyo sa pagpapautang at paghiram. Sa katunayan, sa kaso ng pagpapahiram, ang pinakamalaking panganib ay ang platform ay hindi sapat na likido upang mabayaran ang mga nagpapahiram, habang sa kaso ng Dual Investment mayroon ding mga panganib dahil sa paggalaw ng presyo.
Kaya't ang posibleng insolvency ng Kucoin ay kailangang suriin sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga APY ng tunay na serbisyo sa pagpapautang, at hindi sa mga APR ng serbisyo ng Dual Investment.
Gayunpaman, sa kabila ng paglilinaw na ito ng CEO ng palitan, mayroon pa ring mga tao na nag-aalala tungkol sa posibleng kawalan ng kakayahan ng Kucoin at iba pang mga palitan.
Ang reaksyon ng merkado ng crypto
Sa puntong ito, malinaw kung bakit tila walang reaksyon ang crypto market sa mga haka-haka na ito.
Noong Lunes, halimbawa, ang presyo ng Bitcoin ay talagang bumaba mula $16,400 hanggang $16,000, ngunit malamang na hindi lamang dahil sa mga alingawngaw na nagsimulang kumalat tungkol sa hypothesis ng kakulangan ng pagkatubig sa Kucoin. Sa katunayan, noong mismong Lunes ay inilabas ang balita ng pagkabangkarote ng BlockFi.
Sa halip, kahapon ay bumalik ito sa $16,400, samantalang ngayong gabi ay tumaas din ito ng hanggang $16,800. Wala sa mga paggalaw na ito ang tila pansamantalang tumutugma sa mga balitang lumabas tungkol sa Kucoin o ang paglilinaw ng CEO nito.
Kaya tiyak na tila ang merkado ng crypto ay hindi tumugon sa lahat sa pag-aakala ni Kucoin ng insolvency, marahil dahil ang isyu ng mataas na APR mula sa mga serbisyo ng Dual Investment ay kilala na ng mga propesyonal na mangangalakal.
Pinagmulan: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/