Ang isang demanda laban sa Grayscale upang tuklasin ang potensyal na "maling pamamahala" ng Bitcoin Trust (GBTC) nito ay malamang na magbibigay ng higit na insight sa panloob na gawain ng trust, ngunit maaaring tumagal, hula ng isang abogado.
Ang reklamo, na inihain ng Fir Tree Capital Management sa Court of Chancery ng Delaware noong Martes sa ngalan ng mga pribadong pondo at shareholder nito, ay dumating isang araw bago nagsimulang mag-trade ang GBTC sa isang record na diskwento sa halaga ng net asset nito.
"Ang mga nagsasakdal ay may mga seryosong tanong tungkol sa maling pamamahala ng Grayscale sa Trust at ang nakakabahalang mga ulat tungkol sa mga isyu sa pagkatubig sa loob ng Digital Currency Group at mga corporate affiliate nito, na pinalala ng kamakailang raft ng bankruptcy filings sa digital assets market," sabi ng reklamo.
Ang Digital Currency Group ay ang pangunahing kumpanya ng Grayscale at Genesis Global Trading.
"Iginagalang namin ang mga pananaw ng aming mga shareholder, at pinahahalagahan namin ang direktang pakikipag-ugnayan sa kanila sa mga detalye ng aming mga istruktura ng produkto at modelo ng pagpapatakbo," sabi ng isang tagapagsalita ng Grayscale.
Ang isang tagapagsalita para sa Fir Tree Capital Management ay hindi nagkomento sa kabila ng reklamo.
Brian NewmanSinabi ni , isang abogado sa law firm na Dykema, sa Blockworks na habang walang tanong na may karapatan ang Fir Tree sa ilang impormasyon, ang pangunahing tanong ay kung magkano.
"Sa pangkalahatan, ang mga uri ng kaso na ito ay nagreresulta sa pagsisiwalat ng higit pang impormasyon kaysa sa gusto ng karamihan sa mga pinagkakatiwalaan," sabi niya.
Ang isang pangunahing piraso ng impormasyon na malamang na hinahanap ng Fir Tree ay ang eksaktong ugnayan sa pagitan ng Digital Currency at mga kaakibat na Grayscale at Genesis.
Ang potensyal na pagtutulungan sa pagitan ng mga kumpanyang ito ay "lalo na nakakagambala" pagkatapos ng pagbagsak ng crypto exchange FTX at hedge fund Three Arrows Capital, ayon sa reklamo.
Ang pagpapahiram ng dibisyon ng Genesis itinigil ang mga pagkuha ng customer at mga bagong pinagmulan ng pautang sa resulta ng pagbagsak ng FTX.
"Talagang bumababa ito sa isang isyu sa tungkulin ng fiduciary," sabi ni Newman. "Bumili ka ng shares sa isang trust at karaniwang ibinibigay mo ang kontrol sa trustee para pamahalaan ang iyong investment, ngunit sa parehong oras, ang trustee ay may obligasyon na pamahalaan ang iyong investment nang may makatwirang desisyon sa negosyo at magbigay ng makatwirang halaga ng impormasyon."
Malamang isang mahabang proseso
Malamang na subukan ng mga grayscale na abogado na ipagpaliban ang demanda, sabi ni Newman - lalo na bilang ito sumusulong sa sarili nitong demanda laban sa SEC na bawiin ang desisyon ng regulator na tanggihan ang conversion ng GBTC sa isang ETF.
Maaaring tumagal sa pagitan ng walong buwan at isang taon bago mapunta ang suit na ito sa paglilitis sa harap ng hukom ng Delaware Chancery Court, aniya.
"Ang huling bagay na gusto [Grayscale] ay anumang bagay na naghagis ng isang wrench sa kanilang mga pagsisikap na i-convert ang GBTC sa isang exchange-traded na pondo," sabi ni Newman.
Tinatawag ng reklamo ang pagtatangka ni Grayscale na i-convert ang GBTC sa isang ETF na "aksaya."
"Malamang na ang diskarteng iyon ay magkakahalaga ng mga taon ng paglilitis, milyun-milyong dolyar sa mga legal na bayarin, hindi mabilang na oras ng nawalang oras sa pamamahala, at mabuting kalooban sa mga regulator," sabi ng reklamo. "Sa lahat ng oras, ang Grayscale ay patuloy na mangolekta ng mga bayarin mula sa lumiliit na mga asset ng Trust."
Itinatag sa 2013, GBTC ay may $10.6 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala at naniningil ng 2% taunang bayad.
Sinabi ng isang tagapagsalita ng Grayscale na ang kumpanya ay nananatiling nakatuon sa pag-convert ng GBTC sa isang ETF, idinagdag na ito ay naniniwala na ang isang ETF ay ang pinakamahusay na pangmatagalang istraktura ng produkto para sa tiwala.
Hindi pinapayagan ang mga redemption habang lumalawak ang diskwento sa GBTC
Binago ng Grayscale ang kasunduan ng trust noong 2018 para ipagbawal ito sa pagpapatakbo ng programa sa pagtubos para sa mga bahagi ng GBTC “maliban kung iba ang tinutukoy ng sponsor,” ayon sa reklamo.
"Sa kawalan ng anumang legal na pagbabawal na maghihigpit sa Trust mula sa pagtanggap ng mga redemption, lumilitaw na pinapanatili ng Grayscale ang hindi mapagtibay na status quo na ito upang pagyamanin ang sarili nito, ang pamamahala nito, at ang mga kaakibat nito," ayon sa reklamo.
Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita ng Grayscale sa desisyon ng kompanya na ihinto ang mga redemption at kung isasaalang-alang nitong alisin ito.
Ang diskwento ng GBTC sa halaga ng net asset ay umabot sa pinakamataas na record na humigit-kumulang 47.3% noong Miyerkules, ayon sa YCharts.com — tumaas mula sa 43.6% noong Martes.
"Ang katotohanan na ang Bitcoin Trust ng Grayscale ay nakikipagkalakalan na ngayon sa halos 50% na diskwento ay kakila-kilabot lamang para sa mga may hawak ng GBTC," sabi ni Bradley Duke, co-founder sa crypto ETP firm na ETC Group. "Talagang itinatampok nito ang malawak na pagkakaiba sa kalidad ng istraktura sa pagitan ng iba't ibang mga sasakyan sa pamumuhunan."
Sinabi ng mga kalahok sa industriya ang pagkabangkarote ng FTX at ang ripple effects nito saktan ang inaasam-asam ng mga regulator na nagpapahintulot sa Grayscale na i-convert ang GBTC sa isang ETF — ang paraan na binanggit ng Grayscale bilang ang pinakamahusay na paraan upang malutas ang isyu sa diskwento.
May mga nag-propose Grayscale na paghahain para sa Regulasyon M sa SEC. Ang Regulasyon M, kung ipinagkaloob, ay nagbibigay-daan para sa isang pondo na sabay-sabay na lumikha at mag-redeem ng mga bahagi.
Si Bryan Armour, direktor ng passive strategies research sa Morningstar, ay dating nagsabi sa Blockworks na ang Grayscale ay hindi nagpakita ng pagpayag na payagan ang pagkuha ng mga bahagi ng GBTC dahil ito ay lilikha ng mga gastos at mas mababang kita sa hinaharap mula sa mga bayarin sa pamamahala.
Sinabi ni Jan van Eck, CEO ng ETF issuer na VanEck, sa Blockworks noong Miyerkules na napakabihirang para sa mga naglalabas ng closed-end na pondo na magbukas ng pondo.
“Ang GBTC ay isang regulated fund na pinatatakbo ayon sa mga pamantayan ng industriya at na-review ng mga regulator, kaya wala akong nakikitang merito sa demanda,” dagdag niya.
Nag-ambag si Casey Wagner ng pag-uulat.
Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.
Hindi makapaghintay? Kunin ang aming balita sa pinakamabilis na paraan na posible. Sumali sa amin sa Telegram.
Pinagmulan: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on