Matuto mula sa FTX at itigil ang pamumuhunan sa haka-haka

Ang pagbagsak ng FTX ay nagmamarka ng higit pa sa pagkabigo ng isa pang crypto exchange. Ito ay nagpapahiwatig na ang oras ay dumating na para sa industriya upang lumaki at yakapin ang halaga. Narito ang paghahati ng halaga. 

Ang FTX ang pangalawang pinakamalaking palitan ng crypto sa buong mundo. Ngayon, ito ay isang meme para sa kamatayang kalansing ng walang katotohanan na halaga ng pera na ibinubuhos sa mga refurbished na sentralisadong modelo ng negosyo na pinaputi sa faux decentralization.

Tulad ng tanyag na sinabi ng maalamat na investor na si Warren Buffet, "Kapag nawala lang ang tubig, matutuklasan mo kung sino ang lumalangoy nang hubo't hubad." Tila mayroong higit sa ilang mga hubo't hubad na naliligo sa huling cycle na ito. Pero nakita na natin ito dati diba? Actually, hindi naman.

Bitcoin (BTC) ay lumitaw sa simula ng pinakamahabang financial market bull run sa kasaysayan. Ang industriyang ibinubunga nito ay lumaganap, sa literal, sa pinakamagagandang panahon. Ngunit lahat ng magagandang bagay ay dapat na wakasan. Nahaharap ngayon ang Crypto sa hindi masayang pagsasama ng lumalalang kondisyon ng macroeconomic at mga regulator na gutom para sa kontrol.

Nauugnay: Ang ibig sabihin ng FTX fiasco ay darating na mga kahihinatnan para sa crypto sa Washington DC

Ang mga tradisyonal na merkado, samantala, ay nakikita ang pagbabalik ng maingat, nakabatay sa halaga na pamumuhunan. Ang dahilan ay simple: Noong ang mga rate ay nasa pinakamababa, ang pera ay libre. Ngayon hindi na. Ang nakakahilo na pag-akyat ng Ubers, Airbnbs at DoorDashes ay posible dahil kapag ang pera ay libre, ang mga negosyong bumubuo nito ay hindi pinahahalagahan. Ngunit hindi na pinutol ng mga pangako. Hihilingin ng mga mamumuhunan ang katibayan ng halaga bago iharap ang kanilang lalong mahal na kapital.

Sa pagkamatay ng FTX, ang mga crypto market din, sa unang pagkakataon, ay sasailalim sa value-driven na pamumuhunan. Ang Tokenomics ay hindi kailanman totoo — tingnan ang FTX Token (FTT). At gaano man natin binabalewala ang mga aral nito sa panahon ng boom, ang ekonomiya ay tiyak. May supply, at may demand. Kapag nasa balanse, gumagana ang mga merkado. Kung hindi sila, ang mga merkado ay hindi.

Alam namin ngayon ang sentralisasyon sa mga merkado ng crypto ay hindi gumagana. Napakaraming pagkakataon para mabiktima ng mga charlatan na kumikita ang mga may mahinang kaalaman sa mga hindi malinaw na teknolohiya. Ang resulta? Mga basag na ilusyon ng mga naniwala sa palayok ng ginto sa dulo ng crypto rainbow.

Ngunit sa mga labi, mayroong isang kumikinang na liwanag ng pag-asa: ang pagkakahati ng halaga.

Ano ang value schism?

Ang Crypto ay nasa gitna ng, sa pagsasalita ng industriya, isang "matigas na tinidor." Ang mga natitira kapag naayos na ang alikabok ng FTX ay maaaring pumili na maghanap ng halaga na maaaring kunin at maihatid sa mga user, o maaari silang magpatuloy sa mga hubad na taya na nakadepende sa paghahanap ng "mas tanga."

Nauugnay: Mula sa NY Times hanggang WaPo, hinahangaan ng media ang Bankman-Fried

Ang ilan ay mananatili sa huling landas. Ang mga lumang gawi ay namamatay nang husto. Ngunit sila ay babagsak habang ang mga mamumuhunan ay humihiling ng higit pa. Samantala, makikita natin ang pagtaas ng mga proyekto sa Web3 na nagtutulak ng tunay na halaga sa pamamagitan ng pagbabalik sa pangunahing commerce.

Para sa mga magtagumpay, ang mga gantimpala ay magiging napakalaking. Para sa mga nag-aalok lamang ng walang laman na cheerleading ng nakaraan, ang wakas ay magiging mabilis.

Pag-navigate sa isang bagong paradigm

Mayroong dalawang guidepost na dapat isaalang-alang sa loob ng value schism. Ang una ay tumutukoy sa cryptocurrency bilang isang financial asset class; ang pangalawa sa blockchain bilang teknolohikal na scaffolding.

Ang hadlang sa pagtatasa ng crypto bilang isang klase ng asset sa pananalapi ay ang simpleng walang gumaganang modelo para sa pagpapahalaga sa mga protocol — hindi inaasahan sa isang bagong industriya. Sa mga pinakaunang yugto, walang mga sukatan ang umiral upang masuri ang mga network na ito. Ang mga na-retrofit ay itinayo para sa mga mature na merkado.

Ang Crypto ay umunlad mula noon. Mayroon na tayong ilang kaalaman sa iba't ibang paraan desentralisadong pananalapi (DeFi) ginagamit ang mga protocol, na nagpapahintulot sa amin na ikategorya ang mga network.

Nauugnay: Panahon na para sa mga tagahanga ng crypto na huminto sa pagsuporta sa mga kulto ng personalidad

Ang Bitcoin, isang proof-of-work chain, ay lubos na ipinamamahagi — mabagal ngunit ligtas. Makikita natin kung gaano karaming mga wallet ang may hawak ng Bitcoin gayundin kung paano nakikipag-ugnayan ang mga wallet na iyon sa chain. Ang halaga na lumilipat sa pangalawang layer ng transaksyon, ang Lightning Network, ay maaaring kalkulahin.

Ang Ethereum ay isang proof-of-stake chain. Habang mas sentralisado kaysa sa Bitcoin, ito ang tumatag na puso ng DeFi. Sa DeFi ay dumating ang isang tool upang makatulong sa pagtatasa ng halaga: kabuuang halaga na naka-lock na mga kalkulasyon. Bagama't mayroon silang mga limitasyon, ang paglitaw ng mga advanced na panukat sa pananalapi sa labas ng mga tradisyonal na institusyon ay malaking interes. Maliwanag, ganoon ang iniisip ng tradisyonal na pananalapi — samakatuwid ay tumaas ang pokus sa regulasyon.

Ang punto ay noong 2016, ipinagpalit ang Ether (ETH) o Bitcoin ay nadama na katulad. Sa pagtaas ng pagkakaiba-iba, mayroon na kaming hanay ng data-driven na mga gauge upang masuri ang mga network na ito. Ang Cryptocurrency ay nagiging isang tunay, nasusukat na klase ng asset.

Ang pagtaas ng mga functional

Ang mga function ay hindi pinansyal na mga asset ng Web3: mga produkto at serbisyong inihahatid sa pamamagitan ng blockchain.

Kumuha ng zero-knowledge (ZK) proof. Gustong ipakita ng isang bumibili ng bahay ang isang ahente ng real estate na mayroon silang sapat upang masakop ang kanilang binili nang hindi inilalantad ang mga nilalaman ng kanilang account. Maaari silang magbayad para sa serbisyong ito na maisagawa sa pamamagitan ng isang ZK. Sa kasong ito, nagbabayad lamang sila para sa isang serbisyong nagpapanatili ng privacy, hindi nag-iisip tungkol sa isang asset —hindi humahawak o nakikipagkalakalan.

Maraming ganitong mga proyekto sa pangangasiwa ng data ang umuusbong, na nag-aalok ng mga serbisyo tulad ng identity tooling, cloud storage, at paghahanap at pag-index. Ang kanilang desentralisadong imprastraktura ay nangangahulugan na ang mga ito ay napresyuhan nang napakakumpetisyon kumpara sa mga sentralisadong katapat.

Ang pagbagsak ng FTX ay hindi natatangi, at hindi rin ito tapos. Gumagana ang contagion sa sistema, na kumplikado ng mga pababang panggigipit na ginagawa ng mga puwersang macroeconomic. Ngunit kapag sinabi at tapos na ang lahat, ang FTX ay magiging isang growth ring sa salaysay ng cryptocurrency — katibayan na may sunog na dumaan, na nag-iiwan ng mga hardened system na magdadala ng halaga.

Pipilitin ng value schism ang mga blockchain ecosystem na pumili ng isa sa dalawang landas: Patuloy na gumamit ng mga hype cycle upang makabuo ng mga speculative na kita, o bumuo ng mga modelo na nagpapakita ng tunay na halaga ng user.

Kung paanong ang mga personal na computer ay lumipat mula sa mga garahe ng mga hobbyist patungo sa mga mesa at bulsa ng mundo, ang mga sistemang nakabatay sa blockchain ay lumalaki sa wakas.

Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon at hindi nilayon at hindi dapat ituring bilang legal o payo sa pamumuhunan. Ang mga pananaw, kaisipan at opinyon na ipinahayag dito ay ang may-akda lamang at hindi kinakailangang sumasalamin o kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.