Matutong makita ang mga palatandaan ng wash trading – Cointelegraph Magazine

Ang wash trading sa mga nonfungible token (NFT) marketplace ay bumalik sa spotlight matapos i-claim ng mga kritiko na ang mabilis na lumalagong NFT marketplace na Blur ay nagbigay ng insentibo sa pagsasanay gamit ang trading rewards scheme nito.

Ang 10% ng kabuuang supply ng token ng Blur ay ibinahagi sa mga user batay sa kanilang aktibidad sa pangangalakal sa pangalawang token reward scheme nito mula Pebrero 14. Ang platform ay nakakita ng pagtaas ng dami ng kalakalan kumpara sa iba pang nangungunang NFT marketplace.

Sinasabi ng mga may pag-aalinlangan na ang wash trading ay may mahalagang papel, kasama ang CryptoSlam na nag-uulat na humigit-kumulang $577 milyon ang halaga ng mga NFT na na-wash trade na pabalik-balik sa mga nakalipas na buwan at na 80% ng mga trade sa platform ay "inorganic." Gayunpaman, iba-iba ang mga opinyon. 

Ang bagong Dune Analytics deep-dive ni Hildobby ay nangangatuwiran na ang karamihan sa dami ng trading ng platform ay talagang higit sa board dahil sa paraan ng pagkakaayos nito ng mga reward. Ngunit ang pagsusuri ay malayo sa isang malinis na bill ng kalusugan para sa sektor, na may parehong pamamaraan na nagmumungkahi na ang LooksRare at X2Y2, ay mayroong 98% at 85%, ayon sa pagkakabanggit, ng volume na kasalukuyang na-flag bilang kahina-hinala.

Ang mga pamilihan ng NFT ay may naiulat na $73.8 bilyong halaga ng dami ng kalakalan hanggang sa kasalukuyan. Gayunpaman, ang data ng Dune Analytics ay nagmumungkahi na higit sa 42% ng volume ay peke, na may $31.2 bilyon na nauugnay sa wash trading. 

Ang mga epekto ay malawak. Ang napalaki na mga presyo at ginawang kasikatan ng ilang partikular na koleksyon ay nag-iwan ng mga bagitong digital collector bilang collateral na pinsala. At sa ilang mga kaso, ginagamit ng mga kriminal ang mga NFT bilang paraan ng money laundering.

Mayroong ilang magandang balita para sa mga mas edukadong kolektor, gayunpaman, dahil karamihan sa wash trading ay pumapalibot sa uri ng mga koleksyon ng NFT na pinapaboran ng mga walang karanasan o mga kolektor na mababa ang impormasyon. 

"Siyempre, sa ganap na mga termino, maraming wash trading, ngunit kadalasan ay nangyayari ito sa mga koleksyon ng NFT na may mahinang reputasyon pa rin."

Ano ang NFT wash trading?

Ang wash trading mismo ay hindi isang bagong phenomenon. Ang termino ay nagmula noong unang bahagi ng 1900s, kung saan ang pagsasanay ng "wash sales" sa United States ay isinagawa sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang seguridad bago ang katapusan ng taon ng buwis upang i-claim ang isang pagkalugi at pagkatapos ay bilhin muli ang mga ito pagkatapos. 

Ang wash trading sa crypto ay isang sanga ng mga naunang gawi na iyon, kung saan ang mga indibidwal o nagsasabwatan na partido ay bumibili at nagbebenta ng isang partikular na asset sa pananalapi sa kanilang mga sarili upang lumikha ng persepsyon ng mas mataas na dami ng kalakalan o pagkatubig. Ginagawa ito ng mga palitan at proyekto para gawing mas sikat ang kanilang mga sarili. 

Mahalagang tandaan na ang wash trading ay ilegal sa ilang hurisdiksyon sa buong mundo at ipinagbabawal ng mga pangunahing institusyong pang-regulasyon. Itinuturing na isang paraan ng pagmamanipula sa merkado, ang pagsasanay ay nakakapinsala sa mga mamumuhunan at isang banta sa integridad ng mga pamilihan sa pananalapi.

Dahil ang espasyo ng cryptocurrency ay medyo namumuo pa rin, ang mga regulator ay nanggagaling pa rin sa mga ins at out. Nag-iiwan ito ng crypto at NFT wash trading sa isang kulay-abo na lugar kung saan ang pagsasanay ay walang check at hindi pinamamahalaan. Gayunpaman, iminungkahi ni Pangulong Joe Biden na isara ang butas na ginawang hindi ilegal ang pagsasanay para sa mga asset ng crypto sa US sa paparating na badyet. 

Ang pananaliksik na isinagawa ng mga analyst at mga insight na ibinigay ng mga eksperto sa industriya sa Cointelegraph Magazine ay nagmumungkahi na ang wash trading ay nagpapatuloy sa maraming NFT marketplace.

NFT wash trading at money laundering

Si Hildebert Moulié ay isa sa gayong eksperto, na ang malalim na pananaliksik ay nagdala ng NFT wash trading sa spotlight sa huling bahagi ng 2022. Sa araw, si Moulié ay isang data scientist na nagtatrabaho para sa cryptocurrency investment firm na Dragonfly. Sa kanyang bakanteng oras, nagtayo si Moulié ng dashboard ng data na nag-angat ng belo sa wash trading sa espasyo ng NFT.

Nalaman ng kanyang tanyag na post sa Dune noong huling bahagi ng nakaraang taon na humigit-kumulang 80% ng kabuuang dami ng NFT trading noong Enero 2022 ay nagresulta mula sa wash trading, at ang figure na iyon ay nag-average ng humigit-kumulang 58% para sa kabuuan ng 2022. Ang pamamaraan ni Moulié para sa pagruruta ng wash trading ay ginamit ang apat na partikular na filter. 

Una, na-flag ang mga address na parehong bumibili at nagbebenta ng isang partikular na NFT. Tinukoy ng pangalawang filter ang pabalik-balik na pangangalakal sa pagitan ng dalawang magkaibang wallet. Kung ang isang address ay bumili ng parehong NFT nang tatlo o higit pang beses, natukoy din ito bilang potensyal na wash trading. Ginamit ang panghuling filter upang tukuyin ang mga address o trade na umiiwas sa mga nabanggit na pamamaraan sa pamamagitan ng pagsuri kung ang mga address ng bumibili at nagbebenta ay pinondohan ng parehong wallet. 

Pagkatapos ilapat ang lahat ng mga filter na ito, ipinapakita ng data ni Moulié na 42% ng dami ng NFT trading ay kasalukuyang hinihimok ng wash trading sa 29 pangunahing NFT marketplace na tumatakbo ngayon.

Ang Blockchain analytics firm na Chainalysis ay sumilip din sa NFT wash trading sa dalawang magkahiwalay na ulat noong 2022. Ang isang mahalagang takeaway mula sa pananaliksik nito ay nag-highlight sa 110 kumikitang wash trader na kumita ng $8.9 milyon noong nakaraang taon. Sinasabi ng kumpanya sa Magazine na ang mga ahensya ng gobyerno ay nagpakita ng interes sa pag-aaral tungkol sa NFT wash trading habang tumatangging magbigay ng anumang mga detalye.

Binabantayan din ng Chainalysis ang mga ipinagbabawal na pondo na gumagalaw sa cryptocurrency ecosystem. Tinukoy ng mga tool nito ang pagtaas ng mga pondong ipinadala mula sa mga ipinagbabawal na address sa pagtatapos ng 2021, na may humigit-kumulang $2.4 milyon na dumadaloy sa mga NFT marketplace sa huling dalawang quarter ng taon.

Napagpasyahan ng ulat na ang halaga ng mga ipinagbabawal na pondo na ipinadala sa mga NFT marketplace na nauugnay sa money laundering ay mas mababa kumpara sa $8.6 bilyong halaga ng money laundering na nakabatay sa cryptocurrency na sinusubaybayan ng Chainalysis noong 2021. Gayunpaman, ang pagsasanay ay isang opsyon para sa mga cybercriminal.

Anong NFT marketplace ang may pinakamaliit na wash trading?

Itinatampok ng pananaliksik ni Moulié ang LooksRare at X2Y2 bilang dalawang pinakamasamang nagkasala, na may 94.7% ng dami ng kalakalan ng LooksRare at 85% ng dami ng kalakalan ng X2Y2 na sinasabing iniuugnay sa wash trading. Ito ay makabuluhan, dahil ang dalawang platform ay nagproseso ng $27.6 bilyon at $4.2 bilyon sa kabuuang dami ng kalakalan, ayon sa pagkakabanggit.

Ang OpenSea ay nasa ranggo pa rin bilang pinakamalaking NFT marketplace ayon sa dami, ngunit mayroon itong mas malinis na track record, na may 2.35% lamang ng kabuuang $33.1 bilyon na dami ng kalakalan na naiugnay sa pagsasanay.

Ang Blur (14%), Sudoswap (11%), Skillet (17%) at BitKeep (12.8%) ay lahat ay may mga porsyento ng wash trading sa kalagitnaan ng kabataan, habang ang NFT aggregator Element ay may pangatlo sa pinakamataas na porsyento ng wash trading, na may 63% ng $94.3 milyon nitong dami ng kalakalan na na-flag bilang wash trading. 

Ang DappRadar ay nagbabahagi ng data sa Cointelegraph na nagpapatunay sa mga insight ni Moulié. Ang LooksRare ay may 20,743 NFT na na-flag bilang malamang na wash trade sales mula Enero 2022 hanggang Marso 2023, habang ang X2Y2 ay mayroong 11,289.

Ang OpenSea ay may kabuuang 4,357 NFT na na-flag bilang posibleng wash trade sales, habang ang Blur ay gumawa ng 2,285 sa nakalipas na apat na buwan.

Ipinapakita ng data ng DappRadar na ang ratio ng malamang na wash trading volume sa kabuuang volume sa LooksRare ay 3,361.96%, habang ang ratio ng X2Y2 ay 210.99%.

NFT wash trading, ipinaliwanag

Sinabi ni Moulié sa Magazine na ang NFT wash trading ay nangyayari kapag ang isang partikular na NFT ay ipinagpalit sa pagitan ng dalawang address na pagmamay-ari ng parehong indibidwal, na may layuning ito ay maghalo sa organikong aktibidad ng kalakalan.

Mayroong dalawang pangunahing dahilan para sa ganitong uri ng aktibidad. Una, ang mga platform ng pangangalakal tulad ng LooksRare at X2YX ay nagbibigay ng insentibo sa pangangalakal gamit ang mga gantimpala ng token. Kung naisagawa nang tama, hinuhugasan ng mga mangangalakal ang mga NFT upang kumita sa pamamagitan ng pagkuha ng mga token na reward na ito upang mabawi ang mga bayarin.

Ang pangalawang dahilan ay mas subersibo, dahil ang isang mangangalakal ay naghahanap upang palakasin ang hitsura ng mataas na dami ng kalakalan ng isang partikular na koleksyon ng NFT upang makaakit ng atensyon at mas mataas na mga bid mula sa ibang mga mangangalakal.

"Kung hindi matukoy, ang wash trading ay maaaring makatulong na mapataas ang nakikitang halaga ng isang koleksyon ng NFT sa iba pang mga mangangalakal, na maaaring magdulot sa kanila ng pagbili/pag-trade nito."

Gayunpaman, naniniwala si Moulié na hindi posible na sustainably gayahin ang organic na kalakalan sa loob ng mahabang panahon at itinala na ang anumang koleksyon na ipinahayag na mabigat na wash traded ay magiging hindi kaakit-akit sa mga potensyal na kolektor. 

Si Zhong Yang Chan, pinuno ng pananaliksik sa CoinGecko, ay sumasang-ayon na ang intensyon ay manipulahin ang mga volume ng kalakalan at mga presyo ng NFT habang idinaragdag na ang pag-aani ng pagkawala ng buwis ay isa pang driver ng kasanayan.

Sinabi niya na ang NFT wash trading ay nabawasan ang ilang tiwala at kredibilidad sa merkado at naglaro din ng bahagi sa pagpapasigla ng NFT bubble ng 2021 sa pamamagitan ng pagpapagana sa mga proyekto at mga kalahok na maglaro ng "numero lamang ang tumaas" na laro. 

Naniniwala si Chan na pinapahina ng wash trading ang kakayahang i-verify ang kasaysayan ng pagmamay-ari ng NFT, na nilalayong mag-ambag sa kanilang halaga at pag-iba-ibahin ang mga koleksyon mula sa iba pang pisikal at virtual na collectible. Ang resulta ay mga koleksyon na nakakaranas ng mga pagbaluktot sa presyo at ligaw na pagbabagu-bago:

"Bagama't hindi ito nakakaapekto sa pagiging tunay ng NFT, maaari itong makaapekto sa nakikitang halaga at lumikha ng pagdududa para sa isang koleksyon ng NFT na sumusubok na bumuo ng isang malakas na komunidad."

Si Andrew Thurman, isang analyst sa blockchain analytics platform Nansen, ay sumasalamin sa mga damdamin ni Moulié at itinatampok ang mga scam na konektado sa wash trading at ang negatibong epekto sa mga tunay na user.

Ang wash trading na mga koleksyon na mababa ang dami ay maaaring makatulong sa mga scammer na dayain ang mga user sa iba't ibang paraan. Itinuro ni Thurman ang pananaliksik mula sa Nansen na natuklasan ang mga pagkakataon ng mga scammer na gumagawa at naghuhugas ng mga koleksyon ng kalakalan upang hikayatin ang mga user na gumawa ng mga bagong NFT.

Maaaring baguhin ng mga scammer ang presyo ng mint sa kalagitnaan ng mint o pangunahan ang mga user na makipagkalakalan laban sa kanilang sarili upang makabuo ng mga bayarin sa pangangalakal o ibenta ang mga walang kwentang NFT.

"Ang mga NFT na ito ay walang organikong halaga at panandaliang ginawa na parang mayroon sila."

Sinabi rin ni Thurman na ang wash trading ay mayroon ding masamang epekto sa mga tunay na user ng NFT marketplace o platform, dahil pinababa nito ang bilang ng mga reward na makukuha ng isang organic na user. 

Paano maiwasan ang NFT wash trading

Kaya, paano malalabanan ng industriya ang wash trading? 

Sinabi ni Moulié na ang iba't ibang NFT marketplace ay mayroon nang iba't ibang mga diskarte sa pagbabawas ng wash trading, na ang mga bayarin ay isang mahalagang punto. Ang mga bayarin ay humahadlang sa kakayahan ng mga mangangalakal na i-maximize ang mga kita sa pamamagitan ng paglikha ng karagdagang gastos sa pangangalakal. 

Ang mga bayarin sa marketplace at mga royalty ng tagalikha ay dalawang mekanismo ng bayad na kumukuha ng bahagi sa mga kita ng isang negosyante, kung saan itinatampok ni Moulié ang OpenSea bilang isang halimbawa. Ipinatupad ng platform ang mga royalty fee, na tinularan ng ibang mga marketplace bilang resulta. 

Ang pagputol sa uri ng mga gantimpala na nagbibigay-insentibo sa pangangalakal ay isa pang paraan ng pagpigil sa pagsasanay ayon kay Moulié: 

“Habang ang mga platform na nag-a-airdrop ng mga token sa mga user gaya ng LooksRare at X2Y2 ay nakakakita ng maraming wash trading, nakahanap si Blur ng bagong solusyon, nakakatuwang mga listahan at hindi sa pangangalakal."

Ang kakulangan ng regulasyon o pinaghihinalaang pagpapatupad sa paligid ng mga pamilihan ng NFT ay isa pang puntong dapat isaalang-alang ayon kay Chan. Ang pagmamanipula sa merkado at pag-aani ng pagkawala ng buwis ay labag sa batas para sa tradisyonal na mga asset sa pananalapi, at mukhang nakatakda itong ipatupad ng mga regulator sa hinaharap gaya ng iminumungkahi ng mga panukala sa badyet ni Biden. Gayunpaman, ang paglalapat ng mga umiiral na pamantayan sa nascent na Web3 at NFT space ay maaaring hindi masyadong malinaw.

Ang pinuno ng pananaliksik ng DappRadar na si Pedro Herrera ay nagsasaad na ang NFT wash trading ay lumalaking alalahanin para sa mga regulator at tagapagpatupad ng batas sa buong mundo, ngunit mayroon silang mas malaking isda na piniprito ngayon.

"Ang pokus ng regulasyon ay nasa pag-aampon ng crypto, DeFi at mga token ng seguridad," sabi niya. "May malaking pangangailangan na itatag muna ang mga panuntunan para sa layer ng pananalapi na nakabase sa Web3."

Sinabi ni Thurman sa Magazine na ang mga platform, kabilang ang OpenSea at Blur, ay nagpakilala ng mga throttle sa pangangalakal bilang isang hakbang sa pag-iwas. Pinipigilan nito ang isang NFT na mailista kung kamakailan nitong binago ang mga address ngunit hindi ganap na nilalabanan ang paglaganap ng pagsasanay.

"Bukod doon, mahirap pigilan ang wash trading sa mga platform tulad ng LooksRare at Blur - ito ay isang subset ng problema sa sybil," sabi niya.

Ang mga pag-atake ng Sybil ay nagdudulot ng partikular na banta sa blockchain at mga desentralisadong network. Ang isang umaatake ay naghahanap upang makakuha ng kontrol o impluwensya ng isang system sa pamamagitan ng paglikha at pagkontrol sa isang malaking bilang ng mga pseudonymous na wallet, address o pagkakakilanlan.

Gaya ng iminumungkahi ni Thurman, ang mga pag-atake ng sybil sa kaso ng mga NFT marketplace ay magbibigay-daan sa isang umaatake na lumikha ng mga pekeng dami ng kalakalan ng iba't ibang NFT sa pamamagitan ng pangangalakal gamit ang ilang iba't ibang mga address na hindi nila kilalanin.

Hindi kasama ng mga tagapagbigay ng data ng NFT ang wash trading

Bukod sa mga halatang epekto ng artipisyal na pagpapalaki ng mga presyo o popularidad ng astroturfing, ang wash trading ay nakakasira din sa kakayahang suriin at subaybayan ang mga merkado ng cryptocurrency. Sabi ni Moulié nang itinakda niyang magbigay ng malalim na insight tungkol sa NFT trading, kailangan muna niyang alisin ang wash trading activity para malaman kung ano talaga ang nangyayari.

"Sasabihin sa iyo ng sinumang mahusay na analyst na kapag gusto mong simulan ang pag-aaral ng isang set ng data, ang unang hakbang ay linisin ito," sabi niya, at idinagdag na maraming mga tagapagbigay ng data ng NFT ngayon ang nagpi-filter para sa aktibidad ng wash trading.

"Marami sa mga pangunahing platform ng analytics ang may wash trading filter, at ang paraan ng paggawa ng mga ito ay kadalasang lihim sa industriya," sabi niya.

Ibinahagi ni Thurman ang seksyong NFT Trends and Indexes ng Nansen bilang halimbawa, gamit ang wash trading filter parehong on at off. Ipinapakita ng unang larawan ang dami ng kalakalan ng NFT sa marketplace na inalis ang wash trading:

Kasama sa pangalawang screenshot ang wash trading at itinatampok ang mga pagbaluktot sa merkado na ginawa ng mga platform na nagbibigay-kasiyahan sa dami ng kalakalan. Ang mga gusto ng LooksRare at Blur ay nasa pagitan ng 10 at 20 beses ang volume na naka-off ang wash trading filter:

Sinabi ni Chan na ang mga platform ng analytics ay nagiging mas mahusay sa pagtukoy at pag-filter ng wash trading. Lumalabas ang aktibidad bilang mga partikular na pattern ng transaksyon, na nagbibigay-daan sa mga algorithm na matukoy at i-filter ang mga hindi tapat na kalakalan mula sa mga tunay na transaksyon: 

“Habang nagiging mas sopistikado ang mga wash trader, pinapahusay din ng mga analytics platform ang kanilang mga algorithm para makakita ng mga bagong pattern ng wash trading.”

Sa kabila ng kanilang pinakamahusay na pagsusumikap, sumasang-ayon si Thurman na ang wash trading ay palaging nakakasira pa rin ng mga analytical na insight sa ilang lawak.

Paano matukoy ang NFT wash trading

Ang isang mahalagang takeaway ay ang mga kolektor at NFT na mangangalakal ay kailangang malaman ang wash trading at ang epekto nito sa mga presyo at dami ng kalakalan ng mga koleksyon at collectible. Gaya ng sabi ni Thurman: "Samantala, ang mga aktwal na kolektor ay kailangang mag-ingat sa mga klasikong scam vectors."

Si Vlad Hategan, isang cryptocurrency expert sa dappGambl, ay nagha-highlight ng mga kapaki-pakinabang na tip upang makita ang potensyal na NFT wash trading.

Ang unang port of call ay pananaliksik. Maghanap ng isang artist o likhang sining at suriin ang pangangailangan sa merkado. Ang mga biglaang pagtaas sa dami ng kalakalan o presyo ay mga potensyal na pulang bandila. Ang mga pattern na tila hindi karaniwan, kabilang ang mga spike o patuloy na mababang dami ng kalakalan sa isang pinalawig na panahon, ay nagtataglay ng mga tanda ng manipulative trading action. Mayroong iba't ibang mga wash trading dashboard sa Dune na maaaring makatulong.

Manatili sa mga mapagkakatiwalaang marketplace na nagpapatupad ng matatag na proseso ng pagsusuri para sa mga nagbebenta at listahan at umiiwas sa mga platform na nagbibigay-daan sa mga hindi kilalang user o hindi na-verify na mga user na mag-trade ng mga NFT.

Ang mababa o may diskwentong presyo ay isa pang potensyal na senyales ng wash trading scheme upang mang-akit sa hindi sinasadyang mga mangangalakal.

Panghuli, humingi ng tulong kung nagdududa ka. Ang mga tagapayo sa pananalapi at mangangalakal na pamilyar sa mga NFT market ay maaaring magbigay ng mahusay na patnubay upang matukoy ang mga mukhang tuso na NFT o data ng kalakalan.

sumuskribi

Ang pinaka nakakaengganyo na pagbabasa sa blockchain. Isang beses inihatid a
linggo.

Gareth Jenkinson

Si Gareth ay isang mamamahayag at nagtatanghal ng radyo na nakabase sa Durban, South Africa. Kapag hindi niya pinag-uusapan ang tungkol sa isport sa mga airwaves – nakatutok siya sa merkado ng cryptocurrency.