Ang pagbagsak ng Sam Bankman-Fried ay hindi lamang nagpabagsak sa isang $32 bilyon na palitan ng cryptocurrency sa FTX—nagbanta rin itong aalisin ang tela ng desentralisadong pananalapi sa pagpipiliang blockchain ng crypto wunderkind, Solana.
Ang Serum, na itinatag noong Agosto 2020 ng isang consortium na kinabibilangan ng Solana Foundation at Bankman-Fried's FTX at trading desk na Alameda Research, ay isang pangunahing desentralisadong exchange platform at liquidity provider para sa umuusbong na Solana DeFi ecosystem. Napakahalaga ng order book nito para sa DeFi sa Solana, na isinama sa halos lahat ng pinakamalaking proyekto ng DeFi sa network, tulad ng Jupiter at Raydium.
Ngunit ang mga pribadong susi nito ay nakalagay sa loob ng FTX—na eksaktong kasing sama ng iyan.
Kasunod ng isang maliwanag na hack sa FTX noong Nobyembre 11, sa parehong araw na nagsampa ang kumpanya para sa pagkabangkarote, DeFi ang mga proyekto sa Solana ay nagmamadaling putulin ang ugnayan sa Serum dahil sa takot na ang pribadong key na magagamit sa pag-update ng programa ay nakompromiso rin. Ito ay epektibong na-flip ang "off" na switch sa Solana DeFi.
Simula noon, ang mga developer ng Solana, mamumuhunan, at iba pang mga stakeholder ay nagsusumikap na i-on ito muli, na sumusulong gamit ang isang tinidor ng Serum—talagang isang kopya ng code, na walang anumang kaugnayan sa Bankman-Fried o FTX.
Ngayon, ang komunidad sa likod ng OpenBook, ang kahalili ng Serum, ay kailangang makipagbuno sa ilang mahihirap na tanong sa tokenomics pagkatapos maabot ang $2.7 milyon na kabuuang halaga na naka-lock mula noong ito ay idinagdag sa DeFi Llama nakaraang linggo.
"Ang ebolusyon ng komunidad ng Serum sa OpenBook ay napakagandang panoorin," sinabi ng co-founder ng Solana na si Anatoly Yakovenko I-decrypt. "Ang komunidad ay mabilis na kumilos at bukas upang muling i-deploy ang Serum upang magpatuloy ito sa isang bago, ligtas na landas, na may mga desisyon na ginawa ng at para sa mga miyembro ng komunidad," sabi niya. "Ang Open Book ay isang mahusay na pagpapakita ng desentralisasyon sa pagkilos."
Paano ito nagsimula, kung paano ito nangyayari
Nangako si Serum na gagawing mas mabilis at mas mura ang mga transaksyon sa DeFi—isang tout na may higit na sigasig kapag ang mga presyo ng gas sa pre-merge, patunay-ng-trabaho bersyon ng Ethereum napakataas ng network—sa lahat ng ito ay "nananatiling ganap na walang tiwala at transparent."
Ito ay naging isang karaniwang pagpigil sa mga desentralisadong pananalapi, o DeFi, na komunidad na ang desentralisasyon ay nilulutas ang mga problema na lumalabas sa mga sentralisadong higante tulad ng FTX. Sinasabi ng mga tagapagtaguyod nito na hindi iniiwan ng DeFi ang kapalaran ng isang buong protocol sa mga kamay ng isang tao.
Maliban kapag nangyari ito.
"Ang Serum program update key ay hindi kinokontrol ng SRM DAO, ngunit sa pamamagitan ng isang pribadong key na konektado sa FTX," isinulat ng pseudonymous developer na Mango Max sa isang thread sa Twitter noong Nobyembre 12, na nagsasabing nakipag-ugnayan siya sa bagong CEO ng FTX na si John Ray. "Sa ngayon, walang makapagkumpirma kung sino ang kumokontrol sa key na ito at samakatuwid ay may kapangyarihang i-update ang Serum program, posibleng mag-deploy ng malisyosong code."
Ang pribadong susi ng Serum ay nakompromiso ay sapat na masama. Ang paghahayag na ang isang sentralisadong palitan, hindi ang komunidad ng Serum, ay may unilateral na pag-access dito ay mas malala. Upang ilagay ang ganoong uri ng pagkabigla sa pananaw: Para bang nalaman ng komunidad ng Ethereum DeFi na kinokontrol ng Coinbase ang mga pribadong key sa Maker o Uniswap.
Noong nakaraang buwan, ang dami ng DeFi sa Solana ay bumaba sa ibaba $20 milyon, bumaba ng 75%, ayon sa DeFi Llama. Ngunit mayroon pa ring $293 milyon sa kabuuang halaga na naka-lock sa DeFi sa network at ang mga developer, tulad ng dating inhinyero ng Coinbase na si Mert Mumtaz, ay sinusubukang i-rally ang mga tao upang panatilihing buhay ang ecosystem.
"Ang DeFi sa Solana ay tumama, ngunit ito ay babalik nang mas malakas kaysa dati," siya sinabi sa Twitter noong Lunes ng hapon. Sa tweet, sinabi niya na si Helius, ang development platform kung saan siya ang CEO at co-founder, ay magbibigay ng mga libreng subscription sa mga developer ng Solana.
Ngunit ang libreng tulong ay may mga limitasyon, at ang OpenBook ay nangangailangan pa rin ng isang napapanatiling paraan upang mabayaran ang mga developer na nagtatrabaho sa proyekto.
Isa sa mga tampok ng Serum ay ang utility nito token, SRM, na nagbigay sa mga may hawak ng 50% na diskwento sa mga bayarin sa pangangalakal at access sa proseso ng pamamahala. Ngayon ang mga dokumento ng hukuman mula sa mga paglilitis sa pagkabangkarote ng FTX ay nagpapakita na ang kumpanya, na tumulong sa paglikha ng Serum, ay nagbilang ng $5.4 bilyong halaga ng mga token ng SRM sa mga reserba nito. Ang itago ng FTX, na halos tiyak na tatanggalin upang matugunan ang mga paghahabol ng pinagkakautangan, ay nagkakahalaga ng 97% ng supply ng token.
Ang pag-alis ng SRM sa equation para sa OpenBook ay isang madaling desisyon para sa komunidad. "Layunin ng OpenBook na walang kinalaman sa SRM," isinulat ni Soju, pinuno ng pagpapaunlad ng negosyo sa Solana lender Solend, sa Discord ng proyekto noong nakaraang linggo.
Pinatakbo ni Soju ang tawag sa komunidad ng proyekto noong Lunes ng umaga, kung saan nagkaroon ng maraming debate kung kailangan ba ng OpenBook ng token. Ang isang pares ng mga tao sa tawag ay nagtaka nang malakas kung maaari silang umasa sa Solana Foundation para sa mga gawad na gagawing sulit para sa mga developer na patuloy na magtrabaho sa proyekto.
"Ang pundasyon ay masigasig sa pagpopondo ng mga gawad, hindi bababa sa para sa nakikinita na hinaharap, para sa pag-unlad ng OpenBook upang mapanatili namin ang pangunahing bahagi ng imprastraktura ng pagkatubig para sa DeFi, gayunpaman, iyon ay hindi walang hanggan," Ben Sparango, pinuno ng pagpapaunlad ng negosyo sa Solana Labs, sinabi sa tawag. “Ang bawat isa sa mga gawad na ito ay susuriin ayon sa case-by-case basis. Kaya hindi ito magiging libreng pera magpakailanman.
Kalaunan ay itinuro niya na ang paparating na Solana Foundation hackathon sa Enero ay tumutok sa DeFi at hinihikayat ang OpenBook na magsumite ng mga kahilingan para sa mga panukala, na magtutulak ng ilan sa mga gawain sa mga kalahok ng hackathon.
Ngunit ang mga gawad at hackathon ay hindi nagdaragdag sa isang napapanatiling proyekto ng DeFi. Gaya ng sinabi ng pseudonymous developer na si Jimthereaper habang nanawagan: "Hindi gumagana ang mga grant."
Itinuro ng developer na si Mango Max na palaging may kaba sa paligid ng DeFi sa Solana dahil sa pagkakasangkot ni Alameda sa Serum.
”Palaging mayroong elementong ito kapag mayroon kang malaking stakeholder, tulad ng Alameda noon sa ecosystem, na ang ilang mga tao ay parang, 'Naku, wala akong gagawin dito.' At tungkol sa bahagi ng pagkatubig, maraming mga mangangalakal ang nag-ingat na pumunta sa Solana dahil naisip nila, 'Naku, ito ay tulad ng pangangalakal sa FTX.' Tapos at the same time, may mga taong nag-iingat na mag-launch ng order book dahil teritoryo iyon ng Alameda,” he said during the call. “Ngayon, may malinaw na senyales na maaaring magsimulang magtrabaho ang mga tao sa mga bagay-bagay at gusto nilang gawin ito bilang bahagi ng pagsisikap ng komunidad.”
Sa ilang mga aspeto, ang Solana DeFi ecosystem ay palaging mukhang masikip sa Bankman-Fried's Serum bilang isang pangunahing bahagi ng imprastraktura at Alameda Research na lubos na umaasa sa pagsasaka ng ani.—ang kasanayan ng pagbibigay ng pagkatubig sa mga awtomatikong gumagawa ng merkado kapalit ng mga gantimpala ng token. Ang dating FTX CEO ay kilala na labis na nabighani dito bilang isang diskarte kung kaya't inilarawan niya ang pagsasaka ng ani bilang isang "kahon"Sa Bloomberg's Odd Lots podcast, na nagsasabing ang mga mamumuhunan ay naglalagay ng pera sa mga protocol ng DeFi at pagkatapos ay kumukuha ng kita.
Ito ay isang paghahambing na umani ng maraming kritisismo para sa pagiging katulad ng isang Ponzi scheme, na nakakaakit ng mga bagong mamumuhunan at ginagamit ang kanilang pera upang magbayad ng mga kita sa mga naunang namumuhunan hangga't ang nagmula ay maaaring panatilihin ang daya.
Ipinapakita iyon ng on-chain na data na may hindi bababa sa 18 iba't ibang mga token, ang Alameda Research ay mag-iipon ng mga asset, kikita ng yield sa mga ito, at pagkatapos ay ibebenta ang itago nito sa merkado pagkatapos tumaas ang mga presyo kasunod ng kanilang listing sa FTX, ayon sa compliance firm na Argus.
Ngunit ngayon ang orihinal na protocol ng Serum ay huminto. Kahit na malayo pa ang mararating nito, nagawa na ng OpenBook na isama Hupiter, raydium at Prisma mula noong inilunsad ito at gumawa ng $1.8 milyon sa dami sa nakalipas na araw.
"Crucible moment" ni Solana
Sa ikatlong quarter, may mga senyales na ang DeFi ecosystem ng Solana ay nagsisimula nang tumanda at nagpapatatag—kahit na naging malupit ang bear market sa mga presyong ipinahayag sa US dollars, isinulat ng analyst ng Messari na si James Trautman sa isang kamakailang Ulat ng State of Solana.
Sa katunayan, ito ay ang pamamahagi ng kabuuang halaga na naka-lock—isang sukatan ng DeFi na karaniwang dinaglat bilang TVL—sa mga protocol ng DeFi na nakatulong na mabawasan ang panganib ng anumang proyektong magpapababa sa kabuuan nito.
"Ang ilang mga nangungunang network sa pamamagitan ng TVL ay may pagkakalantad sa mga solong aplikasyon sa kahit saan mula sa 50-60% ng TVL ng ecosystem," sumulat si Trautman. “Sa kabaligtaran, walang solong application ng Solana ang lumalabas na 'masyadong malaki para mabigo,' kasama ang pinakamalaking DeFi protocol ng Solana, ang Solend, na nakakuha lamang ng 14% ng TVL sa pagtatapos ng Q3."
Noong Miyerkules, ang dami ng DeFi sa Solana sa nakalipas na araw ay $27 milyon—mas mababa sa 2% ng volume sa buong DeFi ecosystem, ayon sa DeFi Llama, na sumusubaybay sa aktibidad sa 78 iba't ibang blockchain.
Ang dami ng Solana DeFi ay umabot sa all-time high na $568 milyon noong Nobyembre 9, ang araw na $800 milyon na halaga ng mga token ng SOL na hawak ng mga validator ay nakatakdang i-unlock. Kung ang mga token ay biglang tumama sa mga merkado, maaari itong tumama sa nahuhuling presyo ng SOL. Upang maiwasan ang kalamidad, ang Solana Foundation binawasan ng kalahati ang bilang ng mga token sa pag-unlock at muling kinuha ang sarili nitong supply, ibig sabihin, muli itong nag-commit ng malaking bahagi ng mga token ng SOL sa network at pinigilan ang mga ito na maabot ang market.
Mas maaga sa araw na iyon, inilarawan ni Solana co-founder Raj Gokal ang mga kaganapan na humahantong sa lahat ng ito bilang "crucible moment" ng network.
Ngunit ang direksyon na lumilitaw na pupuntahan ng kahalili ni Serum ay maaaring, sa huli, ay isang biyaya para sa SOL, dahil ito ay higit na nakatakas sa anino ng FTX. May mga panawagan pa para sa SOL na maging token na nagbibigay ng mga diskwento at nasanay na magbayad sa mga developer na nagtatrabaho sa OpenBook. Ang isang tweet tungkol dito mula sa pseudonymous na kolektor ng NFT na R89Capital ay nakakuha ng ilang traksyon noong nakaraang linggo habang ang co-founder ni Solana na sina Yakovenko, Mango Max, at Mumtaz ni Helius ay lahat ay tumunog.
Sinabi ni Yakovenko na tutol siya dito dahil ipinakita ng OpenBook ang pagkakataon na maglunsad ng isang ganap na sariwang token, "na walang pre-mine o kalokohan at tingnan kung ano ang mangyayari.” Mukhang naintriga si Mumtaz, ngunit hindi sinabi kung susuportahan niya ito. Sinabi ni Mango Max noong nakaraang linggo at inulit noong Lunes ng umaga na mas gugustuhin niyang huwag magpakilala ng token sa OpenBook.
Sinabi ni John Kramer, co-founder ng Dual Finance, sa panahon ng tawag noong Lunes na natakot siya na ang isang token ay hindi maiiwasan at ang komunidad ng Solana DeFi na nag-fork sa Serum upang ilunsad ang OpenBook ay dapat kumuha ng pagkakataon ngayon upang lumikha ng ilang mga alituntunin tungkol sa kung paano ito nangyayari.
”Sa tingin ko, hindi maiiwasang magkakaroon ng token, kaya bakit hindi maglaan ng ilang oras upang malaman kung ano ang maaaring hitsura nito. Hindi talaga natin kailangang ipatupad ang anuman, ngunit kung kukuha tayo ng community buy-in, dapat ay mayroon tayong isang uri ng sasabihin sa kung ano ang hitsura nito, "sabi niya, "dahil hinihiling lamang ng kalikasan ng tao na ito sa huli ay mangyayari. Gusto ng mga tao na ma-insentibo na magtrabaho."
Manatili sa balita sa crypto, makakuha ng mga pang-araw-araw na update sa iyong inbox.
