Naakit ng MakerDAO Endgame Tokenomics ang mga Paghahambing ng LUNA, UST – Narito Kung Bakit

Ang monumental na panukala sa pagbabagong-tatag ng MakerDAO co-founder ay patuloy na umaakit ng kritisismo.

Isang sipi mula sa MakerDAO Endgame tokenomics ay nagdulot ng kaguluhan sa crypto Twitter ngayon, na umaakit ng mga paghahambing sa mekanismo na pinaniniwalaan ng marami na humantong sa pagbagsak ng Terra ecosystem.

Ang PaperImperium, isang pseudonymous na crypto Twitter account na nakatuon sa mga pangyayari sa desentralisadong pananalapi, ay nakakuha ng pansin sa isang bahagi ng dokumento ngayon, na nagbubunyag na ang mga user ay maaaring humiram ng DAI sa kanilang mga itinalagang MKR token. Ipinahayag ng PaperImperium ang pananaw na nanganganib ang MakerDAO na ulitin ang mga pagkakamali ng huling ikot ng merkado.

Nakakapanghinayang tingnan @MakerDAOItinutulak ng co-founder ang planong ito. Parang walang natutunan sa cycle na ito. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) Pebrero 23, 2023

Ang pseudonymous DeFi commentator nag-post na kung sakaling magkaroon ng liquidation spiral, ang mga itinalagang token ay babalik sa sirkulasyon, na binabawasan ang halaga ng MKR at binubuksan ang protocol sa mga pag-atake mula sa mga malisyosong aktor na madaling mang-hijack ng pamamahala, na binabanggit ang Pag-atake ng Mango DAO. Bilang karagdagan, itinuturo niya na sa kaso ng isang masamang pagkawala, ang mga may hawak ng DAI ang nagdurusa, bilang isang bahagi ng dokumentasyon ay nagbabasa:

“Bukod pa rito, maaari na ngayong mag-opt in ang Maker Governance na matakpan ang awtomatikong paggamit ng MKR bilang backstop para sa halaga ng Dai sakaling magkaroon ng masamang utang sa Maker Protocol. Sa halip, maaaring piliin ng Maker Governance na baguhin ang Target na Presyo ng Dai, na magreresulta sa pagkawala ng halaga para sa lahat ng may hawak ng Dai.”

Ang mga eksperto tulad ni Arthur Hayes ng BitMEX ay mayroon kumpara ang tampok sa Terra ecosystems na sumusuporta sa TerraUSD (UST) kasama ang LUNA, na sa pamamagitan ng mekanismo ng mint at burn, nakita ang pag-minting ng labis na LUNA dahil nawala ang peg ng UST na humahantong sa death spiral. Ang iba ay mayroon inilarawan ito bilang isang potensyal na exit liquidity scam na nagbibigay-daan sa mga user na lumabas sa ecosystem sa pamamagitan ng DAI nang hindi ibinebenta ang kanilang mga token ng MKR habang nakikibahagi pa rin sa pamamahala ng protocol.

Samantala, hindi lahat ng mga gumagamit ay pessimistic, na naglalarawan ng mga paghahambing sa Terra Ecosystem bilang labis na labis. Kapansin-pansin na, hindi katulad ng Terra ecosystem na may mekanismo ng mint burn sa pagitan ng LUNA at UST, walang ganoong mekanismo para sa DAI.

- Advertising -

Ignas, isang kilalang DeFi researcher, iginiit na ang market cap disparity sa pagitan ng DAI at MKR ay naging dahilan upang maging maliit ang mga nakikitang panganib sa DAI. Gaya ng ipinaliwanag, ang $5 bilyon na market cap ng DAI kumpara sa $670 milyon ng MKR ay nangangahulugan na ang paggamit ng lahat ng MKR upang i-mint ang DAI na may 250% collateralization ratio ay lilikha lamang ng 263 milyong bagong DAI.

Ang Dai ay isang $5B market cap stablecoin at ang MC ng MKR ay $670m lang.

Sa pag-aakalang 250% collateral ratio, at kung LAHAT ng MKR ang ginamit para mag-mint ng DAI, ito ay 268m na bagong dai.

Maliit na panganib sa DAI.

— Ignas | DeFi Research (@DefiIgnas) Pebrero 24, 2023

Para sa konteksto, ang DAI ay isang overcollateralized na stablecoin na sinusuportahan ng isang halo ng ganap na collateralized na mga sentralisadong stablecoin at iba pang mga crypto asset tulad ng Bitcoin at Ethereum. 

Noong nakaraang taon, ang MakerDAO Co-Founder Rune Christensen nag-post na pagkatapos ng mga parusa sa Tornado Cash, ilang sandali na lamang bago inatake ng mga awtoridad ng gobyerno ang MakerDAO bilang isang desentralisadong stablecoin. Dahil dito, nag-propose siya Katapusan ng laban, isang malaking plano sa muling pagsasaayos upang gawing mas lumalaban sa censorship ang MakerDAO at DAI.

Iminumungkahi ng plano na hatiin ang DAO sa mas maliliit na unit na tinatawag na MetaDAO na may mga natatanging token, bawat isa ay may mga partikular na layunin habang nagpapakilala ng 25% na limitasyon sa mga sentralisadong asset na sumusuporta sa DAI bilang karagdagan sa mga negatibong rate ng interes. Iminumungkahi ni Christensen na ang mga may hawak ng DAI ay maaaring magbunga ng mga bagong MetaDAO token bilang karagdagang insentibo.

Sa kabuuan, ang Endgame ni Christensen ay binubuo ng 8 panukala. Ang isang kontrobersyal na mayoryang boto noong Oktubre ay nagbigay-daan para sa mga panukalang ito na ipakilala para sa pagboto. Napaharap ito sa paglaban sa komunidad sa ilang kadahilanan, kabilang ang potensyal na gawing free-floating asset ang DAI na hindi naka-pegged sa dolyar.

Sa press time, ang DAI ay nakikipagkalakalan nang bahagya sa ibaba ng peg nito sa $0.9997. Mga Istatistika ng DAI data nagpapakita ng humigit-kumulang 5.2 milyong DAI sa sirkulasyon, na sinusuportahan ng mga asset na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $6.96 milyon.

- Advertising -