Patakaran sa pananalapi: Kahulugan, mga uri at tool

Ano ang monetary policy?

Ang patakaran sa pananalapi ay tumutukoy sa mga aksyon na ginawa ng isang sentral na bangko o awtoridad sa pananalapi upang pamahalaan ang supply ng pera at mga rate ng interes sa isang ekonomiya, na may layuning itaguyod ang paglago at katatagan ng ekonomiya. Upang maapektuhan ang presyo at accessibility ng credit, maaaring kailanganin nito ang pagbabago sa supply ng pera, pagtatakda ng mga rate ng interes o paggamit ng iba pang mga instrumento. 

Ang pangwakas na layunin ng patakaran sa pananalapi ay upang makamit at mapanatili ang isang malusog na ekonomiya. Karaniwang kinabibilangan ito ng pagbabalanse ng maraming layunin, tulad ng:

Upang matiyak ang katatagan ng ekonomiya, bawasan ang mga epekto ng pagkabigla sa ekonomiya at itaguyod ang napapanatiling paglago ng ekonomiya, maingat na kinokontrol ng mga sentral na bangko ang supply ng pera at mga rate ng interes. Gayunpaman, depende sa mga natatanging kalagayan at pangangailangan ng bawat ekonomiya, maaaring magbago ang eksaktong mga layunin at taktika ng patakaran sa pananalapi.

Mga uri ng patakaran sa pananalapi

Mayroong dalawang pangunahing uri ng patakaran sa pananalapi:

• Expansionary monetary policy: Ang layunin ng expansionary monetary policy ay palakasin ang supply ng pera at itaguyod ang pagpapalawak ng ekonomiya. Ang pagpapababa ng mga rate ng interes, pagpapalawak ng suplay ng pera at pagpapagaan ng mga kinakailangan sa reserba ay magagamit lahat upang makamit ito.
• Contractionary monetary policy: Nilalayon nitong bawasan ang supply ng pera at kontrolin ang inflation. Ang pagtataas ng mga rate ng interes, pagbabawas ng suplay ng pera at pagpapalakas ng mga kinakailangan sa reserba ay magagamit lahat upang makamit ito.

Iba't ibang uri ng mga tool sa patakaran sa pananalapi

Ang mga tool na ginamit upang ipatupad ang patakaran sa pananalapi ay maaaring malawak na ikategorya sa tatlong uri:

• Open market operations: Kabilang dito ang pagbili o pagbebenta ng central bank ng mga securities ng gobyerno sa open market para dagdagan o bawasan ang supply ng pera.
• Mga rate ng interes: Maaaring baguhin ng sentral na bangko ang benchmark na rate ng interes, na siyang rate kung saan maaaring humiram ang mga bangko mula sa sentral na bangko. Nakakaimpluwensya ito sa iba pang mga rate ng interes sa ekonomiya, na nakakaapekto sa paghiram at paggastos.
• Mga kinakailangan sa reserba: Maaaring baguhin ng sentral na bangko ang mga kinakailangan sa reserba para sa mga bangko, na nakakaapekto sa halaga ng mga pondong dapat itago ng mga bangko sa reserba at maaaring magpautang.

Kasama sa iba pang mga tool na hindi gaanong madalas na ginagamit ang discount window lending, moral suasion at direktang kontrol sa pagpapautang sa bangko.

Monetary policy ng fiat currency kumpara sa monetary policy ng cryptocurrencies

Upang makamit ang mga layuning macroeconomic tulad ng katatagan ng presyo, buong trabaho at paglago ng ekonomiya, ang mga sentral na bangko tulad ng Federal Reserve sa United States ay nagtatakda at nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi para sa mga fiat currency. Upang maapektuhan ang supply at demand ng pera sa ekonomiya, ang mga sentral na bangko ay gumagamit ng iba't ibang mga hakbang sa patakaran sa pananalapi, kabilang ang pagbabago ng mga rate ng interes, pagsasagawa ng mga transaksyon sa bukas na merkado at pagpapataw ng mga kinakailangan sa reserba.

Nauugnay: Ang Crypto ay mas mahusay na sumasalamin sa pananaw ng BIS ng perpektong sistema ng pananalapi

Sa kabilang banda, cryptocurrencies tulad ng Bitcoin (BTC) gumamit ng desentralisadong patakaran sa pananalapi, na tumutukoy sa diskarte ng pagkontrol sa supply ng pera sa isang cryptocurrency na nakabatay sa desentralisado, algorithmic na mga panuntunan, sa halip na sentralisadong paggawa ng desisyon ng isang sentral na awtoridad o sentral na bangko.

Sa isang desentralisadong sistema ng pananalapi, ang mga mathematical algorithm ay nakaimbak sa software ng cryptocurrency kontrolin ang paglikha at sirkulasyon ng pera. Tinitiyak nito na ang suplay ng pera ay nananatiling matatag at hindi napapailalim sa di-makatwirang pagbabago ng isang sentral na awtoridad. Halimbawa, Ang Bitcoin ay limitado sa 21 milyon, at unti-unting bumababa ang rate ng paglikha nito sa paglipas ng panahon.

Mayroong ilang mga benepisyo sa desentralisasyon ng patakaran sa pananalapi kumpara sa sentralisasyon. Sa pamamagitan ng pagtatatag ng isang mas matatag at predictable na patakaran sa pananalapi, inaalis nito ang pangangailangan para sa pananampalataya sa isang sentralisadong awtoridad at pinapababa ang panganib ng inflation. Higit pa rito, ginagawa nitong mas mahirap para sa mga pamahalaan na manipulahin ang suplay ng pera para sa mga layunin ng pulitika o komersiyo.

Nauugnay: Ano ang epekto sa ekonomiya ng mga cryptocurrencies?

Gayunpaman, ang mga desentralisadong patakaran sa pananalapi ay mayroon ding mga hamon. Maaaring hindi sila makapag-react nang mabilis sa mga pagbabago sa mga kondisyon ng merkado dahil hindi gaanong nababaluktot ang mga ito kaysa sa sentralisadong patakaran sa pananalapi. Bukod pa rito, ang deflationary pressure mula sa kakulangan ng iba't ibang cryptocurrencies ay maaaring pumigil sa mga tao sa pamumuhunan at paggastos ng pera.

Ano ang magiging hitsura ng monetary policy ng CBDCs?

Dahil ang mga sentral na bangko ay magagawang baguhin ang dami ng mga digital na pera ng sentral na bangko (CBDCs) upang matugunan ang kanilang mga layunin sa macroeconomic, katulad ng mga conventional fiat currency, ang mga CBDC na inisyu ng mga sentral na bangko ay maaaring magbigay ng higit na kontrol sa supply at demand ng pera kaysa sa mga cryptocurrencies. Ito ay nagpapahiwatig na ang mga sentral na bangko ay maaaring makaapekto sa halaga ng pera sa sirkulasyon at ang pangangailangan para dito sa ekonomiya sa pamamagitan ng pagbabago ng mga rate ng interes, pagsasagawa ng bukas na mga transaksyon sa merkado at pagpapataw ng mga kinakailangan sa reserba.

Nauugnay: Wholesale CBDC vs. retail CBDC: Mga pangunahing pagkakaiba

Gayunpaman, ang tiyak na patakaran sa pananalapi ng CBDCs ay depende sa kanilang mga indibidwal na disenyo at sa mga layunin ng mga sentral na bangko na naglalabas ng mga ito. Maaaring mas open-ended ang mga patakaran sa pananalapi ng ilang CBDC, samantalang ang mga patakaran ng iba ay maaaring mas malapit na nakahanay sa mga kasalukuyang fiat currency o cryptocurrencies. Ang pagbuo ng likas na katangian ng mga digital na pera at ang pangangailangan para sa mga sentral na bangko na gamitin ang bagong teknolohiyang ito ay malamang na makakaapekto sa patakaran sa pananalapi ng mga CBDC.