Morgan Stanley ay Nagbigay ng Tawag sa Pagbili sa El Salvador Bonds Sa kabila ng Kanilang Pinakamasamang Pagganap

Ang malaking Bitcoin taya ng El Salvador ay hindi pa nalalaro sa pabor nito sa ngayon. Ang bansang Latin America ay nagsimulang bumili ng BTC noong nakaraang taon nang ito ay nakikipagkalakalan sa buong pinakamataas na halaga nito. Gayunpaman, sa pagbagsak ng BTC ng higit sa 70% mula noong Nobyembre, pinalala nito ang problema sa utang para sa bansa.

Ngunit ang banking giant na si Morgan Stanley ay may isang buy call sa mga bono mula sa El Salvador sa kabila ng mga ito ang pinakamasamang pagganap ng mga tala ngayong taon. Sinabi ni Simon Waever, ang pandaigdigang pinuno ng emerging-market sovereign credit strategy, sa mga kliyente na ang mga eurobonds ng El Salvador ay labis na pinarusahan ng merkado.

Ang mga bono ng El Salvador noong 2027 ay bumagsak ng 32 cents sa dolyar hanggang 28 cents ngayong taon. Noong nakaraang Biyernes, umabot ito sa record low na 26.3 cents. Sinabi ni Waever:

"Ang mga merkado ay malinaw na nagpepresyo sa isang mataas na posibilidad ng autarky scenario kung saan ang El Salvador ay nag-default, ngunit walang muling pagsasaayos."

Alinsunod sa Waever, ang utang ay dapat ipagpalit sa tinantyang halaga na 43.7 cents sa dolyar, kahit na ang bansa ay maaaring patungo sa isang default. Gayunpaman, kinikilala niya na ang bono ay malamang na hindi maabot ang mga antas na iyon sa lalong madaling panahon kapag humihigpit ang pandaigdigang pagkatubig.

Mga Paparating na Pagbabayad ng Utang ng El Salvador

Pagkalipas ng anim na buwan noong Enero 2023, ang El Salvador ay may bayad sa utang na $800 milyon sa dolyar na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa 65 cents sa dolyar. Naniniwala si Waever na madaling maglayag ang bansa nang hindi nawawala ang mga pagbabayad para sa isa pang taon.

Ang sentimento ng merkado sa paligid ng El Salvador ay dahil sa mga kamakailang patakaran ng bansa. Si Pangulong Nayib Bukele ay umani ng matinding batikos para sa pag-anunsyo ng mga pagbabayad sa Bitcoin bilang legal na tender noong nakaraang taon. Bukod pa rito, walang magandang tugon ang bansa sa pagbebenta ng dollar-bond na naka-link sa token.

Sa mga patakaran nito sa Bitcoin, ang El Salvador ay nakipag-usap din sa International Monetary Fund (IMF). Waever idinagdag:

"Para gumana ang restructuring, halos palaging kailangan ang IMF na kasangkot at o mayroong malinaw na pagtulak para sa reporma ng gobyerno. Dahil maaaring hindi ito ang set-up sa isang potensyal na restructuring, madali itong mauwi sa isang matagal na negosasyon."