NBA Top Shot Lawsuit Maaaring Masama Para sa Dapper—Maaari ba Ito Para sa mga NFT?

Ang multi-bilyong dolyar na NFT market ay sa loob ng maraming taon ay sabik na naghihintay ng sagot sa isang tanong: Iuuri ba ng gobyerno ng US ang mga non-fungible token bilang mga securities? 

Isang pederal na hukom sa Manhattan noong Miyerkules ang nagbigay ng unang sulyap sa isang sagot, naghahari laban sa isa sa mga nangungunang kumpanya sa espasyo ng NFT: CryptoKitties at NBA Top Shot maker na Dapper Labs. 

Hinangad ni Dapper na i-dismiss ang isang demanda laban sa kumpanya dahil sa mga paratang na nilabag nito ang mga securities law sa pag-aalok nito ng NBA Top Shot NFT Moments. Tinanggihan ni Judge Victor Marrero ang mosyon na i-dismiss ni Dapper dahil nakita niya ang mga argumento na naglalagay ng label sa mga Top Shot NFT bilang mga securities na "maaaring mangyari"—isang una para sa nobelang teknolohiyang ito. Ilang NFT collectors ang pumunta sa Twitter kasunod ng balita para ipagmalaki ang industriya, ngunit ang mga naturang reaksyon ay maaaring napaaga, sabi ng mga eksperto sa batas. I-decrypt.

"Para sa karamihan ng mga tao na gumagawa ng mga NFT gamit ang mga pampublikong blockchain, at pinahihintulutan ang kanilang mga NFT na i-trade sa mga pamilihan, sa palagay ko ito ay talagang isang magandang desisyon," sinabi ni Jeremy Goldman, isang abogado na dalubhasa sa teknolohiya ng blockchain. I-decrypt. "Maaari silang makahinga ng maluwag."

Nangangatuwiran si Goldman na ang desisyon ng korte ay maaaring maging tunay na mabuti para sa mas malawak na NFT market dahil sa diin na inilagay ni Judge Marrero sa Dapper Labs' Flow blockchain bilang isang "pribado" na network. Ang mga Top Shot NFT ay maaaring mga securities hindi lamang dahil nilikha sila ng Dapper Labs, sabi ng hukom, ngunit dahil din sa itinayo ng kumpanya ang Flow blockchain kung saan inilunsad ang mga NFT.

"Kung, hypothetically, ang Dapper Labs ay nawala sa negosyo at isinara ang Flow blockchain, ang halaga ng lahat ng Moments ay bababa sa zero," isinulat ni Marrero. "Iyon ang kritikal na koneksyon sa sanhi na kulang sa ibang mga kaso ng collectible." 

Ang mga may hawak ng Top Shot NFT ay samakatuwid ay hindi maiiwasang mamuhunan sa tagumpay, o hindi bababa sa kaligtasan, ng Dapper Labs, ayon sa hukom. Ang ganitong relasyon sa pagitan ng isang passive na produkto at ang aktibong gawain ng isang hiwalay na entity ay pangunahing sa kahulugan ng isang seguridad sa ilalim ng pederal na batas ng US. 

"Na ang Dapper Labs ay lumikha at nagpapanatili ng isang pribado blockchain ay pangunahing sa konklusyon ng Korte,” sabi ni Marrero.

Ang dinamikong iyon, kung saan ang isang kumpanya ay nagtatayo ng parehong koleksyon ng NFT at ang blockchain kung saan ito nakatira, ay hindi tipikal sa industriya— ang karamihan sa mga koleksyon ng NFT ay umiiral sa mga pampubliko, walang pahintulot na mga blockchain tulad ng Ethereum at Solana. 

Ngunit hindi lahat ay sumasang-ayon na ang pagkakaibang ito ay partikular na mahalaga kapag tinutukoy kung ang isang NFT ay dapat ituring na isang seguridad.

"Ito ay isang pagkakamali na magtapos mula dito, 'Well, ako ay nasa isang pampublikong blockchain, kaya ito ay hindi nauugnay sa akin,'" Lewis Cohen, isang abogado na tumutuon sa blockchain at tokenization, sinabi I-decrypt. 

"Ang mga hukom ay pinuputol ang BS. Talagang sinusubukan nilang maunawaan kung ano ang nangyayari, at ginagawa nila ito ng isang magandang trabaho, "sabi niya. "At kung ang [isang proyekto ng NFT] ay mukhang isang bagay kung saan ang mga tao ay nagbibigay ng pera at umaasa sa isang ipinangakong roadmap, maaari itong makita ang sarili nito sa parehong posisyon."

Kung ang epekto ng desisyon ng Miyerkules sa mas malawak na merkado ng NFT ay nananatiling para sa debate, isang punto na hindi ay na ang mga bagay ay hindi maganda ang hitsura para sa Dapper Labs. Tinukoy ng tagapagtatag at CEO ng kumpanya na si Roham Gharegozlou ang desisyon noong Miyerkules sa isang liham sa mga empleyado kung saan inihayag niya isa pang 20% ​​na pagbawas sa mga tauhan ng Dapper, pagkatapos ng pagbabawas ng 22% ng workforce nito sa Nobyembre. 

"Mayroong maraming maling impormasyon na nagpapalipat-lipat tungkol sa likas na katangian ng desisyon na ito," isinulat ni Gharegozlou noong Miyerkules, na tinutuya ang mga ulat na hindi tumpak na nakabalangkas sa desisyon ng Miyerkules bilang panghuling paghatol sa kaso. Ang desisyon ni Marrero ay nagpapahintulot lamang sa pribadong demanda na sumulong.

Gayunpaman, ang hindi pangkaraniwang masusing pagtanggi ng hukom sa mosyon na i-dismiss ni Dapper ay lumilitaw na nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nahaharap sa isang napakatarik na daan sa unahan. 

"Hindi ako magtataka kung pupunta lang si Dapper at manirahan ngayon," sabi ni Cohen. "Ang hangin ay hindi umiihip sa isang magandang direksyon para sa kanila, at ang huling bagay na kailangan nila ay isang direktang paghuhusga at isang tunay na precedent."

Napakahangin sa crypto nitong huli. Isang gulo ng mga aksyon sa pagpapatupad at mga legal na desisyon laban sa iba't ibang mga kumpanya ng crypto ay nakasalansan sa kalagayan ng nakamamanghang at lubos na pampublikong pagbagsak ng crypto exchange FTX noong Nobyembre; ang gobyernong Amerikano ay malinaw na nagsenyas hindi na nito kayang magmukhang passive sa tanong ng pagpapatupad ng regulasyon ng crypto. 

Bagama't ang desisyon noong Miyerkules ay maaaring gumawa ng unang legal na dokumento sa partikular na tanong ng katayuan ng mga NFT bilang mga securities, at kahit na tinitingnan ng ilan ang desisyon na iyon bilang nakapagpapatibay-loob, ang kasalukuyang kapaligiran ng regulasyon sa Estados Unidos ay maaaring nag-trigger na ng cooling effect sa papel ng America. sa pandaigdigang merkado ng NFT. 

Miroslav Đurić, isang abogadong nakabase sa Frankfurt na dalubhasa sa regulasyon sa pananalapi sa cross-border, regular na nagpapayo sa mga kliyente kung paano pinakamahusay na maglunsad ng mga proyekto ng NFT sa buong mundo. Napansin niya, nitong mga nakaraang buwan, ang isang pag-aatubili na makitungo sa isang bansa sa partikular. 

"Nakikita namin ang mga kliyenteng tumatakbo sa maraming hurisdiksyon ngayon na bumibilis sa Europe, o sa UK sa malapit na panahon, ngunit mas binibigyang pansin ang kanilang mga bagong produkto at serbisyo sa United States," Đuric Sinabi I-decrypt. "Ang mga kliyente ay medyo nag-aatubili na kunin ang panganib na buksan ang opsyon para sa mga mamumuhunan sa US na bumili ng kanilang mga token, upang maiwasan ang anumang pakikipag-ugnayan sa SEC kahit ano pa man."

Sa ganoong kahulugan, sa kabila ng katotohanan na ang gobyerno ng US ay hindi pa natutukoy kung tinitingnan o hindi nito ang karamihan sa mga NFT bilang mga mahalagang papel, ang kamakailang posturing ay maaaring epektibong nasagot ang tanong.