Ang Orthogonal Trading ay "Effectively Insolvent," Ayon sa Maple Finance

Ang capital marketplace na nakabatay sa Blockchain ay pinutol ng Maple Finance ang ugnayan sa digital asset hedge fund Orthogonal Trading sa mga paratang na mali ang kinatawan ng huli sa mga financial statement nito. 

Sinabi ni Maple na mananatiling secure ang mga asset sa loob ng Orthogonal credit pool at inaasahang magsasara nang walang isyu sa Q1 2023.

Ang Katotohanan Tungkol sa Orthogonal

Sa isang blog post noong Lunes, inaangkin ng M11 Credit na mali ang kinatawan ng Orthogonal sa pinansiyal na posisyon nito sa lending firm sa nakalipas na apat na linggo. Sa halip na ipaalam sa Maple ang tunay nitong posisyon sa pananalapi, sinubukan ng Orthogonal na bawiin ang mga pagkalugi nito sa pamamagitan ng mas maraming kalakalan, para lamang mawalan ng malaking kapital. 

Noong ika-3 ng Disyembre lamang ibinunyag ng kumpanya na hindi nito matutupad ang mga pagbabayad ng utang nito. Kasama rito ang mga pananagutan na $31 milyon para sa apat na loan sa USDC stablecoin pool ng Maple – $10 milyon ang dapat bayaran noong Disyembre 4.

Ayon sa isang pahayag mula sa Maple, nangangahulugan ito na gumagana ang Orthogonal habang "epektibong nalulumbay," at hindi maipagpapatuloy ang paggawa nito nang walang tulong mula sa labas. Dahil dito, hindi na magsisilbi ang Orthogonal Credit bilang isa sa mga delegado ng pool ng Maple. 

"Ang maling representasyon na tulad nito ay lumalabag sa mga kasunduan ng Maple at lahat ng naaangkop na legal na paraan upang mabawi ang mga pondo ay ituloy kasama ang arbitrasyon o paglilitis kung kinakailangan," sabi ni Maple. 

Ang Orthogonal Trading ay may dalawang independiyenteng pinamamahalaang mga armas ng negosyo na nauugnay sa Maple Finance, kabilang ang mga credit at trading team nito. Nilinaw ni Maple na ang Orthogonal Credit ay patuloy na kumilos nang may "integridad," at gumagawa ng solusyon.

Noong Setyembre 1, ang Orthogonal ay umabot lamang ng 14% ng mga paghiram mula sa M11 Credit USDC pool, at 18% ng wETH pool nito. Gayunpaman, ang laki ng pagkakalantad ni Maple sa Orthogonal ay mabilis na tumaas upang maging isang "makabuluhang mayorya" ng loan pool sa mga sumunod na buwan, dahil pinabagal ng Maple ang pag-isyu nito ng mga bagong pautang, at ang mga luma ay nabayaran. 

Nangako ang Maple na gagamitin ang lahat ng available na Cash, gayundin ang mga bayarin mula sa pool ng USDC nito, para tumulong sa pagbawi ng mga pondo para sa mga nagpapahiram nito sa mga darating na buwan.

"Ang Maple ay hindi gagana sa mga masasamang aktor o sa mga kumpanyang nagkukunwari sa kanilang mga pampinansyal o pagpapatakbo ng negosyo," sabi ni Maple. "Kami ay nabigla at nabigo sa pag-uugali ng iba at hindi ito representasyon ng kung paano kami nagnenegosyo." 

Pagkakalantad sa FTX

Tulad ng maraming kumpanya sa nakalipas na apat na linggo, nagsimula ang mga problema sa pananalapi ng Orthogonal sa pagbagsak ng FTX noong unang bahagi ng Nobyembre. Bagama't nakipag-ugnayan ang Maple sa mga nanghihiram nito upang kumpirmahin ang kanilang mga pinansiyal na posisyon kaagad pagkatapos ng pagsabog, inaangkin nitong unang sinabi ng Orthogonal na ito ay may "limitadong pagkakalantad" sa palitan. 

Hindi ito ang unang bumaba: sa kabila ng mga pagsisikap na manatiling aktibo pagkatapos ng Terra meltdown noong Mayo, ang karagdagang presyon ng pagkabangkarote ng FTX ay nagpilit sa crypto lender BlockFi para sumunod. Ang mga karagdagang ulat ay nagmumungkahi na Simula maaari ring malapit nang mabangkarote kung hindi ito makakatanggap ng malaking pera sa maikling panahon. 

Katulad ng Orthogonal, ang CEO ng FTX na si Sam Bankman-Fried ay dati nang nag-claim na ang mga asset sa exchange ay "multa" at na-back 1:1, para lang i-freeze ang mga withdrawal sa susunod na araw.