Tech

Ang Proof of Stake Alliance ay nag-publish ng mga puting papel sa mga legal na aspeto ng liquidity staking

02/23/2023
Balita ng Ethereum ng Bitcoin

Ang Proof of Stake Alliance (POSA), isang nonprofit na alyansa sa industriya, ay naglathala ng dalawang puting papel na nagsusuri sa katayuan ng mga token ng deposito sa mga securities at batas sa buwis ng Estados Unidos noong Peb. 21. Ang mga papel ay nilikha ng mga kinatawan ng mahigit 10 grupo ng industriya.

Ang liquid staking ay ang kasanayan sa mga blockchain gamit ang isang proof-of-stake na consensus na mekanismo ng pag-isyu ng mga token ng naililipat na resibo upang ipakita ang pagmamay-ari ng mga staked na crypto asset o mga reward na naipon para sa staking. Ang mga token ay madalas na tinutukoy bilang mga liquid staking derivatives, na isang terminong tinutulan ng POSA bilang hindi tumpak, na nagrerekomenda na ang mga ito ay tinatawag na liquid staking token sa halip. Liquid staking ay nakakita ng surge of interest simula ng Ethereum Merge.

Ni ang US Treasury o ang Internal Revenue Service ay hindi nagbigay ng patnubay sa liquid staking, ang POSA kilala sa “US Federal Income Tax Analysis of Liquid Staking,” ngunit dapat itong sumailalim sa mga panuntunan sa buwis sa capital gains sa ilalim ng mga pangkalahatang prinsipyo. Sinabi ng papel:

Imahen

“Receipt Tokens ay nagpapatunay ng pagmamay-ari ng hindi nasasalat na mga kalakal sa digital world sa isang malaking kaparehong paraan sa mga resibo ng warehouse, bill of lading, dock warrant at iba pang mga dokumento ng titulong ebidensya na pamagat sa nasasalat na mga kalakal sa pisikal na mundo.”

Alinsunod sa pagbubuwis sa capital gains, nagpatuloy ang argumento, "ang isang liquid staking arrangement ay magiging isang taxable na kaganapan lamang kung mayroong isang pagbebenta o iba pang disposisyon ng mga cryptoassets kapalit ng ari-arian na materyal na naiiba sa uri o lawak," na karaniwang tinutukoy sa bilang "pagsasakatuparan" ng isang asset.

Ang pangangatwiran na iyon ay sinusuportahan ng isang argumento na ang isang liquid staking protocol (smart contract) ay hindi dapat ituring na isang hiwalay na entity, dahil wala itong pangalawang partido na nakikibahagi sa mga kita. “Kung ang isang Liquid Staker ay walang taxable na kaganapan tulad ng tinalakay sa itaas, ang Liquid Staker ay dapat na makipagbuno sa pagbubuwis ng patuloy na pagmamay-ari nito sa staked cryptoassets,” pagtatapos nito.

Sa “US Federal Securities and Commodity Law Analysis of Staking Receipt Token,” ang POSA sinabi na ang pagtukoy kung ang isang resibo na token ay isang kontrata sa pamumuhunan ay isang isyu sa gating.

Nagtalo ito na ang liquid staking ay hindi isang kontrata sa pamumuhunan, at samakatuwid ay hindi isang seguridad, gamit ang isang case-based na pagsusuri ng kilalang Howey test. Pagkatapos ay sinuri nito ang lahat ng apat na prong ng Howey test at napagpasyahan na ang mga token sa pangkalahatan ay hindi nakakatugon sa alinman sa mga ito.

Nauugnay: Asahan na gagamitin ng SEC ang Kraken playbook nito laban sa mga protocol ng staking

Isinasaalang-alang din ng papel ang pagsusulit sa Reves, mula sa isang desisyon ng Korte Suprema noong 1990 na nagpasiya kung kailan ang isang instrumento ay bumubuo ng isang "tala" batay sa "pagkahawig ng pamilya" nito sa isang kontrata sa pamumuhunan. Natuklasan ng SEC at mga pederal na hukuman ang ilang crypto asset na mga tala. Dagdag pa, sinabi ng papel na ang isang token ng resibo ay hindi isang swap sa ilalim ng Commodity Exchange Act.

Ang isang token ng resibo ay nagsisilbi sa mga layuning pang-seguridad, na nagpapahintulot sa may-ari na ilipat ang pagmamay-ari ng mga staked na pondo sa pagitan ng mga wallet kung sakaling magkaroon ng nakompromisong susi, at mga layuning pangkomersyo, katulad ng mga resibo sa bodega, ang pagtatapos ng papel.

Ang mga papel ay inilaan upang alok "isang balangkas para sa makabuluhang legislative codification o elucidation," ayon sa isang kasamang pahayag. Sila rin ay nilalayong magbigay ng batayan para sa mga pamantayan sa pagsasaayos sa sarili.