Tech

Nahaharap sa galit ng publiko ang mga regulator pagkatapos bumagsak ang FTX, nanawagan ang mga eksperto para sa koordinasyon

12/04/2022
Balita ng Ethereum ng Bitcoin

Ang 2022 ay malapit nang matapos at maaaring maging isa sa mga pinakamahalagang taon para sa industriya ng crypto dahil sa matagal na taglamig na nagtanggal ng higit sa 70% ng market cap mula sa itaas at ang pagbagsak ng mga kumpanya ng crypto. Pangunahing ito ay dahil sa panloob na maling pamamahala at hindi nasuri na proseso ng paggawa ng desisyon.

Sa lahat ng mga pagtaas at pagbaba, isang bagay ang nananatiling malinaw — ang mga retail na customer ay nawalan ng malaking halaga ng pera dahil sa kakulangan ng pangangasiwa sa regulasyon.

Bagama't nangako ang mga mambabatas sa United States na dadalhin ang crypto sa ilalim ng regulatory purview nang maraming beses sa taong ito, pagkatapos ng bawat malalaking crypto fallout tulad ng Terra at FTX, nakakakita tayo ng isa pang round ng mga talakayan sa regulasyon nang walang anumang konkretong aksyon.

Ang papel na ginagampanan ng mga regulator ay masinsinang sinisiyasat sa kalagayan ng pagbagsak ng FTX dahil sa malapit na ugnayan sa pagitan ng dating CEO na si Sam Bankman Fried at ng mga gumagawa ng patakaran. Ang ilang mga ulat ay nagsasaad na walong kongresista, lima sa kanila ang nakatanggap ng mga donasyon mula sa FTX, ay sinubukang pigilan ang Securities and Exchange Commission na mag-imbestiga sa FTX.

Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong ay hindi masyadong nasiyahan sa kabiguan ng mga regulator na maiwasan ang isa pang contagion at inangkin iyon aksyong pagpapatupad laban sa mga kumpanyang nakabase sa US para sa mga iregularidad na ginawa ng isang offshore crypto exchange ay walang saysay.

Imahen

Sinisi din ni Armstrong ang SEC sa hindi pagtupad sa mga napapanahong regulasyon, na nagtutulak sa halos 95% ng mga aktibidad sa pangangalakal sa mga palitan ng malayo sa pampang.

Ipinaliwanag ni Jim Preissler, co-founder ng desentralisadong exchange service provider na SOMA.finance, na karamihan ay hindi lubos na nauunawaan ang tungkulin ng mga regulator gaya ng SEC. 

Sinabi niya sa Cointelegraph, “Ang SEC ay nagtatakda ng mga panuntunan at alituntunin. Halimbawa, ang SEC ay paulit-ulit na nilinaw na maliban sa marahil sa Bitcoin, nakikita nila ang bawat iba pang alok ng crypto bilang isang potensyal na seguridad. Ang mga lumalabag ay nahaharap sa potensyal na pagpapatupad, at sa matinding mga kaso, maaari nilang dalhin sa DOJ para sa mga kasong kriminal. Sa ngayon, ang SEC ay may malaking backlog ng mga lumalabag na posibleng masusunod. Ginagawa pa rin nila ang mga uri ng kaso na nagse-set up ng precedent — mga paunang alok na barya, Mga Influencer, palitan, mga produkto ng pagpapautang, atbp:”

"Ito ang magtatakda ng batayan para sa pagpapatupad sa hinaharap. Habang umaarangkada ang SEC, makikita natin ang mga kaso na dumarating nang mas mabilis at mas galit.

Tulad ng nabanggit ni Armstrong, ang kawalan ng kakayahan ng mga regulator at mga gumagawa ng patakaran na makabuo ng malinaw na mga regulasyon sa crypto ay naging pangunahing driver sa likod ng mga mamumuhunan na pumunta sa mga palitan sa labas ng pampang.

Nabanggit ni Preissler na umiiral na ang regulasyon sa Estados Unidos — ang mga palitan ay kailangang magkaroon ng alinman sa state-level na lisensya sa paglilipat ng pera, isang lisensya sa pagbabangko upang mag-alok ng mga cryptocurrencies o isang pagpaparehistro bilang alternatibong sistema ng kalakalan (ATS) sa SEC kung nag-aalok sila ng blockchain- nakabatay sa mga seguridad.

Idinagdag niya na ang anumang karagdagang regulasyon ay maaaring nasa itaas ng mga umiiral na o potensyal na palitan ang mga ito. Gayunpaman, "kung wala ang isa o pareho sa mga kategoryang iyon sa US, ang isang palitan ay lalabag sa mga kasalukuyang regulasyon."

Si Patrick Daugherty, isang dating abogado ng SEC, ay nagsabi sa Cointelegraph na “ang SEC at ang CFTC [Commodity Futures Trading Commission] ay may hurisdiksyon sa pagbebenta ng token ng o sa pamamagitan ng mga non-US na platform at pagpapalitan sa mga tao sa US. Bagama't iba-iba ang mga detalye depende sa partikular na platform o exchange, maraming tao sa US ang mga customer ng mga platform at exchange na hindi US, na nagbibigay sa mga ahensya ng US ng hurisdiksyon sa kanila."

Nang tanungin kung bakit nabigo ang SEC na gumawa ng anumang napapanahong aksyon laban sa mga palitan sa labas ng pampang, nagrekomenda si Daugherty ng isang pagdinig sa kongreso at ipinaliwanag:

“Ito ang mga katanungan na kailangang itanong ng mga miyembro ng komite ng Kamara at Senado sa kanilang kapasidad sa pangangasiwa. Walang epektibong pribadong redress laban sa SEC sa kasong tulad nito. Iyan ang para sa Congressional oversight.”

Ang CFTC at SEC ay nahaharap sa higit na pagsisiyasat pagkatapos ng pagbagsak ng FTX crypto exchange habang ang palitan ay naglo-lobby para sa paggawa ng CFTC bilang punong komite ng pangangasiwa para sa crypto market. Ang mga mambabatas ng Republika ay mayroon inakusahan ang SEC chair ng coordinating na may FTX "upang makakuha ng monopolyo ng regulasyon."

Ang mga regulator ng US ay dapat maglagay ng mas mahusay na mga pananggalang sa lugar

Ang proseso ng mga regulasyon ay tumatagal ng oras dahil sa bilang ng mga partidong kasangkot at lahat ng batas ay dapat dumaan sa Kongreso bago ipatupad. Gayunpaman, ang mga regulator tulad ng SEC ay maaaring gumamit ng mga utos ng korte upang bumuo ng mga pwolicie na nagpoprotekta sa kanilang mga namumuhunan. Ang ganitong pagkakataon ay makikita sa patuloy na kaso sa pagitan ng ahensya at Ripple executives. Sa kasong ito, ang SEC ay gumagamit ng mga legal na paraan upang ipatupad ang mga batas sa kabila ng kakulangan ng malinaw na mga regulasyon kung saan ang mga asset ng crypto ay kwalipikado bilang mga securities at kung alin ang maaaring ituring bilang isang asset.

Si David Kemmerer, CEO ng crypto tax solution provider na CoinLedger, ay nanawagan para sa inter-governmental na pakikipagtulungan sa mga tax haven upang matiyak na ang mga nauugnay na batas ay iginagalang sa isa't isa. Mahalaga rin, ang mga palitan sa labas ng pampang ay dapat lamang gumamit ng mga awtorisadong dealer.

Sinabi rin niya na dapat isulong ng mga regulator ang ligtas at mahusay na mga pamilihan, upang maiwasan ng mga regulator ng US ang paglabas ng mga mamumuhunan sa mga palitan sa labas ng pampang, na nagsasabi sa Cointelegraph:

“Dapat ding magkaroon ng equity investments mula sa mga lokal na kumpanya upang suportahan ang makabago at makabagong teknolohiya. Karagdagang pagpopondo upang protektahan ang mga mamumuhunan mula sa mga palitan ng malayo sa pampang, tulad ng mga subsidized na pautang, ay dapat ding buksan ng mga regulator. Gayundin, dapat magkaroon ng mas kaunting mga panghihimasok sa pulitika at paborableng pagbubuwis."

Sa liwanag ng crypto meltdown, ang mga regulator ng US ay dapat maglagay ng mga guardrail upang pangalagaan ang mga mamumuhunan habang pinapagana pa rin ang domestic innovation na umunlad.

Richard Mico, punong legal na opisyal sa crypto on-ramp solution provider Banxa, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang pagtatatag ng komprehensibong regulasyon ng crypto ay isang mahabang daan, ngunit may mga malinaw na alituntunin na maaaring ilatag at linawin ng mga prudential regulators upang payagan ang mahuhusay na aktor sa espasyo na magpatuloy sa pagbabago sa loob ng US habang pinapanagot ang mga masasamang aktor. Sinabi niya sa Cointelegraph:

"Ang regulasyon sa pamamagitan ng paraan ng pagpapatupad ay hindi dapat maging pangunahing paraan upang pangasiwaan ang industriya. Sa kawalan ng matatag at pare-parehong balangkas ng regulasyon, ang aktibong pakikipag-ugnayan sa industriya at ang paglikha ng mga signpost at gabay na angkop para sa layunin ay kritikal."

Iminungkahi din ni Mico na sugpuin ang mga advertiser at promoter, na nagsasabing, “bagama't legal na nakabase sa Bahamas, ang pagbagsak ng FTX.US ay nakasakit sa mga mamamayang Amerikano na namumuhunan sa platform. Ang pagsugpo sa mga crypto influencer campaign na walang naaangkop na mga disclaimer at/o pagsisiwalat (hal. salungatan ng interes) ay isang paraan para maprotektahan ng SEC ang mga consumer.”

Ang mga American regulator ay nagkaroon ng on-again, off-again na relasyon sa crypto. Mula nang mangyari ang FTX debacle, mayroon na ngayong malakas na panawagan para sa mas mataas na regulasyon. Naniniwala si Richard Gardner, CEO ng crypto infrastructure provider Modulus, na ang regulasyon ay dapat magdala ng mandato na nagbabawal sa pagsasama-sama ng mga asset ng kliyente at exchange asset. Binanggit niya ang halimbawa ng mga regulasyon ng MiCA ng European Union, na nagsasabi sa Cointelegraph:

"Nagiging mas madali ang gumawa ng isang malakas na argumento na ang mga karampatang mamumuhunan ay makikita ang isang tunay na pagbawas sa panganib sa pamamagitan ng paggamit ng mga palitan na pinangangasiwaan ng United States at/o EU regulators. Higit pa sa mga palitan sa labas ng pampang, ang panganib ay umaabot sa mga proyekto ng DeFi na walang hangganan sa disenyo. Hindi lamang mayroong isang katanungan ng pangangasiwa, ngunit may mga alalahanin sa seguridad, dahil ang karamihan sa mga asset na na-hack noong 2021 ay nagmula sa mga proyekto ng defi.

Idinagdag niya na ang kabiguan ng mga regulator na kumilos ay tiyak na isang pinsala sa industriya ng cryptocurrency. Gayunpaman, ang mananagot na partido sa FTX debacle ay ang exchange at ang CEO nito, si Sam Bankman-Fried. "Madali at maginhawang ipasa ang pera sa mga regulator, ngunit ang ginawa ng SBF ay ganap na walang konsensya. Tiyak na natutunan ng mga regulator ang kanilang sariling aral mula sa mga kamakailang kaganapan, at, sa isang perpektong mundo, iyon ay mangangahulugan ng mabilis na pagkilos mula sa papasok na Kongreso," sabi ni Gardner.

Ang pagbagsak ng FTX ay naglagay sa mga regulatory body sa mainit na upuan dahil sa kanilang kabiguan na protektahan ang mga mamumuhunan mula sa pagkawala ng pera sa pagbagsak ng isa pang bilyong dolyar na kumpanya. Sa hinaharap, magiging kawili-wiling makita kung paano tinutugunan ng mga regulator at mambabatas ang mga tanong ng hurisdiksyon, saklaw at pangangasiwa sa pagsisikap na gawing mas matatag ang crypto ecosystem.