Ang kakulangan ng pag-iwas sa panganib ng SBF ay humantong sa FTXDM implosion

Inilapat ni Victor Haghani, isa sa mga founding partner ng LTCM, ang economic theory ng pagpili sa ilalim ng kawalan ng katiyakan upang subukan at ipaliwanag kung paano gumuho ang FTXDM sa lupa. 

Sa mga tuntunin ng karaniwang tao, "pagpili sa ilalim ng kawalan ng katiyakan” nangangahulugan na kailangan mong gumawa ng desisyon, ngunit hindi ka sigurado kung ano ang mangyayari bilang resulta ng iyong pinili. Ang teorya ay naglalagay na, sa pagkakataong iyon, gagawin mo piliin ang opsyon na nagpapalaki sa inaasahang utility kaysa sa inaasahang kayamanan.

Lumalaban sa matino

Narito ang isang magandang halimbawa ng pagpili sa ilalim ng kawalan ng katiyakan:

Sabihin nating natutuklasan mo ang isang investment na may 98% na posibilidad na mapunta sa zero at isang 2% na pagkakataon na 10,000x ROI. Karamihan sa mga mayayamang tao ay pipiliin na mamuhunan sa pagitan ng 0.1% - 1% ng kanilang kayamanan sa pamumuhunan na ito dahil ito ay isang makatwirang bagay na dapat gawin. Hindi SBF, bagaman.

“Oo. Sa tingin ko ang paraan ng nakita ko ay parang, i-maximize natin ang EV: anuman ang pinakamataas na net expected value na bagay ang dapat nating gawin. Bilang kabaligtaran sa ilang super sublinear na utility function, na tulad ng, siguraduhin na magpatuloy ka sa isang katamtamang magandang landas higit sa lahat, at pagkatapos ay anumang bagay na higit pa doon ay gravy."

Victor Haghani, tagapagtatag ng LTCM. 

Iniuugnay ni Haghani ang teoryang ito sa Mga SBF gana sa panganib. Sinabi niya na ginawa ni Bankman-Fried ang kanyang mga desisyon sa pamumuhunan "na parang wala siyang pag-iwas sa panganib." Sa halimbawa sa itaas, pipiliin ng SBF na i-invest ang 100% ng kanyang kayamanan sa investment na iyon dahil na-maximize nito ang inaasahang kayamanan.