Pagtatakda ng mga panuntunan para sa mga sentralisadong palitan

Ang mga sentralisadong palitan ng cryptocurrency ay naging backbone ng nascent crypto ecosystem, na nagbibigay-daan para sa retail at institutional traders na mag-trade ng cryptocurrencies sa kabila ng patuloy na takot sa mga crackdown ng gobyerno at kawalan ng suporta mula sa mga policymakers. 

Ang mga crypto exchange na ito sa paglipas ng mga taon ay nagawang maglagay ng mga self-regulatory check at nagpatupad ng mga patakaran alinsunod sa mga lokal na regulasyon sa pananalapi upang lumago sa kabila ng nagbabantang kawalan ng katiyakan.

Patuloy na sinasakop ng regulasyon ng Cryptocurrency ang mga pangunahing debate at opinyon ng mga eksperto, ngunit sa kabila ng pangangailangan ng publiko at mga kahilingan mula sa mga stakeholder ng nascent ecosystem, patuloy na hindi pinapansin ng mga policymakers ang mabilis na lumalagong sektor na umabot sa market capitalization na $3 trilyon sa rurok ng bull run noong 2021 .

Sa nakalipas na limang taon, maraming lokal at pambansang pamahalaan ang nagpakita ng interes sa pag-regulate ng crypto market ngunit madalas na nalilito sa malawak na ecosystem at mga kumplikadong kasangkot sa pag-regulate ng ilang desentralisadong aspeto ng merkado. Bilang resulta, karamihan sa mga pamahalaan na naglabas ng ilang mga alituntunin o panuntunan na may kaugnayan sa crypto ay ginawa ito batay sa mga umiiral na regulasyon sa pananalapi, ngunit ang umuusbong na merkado ay napatunayang masyadong mabilis.

Ang ilang mga bansa ay lumipat upang kilalanin ang crypto trading bilang isang legal na aktibidad, habang ang iba ay inaprubahan ang Bitcoin (BTC) na nakabatay sa exchange-traded na pondo. Maraming bansa din ang gumawa ng paraan para gumana ang mga crypto platform na may lisensya, ngunit ang mga mahigpit na kinakailangan ay kadalasang humahadlang sa ilang maliliit na platform na lumayo. Bilang resulta, walang unibersal na blueprint na dapat sundin ng mga regulator, at naniniwala ang mga eksperto na maaaring baguhin iyon ng nangungunang sentralisadong palitan ng crypto.

Sa mga tradisyunal na merkado, normal lang para sa mga regulator na makipagtulungan nang malapit sa mga kalahok sa industriya, kabilang ang mga palitan, upang matiyak na gumagana nang maayos ang mga regulasyon at patnubay at makasabay sa mabilis na pagbabago ng mga pag-unlad ng teknolohiya. Gayunpaman, ang parehong ay hindi masasabi para sa crypto market, dahil ang mga regulator ay nagpapanatili ng isang ligtas na distansya mula sa nascent na industriya.

Sinabi ni Oliver Linch, CEO ng global crypto exchange na Bittrex Global, na ang mga regulator ay dapat makipag-ugnayan sa mga service provider ng crypto ecosystem upang mas maunawaan ang industriya. Binanggit niya ang halimbawa ng Bermuda at Liechtenstein, kung saan nakikipagtulungan ang crypto exchange sa mga lokal na mambabatas upang magbigay daan para sa mga positibong regulasyon.

Binanggit niya na kahit na ang mga desentralisadong palitan ay patuloy na nananatiling tagapagdala ng watawat ng desentralisadong etos ng crypto, na kung kaya't mas kumplikadong i-regulate, ang mga sentralisadong palitan ay magiging susi sa pangunahing pag-aampon:

"Ang mga sentralisadong palitan ay marahil ang pinakamahalagang papel na dapat gampanan dito. Bagama't ang mga desentralisadong palitan ay may posibilidad na maging 'poster boys' para sa pinakamainam na industriya, natural silang nag-aalangan na makisali sa mga usapin sa regulasyon. Sa anumang kaganapan, ang karamihan ng aktibidad, lalo na para sa mga ordinaryong gumagamit ng tingi (na nasa isip ng mga regulator) ay nangyayari sa mga sentralisadong palitan."

Idinagdag niya na ang pagre-regulate sa buong crypto market ay susunod, ngunit ang diskarte ng “Liechtenstein, Bermuda at ngayon ang European Union, ng pag-regulate ng mga service provider, kabilang ang mga sentralisadong palitan, ay isang magandang simula. Sa pamamagitan ng maayos na pag-regulate ng mga sentralisadong palitan, ang mga regulator at mambabatas ay lumikha ng isang lehitimong landas para sa mga gumagamit — mula sa mga indibidwal hanggang sa mga higanteng korporasyon — upang masangkot sa crypto sa isang ligtas at regulated na paraan.

Sinabi ng isang tagapagsalita ng Binance sa Cointelegraph na bilang isang sentralisadong palitan, kailangan nito ng isang sentralisadong entidad upang gumana nang maayos sa mga regulator.

“Naniniwala ang Binance na ito ay may pangunahing responsibilidad na makipagtulungan sa mga regulator at naniniwala na ang isang mahusay na kinokontrol na merkado ng crypto ay nagbibigay ng higit na proteksyon para sa mga pang-araw-araw na gumagamit. Lubos kaming naniniwala na ang isang matatag na kapaligiran sa regulasyon ay maaaring suportahan ang pagbabago at ito ay mahalaga sa pagtatatag ng tiwala sa industriya na hahantong sa pangmatagalang paglago," dagdag ng tagapagsalita.

Ang mga sentralisadong palitan ay nagpapatunay na mga kaalyado ng mga regulator

Sa mga pangunahing ekonomiya at mauunlad na bansa, ang mga regulator ay hindi masyadong masigasig sa pagsali sa mga manlalaro ng industriya, ngunit ang mga bansang iyon na nakikita ang hinaharap sa bagong teknolohiya ay aktibong nakipagsosyo at nakasakay sa nangungunang sentralisadong palitan ng crypto upang hindi lamang tulungan silang bumuo ng imprastraktura kundi pati na rin tulungan sila sa pagbuo ng mga tamang patakaran para sa crypto market.

Pinirmahan kamakailan ni Binance ang isang memorandum ng pagkakaunawaan sa Kazakhstan upang tumulong na labanan ang mga krimen sa pananalapi. Layunin pa ng programa na tukuyin at harangan ang mga digital asset na nakuha nang ilegal at ginagamit sa paglalaba ng mga nalikom na kriminal at pondohan ang terorismo. Katulad nito, Busan sumakay sa Huobi upang bumuo ng imprastraktura ng blockchain sa rehiyon.

Maraming mga bansa ang kumokontrol na sa mga sentralisadong palitan, ngunit marami pa ring kawalan ng katiyakan tungkol sa kung anong mga rehimen ang ilalapat at kung paano sila ipapatupad. Halimbawa, ang mga exchange na nakabase sa United States ay tumatakbo sa ilalim ng mga lisensya mula sa Financial Crimes Enforcement Network ngunit pinaghihinalaang naglista ng mga token at nag-aalok ng mga produktong pinansyal (tulad ng mga derivatives, staking at mga depositong may interes) na nasa ilalim ng saklaw ng Securities and Exchange Commission o ang Commodity Futures Trading Commission.

Ang Lummis–Gillibrand bill ay itinuturing na isa sa mga pinakakomprehensibong piraso ng batas na iminungkahi sa crypto sa United States. Inuri kamakailan ng South Africa ang crypto bilang isang produkto sa pananalapi at ire-regulate ito nang naaayon. Nagpatupad ang South Korea ng mga mahigpit na regulasyon noong nakaraang taon na nangangailangan ng mga palitan upang subaybayan ang lahat ng paglilipat papunta at mula sa kanilang platform, kabilang ang pagtukoy sa mga may-ari ng mga wallet. Bilang resulta, ang mga palitan doon ay naghihigpit sa mga paglilipat papunta at mula sa hindi na-verify na mga pribadong wallet.

Kaya, maliwanag mula sa mga umiiral na regulasyon na ang mga sentralisadong palitan ay naging pangunahing punto ng pakikipag-ugnayan para hindi lamang sa mga mangangalakal kundi pati na rin sa mga regulator.

Si Mohammed AlKaff AlHashmi, co-founder ng Islamic Coin, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang pagsasaayos ng mga sentralisadong palitan ay makakatulong sa pag-regulate ng mas malawak na merkado ng crypto, na nagpapaliwanag:

“Una, ito ay Know Your Customer at Anti-Money Laundering. Nakikita ko na karamihan sa mga palitan ay i-outsource ito sa napakasikat at tunay na KYC/AML entity, dahil magdadala ito ng higit na pagiging maaasahan at tiwala sa halip na gawin ang mga pamamaraang ito sa pamamagitan ng mga palitan mismo. Pangalawa, ang pagbubuwis ay isang mahalagang tema kapag pinag-uusapan natin ang tungkol sa regulasyon. Maraming mga bansa ang magre-regulate ng crypto kung magagawa nila ang pagbubuwis, at iminumungkahi ko na ang mga palitan ay bubuo ng pagbubuwis sa mga transaksyon sa crypto at sila ang nangongolekta ng data na ito at ibibigay ito sa gobyerno.

Si Habeeb Syed, senior associate attorney sa Vicente Sederberg at co-organizer ng Blockchain Technology, Law and Policy Meetup, ay nagsabi sa Cointelegraph, “Madalas na tinutukoy ng mga palitan ng crypto ang mga nanalo at natatalo sa mundo ng crypto, dahil ang nakalista sa isa ay halos siguradong paraan upang taasan ang iyong presyo ng token at bigyan ang mga maagang mamumuhunan ng pagkakataon para sa pagkatubig. Ang pinag-isipang mabuti na regulasyon ng mga sentralisadong palitan ay maaari ding bumangon sa mas malawak na ecosystem."

Idinagdag niya na ang pag-regulate ng mga palitan ng crypto ay magpipilit sa mga lehitimong proyekto na malaman na hindi sila makakasali sa ilang partikular na gawain “kung sakaling gusto nilang maglista ng isang token sa sabihing Binance, FTX o Coinbase, na magiging isang malakas na puwersang nag-uudyok. Sa mga regulated na opsyon para sa pangangalakal, staking at pagpapautang, maaaring piliin ng mga aktor na talikuran ang mas mapanganib at hindi kinokontrol na mga DeFi ecosystem.”

Ang mga regulator ay dapat magpatuloy nang may pag-iingat

Ang mga palitan ng crypto ay gumaganap ng isang pangunahing papel sa malawak na ekosistema ng crypto, dahil mayroon silang maraming mga serbisyo at pasilidad na maraming sinusubukang maging isang all-in-one na platform. Ang ilang mga eksperto ay may opinyon na, habang ang pagsasaayos ng mga sentralisadong palitan ay maaaring maging unang hakbang patungo sa mas malawak na mga regulasyon sa merkado ng crypto, hindi iyon sapat upang matiyak ang maayos na operasyon para sa buong industriya.

Si Aleksandra Shelepova, pinuno ng legal sa crypto-backed loan service provider na CoinLoan, ay nagsabi sa Cointelegraph:

"Pagdating sa pagpapataw ng mga regulasyon sa anumang bago at umuusbong na merkado, ang lahat ay dapat gawin nang sunud-sunod. Bukod dito, ang mga regulator ay dapat magkaroon ng wastong pag-unawa sa kung paano gumagana ang merkado na ito nang detalyado, kasama ang mga teknolohikal na aspeto. Ang regulasyon ay dapat magmula sa gitnang ibaba, ibig sabihin ang kontribusyon ng kaalaman ng mga kalahok sa merkado ay napakahalaga.”

Idinagdag niya na ang pag-regulate lamang ng mga palitan ay hindi sapat dahil maraming sikat at malawakang ginagamit na mga produkto ng crypto, kabilang ang mga crypto loan, deposito, atbp. na dapat ding i-regulate. Ang pagpapalawak ng regulasyon sa lahat ng aspeto ng kapaligiran ng crypto ay nagsisiguro ng isang pinag-isang pag-unawa sa mga produkto mismo.

Habang ang pagsubaybay sa mga sentralisadong palitan ay tiyak na makapagbibigay ng daan para sa isang mas mahusay na pag-unawa sa merkado ng crypto, ang mga regulator ay dapat umiwas sa isang "isang sukat na angkop sa lahat" na formula.

Sinabi ni Nicole Valentine, direktor ng fintech sa Milken Institute, sa Cointelegraph na ang mga regulator ay dapat na mas nakatuon sa mga desentralisadong platform:

"Tulad ng pagkakaiba-iba sa mga digital na asset mismo, mayroong pagkakaiba-iba sa mga uri ng palitan na nagbibigay-daan sa mga mamimili at nagbebenta na i-trade ang mga digital na asset na iyon. Bagama't ang pag-regulate ng mga sentralisadong palitan ay makikitang kapaki-pakinabang, may mga nuances sa mga desentralisadong palitan na dapat isaalang-alang, kabilang ang paggamit ng mga digital wallet at matalinong kontrata." 

Ang mga sentralisadong palitan ay isang mahalagang bahagi ng cryptocurrency ecosystem; sila ay kung saan ang karamihan sa mga bagong gumagamit ng crypto ay pumupunta upang bumili ng kanilang mga unang barya. Maraming mga nangungunang sentralisadong palitan ang mayroon nang mahigpit na onboarding at mga pamamaraan ng pagkakakilanlan sa lugar at malugod na tatanggapin ang higit pang kalinawan mula sa mga regulator sa mga tanong tulad ng kung ang mga digital na asset ay mga securities.

Ang pinataas na regulasyon para sa mga sentralisadong palitan ay isang tabak na may dalawang talim kung saan, sa isang banda, hahantong ito sa mas maraming bagong pakikipag-ugnayan at mas malawak na pag-aampon, ngunit sa kabilang banda, ang mas mataas na regulasyon ay maaaring mag-udyok sa mas maraming karanasan na mga gumagamit ng crypto patungo sa mga desentralisadong palitan, isang bagay na ginagawa ng mga eksperto. naniniwala na ang mga regulator ay mahihirapang harapin.