Stablecoins at ang Pagbagsak ng SVB: Isang Wake-Up Call

Ang mga bangko ay bumagsak sa isang nakababahalang rate, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan at stakeholder na nagtatanong sa katatagan ng mga stablecoin. Una, nabigo ang Silvergate, at ngayon, ang SVB, na mayroong $3.3B ng mga pondo ng Circle (ang nagbigay ng USDC), ay isinara at kinuha ng FDIC. 

Ang balitang ito ay naging sanhi ng USDC peg na bumagsak kamakailan sa isang mababang $0.869 sa Kraken exchange. Agad na sumunod ang isang contagion, na nagresulta sa pag-depegging Dai (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX), at Pax Dollar (USDP). Dahil dito, ang USDT ay tumaas sa presyo sa isang mataas na $1.06, na nagmumungkahi ng paggalaw ng pera sa mas malakas. stablecoin.

Ang Pagbagsak ng SVB: Isang Wake-Up Call para sa Stablecoins

Ang pagbagsak ng SVB na sinundan ng depegging ng mga coin na ito ay nagtaas ng mga katanungan tungkol sa katatagan ng mga stablecoin at ang kanilang pagdepende sa sistema ng pagbabangko. Bagama't ang pagkabigo sa mga bangko ay hindi isang bagong kababalaghan, nangyari na ito noon, at sa mga nakalipas na taon, maraming mga bangko ang nag-default, kabilang ang Silvergate at ngayon ay SVB. 

Ang mga pagkabigo na ito ay nagdulot ng malawakang panic at pagkalito sa mga mamumuhunan, regulator, at sa mas malawak na merkado. Ang pagbagsak ng SVB ay partikular na nababahala dahil mayroon itong malaking halaga ng mga pondo ng Circle, na bumubuo ng malaking bahagi ng supply ng USDC.

Malaki ang epekto ng pag-drag ng SVB sa katatagan ng USDC. Ang USDC ay idinisenyo upang mapanatili ang isang 1:1 na peg sa US dollar, na nangangahulugang para sa bawat token ng USDC na inisyu, dapat mayroong katumbas na halaga ng US dollars na nakareserba. Ngunit ang pagbagsak ng SVB ay nangangahulugan na ang $3.3B ng mga pondo ng Circle, na hawak ng SVB, ay ginawang hindi naa-access, na inilalagay sa panganib ang USDC peg.

Mga Stablecoin sa Krisis: Ang Pangangailangan para sa Transparency at Regulasyon

Ang de-pegging ng USDC at iba pang mga barya na kasunod ng pagbagsak ng SVB ay na-highlight ang kanilang kahinaan at ang kanilang pag-asa sa katatagan ng sistema ng pagbabangko. 

Ang mga stablecoin ay umaasa sa mga bangko upang hawakan ang kanilang mga reserba, at kung ang mga bangko ay nabigo, ang katatagan ng mga baryang ito ay nasa panganib. Ang de-pegging ay naglalabas din ng mga alalahanin tungkol sa transparency at pananagutan ng mga nagbigay ng mga baryang ito.

Ang anunsyo ng Circle na paninindigan nila ang anumang pagkukulang sa supply ng USDC stablecoin ay nakapagpapatibay ngunit naglalabas din ng mga tanong tungkol sa lawak ng kanilang pananagutan at ang mga hakbang na mayroon sila upang matiyak ang katatagan ng USDC. 

Ang kawalan ng pangangasiwa at suporta para sa mga stablecoin ay isang punto ng pag-aalala para sa marami sa industriya, at ang insidenteng ito ay maaaring mag-udyok sa mga regulator na sa wakas ay masusing tingnan ang mga barya at ang papel ng mga bangko sa kanilang operasyon.

Pag-regulate ng mga Stablecoin: Isang Panawagan para sa Mas Mahusay na Pangangasiwa

Ang pagbagsak ng SVB ay muling nagpasigla sa debate tungkol sa papel ng mga regulator sa pangangasiwa sa mga stablecoin. Binanggit ni Janet Yellen, ang Treasury Secretary, ang kanyang suporta para sa SVB ngunit hindi binanggit ang isang bailout. Ang kawalan ng pangangasiwa ng regulasyon at suporta para sa mga stablecoin ay isang punto ng pag-aalala para sa marami sa industriya, at ang insidenteng ito ay maaaring mag-udyok sa mga regulator na tingnang mabuti ang katatagan ng mga stablecoin at ang papel ng mga bangko sa kanilang operasyon.

Rekomendasyon 

Ang cryptocurrency ang mga regulator ng industriya at gobyerno ay kailangang magtulungan upang magbigay ng katatagan sa stablecoin market. 

Palakasin ang Regulatory Oversight

• Gumagana ang mga Stablecoin sa isang regulatory grey zone. Upang makapagbigay ng katatagan sa merkado, kailangang palakasin ng mga regulator ang pangangasiwa sa pamamagitan ng pagbuo ng mga balangkas ng regulasyon na nagbibigay ng kalinawan at standardisasyon. Ang mga balangkas ay dapat magsama ng mga kinakailangan para sa transparency at pagsisiwalat ng mga reserbang hawak, mga kinakailangan sa kapital, at mga pamamaraan sa pagsunod. Titiyakin ng mga regulasyong ito na ang mga stablecoin ay may pananagutan at transparent, na nagpapagaan ng mga panganib sa merkado at mga namumuhunan.

Pagbutihin ang Banking Infrastructure

• Ang mga stablecoin ay umaasa sa mga bangko upang hawakan ang kanilang mga reserba. Kung nabigo ang mga bangko, nasa panganib ang katatagan ng mga stablecoin. Dapat isaalang-alang ng mga issuer ang paghawak ng kanilang mga reserba sa maraming bangko, kaya ang panganib ng default ay kumalat sa maraming institusyon. Dapat ding isaalang-alang ng mga bangko ang paglikha ng hiwalay na imprastraktura para sa mga stablecoin account upang matiyak na ang mga issuer ng stablecoin ay may ligtas na kapaligiran sa pagbabangko na makatiis sa mga panggigipit sa merkado.

Bumuo ng mga Contingency Plan

• Ang mga nag-isyu ay dapat bumuo ng mga contingency plan kung sakaling mabigo ang bangko. Ang mga planong ito ay dapat na idinisenyo upang matiyak na ang supply ng stablecoin ay nananatiling stable kahit na nabigo ang mga bangkong may hawak na reserba. Dapat isaalang-alang ng mga issuer ng Stablecoin ang paglikha ng mga patakaran sa insurance o mga emergency liquidity pool para matiyak na mapanatili ng mga stablecoin ang kanilang mga peg kahit na sa panahon ng krisis.

Turuan ang Publiko at Mamumuhunan

• Hindi pa rin naiintindihan ng maraming tao ang mga coin na ito at ang kanilang papel sa merkado ng cryptocurrency. Dapat turuan ng mga issuer ng Stablecoin ang publiko at mga namumuhunan tungkol sa mga benepisyo ng mga stablecoin at ang kanilang katatagan. Dapat isama sa edukasyong ito kung paano gumagana ang mga stablecoin, ang kanilang mga pakinabang sa tradisyonal na cryptocurrencies, at ang mga panganib na nauugnay sa pamumuhunan sa mga ito.

Ang Kahalagahan ng Transparency

Habang umuunlad ang crypto market, mahalagang malaman na ang katatagan ay mahalaga para sa pangmatagalang tagumpay ng anumang digital asset. Ang pagbagsak ng SVB at ang kasunod na de-pegging ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa mga stablecoin.

Ang kakulangan ng regulasyon ay isang punto ng pag-aalala para sa marami sa industriya. Gumagana ang mga Stablecoin sa isang regulatory gray na lugar, na humantong sa kakulangan ng kalinawan at standardisasyon sa merkado. Ito ay malinaw na kailangang baguhin.

Ang kakulangan ng pangangasiwa na ito ay naging mas madali para sa mga issuer na lumikha ng mga bagong barya at gumana nang walang transparency o pananagutan. Ngayon, ang pagbagsak ng SVB ay nagdala sa isyung ito sa harapan.

Bilang tugon, ilang manlalaro sa industriya ang nanawagan para sa mga pagbabago sa merkado. Ang isang panukala ay hilingin sa mga issuer ng stablecoin na hawakan ang kanilang mga reserba sa maraming mga bangko upang mabawasan ang panganib ng default. Ang iba ay nanawagan para sa higit na pagsisiwalat ng mga reserbang hawak ng mga issuer upang mapataas ang transparency at pananagutan.

Pagtiyak ng Viability sa Cryptocurrency Market

Ang cryptocurrency ang industriya ay nayanig sa kanyang kaibuturan ng kamakailang pagbagsak ng SVB at ang kasunod na pag-de-pegging ng mga stablecoin. Itinatampok ng insidenteng ito ang pangangailangan para sa mga issuer na maging mas transparent. At para sa mga regulator na magbigay ng katatagan sa merkado.

Ang kakayahang mabuhay ng Stablecoins ay mahalaga para sa pangmatagalang tagumpay ng crypto. Gayunpaman, hindi magagawa ng mga stablecoin be matatag kung umaasa sila sa isang hindi matatag na sistema ng pagbabangko.