Stake o DApp? Sa liquid staking, hindi mo kailangang pumili

Noong nakaraang tag-araw, gumawa ang Polkadot ng sarili nitong kaunting kasaysayan matapos kumpirmahin ang unang limang proyektong sasakupin mga puwang ng parachain sa canary network nitong Kusama. Ang magkakahiwalay na mga blockchain na bumagsak sa pangunahing Relay Chain ng Polkadot para sa seguridad, ngunit kung hindi man ay independyente, ang mga parachain ay kumakatawan sa isang bagong paraan ng pagnenegosyo sa blockchain, isang maximalist na pananaw na naglalayong pahusayin ang scalability at pamamahala habang pinahihintulutan ang posibilidad ng mga forkless upgrade. Ang limang proyekto ay Karura, Moonriver, Shiden, Khala at Bifrost.

Fast-forward hanggang ngayon, at ang unang batch ng mga parachain ay nakatakdang mag-expire, na maglalabas ng mahigit 1 milyong naka-lock na Kusama (KSM) token sa merkado. Dahil ang kasalukuyang supply ng KSM ay 9 milyon, ang pangunahing ekonomiya ay nagdidikta na ang presyo ay magdurusa, dahil ang mga token na dati ay hindi naa-access ay biglang babalik sa sirkulasyon. Ang pagbabagu-bago ng presyo, siyempre, ay nakakaapekto sa staking at liquid staking — kahit na ang huli na pagbabago ay nagbibigay-daan sa mga user na gamitin ang kanilang mga token kahit na sila ay naka-lock.

Nauugnay: Gaano karaming intriga ang nasa likod ng mga auction ng parachain ng Kusama?

Hawakan ang iyong cake at kainin ito

Pamilyar kaming lahat staking: Ito ay ang proseso ng "pag-lock" ng mga token sa isang sistema bilang collateral para sa layunin ng pag-secure ng isang network. Bilang kapalit ng pakikilahok ng isang tao sa naturang gawain, ang mga gantimpala ay naipon.

Sa loob ng complex ng Polkadot na hinirang na proof-of-stake (NPoS) ecosystem, ang mga staker ay maaaring maging mga nominador (na ang tungkulin ay magmungkahi ng mga validator na kanilang pinagkakatiwalaan) o mga validator, ngunit sa parehong mga kaso, ang parehong pang-ekonomiyang insentibo ay nalalapat. Ang problema, tulad ng inilarawan sa itaas, ay kung ano ang mangyayari sa pagtatapos ng panahon ng staking. Ang lahat ay mabuti at mahusay na makatanggap ng masaganang mga gantimpala para sa pag-secure ng Relay Chain (hindi banggitin ang ilang magkatulad na chain), ngunit kung ang presyo ng native token nosedives, maaari itong gawing isang panunuya sa buong venture.

Bagama't hindi pinoprotektahan ng liquid staking ang pinagbabatayan na presyo ng mga naka-staked na asset, maliwanag na binibigyang-daan nito ang mga user na ligtas na i-unlock ang on-chain liquidity at samantalahin ang mga pagkakataong makapagbigay ng ani na inaalok ng maraming desentralisadong aplikasyon. Ito ay naging posible sa pamamagitan ng pagpapalabas ng isang hiwalay na token na kumakatawan sa halaga ng isang stake. Dahil ang likidong derivative na ito ay mahalagang kumikilos bilang katutubong token sa merkado, ang panganib ng biglaang kawalang-tatag ng presyo pagkatapos ng pagtatapos ng isang unbonding period ay tinutugunan.

Ang modelong ito ay nagbibigay-daan sa mga user na mapanatili ang kanilang pagkatubig at gamitin ang pinagbabatayan na token, sa pamamagitan man ng paglilipat, paggastos o pangangalakal ayon sa kanilang nakikitang angkop. Sa katunayan, maaari pa ngang gamitin ng mga staker ang kanilang mga derivatives bilang collateral upang humiram o magpahiram sa iba't ibang ecosystem upang lumahok sa iba pang mga pagkakataon sa desentralisadong pananalapi (DeFi). At ang pinakamagandang bahagi ay ang mga staking reward ay patuloy na naipon sa mga orihinal na asset na naka-lock sa staking contract.

Nauugnay: Paano ginagambala ng liquid staking ang mga auction ng parachain sa Polkadot

Ngunit kung ano ang mangyayari kapag ang staking period ay nagtatapos, naririnig kong nagtatanong ka. Buweno, ang mga derivative ay ibinabalik lamang para sa mga katutubong barya upang mapanatili ang isang tuluy-tuloy na sirkulasyon ng suplay.

Sa madaling sabi, ito ay isang kaso ng pagkakaroon ng iyong cake at kainin ito.

Ang kinabukasan ng proof-of-stake?

Ang proof-of-stake na consensus na mekanismo ay nasa ilalim ng lalong maliwanag na spotlight, lalo na habang papalapit tayo sa roll-out ng PoS para sa Ethereum 2.0. Ang matagal nang pinag-uutos na paglipat ng blockchain sa proof-of-stake ay inaasahang bawasan ang pagkonsumo ng enerhiya nito nang higit sa 99%, na nag-iiwan sa mga kritiko sa kapaligiran na idirekta ang kanilang pagpuna sa Bitcoin at ang kontrobersyal na modelo ng patunay ng trabaho nito.

Walang pag-aalinlangan na ang PoS ay ang opsyon sa kapaligiran, kahit na ang ilang pagpuna sa PoW ay sumobra dahil sa isang pagpapabuti ng matrix ng enerhiya na pinapaboran ng mga minero. Sa kabila ng maraming pagpapahusay na ginawa ng mekanismo ng pinagkasunduan sa hinalinhan nito, gayunpaman, mayroon pa ring kailangang gawin. Malayo sa pagiging settled science, ang proof-of-stake ay isang inobasyon na maaari at dapat na pinuhin. At maaari tayong magsimula sa pamamagitan ng pagtaas ng bilang at kakayahan ng mga validator ng PoS.

Ito ang ideya sa likod ng modelong NPoS ng Polkadot, na naghangad na pagsamahin ang seguridad ng PoS sa mga karagdagang benepisyo ng pagboto ng stakeholder. Sa aking pananaw, nabubuo ang liquid staking sa mga kalamangan na iyon sa pamamagitan ng paglutas ng matagal nang suliranin na kinakaharap ng mga user: kung ila-lock ba ang kanilang mga token o gagamitin ang mga ito sa DeFi decentralized applications (DApp).

Nauugnay: Ang maraming layer ng crypto staking sa DeFi ecosystem

Ang problemang ito ay hindi lamang salot sa mga gumagamit, siyempre; masakit ang pangkalahatang landscape ng DeFi. Para sa ilang cryptocurrencies, ang porsyento ng circulating supply na naka-lock sa staking ay maaaring lumampas sa 70%. Sa oras ng pagsulat, halimbawa, halos tatlong-kapat ng Solana's SOL ang mga token ay nakataya —- at higit sa 80% ng BNB, ayon sa sa Statista. Hindi kailangan ng isang henyo upang malaman na ang pagkakaroon lamang ng 30% ng supply ng token na magagamit para sa paggamit sa DApps ay isang netong negatibo para sa industriya sa kabuuan.

Bagama't kailangan ng mga proof-of-stake system ng aktibong staking community para matiyak ang seguridad, gusto ng mga developer ng DApp na mapadali ang mga transaksyon — at ang mga transaksyon ay nangangailangan ng mga token. Ang paglitaw ng liquid staking ay malugod na tinanggap ng parehong partido at partikular ng mga tagalikha ng DApp, na napilitang mag-alok ng mas mataas at mas matataas na APY para kumbinsihin ang mga user na ang kanilang mga asset ay pinakamahusay na naka-deploy sa mga kumikitang DApp kaysa sa mga staking na kontrata.

Sa pamamagitan ng pagpapanatili ng tuluy-tuloy na nagpapalipat-lipat na supply, pagtugon sa nakababahalang pagbabagu-bago ng presyo at pagtulong sa mga user na makabuo ng mas matataas na reward (mga staking payout kasama ang yield ng DApp), ang liquid staking ay isa sa pinakamaliwanag na inobasyon sa maikling kasaysayan ng DeFi. Sana mas marami pang staker ang makakamit na.