Sub-$1,000 o Full Blown Recovery?

Magsasara na kami ngayon ng tatlong buwan mula noong kalagitnaan ng Setyembre Ethereum pagsamahin. At sa madaling salita, hindi alam ng mga mangangalakal kung ano ang gagawin sa pangalawang pinakamalaking asset ng crypto ayon sa market cap.

Sa isang banda, ang Ethereum ay nakakakita ng mga magagandang palatandaan na may pangunahing akumulasyon ng balyena. Pero sa kabilang banda, actual on-chain na aktibidad at ang utility ay patuloy na mukhang hindi kahanga-hanga. Kaya tingnan natin kung ang presyo ng ETH ay nasa tuktok ng pagbawi... O kung ang sub-$1,000 na ETH ay maaaring muling maging isang posibilidad.

Aktibidad ng Pating at Balyena

Upang magsimula, ang mga pangunahing address ng pating at balyena ng Ethereum ay nagpinta ng isang kawili-wiling larawan. Sa nakalipas na taon, parang Bitcoin, ang mga milyonaryo na address ay pangunahing nagbuhos ng marami sa kanilang suplay habang ang mga kondisyon ay mukhang mahirap.

Ngunit isang buwan na ang nakalipas, nakita namin ang malalaking ETH address na nagsimulang magbago ng kanilang tono sa unang pagkakataon sa mahabang panahon.

Mula noong ika-7 ng Nobyembre, ang mga address ng Ethereum na may hawak na 100 hanggang 1,000,000 ETH ay nakaipon pabalik ng 1.36% ng kabuuang supply, at isang pagtaas ng 2.09% na mas pangkalahatang ETH (kaysa sa dati) sa kanilang mga bag.

Dahil sa pagtaas na ito ng malaking address na interes sa presyo ng ETH muli, maaari nating isaalang-alang ang sukatang ito bilang isang bullish argument.

Social Dami at Pangingibabaw

Ang dami ng talakayan na nauugnay sa Ethereum, tulad ng karamihan sa mga asset, ay patuloy na lumiliit habang dumarami ang mga buwan mula noong Nobyembre, 2021 sa lahat ng oras na mataas. Ito ay hindi palaging isang masamang bagay, dahil ito ay isang natural na pag-unlad ng mahinang mga kamay na bumababa sa crypto sa pangkalahatan.

Gayunpaman, ang kawili-wiling makita ang Ethereum na pinag-uusapan ay napakaliit na nauugnay sa iba pang nangungunang mga asset.

Mula noong huling bahagi ng Oktubre, ang ETH ay aktuwal na pinag-uusapan sa pinakamababang porsyento na nauugnay sa nangungunang 100 asset sa crypto, mula noong Disyembre, 2020. Ito ay nagpapahiwatig na ang #2 asset sa crypto ay aktwal na nakaupo sa ilalim ng radar sa puntong ito.

Ang kawalan ng interes mula noon ang pagsasanib ay nagpapahiwatig na ang mga balyena, tulad ng nabanggit sa itaas, ay maaaring magtaas ng mga presyo nang may kaunting pagtutol, ginagawa itong isang bullish metric.

MVRV (Average Address Trading Returns)

Ang average na pagbabalik sa mga pangmatagalang (365 araw) na mga address na naging aktibo sa nakaraang taon ay nagpapahiwatig ng matinding sakit. Humigit-kumulang 13 buwan na ang nakalipas, ang presyo ng Ethereum ay nasa doorstep na $5,000 bago ito kapansin-pansing nahulog sa bangin. Maraming tao ang mayroon pa ring -50% o higit pa sa porsyentong pagkalugi sa kanilang pamumuhunan sa ETH.

Hangga't ang 365-araw na pagbabalik ng kalakalan ay nasa -25% o higit pa (at ito ay kasalukuyang nasa -30%), pagkatapos ay mayroong isang limitasyon sa kung gaano pa ang maaaring maging downside, batay sa pitong taon ng kasaysayan ng ETH.

Sa kabilang banda, makikita pa rin ng mga mid-term trader na gumagalaw ang mga presyo sa alinmang paraan. Ang huling bahagi ng Nobyembre ay kung saan bumaba ang mga presyo, at ang asset ay talagang +17% mula noong Nobyembre 22. Gayunpaman, para sa marami, tiyak na hindi ito nararamdaman. Dahil sa pangmatagalang pagtaas na ipinahiwatig ng MVRV, tumuturo ang panukat na ito sa pagiging bullish.

Ethereum Supply sa Mga Palitan

Ang supply ng Ethereum na nakaupo sa mga palitan ay bumagsak nang husto sa nakalipas na buwan. At ang higit na kahanga-hanga, ang 12.1% ng ETH sa mga palitan ay nasa 4 na taong mababa na ngayon. Ang huling bagay na gusto naming makita, lalo na pagkatapos ng pagbaba ng 75%+ sa loob ng 13 buwan, ay ang paglipat ng supply sa mga palitan, na nagpapahiwatig ng higit pang mga sell-off na maaaring naghihintay.

Hindi ibig sabihin na ang mga sell-off sa hinaharap ay hindi na malapit na, ngunit kapag mas humihina ang supply ng ETH sa mga palitan, mas maganda ang isang kaso na maaaring gawin na malapit na tayo sa isang ilalim.

Sa kadahilanang iyon, tiyak na kailangan nating isaalang-alang ang panukat na ito bilang isang bullish indicator para sa Ethereum.

Mga Rate ng Pagpopondo (Perpetual Contract)

May nakita kaming major shorting mula sa mga mangangalakal noong kalagitnaan ng Nobyembre kasunod ng FTX implosion, na karaniwang humahantong sa mga maikling likidasyon at pagtaas ng presyo. At iyon mismo ang nangyari sa +17% na pagtaas sa loob ng tatlong linggo. Gayunpaman, ang mga rate ng pagpopondo ay medyo flat para sa ETH mula noon.

Kakailanganin nating makakita ng mga senyales ng kaunting kasakiman o kaunting pagkiling sa takot upang matukoy kung aling paraan ang susunod na pagpuksa ng palitan ay magkakaroon ng epekto sa pagtulak sa mga presyo ng ETH.

Para sa kadahilanang iyon, dahil ang mga rate ng pagpopondo ay hindi lumalabag sa alinmang paraan sa ngayon, ito ay isang neutral na sukatan sa ngayon.

Na-realize ng Network ang Profit/Los

Dahil sa tatlong linggong pagtaas ng presyo ng Ethereum, nakikita natin ang mas panandaliang kita kaysa sa panandaliang pagkalugi sa ngayon. Ito ay may katuturan. Ang natantong pagtaas ng kita sa itaas na nakikita mo mula kahapon ay talagang ang pinakamalaking pang-araw-araw na pagtaas sa halos tatlong buwan.

Hindi upang sabihin na ang kasaysayan ay uulit mismo, ngunit pagkatapos ng huling pangunahing natanto tubo spike kaagad na sumusunod sa ETH merge, bumaba ang mga presyo ng 19% sa loob ng apat na araw.

Sa kadahilanang iyon, kailangan nating tingnan ito, hindi bababa sa isang panandaliang pananaw, bilang isang bearish indicator.

Konklusyon

Sa pangkalahatan, ang on-chain at social na sukatan ng Ethereum ay halos magkakahalo gaya ng pananaw ng karamihan. Kung ito man ay kasalukuyang isang promising investment ay talagang nakadepende sa timeframe.

Pangmatagalan? Oo, ligtas na sabihin na ang Ethereum ay malamang na mas malapit sa paparating na 3-taong mababang kumpara sa 3-taong mataas nito. Ngunit nasa pinakamaraming sakit ba tayo? Malamang hindi pa.

Ngunit tulad ng nakita natin noong unang bahagi ng Nobyembre nang pumutok ang balita ng FTX implosion, maaaring gumawa ng argumento na ang kailangan ng FUD para sa isang mid-term na bull run ay mayroon na rin.