Maaaring Pigilan ng Mga Subskripsyon ang Pag-asa sa Mga Bayarin sa Trading

Ang Coinbase ay naghahanap ng mga paraan upang mapanatili ang kakayahang kumita sa kabila ng paghina ng aktibidad ng kalakalan, na inaasahan ng CEO na si Brian Armstrong na ang crypto bear market ay tatagal ng hanggang 18 buwan — o higit pa.

Sa isang pakikipanayam sa CNBC noong Martes, sinabi ni Armstrong na ang kanyang kumpanya ay naghahanap ng mga pangmatagalang prospect sa halip na tumuon sa panandaliang salaysay sa mga merkado.

"Hindi kailanman kasing ganda ng tila, hindi ito kasingsama ng tila," sinabi ni Armstrong sa CNBC sa mga tanong sa macroeconomic outlook. "Sinusubukan naming huwag mag-focus sa panandaliang pagtaas at pagbaba, mag-zoom out lang kami." 

Ang mga digital asset ay malapit nang limang buwan ng pagbaba ng presyo kasunod ng pag-crash sa katapusan ng Marso. Sila ay napigilan, kasama ang mga equity market, ng mga makabuluhang macroeconomic na salik kabilang ang tumataas na mga rate ng interes, inflation at ang epekto ng digmaan sa Ukraine. 

Habang ang kawalan ng trabaho ay nananatiling mababa, ang mga halaga ng mga kalakal ay tumaas nang malaki sa nakalipas na 18 buwan, kasama ang nananatiling flat ang paglago ng sahod sa karamihan sa mga maunlad na ekonomiya, ibig sabihin ay mas kaunting pera sa likod ng mga bulsa at nabawasan ang indibidwal na kapangyarihan sa pagbili.

"Ang Crypto ay nagkaroon ng dobleng epekto ng mga credit default at pagkawala ng kumpiyansa sa mga pagkabigo sa Celsius at Three Arrows Capital," sabi ni Jon de Wit, CIO ng crypto trading firm na Zerocap sa Blockworks. 

"Ang mga kundisyong ito ay walang alinlangan na susubok sa lahat ng mga kumpanya ng crypto, ngunit lalo na sa mga nahihirapang pag-iba-ibahin ang mga stream ng kita."

Inaasahan ng Coinbase na mapaglabanan ang bagyo sa pamamagitan ng pagsailalim sa mga hakbang sa pagbawas sa gastos at paglilipat sa paraan ng pagbuo nito ng kita, sinabi ni Armstrong, na kasalukuyang nakadepende sa mga bayarin na kinuha mula sa aktibidad ng kalakalan kapag maganda ang panahon.

Bagama't sa mga panahon kung saan bumagsak ang aktibidad ng merkado — pinalala ng pagbaba ng mga halaga ng digital na asset sa kabuuan — natutuyo ang kita. Ipinakita ng mga quarterly financial statement na nagsimula nang bumagal ang exchange giant nitong mga nakaraang buwan.

Na, sa turn, ay nagdulot ng problema para sa presyo ng stock nito. Ang pagbabahagi ng Coinbase ay bumaba ng higit sa 70% sa taon hanggang ngayon sa kabila ng malusog na 60% magbunsod inspirasyon sa bahagi ng isang kapaki-pakinabang na pakikipagsosyo sa BlackRock na inihayag mas maaga sa buwang ito.

Ang kita ng Coinbase ay sumasalamin sa pagbaba sa crypto trading

Ang Coinbase ay nag-ulat ng $803 milyon sa kita sa ikalawang quarter ng taong ito, nawawala ang mas mataas na hula ng mga analyst ng $50 milyon.

Sa katunayan, ang pagpapahalaga ng kumpanya ay medyo nauugnay sa bitcoin. Noong Nobyembre, ang stock ay tumama sa pinakamataas na punto nito mula noong direktang listahan nito habang ang bitcoin ay umiikot sa sarili nitong mataas na rekord.

Sinabi ni Armstrong sa CNBC na ang Coinbase ay nagdusa katulad ng mga kapantay nito, na may mga kadahilanang macroeconomic na wala sa kontrol ng kumpanya. Ang maaapektuhan nito, sinabi ni Armstrong, ay ang mga produkto, pamamahala sa gastos, at pagtiyak na mayroon itong sapat na kapital upang malagpasan ang anumang down na panahon.

"Ang stock ng Coinbase ay malapit na nakikipagkalakalan sa crypto at inaasahan namin ang anumang pagbawi sa merkado sa panandaliang upang magpatuloy ng mataas na beta na ugnayan, sabi ni de Wit. Idinagdag niya na ang anumang pangmatagalang akumulasyon ay magiging isang paglalaro sa institusyonal, developer at mga produkto ng Web3 ng exchange na nangunguna sa merkado.

At ang pagbabago sa iba't ibang mga stream ng kita ay hindi maaaring dumating sa lalong madaling panahon.

Ang mga naiulat na kita ay nagpapakita ng palitan Ang kita sa trading fee ay bumaba ng 30% mula sa nakaraang quarter, hanggang $2.17 bilyon, habang ang mga retail trader ay lumabas sa merkado kasunod ng pagbagsak ng Terra at isang krisis sa pagpapautang na nagbunsod ng liquidity crunch mula sa mga overexposed na crypto firms.

"Ang isang bagay na ginagawa namin ay ang paglilipat ng higit pa sa aming kita sa paglipas ng panahon, mula sa mga bayarin sa pangangalakal patungo sa tinatawag naming subscription at mga serbisyo," sabi ni Armstrong, at idinagdag na ang mga serbisyong iyon ay lumago sa humigit-kumulang 18% na bahagi ng kabuuang kita ng palitan.

Habang si Armstrong ay nananatiling masigasig tungkol sa kakayahang kumita ng Coinbase sa pangmatagalan, ang panandaliang pananakit ng ulo ay kailangang tugunan kung ito ay upang muling pasiglahin ang tiwala ng mamumuhunan at makaakit ng mga bagong customer.

"Ang Coinbase ay pinakamahusay na nakaposisyon upang makabuo ng mga kita sa huling bull run," sinabi ni Jason Sheman, Direktor ng Operasyon sa Bitcoin.com sa Blockworks.

"Magtatama ang market na ito, ngunit ang napakalawak na kumpetisyon mula sa DEX ay gagawing halos imposible na muling likhain ang parehong tagumpay at ang dahilan kung bakit sinusubukan nilang alisin ang panganib sa pamamagitan ng mga modelo ng subscription," sabi ni Sheman.

Staking at legal na labanan

Ang lahat ng ito habang ang Coinbase ay nakaharap sa isang napakaraming ng mga legal na headwind. Kinumpirma ng Coinbase noong nakaraang buwan na sinisiyasat ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang proseso ng listing ng exchange kasama nito mga programa ng staking at iba pang mga produkto na nagbibigay ng ani.

Itinanggi ng Coinbase na may kinalaman ito sa mga securities, ngunit ang mga merkado ay nagpakita ng pag-aalinlangan Mga pagbabahagi ng COIN bumababa ng 14% kasunod ng paunang salita ng probe ng regulator.

Kung ito ay dumating dito, sinabi ni Armstrong sa CNBC na bawasan niya ang paglahok ng Coinbase sa staking market o kahit na ganap na aalisin ang aktibidad mula sa hanay ng mga alok nito kung sila ay pinipilit na gawin ito.

Nagdaragdag sa tumataas na presyon, dating tagapamahala ng produkto ng Coinbase Ishan Wahi nahaharap sa mga singil ng insider trading ng SEC na may kaugnayan sa isang pamamaraan na humantong sa $1.1 milyon na kita sa pagitan ng Hunyo 2021 at Abril 2022.

Gayunpaman, kinailangan ng Coinbase na muling ituon ang mga pagsisikap nito upang mabawasan ang mga gastos kabilang ang lumiliit ang workforce nito ng 18% noong Hunyo habang naghahanda ito para sa isang "crypto winter" at isang recession sa tradisyonal na mga pamilihan.

Ang palitan ay hindi nag-iisa. Maraming iba pa napipilitang bawasan ang mga gastos at bawasan ang bilang ng mga tauhan.

Ngunit ang kawalan ng katiyakan sa panandaliang panahon ay nangangahulugan na ang palitan ay kailangang baguhin ang modelo ng negosyo nito nang husto at humanap ng mga bagong paraan upang makabuo ng kita, isang bagay na tila handang gawin ni Armstrong.

Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.