Ang mga higanteng tech ay may mas malaking problema kaysa sa pagtaas ng mga rate ng interes: Morning Brief

Ang artikulong ito ay unang lumitaw sa Umaga ng Maikling. Direktang ipadala ang Umaga ng Maikling sa iyong inbox tuwing Lunes hanggang Biyernes ng 6:30 am ET. sumuskribi

Biyernes, Setyembre 16, 2022

Ang newsletter ngayon ay ni Julie Hyman, anchor at correspondent sa Yahoo Finance. Sundan si Julie sa Twitter @juleshyman.

Isa pang araw, panibagong pagbagsak sa mga tech na stock.

Ang hindi katimbang na pag-iingat ng sektor ay nagdusa kamakailan ay nagtaas ng mga tanong tungkol sa kung bakit, eksakto, ang teknolohiya ay tila napaka-bulnerable sa pagtaas ng mga rate ng interes.

Ang sagot? Ang mga pagtaas ng rate ay malayo sa tanging problema ng tech.

Ayon sa kaugalian, ang mga panahon ng pagtaas ng rate ay may mga implikasyon para sa maraming sektor - hindi lamang sa teknolohiya. Kapag tumaas ang mga rate, mas malaki ang gastos para sa mga kumpanya na humiram ng pera upang matustusan ang kanilang mga negosyo. Maaari din itong mangahulugan na ang mga mamimili ay may mas kaunting disposable na kita dahil sila rin ay nagbabayad ng mas malaki para sa mga mortgage at mga kotse at mga credit card. Ang huling puntong iyon ay lalong mahalaga ngayon. Hindi lamang mga bumibili ng bahay nagbabayad ng higit sa 6% na interes para sa isang 30-taong mortgage sa unang pagkakataon mula noong 2008 — ginagawa nila ito habang nagbabayad ng 13.5% na higit pa para sa mga pamilihan kaysa sa a taon na ang nakakalipas

Sa madaling salita, nakikita natin ang dobleng epekto ng inflation at pagtaas ng mga rate ng interes. Habang ang Federal Reserve ay nagtataas ng mga rate upang mabawasan ang inflation, ang sentral na bangko ay may mahabang paraan upang pumunta. Inilabas ang data noong Martes ipinahayag na nananatiling mataas ang inflation sa 8.3%, bagama't bahagyang nagmoderate noong Agosto.

Siyempre, ang kapaligiran na ito ay nagdulot ng pinsala sa mas malawak na merkado. Ang S&P 500 ay bumagsak ng 17% sa taong ito, simula sa pagbaba nito bago nagsimulang itaas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes noong Marso 16.

Gayunpaman, ang teknolohiya ay naging mas malakas. Ang S&P Info Tech Index — na ang mga miyembro ay kinabibilangan ng mga tech giant gaya ng Apple (AAPL) At Microsoft (MSFT) — bumagsak ng 25% ngayong taon. Ang grupo ng Communications Services, kasama ang Netflix (NFLX) at Apple (AAPL), ay bumagsak pa — ng 33%.

Tumatanggap ang Netflix Co-CEO na si Ted Sarandos ng 2022 Economic Development Visionary Award sa panahon ng Hollywood Chamber of Commerce 2022 Economic Development Summit sa Los Angeles, California, US, Agosto 25, 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Isantabi natin ang pagmomodelo at napakahusay na pagkalkula ng mas mataas na gastos sa financing at kung ang Netflix ay nagbabayad ng mas malaki para sa pagbabayad ng utang nito kaysa sa mga kumpanya ng enerhiya (ang pinakamahusay na gumaganap ng S&P 500 sa taong ito).

Maaaring bumaba sa vibe ang ilan sa hindi magandang performance ng tech. Sa pakikipag-usap kay Brian Sozzi ng Yahoo Finance ngayong linggo, Goldman Sachs Managing Director Eric Sheridan itinuro na ang tech ay isang likas na peligrosong sektor - at sa ngayon, ang mga mamumuhunan ay naghahangad ng kaligtasan dahil hindi sila sigurado sa mga susunod na galaw ng Fed.

"Sa pagtatapos ng araw, ang gusto ng mga tech na mamumuhunan ay ang kakayahang makita sa isang kalmadong kapaligiran sa ekonomiya," Sinabi ni Goldman Sachs Managing Director Eric Sheridan sa aming Brian Sozzi sa tech conference ng kanyang firm ngayong linggo. Upang maging mahusay ang mga tech na stock, idinagdag niya, "Talagang kailangan mo ng isang matatag na macro environment kung saan ang mga tao ay kumportable na ibalik ang panganib sa kanilang portfolio."

Ito ay hindi lamang tungkol sa mga damdamin, bagaman. Ang mga kumpanya ng teknolohiya sa buong spectrum ay nakakita ng mas mababang demand kamakailan dahil ang COVID-19 ay humina at nagbigay inspirasyon sa mga mamimili na muling sumali sa pisikal na mundo. Kinailangan ng mga mamumuhunan na muling ayusin ang kanilang mga inaasahan para sa hinaharap na paglago ng mga kumpanya tulad ng Netflix at Meta (META).

Partikular na natamaan ang mga gumagawa ng semiconductor dahil nahirapan silang umangkop sa higpit ng supply na dala sa panahon ng pandemya, na sinundan ng pag-unwinding ng trend na iyon.

Paul Meeks, isang beteranong tech investor at portfolio manager sa Independent Solutions Wealth Management, Sinabi sa Yahoo Finance na ang mga semiconductor ay isang pangunahing dahilan kung bakit siya kulang sa timbang na teknolohiya ngayon.

Habang naniniwala si Meeks sa tech sa mahabang panahon, ipinaglalaban niya na ang kasalukuyang pagwawasto ng imbentaryo ay naglalagay sa kanila sa panganib ngayon. "Talagang nag-aalala ako ngayon, dahil ang pangunahing driver para sa sektor ng teknolohiya ay mga semiconductor. Ang mga semiconductor stock ay nasa panganib," sabi niya. “Kailanganin ang mga kumpanyang semiconductor na manguna sa atin, at sa kasamaang palad, lumulubog talaga sila rito. Wala akong nakikitang malapitang kaluwagan.”

Habang ang inflation at mga rate ng interes ay dalawang problema para sa tech, malinaw na hindi lamang ito ang mga hamon na kinakaharap ng sektor sa ngayon. Sa maikling panahon, hindi bababa sa, maaaring patuloy na lumayo ang mga namumuhunan.