sinusuportahan ng AMF ang mga security token

Sa France, nilalayon ng financial market authority (AMF) na suportahan ang lumalagong industriya ng mga security token sa pamamagitan ng pagbibigay ng nakalaang regulasyon.

Isa itong pang-eksperimentong inisyatiba na naglalayong i-regulate ang angkop na sektor na ito, sa isang konteksto kung saan ang kasalukuyang batas ay hindi tugma sa paglago nito.

Sa kabilang banda, sa Estados Unidos ang diskarte ng mga regulator ay tila mas agresibo at hindi gaanong nagtutulungan: kamakailan lamang ay tinarget ng SEC ang Uniswap bilang isang di-umano'y hindi rehistradong palitan ng seguridad.

Lahat ng detalye sa ibaba.

France: ang bagong regulasyon upang suportahan ang mga token ng seguridad

Sa France, ang katawan na nakatuon sa pangangasiwa sa merkado ay lumalaban sa kasalukuyang kumpara sa iba pang mga awtoridad sa pananalapi sa bansa, na nagmumungkahi ng isang digital sandbox para i-regulate ang lumalagong industriya ng security token.

Ang layunin ng AMF ay i-promote ang paggamit ng blockchain sa kabuuan nito bilang isang umuusbong na teknolohiya, sa kabila ng mga regulasyong pinansyal tulad ng MiFID at CSDR na laban sa mga token ng seguridad sa pamamagitan ng pagpapataw ng mga kinakailangan sa pagpaparehistro sa mga karampatang awtoridad.

Ang ganitong uri ng mga cryptographic na barya, na kinilala bilang mga mahalagang papel (karaniwang negosyo) kung saan inaasahan ng mga potensyal na mamimili na kumita salamat sa mga pagsisikap ng iba (tingnan ang Howei Test), sa kasalukuyan ay hindi pa nasa ilalim ng saklaw ng pagsusuri sa loob ng malawak na hanay ng mga panuntunang nakapaloob sa MiCA.

Para sa kadahilanang ito, ang AMF, na sumusuporta sa isang proactive na diskarte patungo sa blockchain at mga digital na token sa loob ng maraming taon, ay nais na ilayo ang sarili mula sa mga kasalukuyang regulasyon at maglunsad ng isang pilot project na naglalayong subaybayan ang pagganap ng angkop na lugar na ito habang naghihintay sa Europa na magpadala ng mas malinaw na mga mensahe.

Ang problema sa ngayon, gaya ng naalala mismo ng presidente ng AMF na si Robert Ophèle, ay ang Europa ay hindi maaaring magpatibay ng mga bagong regulasyon para sa blockchain at mga security token sa magdamag.

“Nakaharap tayo sa kabalintunaan ng itlog at manok. Ang espasyo ay hindi maaaring bumuo sa loob ng kasalukuyang balangkas, ngunit kung walang dokumentasyon, ang mga bagong balangkas ay hindi rin maaaring mag-evolve."

Ang ideya ng awtoridad sa pangangasiwa ay pahintulutan ang mga bagong security token na inisyu sa France na kumalas sa kasalukuyang mga regulasyon sa Europa, habang nananatili sa ilalim ng pagmamasid ng mga awtoridad ng France, na mangangalap ng mahalagang feedback upang hubugin ang pagbalangkas ng legislative material.

Gayunpaman, kailangan pa rin nating maghintay para sa tugon ng kani-kanilang mga awtoridad sa pananalapi ng mga miyembro ng European Union, na kailangang yakapin ang French regulatory sandbox at maglunsad ng mga pilot project sa kanilang sariling mga teritoryo.

Sa ngayon ay tila walang malawakang pagpayag ng mga miyembrong bansa na gawing legal ang industriya ng security token., na nagpapahintulot sa kanila na ibenta at ihandog sa anyo ng mga token ng pamumuhunan sa mga nagtitipid sa EU.

Ang panorama ng mga security token sa ibang bansa: ang kaso ng SEC laban sa Uniswap

Ang paglipat mula sa France at pagtawid sa karagatan patungo sa teritoryo ng USA, nakikita namin kung paano mas mahigpit ang diskarte ng mga regulator sa mga security token.

Ilang araw lang ang nakalipas, naglabas ang Securities and Exchange Commission (SEC) ng Wells notice sa pinakamalaking desentralisadong palitan sa sektor, katulad ng Uniswap, na nagsasaad ng intensyon nitong kunin legal na aksyon laban sa diumano'y pagbebenta ng mga hindi rehistradong securities na naganap sa platform.

Bilang tugon, ang tagapagtatag ng Uniswap "hayden adams” binigyang-diin sa kanyang madla sa X na ang pag-uugali ng awtoridad sa regulasyon ng US ay tila nakatuon sa paghadlang sa paglago ng sektor.

Una ang mahabang legal na labanan (natalo) laban sa Ripple, pagkatapos ay ang digmaan laban sa mga sentralisadong palitan ng Coinbase, Binance at Gemini, at panghuli ang pag-atake sa mga DEX tulad ng Uniswap.

Binibigyang-diin ng lahat ng ito ang pagpayag na alisin sa isang priori ang posibilidad ng isang karaniwang pagmumuni-muni at magsagawa ng legal na landas ng pagpaparehistro at regulasyon para sa mga aktibidad na iyon na gumagalaw ng bilyun-bilyong dolyar araw-araw sa loob ng isang cryptographic market.

Ipinaliwanag ni Adams, sa isang tweet sa X, na nakakaramdam siya ng inis at pagkadismaya sa paniniil ng SEC, lalo na tungkol sa isyu ng security token, at handa siyang lumaban nang husto para sa hustisya sa industriya.

Malinaw na sa sandaling nasa pagitan ng France at Estados Unidos ang hangin ay umiihip sa magkasalungat na direksyon: sa isang banda ang mga regulator ay nagsisikap na makahanap ng solusyon upang makontrol ang isang angkop na sektor sa pamamagitan ng isang nakatuong balangkas na higit pa sa kasalukuyang mga mahigpit na regulasyon, sa kabilang banda ay tila walang intensyon na suportahan ang pagbuo ng makabagong digital na hangganan na ito.

Samantala, ang paggamit ng mga digital na token ay tila mas laganap kung saan pinapayagan ito ng mga lokal na regulasyon, tulad ng sa Singapore at Hong Kong, na lalong nagpapalawak ng cryptographic gap sa pagitan ng mga bansang maagap na magbago at mas konserbatibong mga bansa.