Ang nakaraang linggo ay nag-aalok ng kuwento ng dalawang merkado, na may mga nadagdag para sa Dow Jones Industrial Average na inilagay ang blue-chip gauge sa track para sa pinakamahusay nitong Oktubre sa talaan habang ang mga Big Tech heavyweights ay dumanas ng shellacking na nagpaalala sa mga beterano ng merkado sa dot-com bust sa unang bahagi ng 2000s.
"Mayroon kang isang tug of war," sabi ni Dan Suzuki, deputy chief investment officer sa Richard Bernstein Advisors LLC (RBA), sa isang panayam sa telepono.
Para sa sektor ng teknolohiya, partikular na ang mga pangalan ng megacap, ang mga kita ay isang malaking drag sa pagganap. Para sa lahat ng iba pa, ang merkado ay panandaliang oversold sa parehong oras na ang optimismo ay bumubuo sa mga inaasahan na ang Federal Reserve at iba pang mga pangunahing pandaigdigang sentral na mga bangko ay hindi gaanong agresibo sa pagpapahigpit ng patakaran sa pananalapi sa hinaharap, aniya.
Ang sinasabi ay ang interes-rate sensitive tech na sektor ay karaniwang inaasahang makikinabang mula sa isang moderation ng mga inaasahan para sa mas mahigpit na patakaran sa pananalapi, sabi ni Suzuki, na naninindigan na ang mga tech na stock ay malamang na nasa loob ng mahabang panahon ng hindi magandang pagganap kumpara sa kanilang mga kapantay pagkatapos manguna sa mas mataas ang market sa nakalipas na 12 taon, isang performance na nalimitahan ng tumataas na mga kita kasunod ng pagsisimula ng pandemya ng COVID-19 noong 2020.
Ang RBA ay pinagtatalunan na mayroong "isang pangunahing bubble sa loob ng mga pangunahing bahagi ng equity market sa loob ng mahigit isang taon na ngayon," sabi ni Suzuki. "Sa tingin namin ito ang proseso ng pag-deflating ng bubble at sa tingin namin ay malamang na may kailangan pa."
Ang Dow
DJIA,
umakyat ng halos 830 puntos, o 2.6%, noong Biyernes upang magtapos sa dalawang buwang mataas at magtala ng lingguhang pakinabang na higit sa 5%. Ang nakuha ng blue-chip gauge noong Oktubre ay 14.4% hanggang Biyernes, na magmarka sa pinakamalakas nitong buwanang pakinabang mula noong Enero 1976 at ang pinakamalaking pagtaas ng Oktubre nito sa rekord kung ito ay humahawak sa pagtatapos ng Lunes, ayon sa Dow Jones Market Data.
Bagama't ito ay isang mahirap na linggo para sa marami sa mga pinakamalaking hayop ng Big Tech, ang tech-heavy Nasdaq Composite
COMP
at ang mga sektor na may kaugnayan sa teknolohiya ay tumalbog nang husto noong Biyernes. Ang tech-heavy Nasdaq ay lumipat sa lingguhang pagtaas ng higit sa 2%, habang ang S&P 500
SPX,
tumaas ng halos 4% para sa linggo.
Ang mga kumpanya ng Big Tech ay nawalan ng higit sa $255 bilyon sa market capitalization noong nakaraang linggo. Apple Inc.
AAPL,
nakatakas sa patayan, nag-rally noong Biyernes habang mukhang okay ang mga namumuhunan isang halo-halong ulat sa kita. Isang parada ng nakakadismaya na kita ang nagpalubog ng bahagi ng Facebook parent na Meta Platforms Inc.
META,
Ang magulang ng Google na Alphabet Inc.
GOOG,
GOOGL,
Ang Amazon.com Inc.
AMZN,
at Microsoft
MSFT,
Mark Hulbert: Ang mga stock ng teknolohiya ay bumagsak — ito ay kung paano mo malalaman kung kailan mo ito bibilhin muli
Magkasama, ang limang kumpanya ay nawalan ng pinagsamang $3 trilyon sa market capitalization ngayong taon, ayon sa Dow Jones Market Data.
Opinyon: Isang $3 trilyon na pagkawala: Ang kakila-kilabot na taon ng Big Tech ay lumalala
Ang mga agresibong pagtaas ng rate ng interes ng Fed at iba pang mga pangunahing sentral na bangko ay pinarusahan ang mga tech at iba pang mga stock ng paglago sa taong ito, dahil ang kanilang halaga ay batay sa mga inaasahan para sa mga kita at daloy ng pera sa hinaharap. Ang kaakibat na pagtaas ng mga yield sa Treasurys, na itinuturing na walang panganib, ay nagpapataas ng opportunity cost ng paghawak ng mga asset na mas mapanganib tulad ng mga stock. At habang lumalabas ang mga inaasahang kita, mas malaki ang hit.
Ang labis na pagkatubig - isang pangunahing sangkap sa anumang bubble - ay nag-ambag din sa kahinaan ng teknolohiya, sabi ng Suzuki ng RBA.
At ngayon nakikita ng mga mamumuhunan ang isang umuusbong na panganib sa mga kita ng Big Tech mula sa isang pangkalahatang pagbagal sa paglago ng ekonomiya, sinabi ni Suzuki.
"Maraming tao ang may paniwala na ang mga ito ay sekular na paglago ng mga stock at samakatuwid ay immune sa mga pagtaas at pagbaba ng pangkalahatang ekonomiya - iyon ay hindi totoo sa lahat kung titingnan mo ang kasaysayan ng mga kita para sa mga stock na ito," sabi niya.
Ang outperformance ng Tech sa panahon ng recession na dulot ng COVID ay maaaring nagbigay ng maling impresyon sa mga mamumuhunan, kung saan nakikinabang ang sektor mula sa mga natatanging sitwasyon na naging mas umaasa sa teknolohiya ang mga sambahayan at negosyo sa panahong tumataas ang kita dahil sa piskal na stimulus mula sa gobyerno. Sa isang tipikal na paghina, ang mga tech na kita ay may posibilidad na maging sensitibo sa ekonomiya, aniya.
Ang pulong ng patakaran ng Fed ay magiging pangunahing kaganapan sa susunod na linggo. Bagama't labis na umaasa ang mga mamumuhunan at ekonomista na ang mga gumagawa ng patakaran ay maghahatid ng isa pang supersize na 75 basis point, o 0.75 percentage point, pagtaas ng rate kapag natapos ang dalawang araw na pagtitipon sa Miyerkules, tumataas ang mga inaasahan para kay Chairman Jerome Powell na magpahiwatig na ang isang mas maliit na Disyembre ay maaaring nasa talahanayan. .
Gayunpaman, ang lahat ng tatlong pangunahing index ay nananatili sa mga bear market, kaya ang tanong para sa mga mamumuhunan ay kung ang bounce sa linggong ito ay mabubuhay kung si Powell ay nabigo na magsenyas ng isang downshift sa mga inaasahan para sa pagtaas ng rate sa susunod na linggo.
Nakatulong ang mga inaasahan na iyon na palakasin ang malalaking kita ng Dow sa nakalipas na linggo, kasama ang matatag na kita mula sa ilang bahagi, kabilang ang global economic bellwether Caterpillar Inc.
PUSA,
Sa pangkalahatan, ang Dow ay nakinabang dahil ito ay "napakagaan ng teknolohiya, at ito ay napakabigat sa enerhiya at mga industriyal, at iyon ang naging mga nanalo," Art Hogan, punong market strategist sa B. Riley Wealth Management sinabi kay Joseph Adinolfi ng MarketWatch sa Biyernes. "Ang Dow ay mayroon lamang higit sa mga nanalo na naka-embed dito at iyon ang naging sikreto sa tagumpay nito."
Samantala, ang outperformance ng Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
tumaas ng 5.5% sa buong linggo, kumpara sa market-cap-weighted SPDR S&P 500 ETF Trust
SPY,
binigyang-diin na habang ang teknolohiya ay maaaring mahina sa mas maraming pagbaba, "ang mga tradisyunal na bahagi ng ekonomiya, kabilang ang mga sektor na nangangalakal sa isang mas mababang halaga, ay nagpapatunay na nababanat dahil ang malawak na mga merkado ay tumalbog halos dalawang linggo na ang nakakaraan," sabi ni Tom Essaye, tagapagtatag ng Sevens Report Research , sa isang tala sa Biyernes.
"Sa pag-urong, ang merkado na ito at ang ekonomiya ay mas malawak na nagsisimulang ipaalala sa akin ang setup ng 2000-2002, kung saan ang matinding kahinaan ng tech ay tumitimbang sa mga pangunahing indeks, ngunit mas mahusay na gumanap ang mas tradisyonal na mga bahagi ng merkado at ekonomiya," isinulat niya.
Sinabi ni Suzuki na dapat tandaan ng mga mamumuhunan na ang "mga bear market ay palaging nagpapahiwatig ng pagbabago ng pamumuno" at ang ibig sabihin nito ay hindi kukuha ang teknolohiya kapag nagsimula ang susunod na bull market.
"Hindi mo maaaring pagdebatehan na mayroon na tayong senyales at ang senyales ay nagsasabi na ang susunod na cycle ay hindi magmumukhang katulad ng nakaraang 12 taon," sabi niya.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/what-the-dows-stellar-october-and-big-techs-ugly-rout-say-about-the-stock-market-right-now-11667002239? siteid=yhoof2&yptr=yahoo