Dahil marami ang dapat malutas tungkol sa pag-crash ng FTX, ang isang mahalagang tanong para sa mga nagpapautang ng crypto exchange ay nananatiling kung paano at kailan nila maibabalik ang mga nawawalang pondo.
Inihambing ng ilan ang tagapagtatag ng FTX na si Sam Bankman-Fried kay Bernie Madoff — na nagpatakbo ng isa sa pinakamalaking Ponzi scheme sa kasaysayan. Si Madoff ay umamin ng guilty noong 2009 sa securities fraud, wire fraud at money laundering, bukod sa iba pang mga kaso.
Mga awtoridad ng Bahamian naaresto Bankman-Fried Monday. Sinasabi ng mga tagausig na kinuha niya ang mga pondo ng customer ng FTX upang bayaran ang mga gastos at utang ng kaakibat na trading firm na Alameda Research. Ang 30 taong gulang na dating FTX CEO ay nahaharap sa walong kaso ng pandaraya, bukod sa iba pa.
Ang bagong FTX CEO na si John Ray ay nagpatotoo sa US House Financial Services Committee noong Martes na ang palitan nawala ang $ 8 bilyon ng pera ng customer.
Marc Powers, isang dating securities law practice leader sa Baker & Hostetler — isang firm na nagtrabaho upang mabawi ang mga pondo para sa mga biktima ng Ponzi scheme ni Madoff — ay nagsabi na naniniwala siyang halos kalahati nito ay mababawi sa paglipas ng panahon.
"Sa tingin ko [ang kaso ng Madoff] ay isang katulad na sitwasyon dito," sinabi niya sa Blockworks. "At sa palagay ko ay gagamitin nila ang parehong uri ng playbook na gumagamit ng mga clawback ng US Bankruptcy Code."
Ang Powers ay dating pinuno ng sangay sa dibisyon ng pagpapatupad ng SEC noong 1980s. Isa na siyang adjunct professor sa Florida International University, kung saan nagtuturo siya ng blockchain law.
Sa huli, tumulong ang Baker & Hostetler na mabawi ang humigit-kumulang $14.5 bilyon ng kabuuang pagkalugi ng mga biktima ng Madoff, na umabot sa pagitan ng $18 bilyon at $20 bilyon, ayon sa Powers. Humigit-kumulang $14 bilyon ng $14.5 bilyon na iyon ang nabayaran sa mga biktima hanggang sa kasalukuyan.
Ang ilan sa perang iyon ay nakuhang muli gamit ang isang batas sa ilalim ng Kodigo sa Pagkalugi ng US na tumatalakay sa tinatawag na mga kagustuhang pagbabayad. Nakasaad dito na kapag binayaran ng isang may utang ang isang pinagkakautangan sa loob ng 90 araw ng paghahain ng pagkabangkarote, maaaring pilitin ng korte ang pinagkakautangan na ibalik ang perang iyon upang ito ay ikalat sa iba pang mga nagpapautang.
Ang isang bahagi ng bilyun-bilyong dolyar na kinuha mula sa palitan ng mga customer sa mga araw bago ang FTX ay naghain para sa pagkabangkarote, halimbawa, ay malamang na babalik sa ari-arian pagkatapos ng paglilitis, sinabi ng Powers.
Pag-target sa malalaking institusyon
Ang malalaking institusyong pampinansyal na nakatanggap ng malalaking halaga ng pondo mula sa FTX ngayong taon bilang mga pagbabayad ng mga pautang — at maaaring may alam na mali sa palitan — ay maaari ding maging mga target sa pagsisikap na mabawi ang mga pagkalugi, sabi ni Powers.
Ang iba pang madaling kapitan sa mga posibleng clawback, idinagdag niya, ay ang mga accounting firm at banking institution na ginamit ng FTX at Alameda Research, pati na rin ang mga venture company kung saan namuhunan ang FTX.
Trustee ng Securities Investor Protection Act (SIPA) na si Irving Picard, kung saan nagtrabaho si Powers, umabot ng $1 bilyong kasunduan kasama ang Tremont Group Holdings noong 2011. Inakusahan ni Picard ang kumpanyang nakabase sa New York ng nawawalang "mga pulang bandila" at "bulag na umaasa sa Madoff upang himukin ang mga pagbabalik ng kanilang mga pondo" sa loob ng halos 15 taon.
Sumang-ayon ang JPMorgan na magbayad ng $1.7 bilyon sa mga biktima ng pandaraya sa Madoff noong 2014. Ang kumpanya, "dahil sa kakaibang posisyon nito bilang banker ng kumpanya, ay may dahilan upang maghinala tungkol sa Madoff," ayon sa mga dokumento isinampa sa Manhattan federal court noong panahong iyon.
"Ang [mga institusyon] ay dapat magsagawa ng nararapat na pangangalaga hindi lamang sa kanilang sariling pera kundi sa pera din ng ibang tao," sinabi noon-Manhattan US Attorney Preet Bharara sa pahayag noong 2014. "Sa kasong ito, ikinonekta ng JPMorgan ang mga tuldok kapag mahalaga ito sa sarili nitong kita, ngunit hindi gaanong masigasig kung hindi man."
Hiwalay sa mga pondong tinulungan ng Baker & Hostetler na makabawi, ang Madoff Victim Fund — na pinondohan sa pamamagitan ng mga pagbawi ng US Attorney's Office sa iba't ibang mga kriminal at civil forfeiture action — hanggang ngayon ay nagbayad ng halos $4.1 bilyon sa mahigit 40,000 biktima.
Kabilang dito ang $1.7 bilyon mula sa JPMorgan, gayundin ang humigit-kumulang $2.2 bilyon mula sa ari-arian ng namatay na mamumuhunan ng Madoff na si Jeffry Picower. Ang mga karagdagang pondo ay nakolekta sa pamamagitan ng iba pang mga mamumuhunan ng Madoff, pati na rin ang mga kriminal at sibil na pagkilos sa forfeiture laban kay Madoff at sa kanyang mga kasabwat.
Ang Madoff Victim Fund ay hindi nagbalik ng isang kahilingan para sa komento.
Iba pang mga potensyal na mapagkukunan ng pagbawi ng pondo
Tinawag ni Damian Williams, ang Abugado ng US ng Southern District ng New York, ang mga sinasabing krimen ni Bankman-Fried na “isa sa pinakamalaking pandaraya sa pananalapi sa kasaysayan ng Amerika” sa isang press conference noong Martes.
Sa sakdal nito, ang gobyerno ng US ay may forfeiture charge laban kay Bankman-Fried, ibig sabihin, lahat ng kanyang mga ari-arian — at ang mga kamakailan niyang naibigay bilang mga regalo — ay malamang na mabawi ng Department of Justice upang tuluyang mabayaran sa pondo ng biktima. , sabi ni Powers.
"Mayroon ding malaking pautang sa ibang senior management sa FTX at mga kaanib, kung at kapag sila ay sinisingil ng sibil o kriminal," dagdag niya. "Magiging makabuluhan ang mga halagang ito."
Ang iba ay maaari pa ring hilingin na ibalik ang perang natanggap ng FTX at ng mga kaakibat nito.
Si Vox ay ginawaran ng $200,000 grant mula sa Building a Stronger Future — isang family foundation na pinamamahalaan ni Bankman-Fried at ng kanyang kapatid na si Gabe — upang suportahan ang isang proyekto sa mga bottleneck sa teknolohiya at innovation na humahadlang sa pag-unlad ng tao. Ang proyektong ito ay naka-pause.
Ang kumpanya ay nagkakaroon ng panloob na mga talakayan tungkol sa kung ano ang gagawin sa grant money, sumulat si Vox senior correspondent Dylan Matthews isang hanay ng Disyembre 12.
"Ito ay mas kumplikado kaysa sa ibalik lamang ito, hindi bababa sa dahil mahirap tiyakin kung saan mapupunta ang pera - mapupunta ba ito sa pagbubuo ng mga biktima, halimbawa?" Sumulat si Matthews.
Ang isang tagapagsalita para sa kumpanya ay tumanggi na magkomento pa.
Sinabi ni Powers na hiniling ng Baker & Hostetler ang pagbabalik ng mga donasyon mula sa mga non-profit ng Madoff sa ilalim ng mga panuntunan sa pagkabangkarote na clawback.
"Mayroong lahat ng iba't ibang uri ng mga tao, propesyonal at institusyon - sa huli kung gagamit sila ng parehong playbook - kung saan mababalik nila ang pera," sabi ni Powers.
Isang prosesong laruin sa paglipas ng mga taon
Seth TaubeSinabi ni , isang dating federal prosecutor at dating opisyal ng SEC, na ang pagkuha ng mga paghatol, pagkolekta ng pera at pamamahagi ng pera ay nakatakdang tumagal ng mga taon, hindi linggo o buwan. Ang mga kaso na may kaugnayan sa Madoff ay nakabinbin pa rin higit sa isang dekada mamaya, idinagdag niya.
Sinabi ni Powers na inaasahan niya na ang kaso na nauugnay sa FTX at proseso ng pagbawi ng pondo ay maaaring medyo mas mabilis kaysa sa sitwasyon ng Madoff - na nagtuturo sa di-umano'y maling paggamit ng mga pondo ng FTX na ginagawa sa mas maikling panahon. Gayunpaman, ang proseso ng pagbawi, at anumang pagbabayad sa mga biktima, ay maaaring tumagal ng hindi bababa sa tatlo hanggang limang taon, idinagdag niya.
Tungkol naman sa naging kapalaran ni Bankman-Fried dito, sinabi ni Taube na hindi pa malinaw kung Ponzi scheme ito tulad ng pinatakbo ni Madoff. Si Madoff ay sinentensiyahan ng 150 taon sa pederal na bilangguan, kung saan siya namatay noong Abril 2021 sa edad na 82.
In isang transcript ng patotoo Bankman-Fried ay nagplanong magbigay, nakuha ng Forbes, ang dating FTX CEO ay nagsabi na siya ay "nag-f*ck up," na kinikilala na siya ay "nauwi sa hindi pagtutuon sa pamamahala ng peligro." Ngunit itinanggi niya ang pagsasama-sama ng mga pondo sa iba't ibang mga panayam sa mga media outlet nitong mga nakaraang linggo.
"Sinabi ni Bankman-Fried na siya ay pabaya lamang, hindi isang alam na magnanakaw," sinabi ni Taube sa Blockworks. "Sa katotohanan, ang pagkakaiba sa pagitan ng venality at stupidity ay banayad sa kasong tulad nito."
Ang mga singil na kinakaharap ng dating FTX CEO ay may pinakamataas na parusa na 115 taon sa bilangguan. Si Mark S. Cohen, na kumakatawan sa Bankman-Fried, ay hindi agad nagbalik ng kahilingan para sa komento.
"Kung nahatulan, ito ay isang potensyal na sentensiya na tulad ng Madoff na mga dekada, hindi taon," sabi ni Taube. "Kung makikipagtulungan siya, maaaring makaalis siya bago niya kailangan ng tungkod."
Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.
Hindi makapaghintay? Kunin ang aming balita sa pinakamabilis na paraan na posible. Sumali sa amin sa Telegram.
Pinagmulan: https://blockworks.co/news/the-madoff-playbook-how-ftx-creditors-could-get-their-money-back