Tinatanggihan ng SEC ang ETF ng Grayscale at idinemanda

Kahapon, sa wakas ay tinanggihan ng SEC ang aplikasyon ni Grayscale na mag-isyu ng ETF batay sa spot Bitcoin sa mga merkado ng US. 

Gaya ng ipinangako, hinahabol ni Grayscale ang SEC dahil sa hindi pag-apruba sa ETF

Sa mahaba (86-pahina) na dokumento kung saan inanunsyo ng SEC ang desisyon nito, sinasabi nito na hindi sinagot ng aplikasyon ang lahat ng mga tanong na ibinibigay ng ahensya tungkol sa pag-iwas sa manipulasyon sa merkado.

Ang puntong ito ay medyo kakaiba, dahil hindi ito nalalapat sa mga aplikasyon ng Bitcoin futures ETF na naaprubahan ilang buwan na ang nakalipas ng SEC. Ngunit kahit na ang Bitcoin futures market ay maaaring manipulahin sa pamamagitan ng pagmamanipula sa presyo ng Bitcoin sa mga spot market upstream. 

Sa katunayan, hindi ito tinanggap ng Grayscale, kaya't idinemanda nito ang SEC. 

Sa mahaba (92-pahina) dokumentong inihain nila sa US Court of Appeals para sa District of Columbia (DC), hinihiling ng Grayscale na suriin ang desisyon ng SEC.

Upang maging patas, lumilitaw na sa likod ng divergent na diskarte ng SEC upang makita ang mga asset na ETF kumpara sa futures na mga ETF ay tiyak na iba't ibang pederal na batas na kumokontrol sa dalawang derivative na produkto nang magkaiba. 

Ito, gayunpaman, ay hindi nagpapaliwanag kung bakit ang SEC ay naglalagay bilang isang kondisyon para sa pagpapalabas ng isang spot Bitcoin ETF na ang presyo nito sa merkado ay hindi maaaring manipulahin, habang sa parehong oras ay hindi ito naglagay ng parehong kondisyon sa Mga ETF sa Bitcoin futures. 

Ang reklamo ni Grayscale ay na-trigger lamang isang oras pagkatapos ng pagtanggi ng SEC, kaya matagal na nilang inihanda ang 92-pahinang kahilingan para sa pagsusuri ng desisyon na ipinadala sa korte. At muli, kakaunti lamang ang umaasa na ang oras na ito ay magiging iba, dahil tinanggihan na ng SEC ang dose-dosenang mga katulad na panukala sa mga nakaraang taon. 

Ang pinakamalaking pagkakaiba ay nakasalalay sa katotohanan na gusto ni Grayscale na gawing ETF ang isang umiiral na pondo (GBTC), ngunit pinili ng SEC na huwag pansinin ang partikularidad na ito. 

Ang mga dahilan ng SEC sa pagtanggi sa aplikasyon

Nararapat ding idagdag na bukod sa takot sa manipulasyon sa merkado, nagbigay din ang SEC ng iba pang mga katwiran, tulad ng isang nauugnay sa panganib ng USDT masyadong mahalaga ang papel sa loob ng crypto ecosystem, at ang kakulangan ng pangangasiwa sa crypto merkado, ngunit ang mga ito ay tila maliit na alalahanin kumpara sa panganib ng pagmamanipula. 

Ayon sa Grayscale, hindi patas para sa SEC na tratuhin makita ang mga Bitcoin ETF naiiba kaysa sa mga ETF sa Bitcoin futures, kaya naman humingi sila ng pagsusuri sa desisyon. Ngayon ay bahala na ang mga korte upang linawin kung ang desisyong iyon ay sumusunod sa batas o hindi. 

Binanggit ng Grayscale ang “common sense” bilang dahilan upang suriin ang desisyon ng SEC, at ang katotohanang ang mga ETF sa Bitcoin futures ay sumusunod sa lahat ng batas, ngunit hindi tiyak na ganoon din ang mararamdaman ng korte. Marami ang magdedepende sa kung paano binibigyang kahulugan ng mga hukom ang mga patakarang ipinapatupad sa US, dahil kung literal nilang ipakahulugan ang mga ito gaya ng ginagawa ng SEC, magagawa natin. halos hindi umaasa ng ibang kalalabasan. 

Kaya't ang laro ay tila bukas pa rin, ngunit ang mga glimmers para sa isang Grayscale na tagumpay ay tila mas maliit at mas maliit.