Ang kasunduan sa pagitan ng Kraken (Payward Ventures) at ng United States Securities and Exchange Commission ay nag-set ng mga alarm bell sa komunidad ng crypto ngayong buwan. Tila, ang Kraken — isa sa mga palitan ng crypto na may pinakamahalagang pagsunod sa pag-iisip — ay nagpasya na bilhin ang kapayapaan nito sa halip na makipaglaban sa SEC sa loob ng maraming taon kung nag-aalok ito ng hindi rehistradong “mga seguridad” sa pamamagitan ng staking program nito. Ang likas na katangian ng pag-areglo ay hindi inamin o tinanggihan ni Kraken ang mga paratang ng SEC, at ang pagkakaroon ng kasunduan, sa teknikal na pagsasalita, ay hindi maaaring gamitin bilang legal na pamarisan para sa anumang argumento na maaaring ipakita ng magkabilang panig ng isyu.
Sabi nga, mahalaga ang pag-areglo, dahil malinaw na magpapalamig ito sa crypto staking sa United States. Gaya ng sinabi ni SEC Chairman Gary Gensler, “Sa pamamagitan man ng staking-as-a-service, pagpapautang, o iba pang paraan, ang mga crypto intermediary, kapag nag-aalok ng mga kontrata sa pamumuhunan bilang kapalit ng mga token ng mga mamumuhunan, ay kailangang magbigay ng wastong pagsisiwalat at pag-iingat na kinakailangan ng aming mga batas sa seguridad." Napakalawak ng Gensler, sa katunayan, para sa kung ano ang itinuturing ng SEC na "mga kontrata sa pamumuhunan," at ang pag-alis sa negosyo ay marahil ang eksaktong nasa isip niya.
Nauugnay: Asahan na gagamitin ng SEC ang Kraken playbook nito laban sa mga protocol ng staking
Na ang SEC ay matagumpay sa pagpindot sa Kraken ng $30 milyon ay hindi, gayunpaman, ay hindi ginagawang legal o lohikal na tama ang posisyon ng ahensya. Bilang isang paunang usapin, ang "staking" at "pagpapautang" ay ganap na magkaibang mga bagay. Ang staking ay ang proseso kung saan ipinangako ng isang tao ang kanyang mga barya o mga token sa isang proof-of-stake blockchain, direkta man o sa pamamagitan ng pagtatalaga ng kanyang mga barya sa isang third party, para sa layunin ng pag-secure ng network. Ang mga staker ay ang mga kung saan gumagana ang mekanismo ng pinagkasunduan ng blockchain, habang sila ay "nagboboto" kung aling mga bloke ang idaragdag sa chain. Ang proseso ay algorithmic, at ang gantimpala ay awtomatiko kapag ang posisyon ng isang tao ay elektronikong "pinili" bilang validator para sa isang partikular na bloke.
Ang mga settlement ay hindi batas. Ang mga ito ay isang desisyon na ang ekonomiya ng pag-aayos ay mas mahusay kaysa sa pakikipaglaban, hindi na.
Iniisip ng SEC na ang staking-as-a-service ay isang seguridad. Hindi inamin o tinanggihan ni Kraken ang alinmang paraan.
Maaaring ito ay isang mahirap na tanong, ngunit ang SEC ay hindi nasagot ito alinman sa paraan ngayon.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Pebrero 9, 2023
Ang mga staker ay hindi kinakailangang malaman kung sino ang iba pang mga staker, at hindi rin nila kailangang malaman, dahil ang kapalaran ng isang stake ay nakasalalay lamang sa pagsunod sa mga alituntunin ng blockchain na iyon tungkol sa “liveness” (availability) at iba pang teknikal na pagsasaalang-alang. May mga panganib ng "pag-slash" (pagkawala ng iyong mga barya) para sa masamang gawi o kawalan ng kakayahang magamit, ngunit muli, ito ay mga algorithmic na remedyo na awtomatikong ibinabahagi ayon sa mga malinaw na panuntunang nakapaloob sa code. Sa madaling salita, sa staking, ito ay sa pagitan mo at ng blockchain, hindi ikaw at ang tagapamagitan.
Ang pagpapahiram, sa kabaligtaran, ay hinihimok ang kakayahang pangnegosyo at pangangasiwa (o kakulangan nito) ng mga taong pinapahiram mo. Ito ay isang natatanging negosyo ng tao. Hindi naman alam ng isa kung ano ang ginagawa ng nanghihiram sa pera; ang isa ay umaasa lamang na maibalik ito nang may kapalit. Ito panganib ng katapat ay bahagi kung ano ang nilalayon ng mga securities laws na tugunan. Sa pagpapahiram, ang relasyon ay sa pagitan ng nagpapahiram at ng nanghihiram, isang relasyon na maaaring tumagal ng lahat ng uri ng hindi inaasahang pagliko.
Ang mga dahilan ng pag-aayos ng staking ay hindi "mga kontrata sa pamumuhunan" (at sa gayon ay "mga seguridad") ay malinaw na sinabi ng punong legal na opisyal ng Coinbase na si Paul Grewal sa isang post sa blog. Sa madaling salita, ang pagsisilbi lamang bilang isang tagapamagitan ay hindi ginagawang "kontrata sa pamumuhunan" ang pinagbabatayan na relasyon sa ekonomiya. Ngunit ang SEC dito ay tila hindi nais na aliwin ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga service provider at katapat.
Totoo na ang mga third party, gaya ng Kraken, ay nagsisilbing custodial role sa staking relationship — ibig sabihin, maaaring sila ang may hawak ng mga pribadong susi sa mga partikular na barya na nilayon ng kliyente na i-stakes. Gayunpaman, ang pagsisilbing tagapag-alaga ng isang fungible na asset, lalo na kung ang naturang tagapag-alaga ay may hawak na collateral sa 1:1 na batayan upang i-back ang bawat account ng customer, ay isang maingat na serbisyo.
Walang iminumungkahi na ang Kraken, Coinbase o anumang iba pang tagapagbigay ng staking-as-a-service, kung hindi man ay gumagamit ng human judgement, intuition, grit o anumang iba pang tanda ng isang entrepreneurial o managerial na kakayahan, upang isulong o hadlangan ang layunin ng staker. Ang gantimpala ng isang tao ay hindi bumubuti o bumababa batay sa kung paano gumaganap ang tagapamagitan. Dapat mayroong (at may) mga tuntunin at regulasyon para sa kung paano gumagana ang mga tagapag-alaga, ngunit ang pagmamay-ari ay hindi, sa sarili nitong, isang seguridad.
Ari Mabuti ay isang abogado na ang mga kliyente ay kinabibilangan ng mga kumpanya sa pagbabayad, mga palitan ng cryptocurrency at mga tagapagbigay ng token. Nakatuon ang kanyang mga lugar sa pagsasanay sa mga usapin sa pagsunod sa buwis, mga seguridad at serbisyo sa pananalapi. Natanggap niya ang kanyang doktor sa juris mula sa DePaul University College of Law noong 1997, ang kanyang Master of Laws sa pagbubuwis mula sa University of Florida noong 2005, at kasalukuyang kandidato para sa Executive Master of Laws sa securities and financial regulation mula sa Georgetown University Law. Gitna.
Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon at hindi nilayon at hindi dapat ituring bilang legal o payo sa pamumuhunan. Ang mga pananaw, kaisipan, at opinyon na ipinahayag dito ay ang may-akda lamang at hindi kinakailangang sumasalamin o kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/the-sec-shook-kraken-down-for-30-million-but-it-doesn-t-mean-they-had-a-case