Sa nakalipas na dalawang taon, ang modelo ng stock-to-flow na iminungkahi ng PlanB ay naging napakasikat. Ang isang quantitative study na inilathala sa site na planbtc.com ay nagpapakita ng modelo at ang hula na maaaring maabot ng Bitcoin (BTC) ang capitalization na $100 trilyon. Malinaw, ang industriya ng crypto, kabilang ang aking sarili, ay nabighani sa lohika ng modelo at higit pa sa ideya na maaari itong umabot at lumampas sa $100,000 kasing aga ng 2021.
Sa katunayan, ang modelo ng stock-to-flow ay ipinapalagay na may kaugnayan sa pagitan ng halaga ng isang mahalagang metal na mina bawat taon (daloy) at ang halaga na na-mined na dati (stock).
Halimbawa, ang ginto na mina bawat taon ay nasa ilalim lamang ng 2% ng ginto sa sirkulasyon (hinahawakan ng mga sentral na bangko at indibidwal). Ito ay tumatagal ng higit sa 50 taon — sa rate ng pagkuha ngayon — upang doblehin ang stock sa sirkulasyon, na epektibong ginagawa ang ginto bilang isang kakaunting kalakal.
Ipinapalagay ng PlanB na ang Bitcoin, na itinuturing ng marami bilang digital gold, ay maaaring sundin ang kaugnayang ito sa pagitan ng dami sa sirkulasyon at dami ng minahan sa taon, at nagmumungkahi ng isang Cartesian plane (na may logarithmic axis sa parehong X at Y axes) kung saan tumaas ang paglago ng Bitcoin. ang oras ay sumusunod sa isang paglago na mailalarawan ng isang linya ng pagbabalik (na may formula ng kapangyarihan-batas).
Ang mga bounce na makikita tuwing apat na taon o higit pa ay dahil sa paghati, o pagbabawas ng inaasahang kabayaran para sa bawat mined block. Ang protocol ng Bitcoin ay nagbibigay na bawat 210,000 block ay may paghahati sa bilang ng Bitcoin na nakatalaga sa bawat block sa minero na nanalo sa cryptographic test.
Nauugnay: Pagtataya sa presyo ng Bitcoin gamit ang mga modelo ng dami, Bahagi 2
Malamang, si Satoshi Nakamoto, nang maisip niya ang kababalaghan ng paghahati, ay ginawa ito upang ipalagay ang pagdodoble ng presyo tuwing apat na taon. Samantala, ipinakita ng PlanB na sa unang 10 taon ng kasaysayan, ang Bitcoin ay gumalaw sa isang exponential function na nangangahulugan na sa bawat paghahati, ang presyo ay tataas ng sampung beses sa halip na magdoble.
Dahilan #1
Ang unang dahilan ay ang mga sumusunod: Maaari ba nating ipagpalagay na ang Bitcoin ay aabot sa $1 bilyon sa halaga sa paligid ng 2039?
Ang isang bilyon sa bawat Bitcoin ay nangangahulugan na ang capitalization ay aabot sa humigit-kumulang $20,000 trilyon, "lamang" ng 130 beses ang kasalukuyang halaga ng mga stock market. Hindi banggitin na sa mga susunod na taon, ang halaga, ayon sa modelong ito, ay nakatakdang tumaas ng sampung ulit.
Malinaw, ito ay hindi maiisip, kahit na at lalo na para sa susunod na dalawang puntos.
Dahilan #2
Ang pangalawang dahilan ay hindi isinasaalang-alang ng modelo ang pangangailangan ngunit kakulangan lamang, at hindi na ngayon ang Bitcoin ang tanging crypto asset sa sirkulasyon. Ang pangingibabaw nito ay humihina dahil sa maraming umuusbong na mga proyekto na hindi maaaring hindi makaagaw ng pansin (at pamumuhunan) mula sa digital gold.
Sa katunayan, tiyak na ang kabiguan na isaalang-alang ang epekto na nagmumula sa demand ang dahilan kung bakit hindi kumpleto ang stock to flow model; may halaga ang isang kakaunting asset kung gusto ito bilhin ng mga tao. Ang isang pagpipinta ng isang hindi kilalang pintor, kahit na maganda at kahit na kabilang sa isang koleksyon ng ilang mga pagpipinta, ay walang halaga kung walang interes na magmumula sa isang taong gustong magkaroon nito.
Tinalakay ko ito sa aking artikulo ilang buwan na ang nakalilipas nang iminungkahi ko ang isang modelo ng hula sa Bitcoin batay sa demand sa halip na kakulangan. Ayon sa modelong ito, para maging isang bilyon ang Bitcoin, aabutin ng humigit-kumulang apat na trilyong wallet sa sirkulasyon — medyo hindi maisip bilang isang senaryo.
Nauugnay: Pagtataya sa presyo ng Bitcoin gamit ang mga modelo ng dami, Bahagi 3
Dahilan #3
Ang pangatlong dahilan ay mula sa mismong pagtatayo ng stock-to-flow.
Kung sa halip na gawin ang regression mula sa simula hanggang ngayon, ipinapalagay namin na ginawa namin ito sa katapusan ng bawat yugto bago ang paghahati, ang regression ay palaging naiiba.
Kung kinakalkula namin ang daloy ng stock sa pagtatapos ng unang paghahati, ang mga hula ay maabot ang capitalization ng mga diamante sa buong mundo noong Setyembre 2016. Gayunpaman, sa pagtatapos ng ikalawang paghahati noong Agosto 2016, ang linya ng regression ipinahiwatig na ang capitalization ng Bitcoin ay aabot sa ginto sa 2021 habang tayo ay nasa ikasampung bahagi pa rin ng daan doon.
Nauugnay: Pagtataya sa presyo ng Bitcoin gamit ang mga modelo ng dami, Bahagi 4
Kaya, ang landas ng Bitcoin sa Cartesian plane na may double logarithmic axis, na iminungkahi ng PlanB, malamang ay hindi maaaring ituring na isang tuwid na linya ngunit isang curve (na may isang mathematical na paglalarawan na kailangan pang pag-aralan) na may posibilidad na patagin sa paglipas ng panahon, na epektibong nagpapawalang-bisa ang sobrang optimistikong hula ng modelo ng stock-to-flow na iminungkahi ng PlanB.
Ang artikulong ito ay hindi naglalaman ng payo sa pamumuhunan o mga rekomendasyon. Ang bawat hakbang sa pamumuhunan at pangangalakal ay nagsasangkot ng peligro, at ang mga mambabasa ay dapat magsagawa ng kanilang sariling pagsasaliksik kapag nagpapasya.
Ang mga pananaw, saloobin at opinyon na ipinahayag dito ay nag-iisa ng may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin o kumatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.
Daniele Bernardi ay isang serial entrepreneur na patuloy na naghahanap ng inobasyon. Siya ang nagtatag ng Diaman, isang grupo na nakatuon sa pagbuo ng mga kumikitang diskarte sa pamumuhunan na kamakailan ay matagumpay na naglabas ng PHI Token, isang digital na pera na may layuning pagsamahin ang tradisyonal na pananalapi sa mga asset ng crypto. Ang gawain ni Bernardi ay nakatuon sa pagbuo ng mga modelong matematikal na nagpapasimple sa mga proseso ng paggawa ng desisyon ng mga namumuhunan at mga opisina ng pamilya para sa pagbabawas ng panganib. Si Bernardi din ang chairman ng magazine ng investors na Italia SRL at Diaman Tech SRL at ang CEO ng asset management firm na Diaman Partners. Bilang karagdagan, siya ang tagapamahala ng isang crypto hedge fund. Siya ang may-akda ng Ang Genesis ng Mga Crypto Asset, isang libro tungkol sa mga crypto assets. Kinilala siya bilang isang "imbentor" ng European Patent Office para sa kanyang European at Russian patent na nauugnay sa larangan ng pagbabayad sa mobile.
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable