Ang isang maliit na bilang ng mga institusyong pampinansyal na suportado ng gobyerno ay naggalugad mga kaso ng paggamit ng tokenization upang baguhin ang tradisyonal na sistema ng pananalapi. Halimbawa, Bitcoin Volcanic bond project ng El Salvador ay nasa loob ng mahigit isang taon at naglalayong makalikom ng $1 bilyon mula sa mga mamumuhunan na may mga tokenized na bono upang bumuo ng isang lungsod ng Bitcoin.
Ang Central Bank of Russia ay mayroon din nagpahayag ng interes sa mga tokenized na off-chain asset. Sa karagdagan, ang Israeli Ministry of Finance, kasama ang Tel Aviv Stock Exchange (TASE), kamakailan inihayag ang pagsubok ng isang blockchain-backed platform para sa digital bond trading.
Cointelegraph Research's 2021 Security Token Report napag-alaman na karamihan sa mga securities ay ma-tokenize sa 2030. Bagama't kapansin-pansin, ang potensyal sa likod ng mga tokenized na bono ng gobyerno ay mukhang napakalaki, dahil ang mga asset na ito ay maaaring mapabilis ang oras ng pag-aayos habang pinapalaya ang pagkatubig sa loob ng tradisyonal na mga sistema ng pananalapi.
Si Brian Estes, CEO ng Off the Chain Capital at isang miyembro ng Chamber of Digital Commerce, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang pag-token ng isang bono ay nagbibigay-daan para sa mas mabilis na pag-aayos, na humahantong sa mga pinababang gastos.
“Nababawasan ang oras ng 'capital at risk'. Ang kapital na ito ay maaaring palayain at gamitin para sa mas mataas na produktibong paggamit,” aniya. Ang mga salik na tulad nito ay naging lalong mahalaga habang tumataas ang mga antas ng inflation, nakakaapekto mga antas ng pagkatubig sa loob ng tradisyonal na mga sistema ng pananalapi sa buong mundo.
Sa puntong ito, sinabi ni Yael Tamar, CEO at co-founder ng SolidBlock — isang platform na nagpapagana ng asset-backed tokenization — sa Cointelegraph na ang tokenization ay nagpapataas ng liquidity sa pamamagitan ng paglilipat ng economic value ng isang real-world na asset sa mga token na maaaring palitan ng cash kapag kailangan ng liquidity.
“Dahil ang mga token ay nakikipag-ugnayan sa mga pinansyal na platform sa pamamagitan ng isang imprastraktura ng blockchain, nagiging mas madali at mas mura ang pagsasama-sama ng mga ito sa mga structured na produkto. Dahil dito, nagiging mas episyente ang buong sistema,” she said.
Upang ilagay ito sa pananaw, sinabi ni Orly Grinfeld, executive vice president at pinuno ng clearing sa TASE, sa Cointelegraph na ang TASE ay nagsasagawa ng proof-of-concept sa Ministri ng Pananalapi ng Israel upang ipakita ang atomic settlement, o ang agarang pagpapalitan ng mga asset.
Upang maipakita ito, ipinaliwanag ni Grinfeld na ginagamit ng TASE ang VMware Blockchain para sa Ethereum network bilang pundasyon para sa beta digital exchange platform nito. Idinagdag niya na ang TASE ay gagamit ng token ng pagbabayad na sinusuportahan ng Israeli shekel sa one-to-one ratio upang magsagawa ng mga transaksyon sa buong blockchain network.
Kamakailan: Itinatampok ng integration ng TON Telegram ang synergy ng komunidad ng blockchain
Bilang karagdagan, nabanggit niya na ang Ministri ng Pananalapi ng Israel ay maglalabas ng isang tunay na serye ng mga bono ng gobyerno ng Israel bilang mga tokenized na asset. Ang isang live na pagsubok ay isasagawa sa unang quarter ng 2023 upang ipakita ang mga atomic settlement ng mga tokenized bond. Sinabi ni Grinfeld:
“Magiging totoo ang lahat sa panahon ng pagsubok ng TASE kasama ang Ministri ng Pananalapi ng Israel. Ang auction ay isasagawa sa pamamagitan ng Bond Auction system ng Bloomberg at ang token ng pagbabayad ay gagamitin upang ayusin ang mga transaksyon sa VMware Blockchain para sa Ethereum network.”
Kung mapupunta ang pagsubok gaya ng binalak, inaasahan ng Grinfeld ang oras ng settlement para sa digital bond trading na magaganap sa parehong araw na isagawa ang mga trade. "Ang mga transaksyon na ginawa sa araw ng T (araw ng kalakalan) ay babayaran sa araw ng T sa halip na T+2 (petsa ng kalakalan kasama ang dalawang araw), na nagliligtas sa pangangailangan para sa collateral," aniya. Ang ganitong konsepto ay samakatuwid ay magpapakita ng real-world value add na maaaring dalhin ng teknolohiya ng blockchain sa mga tradisyunal na sistema ng pananalapi.
Ipinaliwanag pa ni Tamar na ang proseso ng paglilista ng mga bono at paggawa ng mga ito na magagamit sa mga institusyon o publiko ay napakasalimuot at nagsasangkot ng maraming tagapamagitan.
"Una ang mga instrumento sa pautang ay kailangang likhain ng isang institusyong pampinansyal na nagtatrabaho kasama ang nanghihiram (sa kasong ito, ang gobyerno), na siyang magpoproseso ng mga pautang, tumatanggap ng mga pondo, idadala ang mga ito sa nanghihiram at magbabayad ng interes sa nagpapahiram. Ang kumpanya ng pagpoproseso ng bono ay namamahala din sa accounting at pag-uulat pati na rin ang pamamahala sa peligro, "sabi niya.
Echoing Grinfeld, sinabi ni Tamar na ang oras ng pag-aayos ay maaaring tumagal ng mga araw, na nagsasaad na ang mga bono ay nakaayos sa malalaking portfolio at pagkatapos ay inilipat sa pagitan ng iba't ibang mga bangko at institusyon bilang bahagi ng isang pag-aayos sa pagitan nila.
Dahil sa mga kumplikadong ito, naniniwala si Tamar na lohikal na mag-isyu ng mga tokenized government bond sa isang blockchain platform. Sa katunayan, ang mga natuklasan mula sa isang pag-aaral na isinagawa ng crypto asset management platform na Finoa at Cashlink ay nagpapakita na ang mga tokenized na asset, tulad ng mga government bond, ay maaaring resulta sa 35%–65% cost-savings sa buong financial system value chain.
Mula sa isang mas malawak na pananaw, sinabi ni Perianne Boring, tagapagtatag at CEO ng Chamber of Digital Commerce, sa Cointelegraph na ang mga tokenized bond ay nagtatampok din kung paano ang mga inobasyon na hinimok ng teknolohiya sa mga instrumento sa pananalapi ay maaaring magbigay sa mga mamumuhunan ng mga alternatibong produkto sa pananalapi.
"Sa pangkalahatan, ang mga naturang bono ay darating na may mga pinababang gastos at mas mahusay na pagpapalabas, at may antas ng transparency at mga kakayahan sa pagsubaybay na dapat mag-apela sa mga mamumuhunan na nais ng higit na kontrol sa kanilang mga asset," sabi niya.
Ang mga tampok na tulad nito ay ipinakita kamakailan noong Nob. 23, nang ang DBS Bank ng Singapore anunsyado ginamit nito ang network ng kalakalan na nakabase sa blockchain ng JPMorgan na Onyx upang isagawa ang una nitong tokenized intraday repurchase transaction.
Gumagamit ang mga bangko ng mga kasunduan sa muling pagbili - kilala rin bilang repo - para sa panandaliang pagpopondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga mahalagang papel at pagsang-ayon na muling bilhin ang mga ito sa ibang pagkakataon. Karaniwang tumatagal ng dalawang araw ang pag-aayos, ngunit ang pag-token sa mga asset na ito ay nagpapabilis sa prosesong ito. Sinabi ng isang tagapagsalita ng DBS sa Cointelegraph na ang mga agarang benepisyo ng mga tokenized na bono o securities ay nagreresulta sa pagpapahusay sa kahusayan sa pagpapatakbo, na nagbibigay-daan sa tunay na paghahatid kumpara sa pagbabayad at mga streamlined na proseso na may mga ginintuang kopya ng mga talaan.
Maaaring hadlangan ng mga hamon ang pag-aampon
Habang ang mga tokenized na bono ay may potensyal na baguhin ang mga tradisyonal na sistema ng pananalapi, ang ilang mga hamon ay maaaring makapagpabagal sa pag-aampon. Halimbawa, nabanggit ni Grinfeld na habang ang Ministri ng Pananalapi ng Israel ay nagpahayag ng sigasig tungkol sa tokenization, ang mga regulasyon ay nananatiling alalahanin. Sabi niya:
“Upang lumikha ng mga bagong paraan ng pangangalakal, pag-clear at pag-aayos gamit ang mga digital na asset, kailangan ng isang regulatory framework. Ngunit ang mga regulasyon ay nasa likod ng mga pag-unlad ng merkado, kaya dapat itong mapabilis.
Ang kakulangan ng kalinawan sa regulasyon ay maaaring ang dahilan kung bakit kakaunti pa rin ang mga rehiyon na nagtutuklas ng mga tokenized na bono ng gobyerno.
Varun Paul, direktor ng mga digital na pera ng sentral na bangko (CBDCs) at imprastraktura ng financial market sa Fireblocks, ay nagsabi sa Cointelegraph na habang maraming provider ng imprastraktura ng merkado ang nag-e-explore ng mga proyekto ng tokenization sa likod ng mga eksena, naghihintay sila ng malinaw na mga regulasyon bago isapubliko ang kanilang mga pagsisikap at maglunsad ng mga produkto sa merkado.
Ang Fireblocks ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa TASE at Ministri ng Pananalapi ng Israel upang magbigay ng mga secure na e-wallet para sa patunay ng konsepto, na magbibigay-daan sa mga kalahok na bangko na makatanggap ng mga tokenized na bono ng gobyerno.
Bilang karagdagan sa mga hamon sa regulasyon, maaaring mahirapan ang malalaking institusyong pampinansyal na maunawaan ang mga teknikal na implikasyon ng pagsasama ng isang blockchain network. Sinabi ni Joshua Lory, senior director ng Blockchain To Go Market sa VMWare, sa Cointelegraph na ang edukasyon sa merkado sa lahat ng mga kalahok sa ecosystem ay magpapabilis sa paggamit ng teknolohiya.
Gayunpaman, nananatiling optimistiko si Lory, na binabanggit na ang VMware Blockchain para sa beta ng Ethereum ay inihayag noong Agosto ng taong ito at mayroon nang mahigit 140 na customer na humihiling ng mga pagsubok. Bagama't kapansin-pansin, itinuro ni Estes na ang mga tagapagbigay ng serbisyo ng blockchain ay dapat ding isaalang-alang ang iba pang mga potensyal na hamon tulad ng back-end programming para sa mga brokerage firm upang matiyak na sila ay nasasangkapan upang mag-ulat ng mga bono nang tumpak sa kanilang mga pahayag.
Kamakailan: Pagkatapos ng FTX: Maaaring maging mainstream ang Defi kung malalampasan nito ang mga kapintasan nito
Gayunpaman, ang lahat ng bagay ay isinasaalang-alang, naniniwala si Estes na ang tokenization ng maraming asset ay ang hinaharap. "Hindi lamang mga bono, ngunit mga stock, real estate, fine art at iba pang mga tindahan ng halaga," sabi niya. Maaaring ito ang sitwasyon, gaya ng ibinahagi ni Grinfeld na kasunod ng proof-of-concept, pinaplano ng TASE na palawakin ang hanay nito ng mga tokenized na alok ng asset upang isama ang mga bagay tulad ng CBDC at stablecoin.
"Ang POC na ito ay magdadala sa amin patungo sa isang kumpletong hinaharap na digital exchange batay sa blockchain technology, tokenized assets, e-wallet at smart contracts," sabi niya. Malamang na magtatagal ang pag-ampon, ngunit binanggit ni Paul na alam ng Fireblocks na ang mga kalahok sa financial market ay interesadong makibahagi sa pagkopya ng modelo ng TASE sa ibang mga hurisdiksyon:
"Inaasahan namin na makikita namin ang higit pa sa mga pilotong ito na ilulunsad sa 2023."
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems