Ano ang Hinaharap ng Hinaharap?

Ang regulasyon ng mga stablecoin ay tumatama sa balita. Sa kamakailang mga balita tungkol sa isang "crack down" ng SEC at ang mga rekomendasyon ng Working Group ng Pangulo tungkol sa sektor, marami ang nagtatanong kung ano ang hinaharap. Ang ilang tagaloob ng industriya ay hinuhulaan na ang stablecoin market ay maaaring umabot sa $1 trilyon sa 2025. Kaya mahalagang isaalang-alang kung ano ang hitsura ng regulasyon. Ano ang mga alalahanin ng mga regulator? At paano makakaapekto ang regulasyon, o kakulangan nito, sa industriya?

Ano ang mga salik sa likod ng kahanga-hangang paglago ng kategorya na nakakuha ng atensyon ng mga regulator?

Ang value proposition ng stablecoins ngayon

Ang mga stablecoin ay lalong lumaki sa katanyagan at paggamit. Nagbibigay sila ng dollar exposure sa crypto space. At nagbibigay sila ng isang matatag na daluyan ng pagpapalitan para sa mga aplikasyon. Isa rin itong madaling on-and-off na ramp papunta sa fiat. At, pangunahing ginagamit sa DeFi para kumita ng yield mula sa mga institusyonal na kumpanya na ayaw ng mas maraming exposure sa presyo sa pabagu-bagong cryptocurrencies. Bilang karagdagan, ang mga stablecoin para sa mga pagbabayad ay dinadala sa merkado ng Circle at iba pa. Isinasaalang-alang din ang mga ito para sa pambansang paggamit.

Ang mga modelo para sa pagpapalabas ng stablecoin

Mayroong tatlong pangunahing modelo ng pagpapalabas para sa mga stablecoin, kabilang ang:

• Fiat-backed (ibig sabihin, bank stablecoins) – Sa modelong ito, ang cash at mga katumbas na cash ay hawak ng isang institusyon. Ang mga digital stablecoin ay ayon sa teoryang nare-redeem sa 1:1 para sa pinagbabatayan na halaga. Kasama sa mga halimbawa ang USDC at USDT.
• Derivatives (algorithmic) – Ang modelong ito ay nagbibigay-daan sa paglikha ng mga instrumentong pinansyal na parang dolyar, o matatag ang halaga. Nakabatay ang mga ito sa mga derivative o mga posisyon sa utang ngunit kadalasan ay pabagu-bago. Ang DAI ay isang halimbawa.
• Branded dollars - Ang mga ito ay sinusuportahan ng collateral para sa mga partikular na proyekto at kanilang mga treasuries. Ito ang on-chain na katumbas ng fiat-backed na cryptos kung saan maaaring i-redeem ang digital token para sa katumbas na halaga sa USD, kung saan ang ICHI ang kinatawan ng diskarteng ito.

Regulasyon ng mga Stablecoin: Ang pagtaas ng mga regulator

Gaya ng nabanggit kanina, nagkaroon ng malaking pag-uusap sa antas ng pederal na pamahalaan tungkol sa regulasyon ng mga stablecoin. Tinukoy kamakailan ni SEC Chairman Gary Gensler ang mga stablecoin bilang "poker chips." Ipinahiwatig niya na ang gobyerno ay magsasagawa ng aktibong papel sa regulasyon habang itinutulak ang Kongreso na kumilos. Ang pangangasiwa sa antas ng estado ay umuusbong din.

Ang isyu sa kamay ay na ang mga regulator ay nababahala tungkol sa banta ng pagpapalit para sa gobyerno at mga institusyong pinansyal. Partikular nilang tinutuklasan ang mga mekanismo ng deposito at pag-back sa likod ng mga stablecoin. Isinasaalang-alang din nilang mag-isyu ng mga token sa kanilang sarili sa pamamagitan ng Central Bank Digital Currency. Ang mga tradisyunal na tagapagpatakbo ng merkado sa pananalapi ay nakakaramdam ng banta. At hindi nakakagulat na mayroon silang makabuluhang impluwensya sa mga regulator sa DC.

Ano ang nasa abot-tanaw para sa mga stablecoin

Ang regulasyon ng mga Stablecoin ay maaaring mangyari o hindi. Mayroon man o walang pangangasiwa ng pamahalaan, inaasahan naming makita ang pag-aampon at paggamit ng mga stablecoin na tumaas sa mga sumusunod na lugar:

• Mga pagbabayad na cross-border: Ang crypto ekonomiya ay likas na pandaigdigan at walang hangganan, at ang mga stablecoin ay madaling nagpapadali sa mga internasyonal na transaksyon.
• Mga CBDC: Ang ilang awtoridad sa pananalapi ay naglalabas ng sarili nilang Central Bank Digital Currencies. Ang iba ay isinasaalang-alang ang paggamit ng mga stablecoin para gamitin bilang pera.
• Retail at eCommerce: Maraming brand ang nagsisiyasat sa paglalabas ng mga loyalty point na isinama sa kanilang mga sistema ng pagbabayad. Ang mga stablecoin ay nagbibigay-daan sa kanila na magkaroon ng madaling paraan ng palitan na nakatali sa mga ekonomiyang ito.
• DeFi: Malamang na ito ang totoong kaso ng paggamit ng nakamamatay bilang mga default na pera ng mga ekonomiya ng DeFi, na nagpapahiwatig ng malaki at lumalagong paggamit dahil sa malaki at tumataas na market cap ng sektor.

Regulasyon ng Stablecoins: Ano ang susunod na mangyayari

Una, ang mga institusyon ay agresibong nag-eeksperimento sa mga tokenized na asset tulad ng mga stablecoin bilang isang paraan upang mapabuti ang kahusayan sa pagbabayad. Ang mga bangko tulad ng Shinhan Bank ay nag-iisyu ng mga fiat-backed na stablecoin para magamit ang kanilang mga serbisyo. Ang bilang at aktibidad ng mga paggamit na ito ay bibilis sa kurso ng 2022.

Dapat tingnan ng mga regulator ang pagbabagong ito bilang pangunahing motibo upang magbigay ng naaangkop na mga guardrail nang hindi nakakasagabal sa pagbabago. Maaaring kabilang dito ang patnubay sa mga kinakailangan sa reserba, mga kinakailangan sa pagpapadala ng pera, at pagpapalabas ng token. Hindi dapat pigilan ng mga guardrail na ito ang pagbabagong nagaganap sa buong mundo. Ang sobrang agresibong regulasyon ay magiging sanhi ng pagkahuli sa mga hurisdiksyon sa bagong inobasyong ito.

May opinyon ka ba sa regulasyon ng mga stablecoin? Ipaalam sa amin dito.

Pagtanggi sa pananagutan

Ang lahat ng impormasyon na nilalaman sa aming website ay nai-publish sa mabuting pananampalataya at para sa pangkalahatang mga layunin ng impormasyon lamang. Anumang pagkilos na gagawin ng mambabasa sa impormasyong matatagpuan sa aming website ay mahigpit na nasa kanilang sariling peligro.